SpaceX明年上市？史上最大IPO这次靠谱吗？

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今天咱们来讲一讲SpaceX，据传闻明年要上市了，而且是史上最大IPO，这次靠谱吗？

史上最大IPO的传说与对比

这个为什么叫传说？因为SpaceX一般他自己也不说这种事，都是有别人来去传。据传是1.5万亿美金的市值上市，融资300亿美金。为什么大家都去传？这个史上最大IPO，目前为止被大家所公认的史上最大IPO，应该是阿里上市，大概是5,000亿还是6,000亿美金的上市。但实际上，有一个更大的是1.7万亿的，那个是沙特阿美。

但是沙特阿美的这个一般不太承认。原因有三：

1. 它是在沙特上市的，不是在这种国际上大家都可以去到达的这种交易所上市的。
2. 沙特阿美他在沙特上市的话，数据公开透明这一块要稍微差一些，你为什么值这么多钱，这事说不清楚，而且现在的沙特阿美的话，大概也就是1.5万亿的一个水平。
3. 大家不太愿意承认它是史上最大的IPO的第三个原因是什么？它1.7万亿上市的时候，只募集了290亿美金，它的募集的比例非常非常小，2%点几，所以大家觉得这个是有问题的。

这一次SpaceX据传1.5万亿美金，虽然没有沙特阿美大，但是一定是在美国股市上市，应该算是史上最大的IPO了。另外一个就是它融资300亿美金，这个应该也要比沙特阿美的290亿美金要高一些。

SpaceX与Starlink上市传闻回顾

其实SpaceX也好，Starlink也好，大家都在盼它们上市，只是马斯克自己也不怎么松嘴，SpaceX更是没有任何官宣。过去几年，其实还传出来过SpaceX或者Starlink要上市的这种传闻。

2020年，马斯克自己公开说过，等到Starlink收入增长、现金流更平稳可预测之后，就可以考虑让Starlink上市。当时讲的是把Starlink从SpaceX里拆出来，让它单独上。为什么要拆出来？因为SpaceX这种公司，它经常发射成功了、失败了，实验成功了、实验失败了，今儿放成功了，筷子夹住了，你股市蹭蹭蹭涨，明天没夹着，或者是哪个东西掉进去，直接放烟花了，那可能股市蹭蹭就跌。所以像SpaceX这样的公司上市，还是挺考验大家的心理的。

到2023年11月份，彭博社就说，SpaceX在为Starlink的潜在分拆做资本安排，并且暗示可能在2024年Starlink就会上市，只是后来被马斯克辟谣了。马斯克说我们现在还不准备上市。路透社当时也报道了，马斯克已经自己说了，特斯拉已经实现了现金流平衡（break even），就是我现在挣的钱跟花出去的钱已经差不多了。因为大家注意，好多时候你说我这有利润了，我这有亏损了，这实际上都是做账，只有是现金流平衡了，这个公司才可以相对来说比较稳健。马斯克你2020年说了，只要现金流平衡了你就去上市，那咋不来？那马斯克说我再等等。

为何SpaceX的信息总是零碎不全？

SpaceX跟Starlink的这种上市消息，或者融资消息，包括他的收入、包括他的利润亏损，这些情况都是比较零碎的。为什么？他不是上市公司，也没有接受审计并且披露财报的义务。所以这样的公司，相对来说漏出来的信息就比较零碎。你比如像华为，华为也不是上市公司，但是华为每年还是会去公布一个财报的，至于这个财报是怎么审计的，我们就不去研究了，但是每年还会公布。像SpaceX压根就从来不干这个事儿。

但是马斯克自己又是一个不甘寂寞的人，不断地通过X平台披露各种各样零散的信息，别人就拿着这些信息去拼凑。SpaceX又像是这个房子里的大象，你没法忽略它。全世界向太空发射的载荷里头，它占90%，那你说你怎么可能忽略它？各大媒体都会紧盯着SpaceX，有个风吹草动都会被各种解读，或者是过度解读，而且会不断地放大。

如何梳理与解读SpaceX的上市消息

像这一次号称SpaceX要上市这件事情，就是被很多的媒体拎过来说，他们要上市了，要好多好多钱。我们稍微的把信息归拢归拢，在GPT-5.2的帮助下（GPT-5.2我已经使了一天了，还是很好使的），我梳理一下这一次SpaceX上市的各种消息。我们要分清楚：

• 哪些是马斯克自己大嘴巴说了的；
• 哪些是被马斯克否认了的；
• 哪些是没有被马斯克否认的（大家注意，就是这个也很重要，所有这种他啥也不说的，大家就认为马斯克有可能是默认了）；
• 还有哪些是被主流媒体报道的，路透社或者是纽约时报，这些就还是要稍微靠谱一点的；
• 还有一些信息，是社交媒体演绎出来的，像我这样的，相对来说就没有那么靠谱。

所以我们去梳理信息的时候，一定要把它梳理清楚。

本次1.5万亿IPO传闻的来龙去脉

第一轮消息：二级交易与估值

现在传出来的SpaceX明年IPO消息是怎么来的？首先是华尔街日报做了一个报道，12月5日，讲的是SpaceX的CFO在向投资人谈一笔二级交易，这个应该是一个事实。这一笔二级交易，估值是8,000亿美金。彭博社也爆出了另外一个，这个稍微低一点的潜在定价，是5,600亿美金，大概是这么两个价格。

马斯克在这个时候就出来辟谣了，他说8,000亿美金这个事，就是每年两次的职工老股变现。像SpaceX这样的公司，招募人员的时候，它也会是有一部分是工资，有一部分会发股票。但是总有一些员工说，我们想把这个股票卖掉。他们每年会有两次固定的时间点，找到一些投资人去进行老股变现。他把这个统计一下内部有多少人要卖，算一个新的价格，这次就是8,000亿美金，大家按照这样的一个价格把这个老股收走，大概就是做这样的一个工作，每年两次。而且马斯克专门出来辟谣，说SpaceX并不缺钱，我现在没有融资，我们就是在做老股变现。但是老股变现这件事，它也是会有估值的。5,600亿美金应该是今年上半年的，8,000亿的话是这一次新的，12月5号这一次是8,000亿。这是第一轮消息，当时大家就在猜它是不是要上市。

第二轮消息：The Information的跟进报道

到12月10号，The Information又出来报道了，说SpaceX已经开始向投资人、金融机构进行沟通了。沟通什么？计划2026年下半年进行IPO，已经讨论是否整体上市、是否要包含Starlink。就是我上市的时候，是不是把SpaceX跟Starlink一把捆起来上市这件事情。大概率也不是空穴来风，因为这个信息大概率是来自于投资人或者是金融机构。这些投资人和金融机构，有可能是说帮助多多上市的人，还有可能是什么？就是在前面要准备接他老股的这些人。这个人就会问你，我买了这种股票以后，未来的升值前景怎么样？SpaceX的人就跟人承诺了，说明年就上市了，你现在买了只管拿着，没问题的。应该是这样的一个消息在流出来。而且当时也讲，有可能是一整个上去。对于这件报道，SpaceX没有做任何评论，包括前面这个12月5号的报道，SpaceX也没有做任何评论。而这一次的报道，马斯克没有出来辟谣，所以大家就说这回好像是真的了。当然了，马斯克自己也不是每一次说到他都会出来辟谣，所以大家只是猜测，这一次有可能是真的。

1.5万亿市值和300亿融资额的由来

那么1.5万亿市值和300亿美金的融资额，这个数是怎么来的？最开始是路透社的一个版本，说SpaceX 2026年IPO募资超过250亿美金，估值可能超过1万亿美金。而1.5万亿这个数字，目前应该是一些媒体或者叫社交媒体的二次解读。你超过1万亿，那你写个1.5，这个事应该也是稍微有点合理的，介于1.66万亿的Meta和1.4万亿的特斯拉之间，所以给他安排了一个1.5万亿的一个数。如果这个数真的是1.5万亿的话，就超过了美国前六大国防承包商，波音、洛克希德·马丁、通用动力，把它们加一块，这总和都超过了。就跟当时特斯拉上市了以后，比前面多少大的汽车公司加一块的市值还高是一样的。像SpaceX如果能上市的话，应该也会有这样的能力。

至于300亿美金的融资额，应该也是这么来的，也是一次二次解读。因为前边路透社的解读是超过250亿美金。另外一个，300亿美金会超过沙特阿美当时募集的290亿美金，这也是算背后的一个逻辑。自媒体去拍脑袋的时候，也不是瞎拍的，也会有一点点小逻辑的。

SpaceX与Starlink的收入状况

那SpaceX跟Starlink的收入情况怎么样？你都要上市了，你就要告诉大家挣了多少钱了。马斯克零碎地在X上发布了一些收入，SpaceX 2024年收入是133亿美金，2025年是155亿美金，2026年预计是200亿美金。他这个收入，大头来自于800万Starlink的用户订阅。800万用户订阅这个数，也是没有经过审计，只是马斯克又说漏嘴了，但是这个数字还是相对比较可信的。2024年9月份，Starlink的这个用户是400万；2025年6月份是600万；2025年11月份是800万，它确实是在做一个增长。

SpaceX的第二块收入是来自于NASA的各种发射服务的这种订购。除了NASA之外，还有一些其他的人会去订购SpaceX的这种发射服务，这块是他的第二大收入。还有一些其他杂七杂八的收入了。但是现金流肯定是已经达到平衡，甚至还有利润的一个状态了。

剩下一块，就甭管是主流媒体还是社交媒体，剩下一块的着重笔墨都是太空数据中心。马斯克在X里面时不时就提一嘴，我要去做太空AI数据中心，我要让算力上天。具体细节，SpaceX是希望使用什么样的方案，或者使用什么样的工程设计的，这种计划通通都没有，目前为止没有详细的方案。虽然马斯克也讲了一些，但我们后面再去详细讲太空数据中心的部分。

Starlink究竟有多赚钱？

主要收入是800万用户的订阅费。具体买了多少Starlink的这个“锅”，应该是比800万稍微少一些，但是应该也有六七百万只锅在外边飘着，有120亿美金的年化收入。大家注意，我讲的叫年化收入，他可能到这个11月份、12月份，收入已经上10亿美金了，但是前面的肯定少，后边的可能会更多一些，因为它的数据总是在不断上升的。所以有的媒体使用的是78亿美金的数字，因为它这个Starlink应该有两个档位，一个档位是稍微便宜点，一个档位稍微贵一点。如果800万乘以那个稍微便宜点，那个数就是78亿美金。路透社引用一家咨询机构的数据，是写的98亿美金，因为你一年之中的数据总是在来回的变化的过程中的。

全球市场快速拓展

用户数据肯定还在快速地拓展。Starlink的拓展方式是什么样的？不断地开辟新的疆域，不断地开地图。例如：

• 2025年1月份：利比里亚和图瓦卢
• 2月份：不丹
• 3月份：尼日尔、吉里巴斯、亚美尼亚、阿曼和阿塞拜疆
• 4月份：圭亚那、约旦、圣文森特和格林纳斯丁
• 5月份：巴林和孟加拉
• 6月份：刚果民主共和国、多米尼克、马绍尔群岛、几内亚比绍、莱索托
• 7月份：斯里兰卡、乍得
• 8月份：索马里、以色列、安提瓜和巴布达，还有哈萨克斯坦
• 9月份：列支敦士登
• 12月份：韩国

它就是一个一个国家这么开下来的，你每开一段，他就会多一批用户，在这个新的国家里头就开始呈现一个用户生长和爆发的过程。

印度的话，现在应该是已经拿到牌照了，但是现在还没有开始卖，不知道印度什么时候可以发力。至于韩国为什么12月份突然开了？应该是跟三星有关系，三星对于韩国的掌控力还是很强的。马斯克说：“三星，咱们到德克萨斯来建芯片工厂，我以后的芯片都让你造了。”那三星说：“咱们在韩国推这个。”有三星的推动的话，应该在韩国的数据会快速增长。

新增长点：Direct to Cell手机直连业务

现在SpaceX还在推一个项目，叫什么？叫Direct to Cell，就是手机直连卫星这一块，也在不断地为Starlink带来新的收入。只是它这块收入并不是找个人收的。很多人说，SpaceX四处去买这个频谱和波段了，是不是要自己做手机运营商了？不是这样的。他确实是在全世界收购这个5G频谱资源，但是大家要想使用这个手机直连的话，还是要跟一些特殊的运营商去签约。你比如说在美国，你去跟T-Mobile去签约，他允许你在紧急情况下通过卫星去发送短信、发送位置、发送图文，甚至是有限的语音，这件事都是可以去做的。这个套餐是要给钱的。SpaceX号称有600多颗卫星可以来做这件事情。T-Mobile的这种套餐，如果你买高级套餐，就直接包含这个功能了；如果买这个比较便宜的套餐的话，你可以一个月加10刀，它就给你开通这样的一个直连卫星的功能。你在城市里头是用不着的，但是你到了荒郊野岭了，到了这海上了，或者到了沙漠里了，你就可以使用这个功能来去求助。国内的像华为、像小米，其实很多手机也有类似的功能，只是咱们连的是其他卫星而已。苹果在这一块连接的是另外一套卫星，苹果还专门投资了那个卫星公司，也可以提供相应的服务。在这一块，Starlink在不断地拓展他的收入，能够覆盖到SpaceX的各种发射的成本，所以Starlink还是非常非常挣钱的。

“太空算力中心”：支撑万亿估值的未来故事

大家觉得，如果你只有火箭发射，那这公司可能也就值个可能几百亿或者是上千亿。如果你再加上Starlink，你还能够赚钱了，整个这套东西也许能够再更贵一些。但是一旦有太空算力中心了，就觉得这公司应该值1.5万亿了。

地面算力中心的困境

原来算力中心都是在地面上的。地面的算力中心现在已经开始人人喊打了。Oracle、微软、谷歌，这个财报里头喊说我要投多少钱去建立算力中心，大家看着欢欣鼓舞，但实际上落地的时候很麻烦的，这个是非常被当地社区所排斥的。有点像什么？有点像垃圾回收站，或者是移动运营商的这种基站。你说这东西能没有吗？不能，必须有，但是谁都不希望这种东西在自己家旁边。当时上海这种小区就去举报，说这有一基站，一旦有基站了以后，我们就头疼，我们受辐射了。这个运营商就把基站搬走了，搬走了以后再去投诉我这信号差。是有点像这种东西，大家都想用，但是都不希望放在自己家门口。

为什么？算力中心最讨厌的一个东西是耗水，非常非常耗水。一个比较大型的算力中心，能够相当于一个小城镇一年的耗水量。那算力中心为什么会这么耗水？就是冷却。通过冷却液浸泡，因为现在英伟达的这些算力卡都是非常非常高功率，非常热，它都是直接拿冷却液泡起来。那你说冷却液的这个热量带出来以后怎么办？你就需要做热交换，把水直接蒸发掉是最容易的这种热交换方式。你如果说我水蒸发掉了以后再重新把它回收回来，那成本就太高了。所以他们就直接把自来水挂在这管子上，去喷淋冷却液的这个管道，水就蒸发掉了，这个热量就带走了，但是非常非常耗水。而且这个美国的这些算力中心还都是使用自来水的。为什么？水质不好会把管道腐蚀掉，你的维护成本会很高。美国光2025年第二季度，就有20座算力中心由于社区反对被叫停或者搁置，总投资是980亿美金。黄仁勋曾经抱怨过，一座数据中心在美国落地，从破土动工到服务器上线开始干活，要3年的时间，就是在跟社区的这帮人打仗。

中国，特别是缺水的西部，我们是怎么处理这问题的？因为我们现在“东数西算”，好多数据中心是在西部的。现在中国要求是什么？不许和农业、居民以及生态工程抢水。什么是生态工程？就是沙漠变绿洲那种工程，不允许跟他们抢水。而且他会给这些算力中心专门设置用水指标，他们最后用什么？要用电换水。你多浪费点电我认了，但是你不能浪费水。所以中国的很多这些算力中心是使用风冷的。风冷的话，就要更多的电来去吹这个东西。但是好在什么？这些算力中心都在西北苦寒之地，每年的70%到85%的时间都很冷，直接可以用风冷是可以搞定这件事了。而且中国规定的是什么？就是西部的算力中心是不允许使用自来水的，要使的话就要使用再生水、工业废水、矿坑水，宁肯增加维护成本，管道腐蚀了我就换，但是你不允许用自来水。

太空算力中心的优势与吸引力

这么费劲怎么办？去太空建立算力中心呗。这件事对于美国人来说，肯定要比对于中国人来说要更具备吸引力的。虽然中国也在尝试往太空中发射这些算力中心，但是咱们其实没有那么迫切。因为太空里头是没有环保组织的，也没有社区，没有审批，没有这些乱七八糟事。在加州参观Meta总部的时候，我就当时问他们的一个人，我说：“你这Meta总部周围都是大荒地，你怎么不去建设一下？”在中国，特别像北京、上海这种地方，那地上是不露土的，所有的地没见缝插针都得给你盖上楼。他们就告诉我说，这玩意审批起来可麻烦了，甚至是你建了一片以后，你还要给人恢复多少，必须要保持湿地或者保持绿地，他们就是这样的一个状态。在中国可以玩这个，一声令下，以大局为重。美国的在土地上是不能这么玩的，所以他们更想去太空中建立这个数据中心。

当然了，美国也是比上不足，比下有余了。跟中国比，美国的审批是很痛苦的，但是跟欧洲比，美国又可以笑了。所以马斯克也是可以在美国建大型的超级工厂造特斯拉，你到德国柏林造完了以后就天天有人找他抗议，这事就很烦。

当前面临的挑战：发射载荷与成本

现在太空算力中心其实有点像量子计算。为什么这么讲？大家都知道这条路，也都知道这玩意是好东西，只要敢出来吹，牛也都是可以忽悠到韭菜的。但是具体实施的话，三年之内基本上不太可能。为什么三年之内不可能落地？因为人类还没有办法把这么多的载荷发射到轨道上去，而且发射上去也实在是太贵了。

过去两年，全球向太空中发射了多少东西？2024年发射了2,629吨，2025年2,850吨，就是每年也就能发个2,000多吨上去。这个里头，SpaceX大概占90%。当然这个90%这个数，也是马斯克在X平台上放出来的零散消息，没有经过审计。但是这点载荷，你说放两颗卫星还凑合，你说我现在想上太空算力中心，这就想的太多了。

而且当前的发射成本也不够玩太空算力中心的。前面我跟土拨鼠做过一期节目，讲过发射成本的事情，当时往上发的是Star Cloud，他们公司往上发了一颗带有H100芯片的这样的一个算力卫星上去。Star Cloud做过测算，当每公斤的发射成本降低到50-100美金的时候，太空算力中心就划算了。如果是超过这个数就不划算，还不如在地上慢慢跟这些社区的人泡蘑菇。

现在最便宜的发射就是马斯克的猎鹰9号。如果一级火箭回收的话，它的这个发射成本是2,939美金一公斤。那你按照接近3,000美金一公斤的这个发射成本，太空算力中心这个生意是没法做的。SpaceX是不是会让这件事情变成可能？这是可能的，但是一定要等什么？靠猎鹰9这事肯定没戏，一定要等星舰。星舰目前为止还在一次一次实验，还没有彻底成功地发射过任何东西。星舰飞船如果能够发射成功，并且一级、二级，就是超重助推器跟星舰飞船都可以回收复用的情况下的话，发射载荷入轨的成本就可以降到66美金一公斤，对于太空算力中心的这个发射成本就已经满足要求了。

马斯克的太空算力构想

马斯克到底对于太空算力中心说过一些什么话？SpaceX首先说，他啥也没说过。但是马斯克在X上面零零散散地一直在说，我就要把算力芯片发到太空中去。主流媒体，我忘了是路透还是谁了，马斯克陆陆续续说的这些话都汇集在一起了，最后发现马斯克说过，三年以后，SpaceX的发射将达到每年100万吨。现在一年还不到3,000吨。如果一颗卫星的功率是1千瓦的话，可以发射100GW的算力。按照这样的算法的话，就相当于是100万颗算力卫星，每颗一吨。这就是马斯克现在所拍脑袋讲的这个东西，但是这个东西并没有经过非常严谨的去验证，SpaceX也没有出来证实过这件事情。

大家要知道，Starlink的1.0的卫星大概是200多公斤还是300公斤，大概是这样的一个数字。后来发了很多Starlink 2 MINI这样的卫星，大概是780公斤，就已经快接近一吨了。如果是Starlink V3的卫星，现在还没有发射，以后星舰上来以后就要去发这个Starlink V3的卫星。他们现在设计的Starlink V3的话是两吨一颗，1.9吨到2吨左右。那么有可能就是Starlink V3带上马斯克自己做的AI5或者是AI6芯片，这种芯片应该是马斯克跟三星一块去合作，马斯克负责设计，三星负责代工生产，以后要用到特斯拉和擎天柱机器人上的，他们就准备把这种东西直接发射到太空中去。这种芯片本身是上车、上机器人的，不会特别特别耗电。这应该就是SpaceX未来准备去做的事情。

核心技术难点：散热问题

那太空算力中心的难点在哪？第一个就是发射载荷，你真的要把这么多东西发上去，到目前为止人类还办不到，只是我们可以慢慢地进行实验了。第二个叫发射成本，现在这个还搞不定。而且当前的这种发射成本，都是按照在这个赤道附近发射，发完了以后在赤道附近的轨道上跑。但是像卫星这种，就是算力中心，都是要到太阳同步轨道上去的，基本上跟南北极那边的轨道差不多的那个角度。你要想让卫星去那边的话，要多加燃料，发射的重量就要下降，发射成本肯定还会上升一些。

然后最大的痛苦是散热。看很多人说：“老范你不懂，太空中就是一个冰窖，绝对零度，到那边散热可好了。”温度确实很低，但是你散热这件事，传导、对流、蒸发和辐射，应该算四种模式散热。传导就是拿这个冷却液泡着这个芯片，再把这个冷却液倒出来，让这个冷却液再去散热。蒸发就是咱们在地面上的算力中心一般就是这么干的，冷却液出来以后拿水淋在那管子上，把这个水蒸发掉。第三种就是对流，我拿风吹它，也算是一个对流，或者叫传导对流的一个过程。那最后一种就是辐射，我用一个很热的东西，把它伸出来以后，它这个热量会慢慢地辐射到周围去。因为太空中没有其他物质，没有水也没有空气，没有办法快速地把这些热量带走，所以只能靠辐射。辐射这个东西是很慢的，而且需要巨大的面积才可以把它辐射出去。所以散热还是非常非常麻烦的。

当前主流有两种方案：

1. 谷歌和Star Cloud的方案：建造一个4×4公里的太阳能板，16平方公里的太阳能板，然后做集中式的算力中心。一颗卫星发上去以后，到这样的一个16平方公里的太阳能板附近，把这个卫星再接上去。
2. SpaceX的方案：分散的算力卫星，每一颗卫星1千瓦，每一颗卫星1千瓦，我发个100万颗上去。

这件事情，目前为止真正做过尝试的，实际上是中国人。中国现在已经发了几颗这样的算力卫星上去了，马斯克自己目前还没有。星链V3的卫星现在还没有发射成功，因为它要等它的Starship，就是这个星舰实验成功了以后，才有可能把这种卫星放上去。但是不论走谁的方案，SpaceX的星舰都是绝对垄断，绝对绕不过去的。计算SpaceX估值的时候，就可以把每年人类发射到轨道上的重量乘以300多倍，从现在的3,000吨直接提升到100万吨。反正马斯克吹了这个牛了，但是马斯克这个人吹完牛以后，他还就真实现了，这个是他这个比较神的地方。这就是所谓的太空算力中心的故事，这个也算是跟大家讲的比较透的一次了。

上市的利与弊

上市的好处

1. 获得巨额资金：突然多一大笔钱，你比如说SpaceX上市，明年下半年一下多300亿美金出来，这个对于马斯克来说肯定是有好处的。他可以加大实验的力度，可以造更多的火箭，可以造更多的星舰。你像沙特阿美这个完全不缺钱的人，也在股市上拎了290亿美金回来。拿300亿美金这个钱，到别人那可能出去吃喝玩乐了，到马斯克手里大家不用担心，都能用到正地方去。
2. 增加融资渠道和手段：一旦公司上市了以后，会增加很多的融资渠道和手段。比如说可以用股票对价去投资，像我以前经常干这种事，我去投资一个项目说：“我给你500万。”但这500万里头，有100万是现金，剩下400万是上市公司股票。有些人就会愿意接受这样的情况，因为这些股票是上市公司的流通股，并不是说你没上市公司的这种一级市场股票，流通股就是别人拿到了以后随时就可以卖。而且你还可以拿这个股票去招聘，说我这个招一个大牛。像这两天扎克伯格去四处挖人，号称是什么1亿美金薪水、10亿美金薪水，他不是给现金的，都是给股票的。而且你上市了以后，还有很多其他的融资渠道。猎豹移动上市的时候，有一次三星就找到我们，说我们想买你股票行不行，你单独发行一笔股票卖给我们，然后我们一起合作。他有很多这样的合作可以去做。但是后来我们没有卖给他，原因是三星要求不允许有锁定期，就是他拿到了以后可以随时卖，这个我们是不允许的。你要是买走了以后，你必须要锁定一段时间。上市流通的股票价格，通常是更容易被认可的，拿这个股票去质押，或者说去做一些其他的这种投融资，都会更容易一些。
3. 利好消息快速体现于市值：各种的利好消息，可以更快地在市值上获得体现。我原来一年发射3,000吨的货物上去，我现在发射1万吨了，发射2万吨了，发射100万吨了，或者太空算力中心已经建起来了，登月了，登火星了，这个市值就开始直接往上翻。所以上市是有很多这样的好处的。

上市的坏处

1. 合规成本几何级数上升：审计成本上升，或者合规成本上升，而且是呈几何级数上升。其实全都跟大家讲过，就猎豹移动没上市之前，大概也就十几二十个会计，等到上市以后有200多人。因为你要需要做各种合规，那个非常非常麻烦，而且每年需要向什么四大会计师事务所交钱，让他帮你做审计。而且你说你给了他钱，他还天天挑你毛病，很讨厌的这帮人。而且这个钱不是一次性的，从你上市那天开始，每年你都要交，这个是持续性的输出。而且不光是花钱，还有什么？就是因为合规了以后，很多的商业模式的运作成本会上升，运作效率会下降。很多事情原来我们就很简单的，直接的就把它做掉了，但是你要合规的方式做的话，你就需要绕来绕去，各种留痕，这个就很讨厌。
2. 负面消息同样快速体现于市值：刚才我们讲上市的好处里有一条，叫各种利好消息可以更快地在市值上获得体现。那负面消息也可以快速地在市值上体现。你比如说小米把人烧死了，那马上那个市值夸夸就掉下去了。SpaceX发射失败了，你也会哗啦哗啦的股价下跌。还有就是可以被人针对、被人做空，特斯拉就一直在被比尔·盖茨做空，很多的基金都是跑去做空特斯拉。原来你说我只管发卫星，或者做做我自己的事情就完了，现在你就可以被人做空，这个也很讨厌。
3. 容易引起股东的集体诉讼：这是美国上市的一个特色。美国上市、香港上市跟中国上市之间的差别是什么？美国上市基本上没人管你，你就直接注册制已经上去了，也没有人什么审批，但是你出点任何事情就集体诉讼。香港属于是居中，虽然也是注册制，上去也相对来说比较容易，但是要比美国难。另外一个，就是你要想去在香港诉讼上市公司，也要比美国要费劲一些。在中国就属于是你上市上不去，他有指标，我什么时候想让你上才能上去。然后你要想诉讼上市公司，基本上不可能，因为上市公司好多都是大央国企，这帮小股民凭什么诉讼他？所以还可以随便做假账。这就是不一样的地方。

当然，SpaceX必然是在美股上市，上去没有任何问题，但是上去了以后，被股东集体诉讼这件事他应该是逃不掉的。美国的股东诉讼这个上市公司不需要任何理由，只要股价下跌，我就敢诉讼你；或者我有任何觉得不顺眼的地方，我就诉讼你。马斯克的薪酬计划，就有一个人买了一股也把他告了，告完了还告赢了，把马斯克的薪水给告没了。这个上市公司你就要去承担这些东西。所以上市有好处有坏处。当然美股上市公司，特别是像SpaceX这样体量的，就不要想着去割韭菜了，一堆律师像狼一样盯着。

这次SpaceX上市的消息到底有多靠谱？

SpaceX当前的估值已经很难跟特斯拉去合并了。特斯拉是1.4万亿，他如果明年能够按1.5万亿去上市的话，这样俩公司，你说谁合并谁？SpaceX当前是正向现金流，但是如果要在三年以后达到100万吨的轨道投放能力的话，必然缺钱，它现在这点钱绝对不够它烧的。所以SpaceX应该是希望能够通过上市获得一笔现金。

股东结构与上市意愿

SpaceX的股东们肯定也是希望上市，因为你一旦上市了以后，我就可以拿这个股票自由地去交易，或者去质押，甚至于派息。SpaceX有哪些股东？

• 埃隆·马斯克：持股42%，投票权占79%，所以他基本上一言堂，他说了全算。但是他如果上市了以后，马斯克就不会再有这么高的投票权了，股份制改革了以后，他应该是跟他股份相一致的这种投票权。
• 创始人基金 (Founders Fund)：这个创始人基金的老大叫彼得·蒂尔，就是PayPal黑帮的掌门人，现在做Palantir的那个公司的老大，它占10.4%。
• 富达基金 (Fidelity)：占10.2%。
• Alphabet (谷歌母公司)：占6.99%到7.5%。
• 员工持股：10%到15%。

与其他“马斯克系”公司的关系

前面我们讲过的，特斯拉开股东大会的时候，大家都希望特斯拉能把SpaceX、xAI这些公司都合进来。现在看合SpaceX确实是有点难了。SpaceX有8,000亿-1.5万亿美金之间的一个估值。xAI的估值现在是2,300亿美金，也已经很贵了。脑机接口公司还比较小，那个Neuralink只有90亿美金，基本上可以忽略不计，如果不挣钱的话，回头找一公司直接把它收了就完了。

xAI现在其实也是缺钱的时候，他现在还需要跟OpenAI、跟谷歌、跟Anthropic去抢人、抢算力，所以这个xAI的亏损额是非常非常高的。路透社曾经预测过，2025年第一季度，xAI的营收是5,200万美金，亏损3.41亿美金。路透社引用了彭博社的这个报道，是xAI 2025年应该烧了130亿美金进去。所以xAI现在应该日子没有那么好过。当然了，马斯克也出来辟过谣，说xAI资金充足，但是也没有否认xAI是亏损的这个事实。

那你说这些公司能合并吗？这种公司合并通常发生在什么时候？就是其中有一家公司现金紧张了，没钱了。有钱肯定是各自融资、各自发展、各自上市。如果你把这一大堆东西捆在一起，那这个你再去融资就会比较麻烦。当时马斯克就觉得OpenAI玩不下去了，就惦记把OpenAI合并进特斯拉，被山姆·奥特曼给婉拒了。所以合并这种事情，只有在没钱花的时候才会。短期内应该不会发生。

上市的窗口期

从SpaceX和xAI当前的发展阶段来看，SpaceX上市的动力应该还是比较强的。上市还有一个什么标准？就是行业稳定的时候，进入稳定期了，没有办法在高速发展的时候，企业也会选择上市。原来能够做回收火箭的只有SpaceX一家，现在亚马逊的蓝色起源也已经成功实现了一些火箭回收，跟他的猎鹰9号算是基本追平的一个状态。而且亚马逊自己的Leo系统，就是亚马逊的Starlink，现在也在准备开始投入运营了，要跟Starlink去竞争了。所以在这样的一个时候选择去上市，应该也不是一个很坏的一个选择。因为一旦别人真的追上来，你可能就不值这么多钱了。现在你是90%的绝对垄断，那你这个时候上市的话，大家会给你更高的溢价。至于中国火箭回收的话，估计明年还会有更进一步的进展。在中国火箭实现回收之前上市，对于SpaceX来说应该是一个不错的选择。

SpaceX上市的话，马斯克的首富位置是不是就更加稳定了？马斯克本来就是一骑绝尘的首富，遥遥领先的首富，第二名连他的一半都不到。所以有没有SpaceX上市，马斯克都是首富，这块不会有什么变化的。至于他的这个资产是第二名的一倍还是两倍，这件事本身没有那么重要。

总结

最后总结一下，SpaceX近期传出了要上市的这种传闻，顺手跟大家总结一下SpaceX上市的各种信息，以及太空数据中心到底是什么样的一个故事，还有就是Starship星舰飞船，这个才是真正的未来方向。后续再有这个星舰飞船的发射实验，我应该还会伙同土拨鼠一起来开直播，跟大家去同步相关的信息。希望埃隆·马斯克这个可爱的灵魂，可以给我们带来更多有趣的故事。

好，这就是今天要讲的内容。

朱雀3号发射深度解析：一次跨越式的成功与失败

老范：大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。

土拨鼠：大家好，这里是土拨鼠杂记，我们俩又一起直播了。

老范：哼哼。

老范：对，今天的话是我们要讲一下朱雀3的发射。呃，因为这个事情呢，其实我们俩已经对了好多次了，说要发了、要发了，然后又不发了，不发了，然后最后还是发了，大概是这样的一个状态。

老范：那么在今天中午呢，他们还是发射了。到目前为止呢，应该是已经宣布成功了吧？算是“热烈庆祝蓝箭航天朱雀3”，啊，这个已经算是庆祝了啊。那么，所以大的基调就是这样定下来了。那么请土拨鼠给我们讲一讲，呃，首先这个整个的过程是什么样的？

土拨鼠：这不叫大的基调。现在网上基本上的说法，实际上包括央视说的，都是入轨是成功的，然后呢，这个一级回收是失败的，基本上是大致是这么一个说法。

一波三折的发射历程

土拨鼠：呃，总的来讲，朱雀3的这次发射可以说是一波三折。大家可能也都有印象，突然大概在27号、28号，突然网上就可以疯传说，朱雀三号火箭要在这个11月29号发射。然后到了29号发射那天，又说发射临时取消了。然后又有消息说是要在12月1号发射，后来到了12月1号发射那天又取消了，然后声明是“不可抗力”，对吧？嗯。结果呢，再到后来，大概到昨天12月2号的时候，就网上又有消息说，呃，朱雀三号可能在12月3号发射，然后今天就发射了。

老范：“这又是一股不可抗力”，哈哈哈。

土拨鼠：是，就是不可抗力的作用，最后作用的大致是这么一个结果。

技术深度解析：为何说这是一次“跨越式”的成功？

土拨鼠：这是等于前期的一个过程啊。然后咱们再来说这个本身这个发射这一块。我之所以今天要拉着老范来赶紧做这期直播呢，因为现在网上，我等于就是说，对于普通的这些观众啊什么的，或者说网上这些人，都在说朱雀三号这个这次首飞，他是入轨成功，然后一级回收失败。这么说当然没有问题，我觉得这么说是完全没有问题的，就是你最后毕竟是，呵呵，相当于是一级最后回收的时候炸了嘛。

土拨鼠：但是其实你要知道，蓝箭此前是没有进过任何、没有做过任何一级回收实验的。他本身做到这一次，让我一个航天人从技术的角度来讲，我觉得他这次一级……这个朱雀三号火箭的发射，他第一次测试这种入轨级的发射，然后一级从太空……他的虽然分离的高度可能是60公里、70公里这样的一个高度，但是一二级分离之后，一级会依靠惯性继续飞，一直飞越卡门线，飞到距离地球100公里以上。然后他还要做一个空中转身，翻个个儿，因为他要回到发射点附近的着陆场去。

与猎鹰9号和新格伦的比较

土拨鼠：他和，你比方说，一般我们发射星链卫星，或者是像蓝色起源的那个新格伦火箭的第二次飞行实验的时候，不一样。那时比如蓝色起源的新格伦火箭二飞的时候，一二级分离之后，他的一级想要落回到地面然后来回收，他是怎么做呢？飞行的运动方向保持不变，只是把火箭的姿态，看我这杆笔啊，这么转一下。嗯，由原来的火箭的这个一级的头部向前，转换成头部向后、尾部向前，转换成这样的一个姿态，然后继续保持原来的运动方向，落到海面上。嗯，这是新格伦火箭二飞的时候的火箭飞行姿态。

土拨鼠：而蓝箭的这个飞行姿态是，你这一二级分离之后，一级要在空中做一个翻转，整个再倒着飞回去。嗯，大家不知道能不能理解这个意思啊。从飞行姿态上来看，蓝箭这次要做这个动作，然后再飞回去，这个难度首先应该是比新格伦火箭落下去的要大的，难度要大的。

土拨鼠：而且呢，这次蓝箭的这次朱雀3的首飞，一二级分离之后，那么他要进行这个三次再入点火。你像新格伦火箭，就两次再入点火就完了。猎鹰9号火箭发射星链卫星的时候也是落在海上的，他也不用做这个空中翻转，所以他也是两次点火，着陆前两次点火就完了。而如果我用猎鹰9火箭发射比方说别的载荷，然后呢希望这个一级返回的不是海上的着陆船、回收船，而是地面，比方说在这个呃，佛罗里达州，它的那个猎鹰9号火箭发射场旁边就有一个它的LZ-1着陆场。如果要是返回着陆场的时候，呃，整个的这个猎鹰9号火箭一级的飞行轨迹就和这次的朱雀3的飞行轨迹是类似的，它也要做一个Boost back，也要在空中做一个翻转，然后飞回到发射场附近的着陆场，要做这样的动作。

回收三步曲：成功与失败的关键点

土拨鼠：所以本身朱雀三这次的一级回收，这个难度就是要高于……我就是说从姿态控制这一块来讲的难度，是要高于星际客轮火箭的难度的。嗯，还有这个Boost back burn，而星际客轮火箭不需要，他只要做这个，呃，entry burn就进入大气层，那entry burn就完了。然后，嗯，朱雀三一级做完这个Boost back burn以后，还要再进行这个entry burn，就进入大气层了。他完成了这个空中转身之后，然后他进入大气层的时候还要再做一次点火。做完这两次点火以后，那么他才会飞到这个呃，着陆区附近，飞到着陆区附近然后进行着陆。

土拨鼠：现在拍到的大家看到的视频就是，呃，很可能就是朱雀三号火箭在，呃，最后落入着陆场之前的这段视频。那么在即将降落到地面的时候，大概距地几公里的高度的时候，呃，朱雀三号的一级会进行一个这个叫做这个landing burn，就着陆点火，然后呢落下来。我们现在来看的话，它这个landing burn进行的是不是特别好，对吧？但是我们能够知道的是什么？火箭发射了，是吧？一二级分离了，然后，呃，最后这个一级又飞回到着陆区附近了。这就说明什么？说明它分离后，第一个一级的这个Boost back burn，基本上是正常，很可能进行的还是相当不错的。然后这个entry burn，进入大气层的这个entry burn进行的也是相当不错，问题就是出在了最后的这个landing burn上。

土拨鼠：所以，你如果要是按照纯技术的角度来讲，那你前两个，最少大略上、大致功能上，你是基本都实现了的。这就是我说为什么我说他这次虽然一级没有最后成功落到地上，然后没受损坏等等的这类的，但是如果我从技术细节上来分析，他这个这次的一级应该已经是取得了相当大的成功。

跳级发展的重大意义

土拨鼠：特别是蓝箭，我一直反复在说，这种火箭回收实验要做这种，呃，蚂蚱跳实验，叫VTVL。而这个蚂蚱跳一般分成：

• 米级的
• 几百米级的
• 然后公里级的
• 然后10公里级的
• 然后70公里到100公里级的

土拨鼠：这样的蚂蚱跳实验。而这次，呃，朱雀三号火箭，我们只知道在去年的9月12号，朱雀三号火箭的一级进行了一次10公里级的蚂蚱跳实验，但是他没有进行过70公里或者100公里级的这个蚂蚱跳实验，他就直接把一级的这个……就等于，呃，蚂蚱跳实验和入轨实验结合在一起，直接做了这么一次，这个，呃，朱雀三号的首飞。

土拨鼠：所以从这个角度讲，我觉得这就是明显的在跨越式发展，这是真正的跨越式发展，这才是真正的跨越式发展，其他的那个都不……不是，很多都不算，这是真正的跨越式发展。那这如果这条路走通了，他就会大大加速你的这个火箭、可回收火箭的研制历程，会缩短它的研制周期。你像马斯克做了那么多实验，你，我现在知道，哎，有些步我可以跳步，有些步我可以跳步走。不光是对蓝箭一家，对所有的这些准备研制可回收火箭的企业来讲，这都是一个特别有用的信息，就是我可以跳步，不是不可以，只要我的分析充分了，我是可以跳步走的，这才是他真正的一个特别大的意义。

飞行时序分析

土拨鼠：所以总的来讲，朱雀三号这次发射，应该是在今天上……中……中午12点左右发射的。然后按照它整个这个飞行时序，我们看啊，就是起飞是0秒，然后到2分9秒，就129秒的时候一级发动机就关机了。这个关机的时间比猎鹰9号火箭的一级关机时间要早，猎鹰9号火箭一般是要到2分半钟左右吧，就差不多是150秒，而这个朱雀3是，呃，129秒。

土拨鼠：我在今天上午的那期直播里也给大家做分析了，就是猎鹰9号火箭和，呃，这个朱雀3号火箭，从正常起飞的话，它的推重比是差不太多的。从……如果我们假设一二级火箭的分离高度都是在60-70公里高的话，那么，呃，它的这个，呃，一……一级发动机关机的时间、二级……一二级分离的时间应该也大致差不多。但是这次朱雀三号火箭的，它这个，呃，一级发动机关机和一二级分离的时间明显提前，说明他这次载荷可能不大。所以仅从这次发射而言，朱雀3火箭，他的这个推重比可能是比较高的，这次是比较高的。所以它的，我们能看到，它这个时间，呃，一二级分离的时间要比猎鹰9早。

土拨鼠：然后从这个，呃，火箭再入这个时间来看，和猎鹰9号火箭的这个返回发射区啊什么的就非常非常类似了。然后所经历的这个，呃，呃，点火也一样。你看，371秒的时候，一级发动机的这个，呃，再入点火，然后，呃，这还有一个着陆点火。对，这可能他这时序可能不全，应该还有一个Boost back burn，他把那个Boost back burn给去掉了。Boost back burn，我在另一张飞行时序图上我看一下啊……呃，没有没有，那个什么，没有列时间，但是他也有一个Boost back burn，基本上是这样。

回收现场与技术讨论

老范：好吧，OK。是，那么现在的话，呃，我看到也有很多人在提各种各样的问题啊，说这个，呃，这一次实验跟新格伦比起来到底怎么样，是不是比新格伦强啊？刚才，呃，土拨鼠已经讲了，说这个确实是要比新格伦要难一些啊。然后呢，最后落地这一部分呢，刚按刚才这个视频看，呃，最后这一段没有感觉到，呃，落地点火了以后的这种减速。因为新格伦火箭在落地的时候还有一个，呃，很明显的，就是他会停在这个船大概几米远的地方，然后再飘过来，他会有这样的一个动作。这次的话就是直不楞登“乓昌”就下来了。而且这个距离的话，呃，可以大家瞅，这个就是中间这个圆靶子对吧，他就基本上落在靶子旁边这么一个距离。按道理说……

土拨鼠：老范，老范，我插，我插你一句，我插你一句。这个，呃，他最后的这个说没有悬停什么的，这个因为他失败了嘛，要这要有悬停就正常了，这个不用说。他最后这个，这个是失败了，这个就不用我多说。

老范：是是是，但是这个位置呢，还是比较近的哈，就是中间这个圆圈是个靶子的话，它还是比较近的。

土拨鼠：嗯，对。呃，基本上这样，我现在也一时找不到那个Boost back burn的那个时序，带Boost back burn的时序，但是他肯定是要有一个Boost back burn，因为他分离了以后，他的这个，呃，一级要在空中做一个后空翻动作，要做一个后空翻。就是实际上，这个ASPT给的这个飞行时序应该还是不全的，大致是这样子，嗯。

老范：是。那么这一次的话，这个已经算是在大大，啊，大踏步的跨越的基础上吧，算是有一个还不错的结果。

土拨鼠：呃，在我看来是非常不错了，在我看来是非常不错了。就从你刚才说的很对，就是说首先他这次一级返回的难度啊，是要高于这个新格伦火箭的二飞的时候的一级返回的难度的，因为他要做一个后空翻。然后呢，我们现在也能看到它的这个，呃，entry burn应该也是基本正常的。而，嗯，新格伦火箭在它首飞……首飞它的……我们都知道它的火箭的这个一级回收没有成功，但是在这个新格伦火箭首飞的时候，实际上它一二级分离后，一级应该是成功的进行了这个，呃，entry burn，这个……执行了这个动作，就是再入大气层的时候，一级的发动机是成功点火了，但点火后不久，那就失联了，这个一级就和地面失联了。

土拨鼠：而这次，呃，朱雀3火箭，尽管现在没有任何公开的信息啊，没有任何公布出来的，我们只能从网上查到一些非常碎片化的信息。但是，就凭刚才他这个在这着陆区附近看到一级飞回来了，然后另外凭这张图，他最后落点、落点和这个预计的着陆点偏差并不是很大，我们就可以看到，它整个这个飞行过程还是可以的，进行的还是相当相当可以的。所以他最后的失败，尽管现在没有分析出原因，不知道是什么原因，我估计还是发动机在点火呀什么这类问题上可能出现了故障，但其他的那些测试方面进行的还是相当不错的。所以我才说，这次真的是实现了一次跨越式的发展。

土拨鼠：航天就是这样，它肯定有问题，发现了问题，我们解决问题就完了。那你现在的，我其他的那些测试，很多测试我已经做到了。就我怕的是什么？你比如啊，最怕的是什么？就Boost back burn，一二级刚分离，我想空中翻转，那点火就没成功，对吧？然后后面的实验我都做不了了，我拿不到数据。我不知……我即便解决了Boost back burn，我让他点火了，我也不知道后面的飞行数据到底是怎么样的，如果有问题还得再……还得再解决。但是现在来看到的就是，我的Boost back burn很可能进行的没有大问题，然后这个entry burn进行的也没有什么大问题，而只是到最后这个landing burn的这一段，那我到时候集中精力放在这就行。

老范：嗯。是，这个还是，呃，迈了很大的一步。那么下面的话它就是再接着试呗，反正再飞个一次两次，就有可能让我们看到，呃，这个回收火箭立在地上。

土拨鼠：对，这个如果要是这次就能做到，呃，这样的程度的话，我觉得就是很可能用不了……再用不了几次发射，呃，快的话可能一两次发射，有可能就能够让这个火箭，呃，回收了。就一级，嗯，就回收了。但是我强调一句啊，回收和复用还有差距呢啊，大家不要是看到回收……回收和复用也是有差距的哈，哈哈。

老范：嗯，对，我们因为也前面讲这个，呃，新格伦的时候也讲过啊，说这个，呃，马斯克从回收到复用也是用了好多年的，不是说这边回收了那边就可以复用的。

土拨鼠：对，回收到……但是这就是等于一个人成长过程的一堆坎，你反正你要走，有的人走得快，有的人走得慢。像蓝箭这次的这个，走的是相当相当惊人的快。我觉得他目前走的这个速度，最少咱们可以拿新格伦火箭来跟他比一比，就基本上是到这种程度。但是像马斯克的SpaceX，人家等于经过的实验和收集的数据要丰富的一塌糊涂了。

老范：那没办法，他是第一个。

土拨鼠：他是这个肯定，所有的都是这样的。第一个，相当于你给他……相当于是原来是一片荒山，马斯克已经开出了一条路。

“不可抗力”与商业航天司的角色

老范：对。那么这个咱们要不要稍微的讲一讲，说为什么说发射不发射、发射不发射这个事儿，来回拉抽屉？因为我看到，呃，一直到昨天，其实网上一堆人还在那猜呢，说到底是遇到啥叫“不可抗力”啊？是天气啊，还是什么样的？还是他这个比如说设备啊，还是什么其他的情况？

土拨鼠：所谓“不可抗力”，我觉得其实就是跟你懂得呀什么的那些话术，其实是话术是同一个话术。就是如果要是天气，你觉得人家用表述成“不可抗力”吗？我就告诉你是天气，又怎么了？

老范：嗯，是吧。所谓“不可抗力”就是不可抗力，还要搞……没法……连说都没法说。

土拨鼠：对呀，压根没法说。而且这一次的话，他等于没有进行直播是吧，就是他自己也没有官方直播。

老范：对啊，这这也是某种“不可抗力”的因素。是，说了你们玻璃心碎一地，别了，不让你们碎了。好吧。

土拨鼠：嗯。我觉得今天的这次能够发射，商业航天局……就肯定商业航天司，它是叫……不是航天部，是航天局，中国航天局下面成立了一个商业航天司。这个航天司在11月29号公布说成立了的，那12月3号就，呃，这个朱雀三号就实施了这次我认为是相当成功的发射啊。嗯，我觉得首先能够今天发射，商业航天司肯定起作用了啊。

老范：是的。这个另一……另一个是朱雀三也没有给商业航天司丢脸。商业航天司使了力量，然后朱雀三也给他挣了挣足了面子。哈哈哈。

土拨鼠：嗯，基本是这意思。

老范：是的。对，所以在这个里面，除了，呃，技术、商业之外的话，还有政治。

土拨鼠：嗯，对对。

观众互动与答疑

• 
  问：如果着陆场往前挪个300公里，就不需要在上头翻跟头了？
  
  答（土拨鼠）：猎鹰9号火箭呢，基本上是它的这个，呃，发射以后，最后如果不回收的话，它的落点和它的……呃，新格伦火箭吧，我们以新格伦火箭举例吧，新格伦火箭从发射点到它的落点，不翻跟头的话大概六七百公里，一个300公里恐怕不够。这还和你的轨道什么的有关，你是发的不同的轨道也不一样。呃，从酒泉要再一个六七百公里，估计都是人口稠密区了，哦，人口相对就很稠密了，是不是合适？而且意义也不大，你移过去了，我到时候怎么运过去什么的，意义都不大，还是让它飞回去就完了。
• 
  问：我们想在船上回收的话，是不是要弄到海南去发射？
  
  答（土拨鼠）：呃对，就在海南上发就行，就在海南发就可以。蓝箭也准备在海南建那个发射工位了，是，这个不是问题。现在这些民营航天企业基本都会在海南建发射工位。
• 
  问：美国为什么没有商业航天司这种东西呢？
  
  答（土拨鼠）：美国有NASA就够了，美国有NASA就够了。它全是商业航天，你可以理解它全是商业航天。因为即使是国家下来的项目，NASA也是直接包给什么波音呢、诺斯罗普·格鲁曼啊、洛克希德·马丁啊这样的公司。不像咱们似的是航天科工、航天科技……
• 
  问：星舰收集到的数据，在一次迭代以后就全部白做了，你怎么看这个观点？
  
  答（土拨鼠）：这个问题就比较怪啊……就是星舰每一次试飞，他搜集的数据都是非常宝贵的，对吧？即使说下一次我换了新的超重、换了新的星舰，以前收回来的所有这些数据其实都是具有这个非常宝贵价值。就是流体力学有因次分析啊，你可以就是说，虽然你的可能，呃，有些不太一样，但是你通过因次分析可以还是可以把它转换过去的，等于有一个转换公式，相当于你可以这么理解，可以进行转换的，而且转换的结果、转换后的结果和真实的情况的符合度是非常高的。

展望未来：国内商业航天的竞争与机遇

老范：好，那么我觉得可以再稍微等一等，比如说他有更详细的数据、更多的视频发出来。我相信呢，这一次发射成功了以后，国内整个的这个宣传口应该会开足马力的来一波。

土拨鼠：呃，这是肯定是，包括两方面。第一个就是说，呃，现在啊，你看现在网上，因为刚发射成功，网上基调还没出来。等到有这些专业的航天人士给这个，呃，媒体解释清楚它的意义的时候，你看的这个……整个这次发射的这个评论啊，就中国国内的网上，肯定就会有反转。我估计用不了多久就会是我今天说的这个观点啊，因为他们肯定……这是一个很好的宣传的机会，真的是一次很大的成功，是一次很好的宣传机会。

土拨鼠：另一方面，其他的那些公司，其他的那些航天企业，我说的这个不只是民营的，包括国营的。比如，呃，长征12A，长征十二甲，那肯定也得卯足了劲，“我们准备怎么怎么样、怎么怎么样的”，肯定也是大肆宣传，而且会加快自己的进度。像，呃，双曲线三号，星际荣耀的，像天兵科技的这个天龙三号，像长……呃，那个航天八院，上海航天八院的，长征十二甲，那这些都要抓紧了，哈哈，真的是都要抓紧。

老范：是。嗯，是，不能够这……这个市场不能够让蓝箭一个人全给吃了，哈哈哈。

土拨鼠：嗯。所以这个过程就有点像我们这个行业里头，比如说，呃，谁谁谁发了一个大模型，好厉害，然后其他所有人说，咱们就基本上一个月之内、两个月之内，然后噼里啪啦，就跟下饺子似的，新版本就全上来了，对吧？

其他公司的进展

老范：是，但是像现在这一块，是不是做实验，蓝箭就已经算是做的比较快的了？其他的像什么长征12啊，或者是，呃，另外什么天兵这些，是不是做的实验还没有它充分呢？

土拨鼠：呃，差不太多。这……这个都差不太多，是这样的。那个长征十二号运载火箭，它是进行了……也成功的进行了10公里级的蚂蚱跳，他还进行了70公里级的蚂蚱跳，但他是70公里级的蚂蚱跳没有成功，10公里级的成功了。然后像天兵的那个天龙三啊什么的，应该也都是处于做10公里级蚂蚱跳左右的这个阶段，他平时就处于这个水平。

土拨鼠：所以蓝箭的话，呃，在此前走的可能算第二吧，就是长征十二甲算第一的话，蓝箭可能算第二。因为，嗯，十二甲虽然10公里成功了，然后70公里失败了，但是你只要做了70公里，你只要做了这实验，你就能获得数据。所以我，嗯，搞航天这些的，从来你只要不放弃，我不走了，我不干了，你只要不放弃，每一次失败你都会增长很多经验。

神舟飞船的后续安排

土拨鼠：近期的航天大事件的话，呃，咱们也稍微往后看一看……星舰的下一次发射肯定是明年了。然后这个，今年是不是还会有这个神舟二十号的这个无人返回？我到现在还没有看到神州20号的无人返回。而且说句实话，老范啊，我不觉得说是现在返回神舟20号是个好时机。因为这有几点：

土拨鼠：第一点，已经说了，神舟现在的是公布出来的消息，说是神舟22号飞船带着修窗工具上的太空。如果要真是这样的话，那先要……是不是要对这个神舟20号飞船的舷窗进行一些维修？即便维修之后，神舟二十号飞船也是以无人状态返回地球的。但是我通过飞船内的传感器，我可以对维修效果产生一个评估。这点也是……这个经验也是非常重要的。以后我们再碰上类似问题，假如经过维修没问题，那么以后飞船再出现这个问题的时候，我们就知道我们修了以后可以让人安全返回，你不觉得这个经验很重要吗？

土拨鼠：所以的话，是是……首先，在没有完成这个舷窗维修之前，他不可能返回。另外，即便有了完成了这个舷窗维修，只要神舟没有到……神舟23号飞船需要发射到天宫号空间站上，需要腾开这个……需要空出这个对接接口。因为我说了，嗯，天宫号空间站上只有两个载人的对接接口。那只要是，呃，只要是这个对接接口没有到急需的时候，让神舟二十号飞船停留在上面是有益的，这非常有意义。所以神舟二十号飞船不会急于返回。

土拨鼠：整个的这个神舟20号飞船这次事故，影响的是整个神舟系列飞船后续的生产，全要提前。这个影响面是相当大的。就这是工厂生产进度的调整、生产线的调整。唉，看吧。

结语

老范：好，那么我们差不多到这里。我看还有人在问，说朱雀回收场离发射点300公里，也还是需要做这个翻跟头的吗？

土拨鼠：是是啊。这个不翻跟头得600公里，是吧？是这意思吧？呃，不翻跟头不是叫600公里，那得具体算了，那得具体去计算这个。你，我觉得问这个问题现在没有意义。离这个，呃，还是要根据轨道来计算。是，问这些没有意义，真的是没有意义。他现在空中做这个翻转，我觉得没什么，挺好的，这就和猎鹰9一样嘛。而且这儿按道理来说，我倒希望他直接飞到发射点附近，你像星舰也是直接飞到发射点。为什么他要这么做呢？飞到发射点附近，我发射点附近就有火箭总装厂。如果我想快速，呃，复用然后发射的话，就是你落下来，我拿到总装厂里检修一下，然后再搭上二级，我马上再拖出来发射。你要是落到几百公里以外，我还得把它用车给运回去，那也是麻烦。

老范：是。好，那差不多到这里。

土拨鼠：嗯。行。对吧？这个我们有更进一步更详细的信息，再跟大家分享。然后有些不太适合跟大家说的，我们就会员频道了。

老范：对，就……是这样。因为今天这是一个紧急制作的直播。实际上，就是因为今天刚刚12点刚刚发射，然后到12点半吧，刚刚出一个成果，所以我就拉着老范说一个紧急的，赶快直播，咱们就把这事来聊一下。也是想让大家知道这次发射大概它的意义有多大，主要是这个意思。所以如果后面有更好的这个相应的视频出来，我们能有更多分析的时候，我们可能再和老范一起再做一个更详细的直播。今天等于是向大家应急通报一下。

老范：好，那我们今天到这里，感谢大家收看。

土拨鼠：再见。

老范：拜拜。