市场监管总局发了投流相关的指南。中国互联网突遭背刺。互联网的逻辑要变天了吗？

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2025年7月，中国市场监管总局发布了《广告法适用问题执法指南》（市监广发202555号文件）。这个里面规定了什么呢？把电商平台的投流费，明确定性为互联网广告。那么到底有什么变化呢？你原来也是广告，现在也是广告，怎么就变了呢？

只要是面向不特定对象、起到广而告之效果的投放，都属于广告，哪怕是计费模式是CPC、CPS，由算法自动匹配的，这一部分通通都算作广告了。这个到底有什么差异呢？

一旦被归类为广告费，他在企业所得税中的税前扣除比例，就要受到企业所得税法实施条例第四十四条和财政部税务总局配套文件的约束了。这个话听着很怪，咱们再继续往下讲。

普通行业，不超过当年销售营业收入15%的部分，当年可以进行抵扣，超出的部分只能以后进行年度结转。化妆品、医药、饮料（不含酒类）的制造和销售，企业扣除上限是30%，同样超限的部分，结余到以后的年限再去扣转。烟草广告一律不得扣除，就是说如果你是做烟草的，你打了广告了，这部分是不能从你的企业所得税的这个利润里头先扣掉的。

那么加税了吗？好像又没有加税嘛。他只是说这一部分算广告费，广告费有一个抵扣的东西。那到底有一些什么样的变化呢？大家注意，企业所得税是多少呢？一般企业是25%。我挣了钱，去掉我的所有成本之后，这一部分呢是我要去交企业所得税的，这叫应缴税的这个额度，然后呢乘一个25%，就是1/4，你就要交这个企业所得税。

原来呢，这些广告，大家都是把它写成什么信息服务费，或者什么网络服务费，它呢是算在其他成本里头，都抵扣掉了。那现在就不能这么干了。广告费如果不超出销售额的15%（化妆品药品饮料不含酒类的是30%），你可以去抵扣，这个没有问题。超过了部分就不允许抵扣了，明年再说了。当然他并不是说到明年必须要抵干净，你可以一直让它往后流转，今年抵不完了明年抵，明年抵不完后年抵，它可以一直这么干下去。

那有人说，这个到底发生了什么变化，这个数我们还是算不太清楚。现在的变化就是很明确了，投流费算广告费，不能完全抵扣，只能 在你销售额里的15%去抵扣。咱们算一个简单的算术题，大家就明白是发生了什么了。

比如说吧，我现在有一家休闲游戏的公司，我们做的是休闲小游戏，一年的营收1亿人民币，还算是挣钱了。但是呢，他的开发人工和房租，大概也就是500万人民币。那么投流投多少呢？这种小游戏的公司，投流一般是占到90%，所以他这1亿人民币的收入呢，有9,000万都去投流投去了。

以前是怎么算这数的呢？9,000万投流，开这个技术服务费的发票，计入其他成本开支。1亿的收入呢，减去9,000万的投流的开支，再减去500万的人工和房租成本，剩下来的利润呢就是500万。这500万呢交25%的企业所得税，125万搞定。虽然还是挺多的吧，但还是可以交得起的。

那现在这数怎么算呢？9,000万的广告费，你就必须是广告费了，就算是你开回来的发票是信息服务费，他也给你算广告费了，因为你是投流嘛。那么呢只能按照销售额的15%进行抵扣，不是9,000万乘15%，而是一个亿乘15%，销售额的15%嘛。所以呢现在算的，1亿的收入，1,500万的广告费抵扣，500万的人员成本，剩下的就要去计入企业所得税相关的这个利润了。那是多少钱？一个亿减1,500，再减500，那就是剩8千万。8千万乘25%，那要交多少税呢？2,000万的税。

咱们看看这家企业，他投完流以后，最后手里头剩了的利润就是现金，搁在账面上的东西就剩500万了。你现在要求他交2,000万的税，这不是疯了吗？这玩意没法整。你说我9,000万的这个广告费我都投了呀，你减去1,500万的企业所得税的这个抵扣之外，剩下7,500万，明年还可以接着抵，或者后年还可以接着抵，抵不完你还可以抵，他是这样来去计算的。

那问题是明年我还得投9,000万，所以这个故事是不成立的，整个的逻辑全塌房了。那就真的是天塌了。而且这个天还不光是这么简单的塌掉了。说我今年挣了500万，最后需要交2,000万的税，这个税就直接让我死掉了。不光是这样的，这玩意从什么时候开始执行？是不是从今年下半年开始执行？不是这样的，他7月份发了这么一个指南出来，2025年到年底的时候，今年的整个的企业所得税汇算，你就要整个按这算了。比如说你上半年已经把这个广告费都花出去了，你下半年就别花了，再花了你也没有办法去抵扣你的这个企业所得税了。

而且呢，因为并没有加新的税，只是发了一个解释，发了一个指南，你要碰上查税，比如说我们现在要查一下你过去几年的税，原来这个事情没有解释，现在我把它解释清楚了，那你也得照着此办理，那过去几年的您老补税吧。

那为什么说，这是对互联网整个行业的背刺呢？腾讯、字节、百度、淘宝、拼多多，这些大平台靠什么玩意活着的？靠广告费活着的呀。你说我卖iPhone的，我的品牌很厉害，我不需要打广告，他们就都来买我的苹果手机了。淘宝是不喜欢这样的商家的，淘宝喜欢的是什么？淘宝喜欢你是白牌，你没有牌子，你在我这打广告，然后树立起淘品牌来。但是这个逻辑走不通了呀，这个事就没法整了。原来大家都是砸锅卖铁，把最后一分钱扔进去买量买广告，现在你必须掰着手指头脚指头得算了。

那么哪些行业影响最大呢？第一个就是休闲娱乐的这种手游，特别是小游戏。你比如像黑神话悟空这种大游戏呢，还好因为它的研发成本很高，但是呢它的广告投入肯定也是15%打不住的。电影宣发我估计15%也是打不住的。对于他们来说呢，这个天基本上就算是塌了。通常情况下修仙游戏，刚才我说那90%不是拍脑袋，因为我是这行业里的人，我知道这个行业基本上就这样。他们的用户获取的成本，一般是在70%到90%之间，靠看广告或者是小额IAP进行回本。

看广告就是说，我这玩着玩着死了，你看一广告，我让你复活。它本身收入就很低。小型IAP是什么呢？就是说免费下载，然后呢我在里边再稍微充一点值，充的钱也都很少。它是靠这个东西活下来的。APS Flyer的这个报告，付费流量贡献休闲类游戏73%的收入，而且仍在有上升的趋势。就是他们的收入也是这个，等于我这条投流，投流投出去了，另外一家呢就挣我这个投流的钱。那以后这边不投了，那边也挣不着了。所以这个行业就算废了。

抖音内卷型的美妆和个人护理小品牌，这些也都基本上死掉了。他们呢喜欢玩直播投流，或者是填坑位费，按这个投抖加，然后冲榜。就像李佳琦上来说，你有没有好好检讨一下自己，有没有努力工作呀，这种眉笔什么的都是靠投流做起来的。他原来在外面完全没有品牌，完完全全在抖音里边建立的品牌。这些人基本上都废了。他们的投流通常会占到60%到100%，甚至有时候会占到100%以上。因为他没有办法确定说我这次投完了，一定会挣钱。我可能投了三个品里头，有一个品是挣钱的，剩下两个品是亏钱的。所以他们投流经常达到100%。有些品牌的一个亿的销售额，反而亏1,000多万。现在80%-90%的投流，还没有办法去抵扣了。那这个就彻底塌房了，没法做了。

TikTok和抖音的店家，完全呢是靠投流来去做店群的这帮人，他们也死了。他们的本身的边际毛利就是15%到25%，靠持续的投流才能保证店铺的排名。你如果不投流的话，你压根看不到他的店铺。2025年TikTok shop转到pay to play，不花钱你这个店就没了。小商家称必须稳定投广告，才能有曝光。广告费佣金双上限，什么叫双上限？广告费是15%，可以抵扣到企业所得税里。佣金是什么？就是我今天去请了一个主播，我要给他一些佣金，这部分只有5%可以抵扣。这些大主播们，李佳琦这些人就可以洗一洗睡了，或者拍短剧去吧。多数的单品毛利呢，根本就没有办法去覆盖这个所得税，所以只能是退场。

其他的稍微好一点，有可能能挺得下来的是什么呢？零食和素食新消费，很多人在抖音上，在小红书上卖一些吃的东西。他们的40%-60%是广告投流。你按这个算的话，刚才交税的这个公式，他们也未必玩得下去。你要40%没准还能玩得下去，你要60%都投流的话必死。

白牌小家电和3C配件，磁吸充电线呀什么这种东西，这个线也卖100来块钱一根，它的成本肯定很低，钱都是拿去投流的。这些人未来也玩不转了。他们呢大概30%到50%是投流费。然后呢是速效保健品跟代餐，减重食品、蛋白棒、控糖食品。他们呢是50%到70%，是KOL和CPA的推广。他们连广告费都算不了，他们是要去算推广的，推广的话就是叫推广返点，推广返点只能拿5%去做企业所得税的抵扣。这个会更惨一点。

广告费跟CPA的返点的区别在哪呢？广告费是我投出去了，我不知道能卖多少东西，所以经常会投亏。而这个CPA返点呢，刚才我们讲了CPS CPC，CPC就是按照点击数cost per CLICK，CPS是按销售，但是CPA是一般是按激活。如果你是CPA的这种返现，就是我已经明确这东西卖出去了，我再给你返点，这个是只有5%的抵扣。

微商和教培引流又被一锤砸死，70%以上是广告吸粉。所以这些人呢，基本上以后就别玩了。直播服务商带货坑位费，抖加福流什么这些东西，他们呢大概60%到80%是投流，他们也需要改变自己的经营策略了，否则玩不下去了。

所有的平台都是巨大利空，字节跳动、腾讯、百度、阿里、快手，都是巨大的利空。因为原来他们就玩的相互厮杀，投流谁投的多，我就给谁流量。你哪怕是东西再好，酒香也怕巷子深卖不掉，你只要不给我这给钱你就卖不掉。原来他们是这样的一个逻辑，以后呢这个逻辑通通都走不通了。

小红书是最倒霉的，为啥？他还没上市呢。原来想着靠着流量经济继续狂飙一段时间，能够把上市这一关挺过去，现在的话费劲了。未来可能是要去换一些其他的方式了。你说怎么没提拼多多呢？拼多多呢，砍一刀这个事他不算在里头，投广告你肯定是要算的，但是其他的，他里边一些小花活呢，还是有很多的不同的玩法的。

那你说国外是怎么规定的呢？是不是只有中国这么干，其他国家是怎么确定广告费能不能抵扣你的企业所得税的呢？明确的说只有中国这么干，其他国家都都不这么干。通常呢都是可以把广告费完全抵扣成本的。美国呢有一个除外，就是政治广告是不能抵扣的。马斯克扶持川普去选总统去了，这一部分是不可以去抵扣他的成本的。你说我马斯克个人花钱了，这没问题，你已经交过个人所得税的钱归你了，你拿去花，这事没人管你。但是你说我拿Twitter花钱不行。

英国成为固定资产的广告，是不可以抵扣的，其他都可以抵扣。什么叫成为固定资产？我在这修了一个大牌子，或者修了一个巨大的广告的地标建筑，这个东西是可以传承的，它可以变成固定资产，这个玩意不能抵扣，其他都可以。

日本呢是交际娱乐性的费用呢，是不能去直接抵扣的，其他可以。什么是交际娱乐？因为有的时候我办一些活动，这里头还吃吃喝喝还招待一下，这部分不行。新加坡呢也是它跟英联邦的国家嘛，就是非资本性的广告投入，都是可以抵扣的。我只要是今年把它花了，我今年就可以去抵扣了。新加坡还有一个特别有意思的点，它叫国际广告双倍抵扣，什么意思呢？谷歌Meta这些大的广告公司，他们的亚太总部都在新加坡。如果你说我的公司也是在新加坡，我在新加坡投放了美国的广告，马来西亚的广告，日本的广告，这一部分的投放的费用，可以两倍的去抵扣你的成本。它鼓励你的。

那你说为什么只有中国出这样的一个解释？我们广告费第一个不能完全抵扣，第二个我还要专门把流量的这个成本，给你算到广告费里头去，也不能去完全抵扣，只能抵扣销售额的15%。为什么只有中国干这事呢？这个谁也不傻嘛，肯定是有聪明人一拍脑袋说，我觉得这样好。中国呢确实出问题了，出的什么问题？就是劣质商品的违法成本太低。在国外你卖个假冒伪劣商品，直接罚死你，你咋打再多的广告，他也不敢卖，因为你只要卖很烂的东西，他就会罚死你，他是会不划算的。

在国内呢他无所谓，我卖的再便宜的东西，卖的再烂的东西，你最后最多就是我这份钱退了，也没有 什么别的处罚，所以他的违法成本是非常低的。在这样的情况下，我们直接就把流量经济玩变形了，完全畸形的一个状态。效果广告呢，让太多的白牌商品大行其道。那我们现在去买很多东西，他压根就没牌子，就是不停的在抖音上投流，看到了我觉得还行，我就买了。

像我前两天被人骗了，看这不锈钢的勺很漂亮，看着那个广告可漂亮了，很厚实的一个勺子。我这个人比较喜欢买各种漂亮的勺，我就给花钱，买回来也很便宜，大概几块钱两三块钱一个勺子，很大的那个勺子不锈钢的。结果买回来以后发现就是一薄铁片，边上都拉手这么一个东西。我说那我退吧，仅退款，两块钱我不要了，这个勺子归你了。他没有别的损失了。

咱们前边还说，仅退款这事对于商家有很大的伤害，仅退款也是没办法的事情。你如果再没有仅退款的话，这帮人就更肆无忌惮了。大家都不负责任，我产品做的再烂，完全靠广告转化率，开一枪换一个地方，卖烂了没关系，我再起一新号，再整一个新的物品类，我再接着干就完了。它是这样的一个模型，导致呢咱们现在真的是劣币驱逐良币，不停的造出更烂的东西出来。

所以呢一帮大聪明一拍脑袋说，我们限制他们的广告费的投放比例，他们是不是就好好的去做这种长期品牌投入了呢？或者说把更多的利润拿去做商品去了，把这商品做的好一点。这个想着很聪明吧。讲到这大家知道后边肯定还是会讲但是的。但是这个事通常不是这样的。这个事情的长期影响会是什么样的呢？肯定先要度过短期阵痛，这没有说什么好说的。然后再去说长期的，如果你短期没度过去的话，那就嘎嘣脆了嘛，这个事是不行的。那互联网平台的财报也必然变脸，短期一定会变脸的。你想字节跳动上半年的收入都超过Meta了，这多不可思议的一个地方。下半年这日子肯定就没那么好过了。上半年一定是有大量的小游戏的呀，或者是卖这种三无产品的人，砸锅卖铁都投广告了，下半年不敢投了。

美好的愿望呢，是商家可以更负责任的做出更好的商品来，注重品牌的长期价值积累。每年抵扣15%，这意思什么呢？就剩下的你未来还可以抵扣，你今年狠狠的投一笔没问题，你明年这个价值还在，你不要打一枪换一个地方，这个事都不亏嘛。但实际情况一定是什么呢？企业法务部会变得更加强大。我今年都投了，到明年了，我要让前面的广告投放依然有效果呀，那任何人敢说我不好，那我一定要冲上去告诉他，或者四处的去投诉，下架他的作品，一定要干这件事情。而且删稿他是不算广告费的，我比如说爱花钱去请人发稿，这事算广告费，我花钱去把人稿撤下来，这事是不算广告费的。所以法务部会变得更加强大一些。

只要劣质产品的违法成本不上升，这些努力呢都是事与愿违，没有任何意义。正常的应该是商家敞开了投广告，想投多少投多少不管，你产品出问题了，我罚死你。而不应该是像我们这样反过来，劣质商品违法成本低，但是呢我不许你去投广告。在这种情况下，一定是我做更便宜的东西，做更烂的东西，然后呢谁敢说我不好，我去告他。

那如何应对呢？商家怎么办？有些品类呢，您就把公司搬到新加坡去就完事了，就别在国内混了。海外广告投放还双倍抵扣，但是注意别投回中国来。虽然字节跳动的总部也在新加坡，你可以在新加坡投放要求，他在新加坡直接给你记收入是可以的。你做游戏可能能凑合，但是你真的在国内卖假冒伪劣商品，这事肯定是不行的。但你如果说，我的商品做的还凑合，我对商品还是稍微有些信心的，你可以在新加坡，去往全世界其他地方去卖这些东西，别在国内折腾了。投出去的广告呢，你还可以双倍的抵扣你别的一些利润，去把你的更多的钱拿出来去分掉。

剩下的就只能加强法务部了，也没什么别的办法。这个必然是一种选择，虽然我们谁都不愿意看到这种现象，但是这种解释出来了，以后也只能如此了。

好，最后总结一下。市场监管总局，对广告法进行了一个解释与指南，把互联网投流归为了广告，整个互联网行业遭受了巨大的被刺。这是违反商业底层逻辑的一个倒退。短期平台报表必然变脸，一些高广告投入的品类会直接翻车。长期的话东西做的还可以的商家会出海，其他的看他们再能想出什么别的办法来，去钻空子吧。

好，这个故事今天就跟大家讲到这里。感谢大家收听，请帮忙点赞点小铃铛，参加discord讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

谷歌居然又赚到钱了。前面股票跌的这么惨，但是财报还是相当不错的。

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。今天来跟大家讲一讲谷歌2025年的第一季度财报。谷歌呢发了财报，总收入920.34亿美金，同比增长12%，超出预期10%。大家注意，很重要的是超出预期。为什么呢？因为像谷歌这种公司，有非常多的机构会去对它进行预测，再根据预测对它进行出价。如果超出预期呢，就说明说你现在的实际价值应该比前面预测出价的这个数要高。所以超出预期是一个重大的利好。

广告业务668.58亿美金，同比增长8.5%，超出预期4.95%。这个非常非常难，待会咱们去讲。其中搜索广告507.02亿美金，同比增长了9.8%。YouTube广告89.72亿美金，同比增长了10%。但是YouTube广告不及预期，比预期呢少了0.13%。这个是很悲惨的，因为大家都觉得谷歌未来可能搜索广告不是那么强了，以后可能主要靠YouTube广告。结果发现YouTube广告并没有达到预期，这是让市场不是那么满意的地方。

联盟广告72.56亿美金，同比下降了2.1%。所谓联盟广告就是在谷歌平台之外的这些广告，这个我们就不具体解释了。谷歌云122.6亿美金，这就是广告之外的收入了，同比增长了28%，涨的很快，跟去年一季度比涨了28%。但是不及预期，比预期低了0.1%。为什么？因为你AI人工智能这些东西就应该体现在谷歌云的收入上。像我们去使用GeminiAPI，都是给谷歌云付钱。你这一块虽然在涨，但是没有达到预期，这个算是一个利空。

其他收入含订阅，比如说大家订了我的YouTube会员了，都在这里头，103.79亿美金，同比增长了18%。这块是没有预期数字的。还有一些小业务，什么无人车呀，蛋白质什么这些的，4.5亿美金，同比下降了9%。所以谷歌可能还是要去聚焦主业了。这就是它的一个基本财报情况。

很让人揪心的，谷歌居然又及格了。我记得原来有一位大v，他每次录了视频就是哎呀，我又要到饭了。所以这个故事的题目叫谷歌居然又赚到钱了。很多人呢都很担心什么谷歌会被AI干躺下。当更多的人开始使用AI寻求答案的时候，谷歌的基本面就会崩溃。大家看前面这个数据就可以看到，谷歌的收入里头2/3来自于广告，而广告的收入里头5/6来自于搜索广告。谷歌的所有收入，搜索广告占比是5/9，占了一大半以上。所以一旦这一块崩掉的话。

其他所有业务都是补不上的。我自己现在基本上已经使用AI来获取信息了，好像已经有好几个月没有使用过单纯的搜索引擎了。所以这是大家真正对它比较担心的地方。而现在大家看到了，它的搜索广告还涨了5%，这到底是怎么做到的呢？

谷歌给出的答案是这样的：就是在搜索里边加了一个叫“AI概览”的功能，这个功能起作用了。我呢，因为在国内挂各种梯子，都没有看到这个功能，所以只能按照他们现在讲的这个方式来跟大家去介绍。应该是在搜索的结果页上，进行了一个AI概览的展示，就是说把一些搜索的结果先用AI总结了一下，给大家看一下，占据了搜索结果页的一部分。但是呢，依然是有搜索结果页的，上面还是可以展示广告的。

因为有了AI概览的这样的一个功能，所以呢，用户在使用的时候会愿意输入更详细的要求，并且呢在结果页上停留更长的时间。当这两个条件存在以后呢，谷歌就可以更加精准的去评测用户的需求，或者说用户的意图。这个是很难的，就是当我们有一个搜索框上里头搜了一个词以后，你很难确定他是什么意图。比如说我现在搜iPhone，如果在这个时间点搜iPhone的话，可能我要知道的是iPhone现在卖多少钱，iPhone当前有什么样的补贴政策，或者iPhone的最新版本是什么样的。但如果是到8月份我去搜iPhone，那个时候我的意图就变了。为什么？因为9月份该开发布会了嘛，我一定会去关注iPhone 17有什么新特性。所以判定意图对于给定结果是非常重要的，对于广告商也是如此。

现在用户愿意在这输入更多的内容了，所以可以更精准的判断他的意图，就可以更有的放矢的来去放广告，广告转化率就会上升。而且呢，因为有了AI概览，所以用户留在广告页的时间也变长了，他有更长的时间来看这些广告，广告转化率也会上升。这是谷歌给出的解释。

而且这个AI概览的功能呢，它只是一个中间状态。我现在也用谷歌，但是我的用法是用Gemini 2.5 Pro加上谷歌搜索，直接出AI结果，或者做着各种的deep research，我是不会去谷歌的搜索页面的。这个过程中我看不到任何广告。也有人现场去问谷歌的人说，那你以后是不是准备向Gemini那边去过渡呢？他说不，不过渡，我永远就在这待着。所以这个也是一个很无奈的举动了。

真的是这样的吗？真的是因为他把这个技术稍微改变了一点，谷歌搜索的广告收入就上升了吗？我并不这么认为，他的根本问题并没有解决。

大家有没有想过一个问题：谁会在谷歌搜索里边打广告，而且疯狂的打广告，打非常多的广告？

咱们举这样的一个案例吧：一个白牌商品（所谓白牌商品，就是它是一个非知名品牌的商品），还有一个商品是个老品牌。他们两家谁会打更多的广告？有些人说，那肯定是老品牌，他有钱，有市场规模，而且你还需要进行品牌的维护，他需要打广告。这个事呢，对也不对。就这两边呢，肯定都打广告，但是老品牌会比较平缓的，比较按部就班的，按照计划去进行品牌投放。但是白牌再去做任何的品牌投放，都没有任何意义。

所以白牌会干嘛呢？叫短期极限投流。在非常短的时间内，把能够买到的所有的流量，都给它买干净。在这个过程中呢，去拼两个东西：一个叫覆盖率，一个叫转化率。什么叫覆盖率？就是让所有能看到的人都要看到，我要把所有的流量一把都买干净。

白牌为什么要干这种事情？他反正是白牌，他就抄别人的东西。所以这种商品一般就卖一季，你一定要在一开始把用户打透，让用户来买这个东西。你赶着那个细水长流，那别人就抄你的了。所以一定在最短的时间内，把所有能买的广告都买干净，在这个过程中拼覆盖率和转化率。这是白牌真正玩的方法。

所以真正愿意在上头砸大钱的，是白牌广告，不是这些老品牌。老品牌可能积累了几十年，他们累计投的广告数并不少，但是在任何一个单位时间点里头，更疯狂的投广告的永远是白牌。

现在我们所看到的谷歌的一季度财报，是关税战还没开始打的时候（4月2号关税战才正式的开始）。一季度的财报是白牌商品最后的疯狂。一季度中国对美出口量同比还上涨了4.5%呢，1,156.16亿美金。这些商品，特别是白牌商品，就会到谷歌上面去打广告。

大家要注意，像谷歌讲的这种什么AI概览，这种技术所能带来的那一点点优化，对于中美关税战所带来的数据扰动来说，是很难精确的观测到效果的。所以还是说，我们在最后的关税战之前的最后疯狂，谷歌的业绩给冲上去了。等到了二季度，日子就没有那么好过了。

川大爷的制造业回流美国，其实跟工业斯巴达是有异曲同工之妙的。美国制造是绝对不会像中国白牌那么疯狂的进行广告投放。

广告系统运转核心，可能跟大家想象不太一样。很多人说：“哎呀，这广告系统好，那广告系统不好，转化率高这个广告系统就好。”这个是有原因的，但是并不是核心原因。核心原因是什么？广告系统呢，其实有点像SLG游戏（叫策略游戏）。大家知道策略游戏是怎么挣钱的吗？策略游戏是依靠仇恨来挣钱的，就是我把你灭了。

你必须要回来把我灭了。在这个过程中，你才有动力去充值、去造兵、去提高速度，再回来灭我。等我被灭一次以后，我的仇恨积累了以后，我又没有时间按部就班再去造新的兵，那我只能再去充值。所以，SLG是靠仇恨来挣钱的。

那你说广告系统怎么也可能按仇恨来挣钱呢？广告系统其实是一样的。就是当你要把所有流量吃光的时候，最后要竞价，谁给的钱多给谁。所以最后玩的是水涨船高的故事。你如果没有仇恨，没有这种盲目的投放的话，这个广告系统是挣不回钱来的。而且一定是盯着对方：你投了这么多了，把预算都花掉了。

我们做广告投放的时候就看这个：我的广告预算是不是出去了？1,000次展示我给10美金，发现哎呦我的这个钱没花掉。那意思是什么？就10美金这个层面上的广告被别人吃掉了。那我怎么办？我11美金呗。11美金我还要把流量都吃掉，让所有人能够看到我家的广告，而不是看到你家的广告。这玩意是个你死我活的事情。

所以为什么叫仇恨呢？为什么叫SLG的这种策略游戏呢？这个才是像谷歌、Meta这种广告公司赚钱的一个底层秘密。所以一定是要有白牌商品大量充斥美国市场的时候，才有可能有很多的中国生产白牌商品的厂家进去进行这种很疯狂，但是绝对不无脑、非常精确的一种数学游戏，进行这种投放。就是谷歌是要靠这玩意挣钱的。

一旦这个东西没有了，真的东西都回归美国了，大家准备慢慢去经营自己的小品牌了，那这些东西就都没了。谷歌继续想经营这种仇恨游戏，就玩不下去了。那有人说没有商品了，还有别的东西呢。谷歌也不是说光靠电商商品来去做广告的。

说对了，还有其他的呢。其他的站得比较靠前的两个：一个是金融，一个是旅游。金融广告通常在什么时候比较多？大家想没想过这问题？一定是股市涨的时候金融广告才多，股市跌的时候金融广告会少。为什么？很简单：大家到我这来投资理财，你看我投资的股票都涨了，我挣钱了，你们把钱给我，我帮你一块挣钱。这玩意是顺理成章的吧？

你不能上去打一广告说：大家都赔钱，我也赔钱了，你把钱给我，我帮你赔。有人打这广告吗？打这广告有人看吗？所以金融广告一定是在金融市场好的时候才会有，金融市场不好的时候就没法整了。4月2号关税战以后，金融市场大家自己瞅瞅，到底是一个什么样的状态。

还有一个是什么呢？旅游。这谷歌上的旅游广告也是蛮多的。金融也不挣钱了，商品也不卖了，咱出去玩去吧。大家知道中国对美国卖东西，我们是极大顺差。

但是，中国对美国最大的逆差知道是什么吗？就是旅游。旅游是哪一块逆差最高呢？出国留学。这一块是中国在美国贸易逆差最大的地方，就是我们很多中国人跑到美国去留学去，而美国很少很少有人到中国来留学。在这一块里头，是不是可以继续好好打广告呢？

现在出国留学的不确定性太大了。到了美国，董王认为这帮留学生是间谍；等回了国，董后董明珠也认为这帮留学生是间谍。那你这玩意咋弄？这个留学广告，可能就跟原来咱们双减了以后的教培广告一样，也会遇到很大的打击。那你说我们上别的国家打留学广告去，到印度打去？印度穷，愿意看留学广告，愿意在里边真正的去花大钱留学的，其实好多还是中国人。这是一个非常巨大的市场，而且也是一个非常巨大的、面临考验的市场。所以在川大爷的关税大棒下，没有人可以独善其身，谷歌也不行。应该说，谷歌更不行。

除了这些因素之外，现在还有一些东西在困扰着谷歌。第一个是联邦法院准备拆分Chrome。反垄断调查呢一直没有停过，现在呢，准备让谷歌剥离Chrome。这个判决应该在8月份会下来。在这之前，如果谷歌说我认了，这个就拆掉了；如果没认的话，就有可能到8月份来下半阙。当然，可能更大的一种可能性呢，是谷歌去上诉，继续去把这个事情拖下去。

OpenAI在这个里边呢，绝对是一个挺难看的角色。为什么？因为OpenAI注定会成为谷歌的掘墓人。大家现在不用搜索了，都上各种的AI agent里头去寻求答案去了。我现在也是这样的，好在我是不怎么在OpenAI寻求答案。我现在主要是在豆包和Gemini2.5 Pro里边去寻求答案。原因是什么？因为OpenAI的搜索质量比较差。如果没有一个很好的搜索质量，你的大模型质量再好，你也没有办法在这个麻袋片上绣花，底子太差嘛。这么烂的搜索结果，你再怎么总结，你也总结不出来正确的结果来。

所以现在ChatGPT的产品负责人叫Nicky，他作为美国司法部传唤的证人，去帮忙审理这个案件。在这个案件上，他肯定是做出了很多对谷歌极其不利的证词，所以导致美国司法部准备要分拆Chrome。而这个哥们当庭表示说拆呀拆呀，拆了以后我买。这个样子做的稍微有些难看。那你说为什么一定要买这个东西呢？原因也很简单，经过了AIGC这么多年的发展，大家已经看明白了：没有实时数据、不联网的话，ChatGPT也好，Gemini也好，都只能干一件事，就是一本正经的胡说八道。当他可以联网的时候……

就可以提供一些可信的信息了。这才是现在所有大模型发展的一个方向。

OpenAI底层用的是微软的Bing搜索，以及OpenAI自己的搜索就要更差一些。OpenAI还跑到谷歌那边去跟人签约：“你授权我吧，我也去使一下。”谷歌就直接拒绝了：“不允许你用我的，你就是来给我当掘墓人的。你要跟我竞争，我就不让你用。”所以跑到上面去作证，说谷歌垄断这个事情。

OpenAI呢，就准备：“我如果有了Chrome，我就有入口，我就可以快速地把我的搜索结果做得更好一些。”这是OpenAI真正想干的事情。OpenAI呢，已经挖回来了Chrome的核心开发，还惦记着去买Chrome。这个是对于谷歌来说，另外一个不确定因素吧。

这个案子的关键点是什么呢？美国司法部认定谷歌通过付费推广、捆绑各种平台的搜索入口。这件事情即使不排他，也是涉嫌垄断的。什么意思？谷歌就是说了：“三星，我给你钱，搜索入口用谷歌的；苹果，我也给你钱，你把搜索入口给谷歌。”为了避免反垄断调查，谷歌给的钱比较多，而且呢，在协议里头不排他。那意思就是说：“你可以拿我的钱，你也可以拿别人的钱。用谷歌的，用Bing的都可以，没关系。”他做了这样的一份协议。

但是司法部依然认为这个东西是垄断。为什么？因为别人谁也给不起他这么多的钱。因为谷歌刚才我们也讲了，搜索广告一个季度500多亿美金的收入，他愿意给非常非常多的分成，给到这些帮他捆绑的手机厂商或者是电脑厂商。那在这件事情上呢，他依然有可能会被认为是垄断。

欧盟的刀也在后边等着他呢。欧盟呢，刚刚罚了苹果5亿欧元。原因是什么呢？欧盟要求苹果允许侧载，就是你可以从苹果商店之外的地方去下载软件，或者通过苹果商店之外的地方去进行支付。苹果呢，也承诺说：“我允许这么干，没问题。”但是欧盟检查了以后发现不对，说你虽然允许这么干，但是允许的那个字，或者其他方式去进行支付的这个引导文字呢，非常隐蔽，用户找不着。这个不行，我要罚你的钱。

既然欧盟可以通过这种方式去处罚苹果的话，一旦美国司法部认定了谷歌这种非排他的捆绑协议是垄断的话，欧盟肯定会去抄作业的，一样会把它罚一把。

总结一下，谷歌呢，肯定是一个老大帝国了，很大的一个大公司。在众人担忧的目光中，再次表演了一把“廉颇老矣，尚能饭否”的故事。AI替代搜索的步伐是不可阻止的，必然会前进。现在的AI概览，仅仅是一个临时折中的玩法。

第二季度关税战已经开始：TikTok、Shein、Temu。

都减少了广告投放，所以它的第二季度的是不是依然可以挣到钱哈？大家拭目以待。

现在对于谷歌来说，比较好的消息是什么？就是Gemini 2.5还算是争气，特别是结合了谷歌搜索的优质结果之后，它的AI agent的生成内容效果还是非常好的。

谷歌现在需要做的是，尽快在Gemini 2.5上找到新的盈利点。比如说，它的订阅服务订阅收入要快速上升，它的云收入要快速上升，YouTube广告收入要快速上升。它的搜索广告收入不能再占这么高的比例了。现在虽然搜索广告收入超出预期，但是这不是什么好消息，因为这块已经日薄西山了。

关税战总有落幕的一天，千万不要像俄乌冲突那样就行了。俄乌冲突本来大家以为72小时就结束了，结果哩哩啦啦打了3年。如果中国跟美国之间的关税战也是哩哩啦啦折腾个两三年的话，那对于谷歌、Meta这样的广告公司来说，基本上就是灭顶之灾了。

在大的时代背景下，技术改进所能带来的变化永远都没有那么大。

好，这就是今天的故事。感谢大家收听，请帮忙点赞、点小铃铛，参加DISCORD讨论群。也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见！

大家好，欢迎收听“老范讲故事”的YouTube频道。今天，咱们来讲一讲懂车帝——字节跳动的一块鸡肋。字节跳动，现在算是国内互联网行业里头，仅剩的几大狠人中的一个，而且是最狠的一个。现在，中国互联网行业里，还剩哪些狠人啊？美团、拼多多、瑞信、滴滴，字节跳动还剩这些。那你说，原来BAT啊，小米啊，这些怎么没有了呢？啊，这个呢，现在都已经进入了正常的公司发展状态，已经没有那种狠劲了啊，就是那种破釜沉舟，跟你不死不休的那个状态，现在已经没有了啊。刚才我们讲的这几个，还是有这种心态的啊。你们谁撞上这样的公司，还是要掂量掂量的。而在几个狠人中间，字节跳动是最狠的一个。为什么呀？他最大对吧？他的估值是2,250亿美金，年营收破千亿美金，而且他的营收是超过腾讯的啊，所以他呢，有这个狠的资本。

那你说，什么样叫狠啊？大开大合，壮士断腕，这个才叫真正的狠角色。花大价钱出去买公司，花大价钱出去买流量，去跟其他公司起脸开大脸，对脸的啊。你买多少流量，我买的比你多；你挣多少钱，我挣的比你少，我亏钱，我把你干死啊，这个才叫狠公司。字节跳动这些年来，干了哪些特别狠的事情呢？第一个上来还把投资部干掉的就是他。因为很多的大公司都是有投资部的，玩资本运作，去并购公司，搞这样的事情。字节跳动说我不干了啊，投资部不要了，整个开掉，解散掉。

他投一个，到现在很多的大厂还不敢像他这么干。然后，花大钱去买牧童，上来是：“我要做游戏，我把整个牧童买下来；我要去做VR，我把PICO整个买下来。”而且，当时PICO是国内做VR里头最贵的一个标的，整个买下来。买完了以后说：“哎，不行啊，这事搞不定。”卖了，或者直接把这人都裁了，不干了。这个，才是真正的叫大开大合。一般的上市公司是不敢这么干的，因为你一旦干这种事情，你在股市上是没法交代的，你的股价会上蹿下跳的。敢这样去干的话，一定是什么没上市的公司。所以，刚才咱们讲这几大狠人里头，美团、拼多多是上市公司，瑞幸跟滴滴呢，是上过市还想着再上，只有字节跳动是没上过市了。所以，刚才我们讲的这些大动作，只有他敢干，别人不敢。而且，敢对着美国政府在那起脸开大的，也只有他。美国政府说：“你TikTok不许来了啊。”字节跳动说：“来，我起诉你。”刚才咱们讲的其他公司，都没有他这么敢干。哎，所以，字节跳动是国内仅剩的几个互联网狠角色里头，最狠的一个。

那么，懂车帝呢，是整个字节跳动里头一块鸡肋。什么叫鸡肋啊？叫食之无味，弃之可惜。这个故事应该是来自于三国演义，人家说：“哎，今天晚上的这个呃口令是什么呀？”鸡肋啊，说：“那么我们要该退兵了啊，食之无味，弃之可惜。”这个话是杨修说的吧，然后被曹操咔砍了。砍完了以后说：“算了，退兵吧。”退吧，是这样的一个故事。

那你说懂车帝这样的一个汽车媒体，由字节跳动自己亲手孵化出来的，怎么就变鸡肋了呢？首先，我们要先看他处理的方式啊，咱们再去研究说，这个业务到底是怎么回事。如果这个业务做不起来，那直接砍了就完了。比这个玩意值钱的，像PICO什么的，说干掉也就干掉了，不同说干掉也就干掉了。这个其实都是要比懂车帝可能还要更贵一些的项目，直接咔嚓干掉不玩了。那么现在这个画呢，还留下来，就是说他还挣钱。你真把他砍了呢，又觉得不是那么甘心。你说我留在字节里头接着培养，接着往前走呢，他又长不大。所以，只能拆出来，算了你分家另过去吧，等长大的咱们接着干啊，比如说什么能长大剪映啊，这个接着还能长大，咱接着干。对吧，其他的就算了啊。所以，他叫积累。

那么，咱们再看一下这个行业。中国呢一共有三大汽车媒体，懂车帝呢，现在是最大的一个。剩下两个呢，一个叫汽车之家，一个叫易车网。对吧，这个问题就出在这了。字节跳动做任何事情都是舍我其谁，对吧，我一定要把剩下人全干死，只有剩我一个的。但是现在呢，这三家挺在这，谁也干不掉谁了。对吧，虽然懂车帝你是最大了，但是你说我现在想把呃汽车之家干掉，想把易车网干掉，他也干不掉啊。这是怎么回事呢？第一个原因，汽车之家跟易车网都上市了，都已经IPO成功了。IPO成功的公司，它后边是有一个比较大的资金池了。

你可以通过股市，可以通过各种的金融手段，还是可以拿到钱的。而且，它的制值也是确定的。像这种没上市的公司呢，比如说像字节跳动这种，我们还可以跟他玩一下，叫什么叫市梦率啊。以后上去以后，值老鼻子钱了，上万亿美金，大家去猜吧。但是上了市的公司，你比如说有一公司跟你同行业的，已经上市了，那么这样的情况，你就只能跟大家玩市盈率了。人家跟你的业务是一样的，看看你有多少用户，他有多少用户，你有多少营收，他有多少营收。人家值多少钱啊，那你也值这么多钱啊。他就是这事是缩死了的。

现在呢，汽车之家30亿美金，一车网10亿美金，也就这样的一个状态了。你说你懂车帝，就算你的流量稍微大一点，你能值个四五十亿美金，到头了也不会有更多的变化了。你再能去动用的更多的资金，也基本上在这个范围内了。而且呢，你真要搞鱼死网破啊，俩上市公司说我质押股份，我去借钱，我去折腾什么事，我还可以给你折腾一下。这是啊，第一个说他干不掉另外两个公司的原因。剩下的原因是什么呢？跟这行业有关系。大家知道互联网行业，特别是中国互联网行业，靠什么玩意起来的？靠汽车广告，对吧。美国互联网行业，它可能靠色情啊，靠什么其他东西起来的。但是中国互联网行业，最早的金主就是汽车广告。为什么呢？因为别的广告，你比如买房子，房子是很贵，但是呢，房子的成交很慢。

它不是那么容易进行冲动消费的。而且，房子这个东西，虽然是中国整个的经济支柱，但是呢，它很分散。你说我是一个北京人，我跑到上海去买房，这不是疯了吗？所以，它的广告效应并没有那么强。虽然房地产商也打广告，但是绝对没有汽车厂商打那么疯狂。剩下的，你说再便宜的东西，你说我卖个冰箱，卖个彩电，你说你一冰箱彩电几千块钱，你能花多少钱去打广告？一个几十万的汽车，而且我们可以全国各地的去买去，那这玩意互联网广告没跑了。所以，中国的互联网行业，基本上靠这玩意起来了。早期的几大门户网站，搜狐、网易这些，基本上最大的、最挣钱的板块就是汽车板块。这个事情呢，就决定了，中国汽车广告对于整个的互联网行业，它的价值是非常非常高的。所以呢，汽车流量的成本是非常贵的。我买流量，我可以买游戏流量啊，买一个游戏用户，买一个汽车用户，买一个什么其他用户分开的，汽车用户的价格是最贵的。你要想在这跟大家赤膊上阵厮杀一把，这个成本非常高啊。这是第一个原因，也是整个的汽车广告塑造出来的，中国互联网造成了这样的一个结果。

那么，另外一个原因是什么呢？汽车广告你打了半天，最终要干嘛？你得卖车呀。这几年呢，经济稳中向好，汽车市场并没有大的变化。那你说我打再多的广告，再怎么卷，折腾来折腾去，你最后还是卖这么多辆车，不能让我卖两辆车。

这样的情况，就真的是内卷了。你说，我把价格涨上去，你只要买了我家广告，你就可以多卖出车去。这个事呢，还是大家愿意干的。但你说，我涨了价格以后啊，就我们三家把这市场统治起来了。你涨多少钱，我也涨多少钱。咱们形成一个价格联盟。但是，涨完了钱以后呢，比如说，我买到叫购物车人线索啊，就是卖车的人形象，像这些人买的是这个东西。那买完这个东西以后呢，我一年卖的车还是这么多，甚至我卖的车可能还变得更少了。那那这事就没法挣了，谁也翻不过这个天去。那你说，在这样的情况下，有没有人上来彻底掀桌子呢？咱们老讲究颠覆式创新，我把桌子掀了，我不跟你玩这套东西了。这个有没有可能呢？也很难啊，为什么？因为前面那广告费太贵，大家就是坐在这吃，就已经能吃的这个盆满钵满了，舍不得掀这桌子。对吧，现在懂车帝坐这，他在三家里头可能吃的广告费还最多。哎，你说你把桌子掀了吧，他舍不得。所以，现在就这样的一个状态，你奈何不了别人，又舍不得掀桌子。所以，整个这个市场，对于懂车帝来说呢，也是挺鸡肋的。那现在怎么办呢？只能干一件事啊，拆分出来做Pre-IPO吧。这个融资啊，分很多轮次啊，种子轮，天使轮，A轮，B轮，C轮，D轮，后面呢，就是Pre-IPO啊，就是IPO之前再做一轮。因为他这一轮呢，你想他要七八亿美金，准备融资了以后，值30亿美金啊，就是投后估值30亿美金。

那你就考虑上市吧，毕竟你已经达到了30亿美金的估值，就像汽车之家一样。既然如此，上市似乎是顺理成章的一步，这实际上意味着公司正处于Pre-IPO阶段，即上市前的最后阶段。目前，吸引投资者的主要是字节跳动及其股东，如铜山和大西洋资本。他们选择投资的原因很简单：他们需要一个退出策略。投资了字节跳动，但字节跳动暂无上市计划，这使得他们难以回收投资。于是，他们看到了懂车帝即将上市的机会，决定投资懂车帝，并将部分字节跳动的股份转换到懂车帝中，以便通过懂车帝的上市实现退出，从而回收部分资金。

那么，懂车帝真的值30亿美金吗？作为最大的汽车媒体，它确实烧了不少钱，但如果汽车之家的估值为30亿美金，那么给懂车帝一个40亿到50亿美金的估值也还算合理。此外，字节跳动和抖音的流量对懂车帝而言是一大优势，尽管现在二者的关系在逐渐疏远，但懂车帝仍能从中获益。即使在最极端的情况下，比如整个体系推翻重建，懂车帝仍然有机会分得一杯羹，因为它原本就是从这个体系中分离出来的。所谓的“推翻重建”，指的是彻底放弃传统的汽车广告模式，不再依赖销售线索。

综上所述，懂车帝的上市计划和字节跳动股东的退出策略，以及它与汽车之家的估值对比，都显示了其在汽车媒体领域的独特价值和潜力。

给这些汽车供应商、汽车销售商，什么二手车商，我也不干这事了。咱干嘛，直接卖，咱直接对接所有的这种个人，我把所有中间商全跳过去，把这个桌子给他掀了。这条路走得通，走不通，应该能走通啊。而且现在其实很多人在向这个方向走。如果把这桌子掀了，可能啊，最后吃到这一口汤的还是懂车帝。所以他应该值这个钱。为什么说可能还是他呢？因为还有其他可能性啊，待会咱们再讲其他可能性。现在的车厂呢，已经开始在往掀桌子的方向走了。就是汽车制造厂说，我不想跟你玩这条东西，这个太累了。你们现在卷成这样，没意思了。那么汽车制造厂是怎么宣这个桌子的？老板自己下来当网红，做直播。李军坐在这做直播了，李斌坐在这做直播了，李想还没怎么干这个事啊，哪咤汽车啊，也坐在这做直播了，长城的魏建军也坐在这做直播了。那么大家往这块走了，说我们以后直销了，我们不需要这些汽车经销商，我们也不需要这些啊，分层的经销体系，对吧，我自己干了啊，我不需要你去买这些线索了。他变成这样的一个状态了，他要掀这个桌子了，准备摆脱传统的汽车媒体模式。你说做了网红，那这事不吃不着这笔钱了吗？哎，但是你想想，这些老板们做网红在哪做呀？在抖音上做，也没跑出手掌心去，还在如来佛手掌心里边啊，肥水不流外人田。懂车帝呢，有可能还能盖的上车圈其他的这些大号，比如说周鸿祎。

周鸿祎也在抖音里头，开直播，折腾呢。周鸿祎现在带了一堆的车圈大号，也在这折腾呢。这些人依然在抖音里头。而你只要在抖音里头晃呢，懂车帝其实还是知道一些抖音的潜规则的。啊，他比如说抖音的规定是什么样的，我要想封谁的号，想去给谁降权，应该走哪些内部渠道。这个事呢，懂车帝一定是比另外两家，就是汽车之家跟易车网要熟悉的多，因为毕竟是从一个地方出来的嘛。所以，他又依然有可能能够在掀了桌子以后，吃到这口汤。

有人也在想说，哎，字节跳动会不会自己造汽车去啊？为什么会有这样的想法呢？大家知道汽车之家、易车网、懂车帝三家对吧，三大汽车媒体。汽车之家的创始人呢，叫李想，后来创建了理想汽车。而易车网的创始人是谁呢？叫李斌啊，创建了未来汽车。说那你这拆开了以后，是不是想去造车呢？想太多了啊。因为字节跳动，从来不沾手比较重的业务啊。即使沾手了一些重业务，也都没讨什么好。比如说自己造这个PICO，把PICO整个收购下来，去造VR头衔，最后说实在玩不动了啊，砍了吧。为什么？他玩流量的啊，就是快枪手。做重的业务呢，一定要有耐心。而自己相对来说是比较没有耐心的。他呢，不是说造不起车啊，人家说你有200亿人民币，你才可以造出车来啊，雷军讲的还是谁讲的。但是自己手里的现金是有的，但是他没这耐心啊。你要造一个车，这可不是一朝一夕的事，需要长期的投入和耐心，显然字节跳动在这方面并不擅长。

真的是需要沉下心来，造个三四年。字节经常是说：“哎，我上半年试试，到下半年不行，算了，干不干了。”他是这么一个性格。那字节后边要干嘛呢？字节后边要集中精力冲AI，对吧？字节做AI的方式呢，基本上是乱拳打死老师傅的模式啊。这个以后有机会可以大家细讲。

现在呢，自己有集梦啊，就是剪映的。集梦是可以做视频，可以做图像生成啊，也有大量的这种内容创作的功能在里头。然后扣子啊，扣子其实还是非常好用的一个工具。有兴趣的话，可以在我的会员频道里看到扣子的课程，怎么去做AI agent啊，非常好用。

然后豆包啊，也是现在所有我们见过的AI助手里边，应该做的最好的一个，用户量应该也是最大的一个，叫豆包。而且呢，字节是每样东西做两遍，为啥呢？因为它还有国外的部分，TikTok跟抖音正在拆嘛，所以它任何东西都是做两份。你比如说剪映，它在国内叫剪映，在美国它也有一个名字，好像叫CapCat，曾经登上过美国iOS排行榜第一。

扣子它在国内有扣子，在国外呢，也有扣子啊，两边分开的。包括豆包啊，国内的叫豆包，国外叫CC啊，Cici。它每样东西做两遍，然后做完两遍以后分头去吸引用户，用户量都不小。当然了，他也有他的大公司病，是什么呢？各自为政。其实很多东西如果打通了，就这些功能内部打通了，是可以跑的更快的。但是自己说不啊，咱不打通。

咱们各自玩各自的，所以我说，为什么他叫乱拳打死老师傅的架势了。咱们讲回来，懂车帝，懂车帝呢，叫孩子总要长大，成人长大了分出去单过呗。但是，懂车帝最后的结局会是什么样的一种结局呢？就是慢慢长大，慢慢的跟这些另外两家汽车媒体接着在这个市场里边摸爬滚打。

第二种可能呢，掀桌子啊，咱们刚才讲了怎么掀这个桌子。掀完桌子以后呢，他能够继续的把这一口汤吃下去啊，这个是没准会长大。第三种可能，我觉得是最大的可能，就是桌子也掀了，但是呢，懂车帝啊，跟另外两个汽车媒体一起被掀翻在地啊。最后谁把他们吃了呢？抖音把他们都吃掉，这个可能性是比较大的。

为什么会是这样的可能呢？就是懂车帝在字节跳动里头的时候，都没有勇气把桌子掀过来。你出去了以后，你看着这个每个月，每年往里头进的这些广告费，卖线索的这些收入，他能有勇气把桌子掀过来吗？而且一旦上市啊，成为上市公司了，你需要为股民负责任，玩不好会被集体诉讼的一个状态，你敢掀桌子吗？

所以呢，后边如果真的掀桌子了，而且这个掀桌子可能性很大，那么车帝有可能会跟着桌子一起，跟着另外两件一起被掀翻在地。那你说现在把它拆出去，那不是坑人吗？啊，不要想这个事啊，现在把它拆出去，这些字节的老股东冲上去把钱投了，上了市把股民的韭菜割完了以后，这些人就都套现离场了。

等到那个时候，再把桌子掀过来。这大家反正愿赌服输嘛。韭菜已经割完了啊。可能这是作为字节跳动的鸡肋，懂车帝最终的一个结局啊。咱们可以拭目以待啊，看看未来怎么发展好啊。这个故事今天跟大家讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞，点小铃铛，参加Disco讨论群。也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

等到那个时候，再把桌子掀过来。这大家反正愿赌服输嘛。韭菜已经割完了啊。可能这是作为字节跳动的鸡肋，懂车帝最终的一个结局啊。咱们可以拭目以待啊，看看未来怎么发展好啊。
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再见。