今年双11数据有些尴尬。大家都剁手了吗？我个人啊，首先先汇报一下：一辆车是剁手了。然后呢，还零七八碎地买了点小东西，比如说给我的NARS买了一块内存，花了一两百块。我准备NARS加完内存以后，在NARS里边跑Docker。

但是呢，大家现在已经不再说我们的数据到底怎么样了。所以说，这里真是黎明静悄悄啊，晚会没了，战报没了，数据讳莫如深，都不出来讲了，到底卖了多少。每一个人说的，都跟以前老中医开药方似的，听着头头是道，但仔细一听，其实啥也没说。

所以现在只是挑选一些稍微能看一点的数据出来，一闪而过。当然了，为了双11而奋战的人，从来都没有敢休息啊，大家还是在努力把双11的事情做好。只是呢，没能发出声音来，或者说没法发出领导希望的声音，这个实在是有点太难了。

阿里跟京东的股价也在双11之后快速下跌。现在阿里跟京东股票下跌，其实是有一个大前提的：阿里跟京东都是在不断地回购股票。即使在这样的情况下，他们的股票还是在下跌。

也有一些自媒体和媒体出来尝试解读今年的双11数据，但都属于精神分裂状态。什么叫精神分裂？一边要说经济稳中向好，另外一边还要挑一些闪光点出来讲一讲。有一些问题暴露出来了，还要给人找借口：“这个不是我们的问题，是某某原因。”所以你看完了以后，也搞不清楚今年双11到底卖成什么样。

今天呢，正好是我太太喜欢的一个节目，他推荐给我，里边讲了一下双11的一些情况，跟大家分享一下。这个节目特别有意思，引用人家的内容，还是要说人名字，叫林伯虎精读一周热点。实际上呢，这是个英语节目，主要的节目形式叫读外刊学英语。什么意思呢？就是他卖英语课的，但在卖英语课的过程中，不断地到外边去找这些外刊去报道，然后把这个外刊读一下，读完了以后呢，给你讲这个词汇是什么样的，语法是怎么回事，为什么这么用，再怎么组个词造个句。

他不断给你讲这个，顺手呢再输出一些观点。但是他也不敢说这观点是他自己的，只能说这个观点是外刊的。这还挺好玩的，就是一旦林伯虎有一些我比较感兴趣的话题，我太太都会推荐给我。但是平时英语课我就不听了。这个林伯虎也总是尝试去说一点不一样的东西，但是呢也是绕来绕去比较委婉啊。他毕竟是在国内嘛。大家如果喜欢，可以到公众号去搜，他跟林伯虎精读一周热点。他的内容也不停地被删帖和掐直播，经常讲着讲着这个直播就没了，讲着讲着这个帖子就没了。他自己的文章上面一般都写这样一句话：“为了避免猝不及防的失联，请点击这个点击那个，关注这个关注那个，万一我哪个号被封了，然后你还可以在其他地方找着我。”就大有那种叫且看且珍惜的那种厚重感觉。

这一次的讲解呢，会引用一些林伯虎的内容吧。今年的双11呢，林伯虎用了一个反讽很强的词汇来去介绍双11，这个词汇叫什么呢？叫“超预期”。没想到吧，上来先讲我们超预期了。所以我说，为什么国内媒体解读双11都精神分裂呢？上来先讲一个超预期，然后想什么说，由于消费情绪疲软，今年已经是连续3年阿里和京东都不报总销售额了。然后呢，外刊的一些报道等于就是说我用别人的嘴去说去了。

首先，彭博社援引阿里披露的数据，今年双11淘宝的88VIP付费会员下单数增长了50%。所谓的新兴电商形式，其实就是在直播间下单，他的交易量增长了55%。大家注意啊，整个阿里有多少增长没说，没准是下降的，但为什么强调88VIP的这个增长呢？我前两天有节目讲拉夫劳伦，他们就是被88VIP那种满减活动直接割了韭菜了，所以大家都跑到那去满减去了啊，这块涨了50%。而且88VIP原来的用户量并没有那么大，所以它还是有增长空间的。

至于直播间的话，今年李佳琦是无风无险的，又把这个几天都播下来了，所以还是有一定的增长。这是彭博报道的，路透报道的是有45个品牌在今年阿里平台双11销量的超过了10亿人民币。

那其中包括了苹果、海尔、美的，还有小米，反正听起来都还不错吧。就大概是这样的一个情况。美联社等多家媒体引用了京东官方披露的信息，表示今年双11京东的购物用户数增长了超过20%。此外，交易和订单量也都实现了两位数的增长。但是呢，你最后的总销售额是多少？不知道啊，没有了。这个就是各个外媒的报道。

然后呢，找亮点。刚刚我们讲了吧，超预期啊，这个精神分裂的介绍方式，一定是外媒说了什么，阴阳怪气一下，然后呢再找一点亮点出来。这一次的亮点是什么？AI类产品增长了3倍，各种的AI眼镜、AI耳机、AI电脑、AI手机，这块增长了三倍。但是这个原因很简单，原来没有啊，从今天才开始有，原来的基数非常小，现在应该也没卖到多少。

然后第二个呢，小米开开心心出来，我们全平台销售了319亿，创历史新高。小米是没什么遮日拦着的啊，就出来说了。然后呢，Lululemon首次突破10亿美金的销售额，中国也成为了美国之外的第二大市场。但是其实10亿美金对于整个的双11销售来说，基本上可以忽略不计啊，包括前面那个小米的319亿，也是基本上可以忽略不计的。真正的双11销售额都是到上万亿的数量级，大家一定要搞清楚，千万不要觉得哎，数好大好厉害啊，这要有比较。

今年还有什么东西在增长呢？叫IP类商品在增长，泡泡玛特、jellycat啊，这些东西在增长啊。当然呢，这一块总共其实卖不出几个钱来，这块是一个很小众的市场。

然后啊，今年的双11之所以还能卖得起来，是因为什么呢？是因为京东拿了大量的国家补贴进行维持。如果没有这一大堆国家补贴的话，可能就真的没有那么好过了。10月14号，今年双11已开罗，就是开罗一小时吧，卖了去年7倍的家电啊，主要都是以旧换新补贴的，还有大量的人跑去买Mac mini。今年的Mac mini在京东是可以享受以旧换新补贴的。

比去年前半段增长两倍。那你说双11怎么算前半段呢？今年是十月十四号开始，十月十四号到十月三十一号算半段，十月一号到十一月十一号算另外一段。为什么呢？其实也很简单，因为今年开始的早。今年前半段这个时间是去年的两倍。而且很多的优惠和价格，前后半段是分开的。

但是京东最后也是没有具体数字，就直接说我好厉害，我这里也好厉害，那里也好厉害，一副遥遥领先的感觉。这就是京东给出的一些官方报道。京东还是要出来吹这个牛的，要不然的话，大家都以为他已经不在了呢。这还是非常危险的，因为淘天这个声量很响，拼多多又是在这闷声干活的一个狠角色。京东说我也在呢，哈，千万不要把我忘记了。

而且京东的政府关系非常好，所以你希望搞这种叫做政府补贴，咱们现在管这个叫国补，到京东上去没问题。然后也引用了一些第三方的数据。林伯虎讲了，有一个第三方调查机构，每年都会去出双11的战报。官方不说嘛，第三方说。但第三方的数据呢，有参考价值，但是呢，没法保证真的假的啊，或者说没法保证到底有多大偏差，因为这个统计非常麻烦。

比如说像刚才咱们讲的，淘宝88VIP的这种薅羊毛的手段，他是要求你必须把全款付进来，我才给你去满减。但是你付进来完了以后，他得退款，但你付进来的过程实际上就已经统计成销售额了。所以这个数到底是什么样不好说。

那么这个第三方机构呢，统计的今年的销售是1.44万亿，比去年同期，去年双11增长了27%。超预期了吧？这“超预期”这字在这。去年跟前年比增长了多少？去年跟前年比增长了2%。这是一个多么悲惨的数据啊！那时候不是还增长了吗？怎么就悲惨了？

不要忘记还有一个东西叫通货膨胀了。如果你的销售额只增长了2%的话，那就说明彻底拉跨了。今年增长27%，到底有多少是通货膨胀带来的，有多少是其他什么原因带来的，这个不知道。

咱们再继续回到1.44万亿的一个数字上。这个第三方机构呢，这个数据被彭勃呀。

被很多的海外媒体都引用了。他里头讲说，阿里、京东跟拼多多加起来是1.11万亿。抖音、快手的数据呢，其实比较难统计，因为比较分散。还有一个呢，就是抖音、快手的退货率更高，那些数据水分更大。很多人都觉得啊，今年不行了，其实啊，今年增长了27%。原因呢也很简单，时间变长了。今年的双11是10月14号到11月11号，一共29天，比去年多了10天。去年的双11是19天，今年的双11是29天。所以呢，今年的整个销售额比去年多了27%。大家看明白了没有？再算上通货膨胀，其实今年的双11应该是比去年更惨，这个应该是大家心里有数了。

拉夫劳伦这个事情，前两天我们录过视频了，也被很多外媒关注到了。各个平台都推出了满减补贴，通过明显的漏洞刺激虚假消费，这个是外媒的一个报道。他们也知道你这数是不对的，就这么凑来凑去，也就能凑到一个27%的增长空间。从我个人的感受上来说呢，特斯拉是有优惠的啊，因为我去特斯拉4S店去看了，本来想去买的。特斯拉4S店的那个销售就说：“呃，你今天别下单，等双11那天你来下单。”他说：“你双11那天来，我给你减1,000块钱啊。”特斯拉买一辆减1,000。

小米汽车比较气人啊，一点优惠没有。我就问他：“我说你这有优惠没？”他说没有。双11呢，双11也没活动啊。你可以去买电器，小米电视、小米冰箱、小米手机都有优惠，但是汽车没有说。为什么？他说：“我们一定要对得起老车主，我们的车只能越来越贵。”像我这个车呢，就是比第一批买车的人少了一冰箱。第一批买车的人同样价格有冰箱，我那车就没有冰箱了。

然后呢，我这个车到年底就把那个皮座椅换成编织物的座椅。你要加皮座椅要加钱了。等过了年以后，辅助驾驶就要开始收费了。我现在这个辅助驾驶白白送的，而且是终身免费。他是通过这样的一个方式去运作的。他一直这样去做呢，大家也一直愿意买他的东西。我呢，其实对于网店里的套路，一般是不研究的，因为太复杂了。

实在是超出了我的智商范围，所以就不折腾了。在这个拼多多上呢，下了两单啊。就是除了买小米汽车之外，还下了两单。一单呢，是买了一块苹果电脑上的布，苹果电脑上专门有一个在键盘跟屏幕之间的一块布，拼多多上卖5块，我去买了一块。然后呢，买了一个内存条，内存条过两天了，明天应该到了，可以给大家演示一下怎么在Note上装内存条。我真正的感受是什么？快递速度完全没有受到双11的影响。为什么这么讲？以前你要在双11买东西的时候，通常会很长时间不发货，要等一段时间以后才能收到。而现在的话，从拼多多从广东那边下单，就是从珠三角把东西寄来，跟任何一个平时的时间下单的物流速度是完全一致的。所以就能看得出来，今年整个的双11的这个单量跟往年的双11完全没法比。

然后呢，今年北京马驹桥的快递分拣工的零工工资都掉了。什么意思？这是一个什么故事？北京有一个桥叫马驹桥，周围有些大的快递站，他们会去招聘这种快递分拣员，就是临时工。你过来一天多少钱？他们原来是一晚上200，按道理说，正常的双11应该是一晚上300到400。但是到今年的双11，一晚上还是200，这就说明快递站到底缺不缺人了。从各种不同的角度来去论证，说明今年这个数据完全是做出来的。

最终我们来想一想，我们到底过的是谁的双11？天猫跟阿里的这个双11是他们的吗？双11最早的节日其实是很多人都在争，究竟是谁发明的。清华说水木论坛里头发明的，像我们以前是盛大网络，也说这东西是我们发明的。双11光棍节，当然我们并没有把它用于购物。双11真正的购物节呢，是天猫发明的，是张勇在的时候去设立的这样的一个购物节。最早呢，是从美国的团购跟黑五那里学习的灵感，这是阿里的双11，包括各个平台的双11。当然大家注意啊，到阿里里头你说：“双11怎么样？”一看你不是阿里员工啊，你这个不懂。阿里里边管这东西叫“大促”。

他们就没有“双11”这个词。我每次跟阿里的人聊天，一跟他们讲“双11”怎么样了，他们都会认真的纠正我说：“我们这不叫双11，我们这叫大促。”就是大的促销，叫这么个名字。其他的电商平台纷纷跟进，京东、拼多多、抖音、快手都去搞这个“双11”，是吧？大家一起来去做。甚至我们现在到海外的很多APP上，都可以看到“双11”的字样。所以，现在已经快成为一个全世界范围的节日了。

商家也要赶这个节日，都希望在“双11”这一天里头能够把这一年的货都卖掉，甚至是把去年的货都卖掉。所以大家都在很努力的去准备。像所有电商的平台，包括所有电商的商家，“双11”期间基本上是不休假的，大家一起去折腾这个事情。“双11”也是广告商的“双11”。像我们以前其实是广告商，猎豹移动其实是广告商。我们整个“双11”会专门建立“双11”指挥部，整个公司动员。什么叫指挥部？就是他需要任何的资源，马上大家必须配合他。“双11”指挥部都是CEO亲自挂帅，谁敢说我要拦你一道什么的，马上CEO就冲上去骂人了，甚至有可能会开人的。

然后快递和物流啊，也是要去过“双11”的。刚才我们讲“双11”这个分拣工呢，可以多挣点钱。“双11”呢，也是网民和所有民众的“双11”，购物季嘛。甭管是美国的黑五，还是咱们的“双11”，都是一个举国欢庆的日子。就是唯独有某些个别的人不喜欢“双11”，就没有了不能过购物节啊这个事呢。物欲横流算消费主义，不能过洋节，让我们的整个民族文化如何如何啊。到现在就干脆啥节也别过了，这就是当前的一个情况。

所以，今年的“双11”呢，总结一下超预期。就是这些人终于可以把故事编的超预期了。像去年2%增长率的这种故事，再也不能出来，你恶心谁呢？今年要涨27%。虽然达到27%增长率的这个过程啊，让人非常的不齿，但我们还是把27%的增长率贴脸上了。很多的这种大的平台都羞于启齿，说我到底卖了多少钱的东西。那么也得跟大家说说：“哎，我们生意可好了，我们这块有一点增长，那块有一点增长。”这就是今年的“双11”。

甭管你买不买东西，我依然在期盼着明年的双11。双12就算了，估计应该也不会再有什么大的动作了。明年双11，还是希望大家能够开开心心地买东西，因为只有大家开开心心地买东西，整个社会经济才能运转起来。否则的话，就都去玩大基建了，就玩不出任何其他的花来了。这对于整个社会是有巨大伤害的。好，这就是我们今天的第二个故事，稍微回顾一下双11的数据。

字节跳动要贷款95亿美金，他到底想要干什么？大家好，这里是老范讲故事的YouTube频道。今天咱们来讲一讲字节跳动贷款的事情。消息彭博社报出来的，相对还是比较准确的。这是亚洲除了日本之外，企业美元贷款的记录，单笔贷款应该是最高的。国内这些房地产公司累计的，应该有比这高的，单笔应该没有比这高的。

那么，谁愿意出这个钱呢？花旗银行、高盛和摩根大通愿意出这个钱。其实像字节跳动这样的优质企业说：“我现在想贷钱了，想去贷笔款出来花一花。”在这个时候，这种额度是要冲上去抢的啊。不是说借钱的人四处求爷爷告奶奶，求求你借给我点钱。这事正好反过来，大家都在外边等着呢，你要借钱，我借给你，都是这样的。为什么？因为企业好，大家不用担心他还不上。哪怕他给的利息比较低，但也是一个相对来说比较有保障的一笔借款。

现在这个事情被传出来，并不是因为说字节跳动你们挣钱，为什么出来贷款。这个待会我们会讲，所有挣钱的企业实际上都在不停的贷款。而是什么超出预期了？我们知道，大家比较关注的企业，很多的银行投资机构都会对他们未来的收益、未来的走向，或者他们需要贷款多少钱，这个事情会有一个预期。一旦跟这个预期发生偏离的时候，大家就会关注说：“你到底干嘛了？你多贷出这笔钱了，你想做什么事？”

其实对于大企业来说，不断的寻找资金本身就是个常态。不是说有钱的企业就不贷款，一样贷。给大家讲一个故事，我记得我原来在清华同方上班的时候，我们当时要从日本进口一种设备，叫光盘库，日本JVC公司的Drawbox，贷款也是要去做的。我当时就问我们的部门经理以及财务，我说：“我们有钱吗？”他说：“有。”我说：“那有钱我为什么要去贷款呢？”对于一个普通个人来说，这个肯定是比较难以理解的。他说：“这省事，而且这个钱不用白不用，你只要在一定期限内把它还掉，连利息都没有。”就跟咱们使用信用卡似的。

我当时用的那个产品叫信用证，我们跟银行开了一个信用额度，只要在这个范围内，多长时间我可以花这个钱，花完了以后在这个时间内免息的把它还上。那你说这多省事？你要单独的再把这个钱从原来的计划里拆出来，再审批一遍，到我这花掉，再到时候还上，这一点意义都没有。肯定是你去贷款这个要更方便一些。

所以大企业一般都是在可接受的成本范围内，尽可能的获取资金。什么叫可接受的成本范围内？刚才我讲了，我原来用的那笔钱，在一定期限内把它还上，你就不用付利息。
他的利息就相当于是零，但是稍微延长一些期限，我们在里头支付一定的利息，通常企业也是可以接受的。只要预期在好的成本范围内，大家都愿意尽可能地去借钱。

那么，如果借太多了，比如超过你的信用额度，银行也不是说就不借给你了，只是会提高你获得这个资金的成本，那就不划算了。钱这种东西，对于企业来说是没有“够”这一说的。你问“钱够了吗”，这个永远不够。只要有钱，一定是多多益善的。钱放在那里不动，它本身是亏了。

比如说，我账面上有一堆钱，我搁那不动，或者我把它慢慢花了，这其实是不划算的。你还不如把这些钱拿去做一些其他的投资理财，产生一些金融收益回来。那我需要去做企业运营的时候，银行还愿意再借给我一笔钱，让我再去做这件事，本身是划算的。

我记得我原来有一些投资的案例，他们拿到第二轮或者第三轮投资的时候，银行就主动来找到你，找到这些创始人。说你现在手里有一个企业了，有人投了你第三轮了，这个创始人手里还是有比如说百分之五六十的股份，但是这公司现在也很值钱了。那怎么办？你可以把这个股票质押给银行，银行带一笔钱出来给你个人。这些人再拿着这些钱去做一些投资理财。

你只要每年把这个利息还上，等于剩下多出来的钱就是你的纯收益。所以千万不要觉得那些富豪或者创业企业的这些老板到底给自己发多少薪水，要多发一些，那都不对。他们正常的生活方式是这样的：被市场认可价值的股票质押给银行，银行借给他钱，让他们去做投资理财，投资理财多出来的这些金融收益，就是他一年的收益。

他们主要是花这种钱的，甚至很多这种投资理财都是银行替你做。那么意思是什么呢？我们讲一个像绕口令似的东西：你把你的股票质押给我，我来指导你，怎么用我借给你的这笔钱去买我推荐给你的理财。到年底的时候，我们把理财的收益结算一下，把我借给你那笔钱的利息还上，你就可以接着花这笔钱了。

很多做得还不错的创业企业，通常在第二轮、第三轮以后的这些创业企业的老大，都是靠这种钱活的。公司到底是不是给他开薪水，或者开多少薪水，对于他们来说基本上是无所谓的。

所以对于像字节跳动这样的公司来说，大家也不要去怀疑，2023年的利润比腾讯还高，他还要去贷款。这里头到底有没有人作假，不用去怀疑这个事。腾讯也出去贷款，字节也出去贷款，大家都是出去贷款的。你跟你有没有利润。
这事本身是没关系的。对于大企业，肯定很多银行机构都会盯着他，给他做贷款预算，大概要花多少钱。字节跳动的估值现在应该在3000亿美金左右。现在95亿美金的贷款，是已经超出了大家对他的预期了。那么需要更多的钱，说明字节跳动对于未来的发展是有很高的预期的。敢借钱，也愿意承担更高的成本与风险，这就相当于是字节跳动看好未来的发展。

因为现在国内其实遇到的一个很大的问题是什么？就是企业不敢借钱。现在政府急，我现在印了这么多钱出来，你们赶快来借。借完了以后好好去发展生产，好好去发展经济，大家都不借。印完了钱以后都在这存着，这个事是不一样的。字节已经说我们要去努力了。而且字节跳动现在可能也在干一个什么事，大家预期9月份要降息。9月份降息之后，美元的成本就会下降，我就多贷一些啊。现在这些银行就会抢着冲上来说，我先把钱给你啊。哪怕是用一个降息之后的利息给你，我们也还是有一个相对比较高的收益的。

因为降息这种事一旦开始，它可能是一条路向下。你现在把这个钱贷出来了，后边再降息了，银行如果这时候说我再继续再贷给你一笔吧，那咱们要重新做起来谈利息了。这个时候其实美元也四处出来寻找，谁要钱，我们赶快出来把钱贷出去啊。再贷不出去，我们就没法享受现在的利息了。这个可能也是字节跳动选择在这个时候贷95亿美元的原因。

那么这种贷款一般拿来干嘛？咱们还是讲刚才这个案例。银行让股东把这个股票质押了以后，拿着钱去买理财。买完理财以后要干嘛？每年你要借新还旧的，虽然这个本金从本质上说你并没有还，但其实是到了新的一年，你又借了一笔钱，把原来本金还上，把原来利息还上。你等于有一个新的贷款去借新还旧。

对于字节来说，50亿美金应该是他的再融资，借新还旧的钱，就是他每年这种正常的运营成本大概也就是50亿美金，或者一段时间的这种运营成本吧。50亿美金他就是不停的去滚动。除了这50亿美金之外，剩下的45亿美金，可能第一个运营的一些资金，大家还是需要的是业务拓展，比如说广告投放或者买流量。对于这种互联网企业来说，都是一个正常的开支。

那么以拼多多为例，拼多多就讲了，说我2024年要缩减，开始我要少买流量，少去做投放，那么它的利润就会上升。现在字节跳动说我多带一笔钱出来，那是不是字节跳动就要重新在流量市场上开始疯狂的屠榜，疯狂的刷流量了？这个也是大家的一种猜测，大公司都是这么活着的。
为什么字节跳动跑出来贷款95亿美金上新闻？刚才我们也讲了，去年的利润超过了腾讯。而且现在TikTok实际上是在风口浪尖上，正在跟美国政府那折腾。到底是不是要下架，是不是要分拆，究竟怎么办？现在这事没有一个定论。而且这真的是中美两国的一个拉扯。

还有就是字节跳动，现在是中国所有IT企业里边的当红炸子鸡了，没有之一。它最厉害，现在中国的互联网企业里头，你说比较容易产生新闻的，或者比较容易被人关注到的，已经不再是BAT了，而是什么呢？美团、拼多多经常会有一些新闻闹出来。其实有新闻闹出来，是什么意思？还比较活跃，有比较多的市场活动，会被大家关注到。

但是美团跟拼多多，他们都是上市公司。在这一块上，大家并没有觉得说，你后边有巨大的利益会发生改变。那么市值很高，经常发生活动还不上市的公司有哪些？在中国有几个，第一个是滴滴，第二个是瑞信。这两个都是曾经上过市，被轰下来准备重新上市的公司。市值非常高，活动也非常多。没上市的这些公司里头，估值最高的就是字节跳动。

而且啊，有这么多的是是非非、风风雨雨，还不光是在国内折腾，还在全世界折腾，大家就会更加关注他一些。字节跳动是现在全世界所有企业里头，没有上市的，最贵的一只独角兽。我们一般认为，估值超过10亿美金（one billion）就叫做一个独角兽了。那么像他这种3000亿美金的未上市独角兽，全世界只有他一个。

那么再往后的，应该就是1000亿的OpenAI了，其他的就都比较小了。像他这个真的是非常的贵，要更多的钱，肯定是要做一些其他的事情。正常情况下，我们会认为什么？就是字节跳动可能要去做投资并购，一般要大块的钱呢，可能这个是比较靠谱的一种猜测。

比如说字节跳动最近刚花了3亿人民币购买了一个耳机公司。很多人都说：“哎，字节，你是不是又要在AR、VR上去投入了？”这个我觉得想多了啊，3亿人民币的这种投资肯定跟95亿美金的贷款是没有关系的。很多这样的贷款，他们是怎么贷出来的？他有很多的也是有质押的，比如说字节跳动质押了他的股份。而且像字节跳动这种有很多现金的公司，他有可能做什么，叫内保外贷。我把国内的钱质押给你，你在国外把贷款给我，让我去花。

所以他在国外有95亿美金，绝对不会拿到国内来花人民币。其实国内的人民币应该是更充裕一些。那你说他做着3亿人民币的投资是做什么？整个收购一个耳机厂，我觉得猜AR、VR重新启动这件事呢，有点草率了。
以这样的估值和他们的这种金额来看，大概率是投资圈的一种人情世故。这什么意思呢？你去看那个耳机厂，它原来是博世的人还是哪个，反而是耳机圈和这种老牌子的这些人，他们做的一个耳机的创业公司，前几期投资的总投资额差不多也能够有几亿人民币了。现在字节跳动突然冲出来说：“我把这个钱直接出了，把它收下来。”其实很多是什么呢？有一些投资人，可能是字节的投资人，也是耳机厂的投资人，觉得：“我投了这个耳机，现在退不出来了，要玩挂了怎么办？我的账面上很难看。”这个时候字节跳动就出来说：“我这有钱，这个项目可能我还有点用，这个价格就不讲了，你们当时投了多少钱，我让你们都拿回去，把这个投资人清了。你这个耳机公司，进到我的体系里边来，咱们再接着往前混一混。”这个在创投圈是很多的。

为什么猜测它这种投资是这样的去做的？那你就看他的金额就知道了。如果真的是一个特别好的项目，他的投资金额或收购金额应该会在前面投资金额上翻很多倍。如果发现他拿到的钱跟最后收购的钱差不太多，那么大概率就是一个人情世故。

还有一种可能是什么呢？现在最热门的投资就是买英伟达的显卡。字节跳动在国内购买的英伟达显卡其实并不多，它应该是排在中国移动、中国电信、华为、腾讯、阿里、百度的后面，排得比较靠后。但是这么有钱的一家公司，它应该会买很多的英伟达显卡。买完了以后放在海外，比如放在新加坡或者一些其他地方。至于字节跳动这样的一个总部在新加坡的公司，在新加坡买完了显卡以后，是不是又偷偷把它搬回来了，这咱们就不管了。

但是这笔钱里头，应该有一部分是买H100的海外购买流量。现在要看，实际上TikTok近期在海外买流量应该买得并不是很多。近期字节跳动在海外大量的流量是买给像CICi，也就是国内豆包这样的软件，很多的AI应用是在海外投放流量。而且现在都是排名比较靠前的，所以应该会有一部分流量购买，但应该不会太多，因为它并不像是比如说Temu、拼多多、Shein或者TikTok这样的全品类去一把投进去的。他们应该是在一些小品类榜单上去争夺一下，这块可能会有几千万美金，也没准上亿美金，大概这样的一个体量。

还有一块要花钱的就是TikTok的电商全球铺开，这块要再花一些钱，但这个钱未必会有多少，这个区域体要去看。最近字节跳动真正有可能花的大钱是什么呢？
大家其实都在瞄着TikTok未来是不是要关闭这个事。因为到目前为止，美国政府已经签了法案，在拜登任期的最后一天，拜登是可以执行这个法案，把TikTok下架的。甭管下一个谁选上，他都可以干这个事。到一月几号，就可以彻底关闭TikTok了。

那么在这个时候搞一大笔钱进来，是不是准备分拆了呢？虽然字节跳动始终跟别人讲说我不卖，但他也有可能会为分拆做一定的准备。在管理架构上进行一定的调整，让TikTok更加独立一些。比如美国新的政府说我们相信了你，经过这样的调整以后，就是一个相对比较独立的企业了，不再受其他的母公司的控制了。

还是要动一下，你说我一点都不动也太不给面子了。也有可能是在多做一些信息安全审核方面的基础设施，比如说原来是德克萨斯计划，把TikTok的各种数据放在德州的Oracle机房里面了。未来有可能说，我们再加一些什么样的东西，做一些让美国人放心的审核机制，让他相信他们所有的数据都是安全的。这个也会再去花一些钱。

如果真拆，95亿美金够不够？刚才我们说了50亿美金是再融资，这事是动不了的。那么45亿美金够不够？肯定不够。因为你想字节跳动如果总体上值3,000亿美金的话，那么TikTok怎么着也是一个几百亿或者接近1,000亿美金的一个项目。你有个几十亿美金在这里抹来抹去的，这个事情有一定作用，但是肯定不够使。

大家有没有想过，为什么要分拆的时候需要一笔额外的钱？你说我分拆了，这个时候也专门有人为了分拆再出一些钱进来，或者有一些新的股东进来。因为TikTok你要真分拆，肯定是一个非常热的资产，会有一堆人冲上来抢的。因为真的是有这么大的用户量、这么大的商业前景。在这个情况下，不会说这个东西分拆的时候没人要的。

但是最好的分拆方式，就是我们关起门来，在原来的股东之间进行调整，我们先不引入外人。为什么？因为你一旦引入外人了以后，这个价格就乱了。谁退出谁进入，退出什么价格，进入什么价格，那你进入的时候大家是如何去分配这个利益的？那么这件事就会变得非常复杂。

因为我们以前见过一些这种分拆，包括拆VIE这样的案子，拆一次，那真的是脱一层皮，非常麻烦。在这个时候，如果有一笔钱在这，哪怕少一些，比如说有个几十亿美金挂在这，我要拆一个，比如说大几百亿美金的项目，那么它相对来说都比较好处理。因为我在分拆的时候，他一般是说谁退出，换一个股东。
或者换一个你原来股东的关联方重新进入。那么在这个过程中，如果有一些股份发生了变化，比如说张三退出了，他不进来了，只说换李四进来，或者说张三、李四都在里头，他们两个都退出，但是进入的比例发生一些变化，张三少进一点，李四多进一点。在这个时候，如果有一笔钱在里头，来说我们统一的，在你退出的时候，先把你们的钱都给你；在进入的时候呢，我们再让你去收这个钱进来，这个协议就会好做很多。

所以通常在做大的资本运作的时候，都是要有一笔现金放在这里。而且这种交易绝对不是一蹴而就的。咱们说321上链接，咱把公司卖了，绝不是这样的。这种交易通常会持续至少半年的时间。谁退出了，谁进入了，谁去重新签哪些协议，劳动关系，以前的各种旧的合同，比如租房的合同，或者是一些供货商的合同，广告的合同，服务的协议，怎么再去转到新公司去，这个没有那么快，需要折腾很长时间。

而且在这个过程中，哪怕说我都到英属开曼群岛去，再设立新的机构，再去设立一些新的协议，控制架构什么的，都不是说我今天喊321上链接就可以搞定的。在这样的一个情况下，你有一个钱在里头打打份，还是很关键的。

TikTok对于分拆令的反抗一直没有停止下来。现在TikTok有几个动作在做，第一个是起诉美国政府的禁令，认为违反了第一修正案，所有担忧都是没有证据的，都是猜测。因为现在美国政府对TikTok说，你们窃取了美国人的数据，引导了美国人的思潮，这个事没有实锤，都是各种猜测。

第二个，TikTok其实一直在为分拆做准备，只是他不希望在分拆的过程中，由美国的财团或者由美国一些政府控制的个人，或者说有一些政府背景的个人参与到分拆的过程中去。他们希望自己可以关起门来，把分拆做完，这个其实是很重要的。因为一旦开着门做分拆，这个分拆可能百分之八九十会失败。为什么？分拆本身动的后边的钱很大，这个时候就有人去说，我们各个击破，我们跟这个人谈一个价格，跟下一个人谈另外一个价格，那你这个最后通常是没法整的。

所以关起门来，TikTok的架构调整到一个美国政府可以接受的状态，我相信现在字节跳动应该也在做。而且字节跳动的董事会现在也在发生变化，前面是把美国一个投资基金的老大让他退出了，然后换了一个什么人，换了一个法国电信公司的创始人，一个亿万富翁。所以现在这些跳动里边的董事里头，少了一个美国人，多了一个法国人。那么是不是未来，字节跳动的整个治理环境里，会有更多的欧洲人参与进来。因为TikTok也好，包括其他字节跳动的一些海外业务也好，已经被欧盟定义为“看门人”了。你有一些欧洲人在里边去做董事，是不是可以更好地去应对这种看门人的法案和管控？这也是字节跳动在干的活。

而且字节跳动还投入了大量的钱去做公共关系和游说。美国的参众两院是有这种游说的产业链的。你希望这个事情向你所预期的方向发展，得花钱去找人聊。现在TikTok也在去问这些人说：“我把这个审核机制到底建立成什么样，你们就认了。”所以他现在也在去建立新的审核机制、安全机制，这些可能都需要再建新的机房，这都是要花钱的地方。

而且也在不断地继续扩大用户的规模，包括创作者电商。这些电商的商家都在不断地扩大，也在不断地扩大营业额和利润的规模。这是在干嘛？这个其实就是要卷入更多的既得利益者。当有很多电商、很多小企业主都在TikTok上挣钱的时候，你们美国再想把TikTok关掉，那么这些人的利益就会受损，他们就会出来为自己的利益去发声。这个TikTok也在努力折腾。

所以TikTok被关闭这件事呢，大戏并没有落幕。随着美国大选的推进，后边应该还有很多瓜可以吃。这一次，字节跳动超出预期的贷款了95亿美金，就把所有这些TikTok有可能会去花钱的地方，我们都把它拎出来捋一捋，大家也看看未来他的动作到底是什么样的。我相信字节跳动在未来的4个月里头，应该还可以给我们贡献很多精彩的故事。

好，这一期咱们就讲到这里。感谢大家收听，请帮忙点赞、点小铃铛，参加Discord讨论群，也欢迎有兴趣有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

小米SU7卖一辆亏6万，但是雷军却非常开心，这到底是怎么回事？大家好，这里是老范讲故事的YouTube频道。

小米刚刚发布了有史以来最好的一个单季财报。财报是按季度发布的，上市以后每个季度都要发布。历史最好是什么样的呢？营收889亿，同比增长了20.1%，也就是跟去年同期的增长了20%，非常高的增长率。手机连续16个季度全球第三，对于小米来说也蛮开心的。

当然，以前金山系永远是中国老二，Office是中国老二，杀毒是中国老二，而手机变成全球第三了。全球第三是怎么排的呢？三星占19%，还在增长，因为三星最新出的安卓AI手机大家还是很喜欢的。苹果占16%，卖了4,560万部，跟去年同期基本持平。小米是14.6%，它卖了4,230万部，跟去年同期相比增长了27%，是所有知名手机品牌里增长最快的。你看它跟苹果差多少，差了300万部。现在大家都在想着，是不是再努把劲就可以冲过去，超过苹果成为全球第二了。三星确实比较难以超越。

那么，前三名是三星、苹果和小米。第四名和第五名是谁呢？vivo占9%，第四名；OPPO占8%，是第五名。如果他们俩加一块，就已经快要达到三星的水平了，17%了，已经妥妥超过苹果了。OPPO和vivo后边都是步步高，所以他们两个其实后边是一家。如果两个品牌合并，就直接是全世界第二了。

小米的IoT业务收入是268亿，也是同比上升了20.3%。IoT是什么？就是物联网业务。这个里面真正长的是什么呢？大家电，空调一骑绝尘，直接冲上去了。但是小米空调，大家别看它闹得热闹，在中国现在占比里头，大概连前五是到不了的，大概能排到第十的样子，在中国整个的空调销售里。

占比大概也就是2%。中国空调第一名还是格力，董大姐是第一，能够占到百分之十几。但是对于小米来说，这一块增长是非常非常巨大的。汽车业务营收64亿，去年同期还没有卖汽车嘛。所以，这就是完完全全新多出来的一块收入，卖了27,307辆，这个真的是一辆都不能差。

所以，这个数字是有了应用者了。合着一辆多少钱呢？22.86万，就是把这64亿除以27,307得出这么个数来。那说明什么呢？绝大部分买小米汽车的人，买的都是丐版。小米汽车丐版呢，我记得是219,800吧。有一个中间档次的版本，应该也是比22要贵一些的，是这个Max版，大概就是接近30万了，29万多。

那你最后27,000辆车卖掉了以后，平均价格是228,600元。那实际上绝大部分肯定都是丐版，亏损了18亿，造车业务亏损18亿。把这个价格一除，平均呢，卖一辆车亏6万啊。很多人都说我们要心疼一下雷总，卖一辆车亏6万。咱们是不是没有购买就没有伤害，少买两辆他就挣回来了。这种呢就是坏人。

雷军呢，自己肯定是非常开心的。为什么呢？车子之外的所有业务都很挣钱，而且增长势头很猛。在这样的一个全球消费都在降级，大家的日子都不太好过的时候，小米的销量都在上涨，而是只按20%的涨法，这个真的是挺难的。

那你说为什么小米在这样的一个时候就可以涨呢？小米技术好吗？小米的质量好吗？还是小米的口碑特别好？这个有这方面原因，但不重要。重要的是什么呢？叫以价换量。消费降级嘛，我卖便宜点，这事不就完事了嘛。大家电利润比较高的，实际上都是传统家电厂商。你像格力，卖一台空调大概有百分之十几接到20%的利润，但是小米在这一块大概就10%以内的利润，他就少很多了。

我用便宜空调冲上去，把这个价格搞下来。实际上，小米呢，做的是一个什么？他做的东西叫白牌。什么叫白牌东西？做的也还行啊，不是假冒伪劣，我也没有抄你的。可是呢，我没有品牌，也没有品牌成本。那你说，人家小米明明是知名品牌，怎么说人是白牌呢？这个原因是这样的：小米整个的供应链体系，或者说叫米家系列，连空调、电饭锅、洗衣机这些东西，都是小米在外边找的白牌商品。那么拿来以后，我给你贴小米的牌，冲上去搞就完了。

那你说，小米人家也做广告，也要去做品牌营销，这个品牌也是值钱的。这还真不一样。中国有一种比较特殊的营销方式，叫做产品营销。这玩意儿谁发明的呢？格兰仕，做微波炉那家，他们发明的。原来人家微波炉卖1,000块钱的时候，他就来299。格兰仕也不打广告，也不做任何事情，我就是声卖299，然后大家就相信了，格兰仕的微波炉好像也能使。而现在格兰仕的牌子已经好一些了。

小米呢，其实也完完全全是品牌营销。它在洗衣机、微波炉、空调上面的这些品牌价值，大部分都是从小米手机的品牌价值上溢出出来的。他并没有专门为小米空调、小米微波炉、小米电饭锅这些东西做过广告，只是雷军过一段时间开开小米手机的发布会，开开小米汽车的发布会。他等于把整个溢出的品牌价值在这个白牌的商品上啪一贴，哎，这个价格就便宜了。他用的是这样的一种很奇葩的玩法。

整个的小米的财报里边，真正成功的部分其实是小米汽车。别看他卖一辆亏6万块钱，还是非常非常强了。为什么？因为小米汽车的毛利率15.4%。这个是非常难得的一个数字。现在造电动车，能造出15%的毛利率来，很不容易了。特斯拉Model Y，它的毛利率是13.9%，Model 3是10%。

都没有小米租期的这个毛利率高，但也有人数据上写的是特斯拉的毛利率可以达到20%到30%。这个原因其实也很简单，车子这个东西呢，有很多的配置。你有这个丐版的，有最贵的版本的，越贵的版本毛利率越高。你千万不要觉得我在这个车上加了一个什么样的座椅、加了一个什么把手，或者加了一些这样的小玩意，卖车的厂还贴给我一些东西，千万别想这个。

但凡你再往上加配件的时候，整车的毛利率就会上升。如果你去买Model 3、Model Y的最高配版，它们的毛利率是可以达到20%-30%的。但是我相信Model Y、Model 3这样的车型，应该销售的时候跟小米差不多，也就是以丐版为主。所以，他们的平均毛利率应该跟小米接近，或者有可能还没有小米高呢。

那么在造车的里头，谁的毛利率高呢？比亚迪的毛利率有20%，因为人家叫全产业链，从头到尾连电池全是自己造的，所以他们就可以把毛利率造得高一些。然后像极客001呢，是14.2%的毛利率。吉客云后边是吉利嘛，也是巨大的车厂，他们也相对来说可以比较好地控制汽车的毛利率。其他的这些所谓的新势力，就稍微要差一些了，小鹏14%，但是小鹏现在可能已经快要玩不下去了。蔚来是9.2%，理想比较高，理想要23.5%。

为什么理想高？老板这个冰箱、彩电、大沙发，造车这个东西，只有真正车上用的东西毛利率低，因为打比这个玩意。但你说我给你加上冰箱、彩电、大沙发了以后，而且又是一个这么大个的SUV，你其实会愿意为这个车付更多的钱，它的毛利率会上升一些。还有一些车企的毛利率呢，接近0%，甚至有一些毛利率说负数了，这个很吓人。你刚才讲说小米卖一台还亏6万呢。

未来卖一台亏10万，怎么毛利率都是正的呀？那你这个数到底咋算呢？毛利率很简单，就是你整个造这辆车花了多少钱，连原料、制造成本、工人工资都算一块。然后呢，到那头把这个卖车的价格算出来，俩数一减就是毛利润。毛利润再除以这个车的总价，就是毛利率了。如果毛利率是正的，你把其他的一些研发成本或者一些早期的成本摊销掉了以后，还是能盈利的。

但是，如果毛利率就是负的，等于你卖一辆赔一辆。而且，这个是不算任何额外成本的情况下，你卖一辆赔一辆，那么负债一定会越来越高。小米这个卖一辆赔6万，这个钱是哪来的呢？第一个，小米有3400名工程师，至少他自己是这么宣布的。研发投入是100亿，据说是普通新能源车企的10倍。普通新能源车企的工程师大概也就是两三百人，研发投入大概也就是十几亿人民币。

但是小米等于是每一样事情都比人家多十倍。另外，他的工厂拿地建设、门店的建设，这些费用都是要算进去的。比如说，我用了50个工人把这车造起来了，那这工人的工资是要在直接摊销掉的。算毛利率的时候要把它算进去，这个是直接减的。

但是哪些东西是不算进去的呢？像刚才我们讲的这个研发投入，100个亿扔进去了，那你说我给它摊在哪辆车里呢？肯定不是，一定是在这个车型销售的过程中再去摊销。比如说这个车型准备销售四年，那我就每一年去摊这个东西，或者说我这个车型今年预计是卖10万辆，明年再卖个20万辆，假设卖30万辆，那我这30万辆车里头要把这个100亿的研发成本摊掉。

然后我去买地、修厂房，这个成本也是要逐渐摊销掉的。最简单的摊销方式就是4年把它摊掉。还有很多的成本，什么叫利息。

我用了钱了，那么这个钱有的是从银行借的，你需要有利息的成本。这个其实对于很多车厂来说，是很大的一笔钱。但是对于小米来说呢，我不知道他们是具体怎么算的，因为小米的现金相对来说是比较充足的。按道理来说，利用公司或者集团内部的现金也是要去计算利息的，不能随便直接就用了。

所以他的所谓的“卖一辆亏6万”，就是把前期的研发成本、资金占压的利息、工厂买地、工厂建设以及门店建设相关的钱摊进去了。当然，后面了很多都是财务操作的一些手段。什么意思呢？咱们算算，他一共卖了六十几亿的车，15.4%的毛利率，那么他实际上毛利润有多少？9.86亿。等于我卖车的时候，这个钱是多出来的钱。

那么这个9.86亿里头应该已经刨掉了哪些呢？就是生产工人和销售人员的工资、提成，这个东西都应该已经在算你的生产成本、销售成本的。所以这个9.86亿里头，不用再去刨这个玩意了。研发费用通常一次性投入，按年或者按车辆进行摊销，工厂跟店面的费用也是后边摊销。当然，后边还会有设备更新、维护的一个成本，但是呢，这个都是要后续开销的。

比如像我们以前买一台电脑，每年要记25%的折旧，到四年以后，这台电脑就已经折没了。研发工资如果按照每个人3万块钱去算的话，每个季度大概是3.06亿。这个钱按道理来说是不应该算在你的生产和销售成本里的，所以这个钱每个季度都会多出来。

我们算一下，9.86亿的毛利润减掉3.06亿的研发的成本，每个季度研发成本还要继续上升，而且可能未来还会更多。减完了以后，剩下的应该是有个6亿多。这6亿多再去跟亏损18亿加在一起，实际上这整个摊销掉的成本应该有多少钱呢？应该是24亿。

我们把前面的所有这些过往的研发、过往的厂房、过往的这种店面铺设的这些成本，摊到这个季度里头，24亿这个数是可以算出来的。但是这种数，财务到底怎么算，要跟老板商量。就跟那个原来有个笑话，说招聘财务，上来一道题，1+1等于几。有些人说等于2，你不合格走人；有些人说1=0=3，都不合格走人。最后留下一个老财务，所有人都出去了，他的门关好了，趴在老板耳朵边上问老板：“您觉得应该等于几？”这个财务能留下来。

所以这些事，我们可以看一下大趋势，特别是大家看财报的时候，千万不要太认真。这是雷军想让大家看到的数字。那么小米汽车的毛利润到底是怎么来的呢？你看别人，有人不挣钱，你看他造第一辆车就能挣到这么多钱。官方的说法是什么呢？官方的说法特别江湖气，叫做“大家给面子”。为什么大家给面子呢？因为很多的零配件，它的价格是跟你的起定量相关的，应该是一个很曲陡峭的这样的曲线下来。你说我要一个，那这玩意可能非常非常昂贵的；你要10个，这个价格会下得很快；你说我到1,000个了，可能就达到了一个正常的批量。当你说我要1万个的时候，还会下降一点点，但是降的就没有那么多了。

所以呢，小米官方讲的是供应商，因为相信小米一定能够大卖，所以给小米更大订单量，才能够拿到的更低价格。但是啊，咱们讲的在商言商，你雷老板再是怎么江湖大哥，没人做赔钱的买卖。那么这个到底是大家给面子，还是怎么回事呢？你说大家给面子这事，也不都算完全错误。老雷算是运筹帷幄的一部分啊，哪一部分运筹帷幄呢？就是大量的供应商其实是小米投资的雷系企业，就是跟小米之间本来就有股权关系，那么这个面子还是要去给的。我以前在猎豹上班。

雷军是在猎豹董事会里的。如果在任何一个公司，雷军在你们家董事会里，那真的叫做“举头三尺有老雷”。什么意思呢？就是我们任何需要过董事会的邮件，需要董事会去知晓、知情或者去批复的事情，只要雷军不发话，董事会里其他所有人都不会说话。雷军说：“这事行啊，我知道。”或者他会提出一些问题，然后我们再去整改、再去调整。

雷军经常是凌晨两三点钟、三四点钟给你写邮件。如果雷军说同意了，那么所有人大概是第二天早上上班以后，9点或者10点，五分钟之内，所有人邮件都回来了，说没问题，我们同意。如果雷军说不同意，或者说有些什么问题，他提出来了，那么其他人就不会说话，继续等，等我们解答清楚了，雷军同意了以后，其他人快速地站好队形，我们都同意了。这是雷军在董事会里边的一个很恐怖的现象。

所以，他去买的大量的配件，供货厂商雷讯都在董事会里。他是这样的一个情况。所以这种面子你到底是给呀、给呀还是给呀？还有一个重大的原因是什么？他能够有这么高的毛利率，锂电池在降价。大家要知道，电动汽车里头最贵的一块成本是什么？就是锂电池。

现在，因为全世界都准备制裁中国的锂电池，因为中国所有的新能源企业里头，拿政府补贴最高的一个公司叫宁德时代。哈哈，这个小米汽车里头的一些电池，就是他那个最贵的版本的电池，就是宁德时代的。另一个是比亚迪，他们都属于在全球被制裁的范围内，所以他们的电池都在降价。在这样的情况下，小米SU7的利润就上去了。一开始雷军肯定也没想到小米SU7能有这么高的利润。

那你说小米SU7到底啥时候能够真正的盈利呢？明年估计还是有些难度的。为什么？因为很多摊销至少要摊三四年。你说我能够靠销量。

把这个摊销的成本直接给他吃掉，是不是可以？也行。我们算了一下，就是说你每个月至少要卖掉3-4万辆车，你才有可能把这个成本摊掉。现在你是卖1万辆车，所以你一辆车亏6万，也就是亏大概1/3不到，接近1/3的钱啊。如果销量涨3倍的话，你就可以把整个的生意打平，这个有点难度。

在国内，比亚迪、特斯拉是可以超过3万的。另外，问界系列还有理想系列，一个月是可以超过3万的。其他呢，有些难度，但是雷军也许在明年某一个时间点可以创造奇迹，让他的月销售额超过3万。但现在制约雷军月销售额超过3万的，不是没有人买他们家的车，而是什么，他造不出来。

所以，等他月销售额超过3万的时候，雷军可能又要增加新的成本，要买新的工厂或者要盖新的工厂、新的生产线啊。到那个时候，你可能需要摊销的成本就又会上升一些，可能要到4万或者5万，才有可能把整个的成本给他摊平掉。

当然，如果电池进一步降价，那么这个利润也是会更好一些。从现在的国际形势来看，我觉得锂电池继续降价的可能性还是比较大的。后面呢，小米还准备出海欧洲，去卖他们家的小米SU7。

所以为什么今年的巴黎奥运会，雷军亲自跑去，还运了一辆小米SU7的车，跑到法国去展示，还跑去欧洲的大赛道，做了一辆叫小米苏汽Ultra的这种碳纤维的车身的车，跑到那去上赛道，准备去突破零百加速2秒的这个大关，准备整到一点几秒去，要去搞这样的噱头。

后面的可能成本还会上升一些，因为欧盟一定会给小米SU7这样的车，如果你在中国生产，一定会加税。那想逃这个税怎么逃？一定要到欧洲再去建厂，在欧洲本地生产，本地去维护这个车，所以成本会增加一大块。现在比亚迪也好。

或很多的中国电动车厂都在土耳其建厂，在那边造出来的车，就算是欧洲本土产的车了。那么，小米汽车是不是已经稳了呢？基本上已经稳了，最大的难关其实已经过去了。

因为对于雷军他们来说，所有的电动车里最难造的车是什么，或者竞争最激烈的是什么？就是纯电运动轿车。为什么呢？其实SUV要比这个纯电车好造得多。大家看看最早的在国内的新势力，造的全都是SUV，因为很简单，SUV的空间大，你有的是地儿塞电池。而且SUV本来就贵。你说我卖一辆SUV，卖到30万、卖到40万，大家是可以接受这件事的。但你说我卖了一个运动型轿车，你必须只能卖到20多万。你要敢卖到30万，大家就不乐意了，觉得雷总你到底要割谁的韭菜，他就会有这样的想法。

所以在价格上肯定受到极大的限制。而且运动型的车，对于性能和整个车的配置要求是很高的。你不能说我出来以后慢慢开就行了，因为SUV其实对于性能没什么要求。你像我开的就是SUV，开快点、开慢点，对于我们来说完全是无感的。我们不要求说零百加速可以达到几秒，我那个车零百加速十几秒够了。谁拿车去玩零百加速？因为重心那么高，玩不好了就会翻车，也没有人拿这玩意去玩漂移的。

但是运动型的轿车都会搞。而且运动型轿车还有一个特讨厌的地方，它这车特别矮，正常的轿车实际上是比较高的。运动型轿车都很矮，那么你在这么矮的车里头，你到底把电池塞哪？这么重的电池，这么大体积的电池，你把它塞进去，这个其实对于所有做电动车的人来说，是最痛苦的一种车型。

而对于混动和增程来说，其实也相对来说更好卖一些，比纯电好卖。为什么？电池小啊，这个车里最贵的部分是电池。而且当你电池变小了以后，整个车重也变轻了。

再加上，我是混动的，或者是增程的，用户对于价格的敏感度也会下降一些。所以呢，雷军已经把最难造的车造出来了。下一辆车呢，其实已经准备好了，年底有可能会开发布会。

现在宝石米我们已经看到了，小米SU7是抄保时捷宝石米。下一辆车应该是超法拉利的，它是个SUV。为什么说抄法拉利呢？因为它这个车门是对开的。咱们正常的车门都是前门打开了以后，后门也是往前开。但是法拉利造了一款SUV，是前门朝前开，后门朝后开。整个打开了以后，是没有中间这根柱子的。这种车上下车很方便，也很酷炫。据说小米下一辆车就是抄的这个，所以下一个我们可以看到法拉米了。

现在谍照已经出来了，也不断有法拉米这个车在街上四处跑的照片，或者在赛道里跑的照片。但这种谍照，因为他们为了怕你拼凑的形状，都是拿那种上面印满了字、印满了各种花纹的白纸给他贴起来的。所以这个车到底长什么样，还是要等雷军去发布了。

雷军在车圈大网红的位置已经算是稳了，这个已经是大势所成了。别人不是说不想黑他，谁黑他谁自己翻车。前面余承东说谁在车上设计个手机支架，马上翻车了。有人上来拿吉克001跟小米SU7对撞证明，说小米SU7的这个质量不好。怎么说呢，吉克的这个车的质量确实很好，咱们要承认这件事，因为吉利买了沃尔沃，买了很多的欧洲车厂，它的技术积累是非常好的。

但是呢，人家在做测试的时候，故意的可能是把小米SU7的某一块电池给拆下来了，没有装好。回去说你这个小米SU7撞完了以后，这个急救电话呀什么没有打进来。但是小米苏西说你看我这有记录，而且跟这个国家应急反应中心都是有连线的，那头也有记录。你把前头那个电池拆下来以后，我后边还有备用电池，继续在工作。而且在工作的过程中呢，我们给你打了多少电话，只是没有人接。所有打电话没有人接听的这个过程，我都有记录。一下就把这做评测的网红给摁那了，现在这个网红天天在这求放过呢，求求你不要起诉我，求求你放过我啊，搞这个事情。

所以在流量上，在直播这块，雷军是第一，没什么好说的。而且在供应链上，雷系企业也在不断的发展。有些因为给小米SU7供货，已经开始成长长大了。而且呢，也不断有新的雷系供应链企业再加入到造车行业里边来，真正的是结硬寨打呆仗的一个玩法。

小米汽车的真正底牌是什么？刚才咱们讲的这些都算是，我们可以看着它继续往前发展，未来还是可以长得不错的。但是呢，这都不是小米汽车的真正底牌。真正底牌是现金储备。小米在开始卖车的时候，雷军在去开发布会的时候说：“我有1,000亿人民币的现金，哪怕不挣钱，我准备在这里亏个三五年，我能咬得下来，我准备把别人熬死。”这是当时他造车的时候讲的话。

现在小米还有多少现金呢？1,400亿。造了汽车，卖了两个季度了，然后多出400亿现金来，真正的底气是这个。下一步雷军要干的是什么？第一个，技术上肯定还是要加强投入。别看他做了这个几千人的团队，花了100亿去造车，但是它毕竟积累还是少，特别是跟极客、好比亚迪这样老牌车企比起来，它的底蕴还是不太够的。

它这属于叫大干快上，我一下把人都堆点，把钱都塞进去，表面是OK的。但是你比如说在自动驾驶、人工智能在这一块上还是有差距的啊。另一方面，这么多现金储备可以干嘛？等着买厂子。全国各地在政府补贴下，实际上建了非常多的汽车厂，很多的汽车厂现在都已经玩不下去了。在这样的情况下，肯定说，雷总，您看看我这个车场怎么样。您只要到我这来，把我这个车场接了，接着去造小米苏西去，我们就愿意再给您贷款，再给您搞这些东西。现在肯定是很多政府都在搞这件事。而且随着今年电动车市场的洗牌，可能会有一些电动车品牌就玩不下去了。那到那个时候，可能就坐在这说：“雷总，您就把我们整个收了吧。”工程师、研发、销售所有东西我们就都去投名状了，行不行？这个可能性都是很大的。反而小米手里有现金，去把以前的账平一平，这个事就可以接着往前走了。这个才是小米造车的真正底牌。

好，这期就讲到这里，感谢大家收听！请帮忙点赞、点小铃铛，参加discord讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见！