字节跳动要贷款95亿美金，他到底想要干什么？大家好，这里是老范讲故事的YouTube频道。今天咱们来讲一讲字节跳动贷款的事情。消息彭博社报出来的，相对还是比较准确的。这是亚洲除了日本之外，企业美元贷款的记录，单笔贷款应该是最高的。国内这些房地产公司累计的，应该有比这高的，单笔应该没有比这高的。

那么，谁愿意出这个钱呢？花旗银行、高盛和摩根大通愿意出这个钱。其实像字节跳动这样的优质企业说：“我现在想贷钱了，想去贷笔款出来花一花。”在这个时候，这种额度是要冲上去抢的啊。不是说借钱的人四处求爷爷告奶奶，求求你借给我点钱。这事正好反过来，大家都在外边等着呢，你要借钱，我借给你，都是这样的。为什么？因为企业好，大家不用担心他还不上。哪怕他给的利息比较低，但也是一个相对来说比较有保障的一笔借款。

现在这个事情被传出来，并不是因为说字节跳动你们挣钱，为什么出来贷款。这个待会我们会讲，所有挣钱的企业实际上都在不停的贷款。而是什么超出预期了？我们知道，大家比较关注的企业，很多的银行投资机构都会对他们未来的收益、未来的走向，或者他们需要贷款多少钱，这个事情会有一个预期。一旦跟这个预期发生偏离的时候，大家就会关注说：“你到底干嘛了？你多贷出这笔钱了，你想做什么事？”

其实对于大企业来说，不断的寻找资金本身就是个常态。不是说有钱的企业就不贷款，一样贷。给大家讲一个故事，我记得我原来在清华同方上班的时候，我们当时要从日本进口一种设备，叫光盘库，日本JVC公司的Drawbox，贷款也是要去做的。我当时就问我们的部门经理以及财务，我说：“我们有钱吗？”他说：“有。”我说：“那有钱我为什么要去贷款呢？”对于一个普通个人来说，这个肯定是比较难以理解的。他说：“这省事，而且这个钱不用白不用，你只要在一定期限内把它还掉，连利息都没有。”就跟咱们使用信用卡似的。

我当时用的那个产品叫信用证，我们跟银行开了一个信用额度，只要在这个范围内，多长时间我可以花这个钱，花完了以后在这个时间内免息的把它还上。那你说这多省事？你要单独的再把这个钱从原来的计划里拆出来，再审批一遍，到我这花掉，再到时候还上，这一点意义都没有。肯定是你去贷款这个要更方便一些。

所以大企业一般都是在可接受的成本范围内，尽可能的获取资金。什么叫可接受的成本范围内？刚才我讲了，我原来用的那笔钱，在一定期限内把它还上，你就不用付利息。
他的利息就相当于是零，但是稍微延长一些期限，我们在里头支付一定的利息，通常企业也是可以接受的。只要预期在好的成本范围内，大家都愿意尽可能地去借钱。

那么，如果借太多了，比如超过你的信用额度，银行也不是说就不借给你了，只是会提高你获得这个资金的成本，那就不划算了。钱这种东西，对于企业来说是没有“够”这一说的。你问“钱够了吗”，这个永远不够。只要有钱，一定是多多益善的。钱放在那里不动，它本身是亏了。

比如说，我账面上有一堆钱，我搁那不动，或者我把它慢慢花了，这其实是不划算的。你还不如把这些钱拿去做一些其他的投资理财，产生一些金融收益回来。那我需要去做企业运营的时候，银行还愿意再借给我一笔钱，让我再去做这件事，本身是划算的。

我记得我原来有一些投资的案例，他们拿到第二轮或者第三轮投资的时候，银行就主动来找到你，找到这些创始人。说你现在手里有一个企业了，有人投了你第三轮了，这个创始人手里还是有比如说百分之五六十的股份，但是这公司现在也很值钱了。那怎么办？你可以把这个股票质押给银行，银行带一笔钱出来给你个人。这些人再拿着这些钱去做一些投资理财。

你只要每年把这个利息还上，等于剩下多出来的钱就是你的纯收益。所以千万不要觉得那些富豪或者创业企业的这些老板到底给自己发多少薪水，要多发一些，那都不对。他们正常的生活方式是这样的：被市场认可价值的股票质押给银行，银行借给他钱，让他们去做投资理财，投资理财多出来的这些金融收益，就是他一年的收益。

他们主要是花这种钱的，甚至很多这种投资理财都是银行替你做。那么意思是什么呢？我们讲一个像绕口令似的东西：你把你的股票质押给我，我来指导你，怎么用我借给你的这笔钱去买我推荐给你的理财。到年底的时候，我们把理财的收益结算一下，把我借给你那笔钱的利息还上，你就可以接着花这笔钱了。

很多做得还不错的创业企业，通常在第二轮、第三轮以后的这些创业企业的老大，都是靠这种钱活的。公司到底是不是给他开薪水，或者开多少薪水，对于他们来说基本上是无所谓的。

所以对于像字节跳动这样的公司来说，大家也不要去怀疑，2023年的利润比腾讯还高，他还要去贷款。这里头到底有没有人作假，不用去怀疑这个事。腾讯也出去贷款，字节也出去贷款，大家都是出去贷款的。你跟你有没有利润。
这事本身是没关系的。对于大企业，肯定很多银行机构都会盯着他，给他做贷款预算，大概要花多少钱。字节跳动的估值现在应该在3000亿美金左右。现在95亿美金的贷款，是已经超出了大家对他的预期了。那么需要更多的钱，说明字节跳动对于未来的发展是有很高的预期的。敢借钱，也愿意承担更高的成本与风险，这就相当于是字节跳动看好未来的发展。

因为现在国内其实遇到的一个很大的问题是什么？就是企业不敢借钱。现在政府急，我现在印了这么多钱出来，你们赶快来借。借完了以后好好去发展生产，好好去发展经济，大家都不借。印完了钱以后都在这存着，这个事是不一样的。字节已经说我们要去努力了。而且字节跳动现在可能也在干一个什么事，大家预期9月份要降息。9月份降息之后，美元的成本就会下降，我就多贷一些啊。现在这些银行就会抢着冲上来说，我先把钱给你啊。哪怕是用一个降息之后的利息给你，我们也还是有一个相对比较高的收益的。

因为降息这种事一旦开始，它可能是一条路向下。你现在把这个钱贷出来了，后边再降息了，银行如果这时候说我再继续再贷给你一笔吧，那咱们要重新做起来谈利息了。这个时候其实美元也四处出来寻找，谁要钱，我们赶快出来把钱贷出去啊。再贷不出去，我们就没法享受现在的利息了。这个可能也是字节跳动选择在这个时候贷95亿美元的原因。

那么这种贷款一般拿来干嘛？咱们还是讲刚才这个案例。银行让股东把这个股票质押了以后，拿着钱去买理财。买完理财以后要干嘛？每年你要借新还旧的，虽然这个本金从本质上说你并没有还，但其实是到了新的一年，你又借了一笔钱，把原来本金还上，把原来利息还上。你等于有一个新的贷款去借新还旧。

对于字节来说，50亿美金应该是他的再融资，借新还旧的钱，就是他每年这种正常的运营成本大概也就是50亿美金，或者一段时间的这种运营成本吧。50亿美金他就是不停的去滚动。除了这50亿美金之外，剩下的45亿美金，可能第一个运营的一些资金，大家还是需要的是业务拓展，比如说广告投放或者买流量。对于这种互联网企业来说，都是一个正常的开支。

那么以拼多多为例，拼多多就讲了，说我2024年要缩减，开始我要少买流量，少去做投放，那么它的利润就会上升。现在字节跳动说我多带一笔钱出来，那是不是字节跳动就要重新在流量市场上开始疯狂的屠榜，疯狂的刷流量了？这个也是大家的一种猜测，大公司都是这么活着的。
为什么字节跳动跑出来贷款95亿美金上新闻？刚才我们也讲了，去年的利润超过了腾讯。而且现在TikTok实际上是在风口浪尖上，正在跟美国政府那折腾。到底是不是要下架，是不是要分拆，究竟怎么办？现在这事没有一个定论。而且这真的是中美两国的一个拉扯。

还有就是字节跳动，现在是中国所有IT企业里边的当红炸子鸡了，没有之一。它最厉害，现在中国的互联网企业里头，你说比较容易产生新闻的，或者比较容易被人关注到的，已经不再是BAT了，而是什么呢？美团、拼多多经常会有一些新闻闹出来。其实有新闻闹出来，是什么意思？还比较活跃，有比较多的市场活动，会被大家关注到。

但是美团跟拼多多，他们都是上市公司。在这一块上，大家并没有觉得说，你后边有巨大的利益会发生改变。那么市值很高，经常发生活动还不上市的公司有哪些？在中国有几个，第一个是滴滴，第二个是瑞信。这两个都是曾经上过市，被轰下来准备重新上市的公司。市值非常高，活动也非常多。没上市的这些公司里头，估值最高的就是字节跳动。

而且啊，有这么多的是是非非、风风雨雨，还不光是在国内折腾，还在全世界折腾，大家就会更加关注他一些。字节跳动是现在全世界所有企业里头，没有上市的，最贵的一只独角兽。我们一般认为，估值超过10亿美金（one billion）就叫做一个独角兽了。那么像他这种3000亿美金的未上市独角兽，全世界只有他一个。

那么再往后的，应该就是1000亿的OpenAI了，其他的就都比较小了。像他这个真的是非常的贵，要更多的钱，肯定是要做一些其他的事情。正常情况下，我们会认为什么？就是字节跳动可能要去做投资并购，一般要大块的钱呢，可能这个是比较靠谱的一种猜测。

比如说字节跳动最近刚花了3亿人民币购买了一个耳机公司。很多人都说：“哎，字节，你是不是又要在AR、VR上去投入了？”这个我觉得想多了啊，3亿人民币的这种投资肯定跟95亿美金的贷款是没有关系的。很多这样的贷款，他们是怎么贷出来的？他有很多的也是有质押的，比如说字节跳动质押了他的股份。而且像字节跳动这种有很多现金的公司，他有可能做什么，叫内保外贷。我把国内的钱质押给你，你在国外把贷款给我，让我去花。

所以他在国外有95亿美金，绝对不会拿到国内来花人民币。其实国内的人民币应该是更充裕一些。那你说他做着3亿人民币的投资是做什么？整个收购一个耳机厂，我觉得猜AR、VR重新启动这件事呢，有点草率了。
以这样的估值和他们的这种金额来看，大概率是投资圈的一种人情世故。这什么意思呢？你去看那个耳机厂，它原来是博世的人还是哪个，反而是耳机圈和这种老牌子的这些人，他们做的一个耳机的创业公司，前几期投资的总投资额差不多也能够有几亿人民币了。现在字节跳动突然冲出来说：“我把这个钱直接出了，把它收下来。”其实很多是什么呢？有一些投资人，可能是字节的投资人，也是耳机厂的投资人，觉得：“我投了这个耳机，现在退不出来了，要玩挂了怎么办？我的账面上很难看。”这个时候字节跳动就出来说：“我这有钱，这个项目可能我还有点用，这个价格就不讲了，你们当时投了多少钱，我让你们都拿回去，把这个投资人清了。你这个耳机公司，进到我的体系里边来，咱们再接着往前混一混。”这个在创投圈是很多的。

为什么猜测它这种投资是这样的去做的？那你就看他的金额就知道了。如果真的是一个特别好的项目，他的投资金额或收购金额应该会在前面投资金额上翻很多倍。如果发现他拿到的钱跟最后收购的钱差不太多，那么大概率就是一个人情世故。

还有一种可能是什么呢？现在最热门的投资就是买英伟达的显卡。字节跳动在国内购买的英伟达显卡其实并不多，它应该是排在中国移动、中国电信、华为、腾讯、阿里、百度的后面，排得比较靠后。但是这么有钱的一家公司，它应该会买很多的英伟达显卡。买完了以后放在海外，比如放在新加坡或者一些其他地方。至于字节跳动这样的一个总部在新加坡的公司，在新加坡买完了显卡以后，是不是又偷偷把它搬回来了，这咱们就不管了。

但是这笔钱里头，应该有一部分是买H100的海外购买流量。现在要看，实际上TikTok近期在海外买流量应该买得并不是很多。近期字节跳动在海外大量的流量是买给像CICi，也就是国内豆包这样的软件，很多的AI应用是在海外投放流量。而且现在都是排名比较靠前的，所以应该会有一部分流量购买，但应该不会太多，因为它并不像是比如说Temu、拼多多、Shein或者TikTok这样的全品类去一把投进去的。他们应该是在一些小品类榜单上去争夺一下，这块可能会有几千万美金，也没准上亿美金，大概这样的一个体量。

还有一块要花钱的就是TikTok的电商全球铺开，这块要再花一些钱，但这个钱未必会有多少，这个区域体要去看。最近字节跳动真正有可能花的大钱是什么呢？
大家其实都在瞄着TikTok未来是不是要关闭这个事。因为到目前为止，美国政府已经签了法案，在拜登任期的最后一天，拜登是可以执行这个法案，把TikTok下架的。甭管下一个谁选上，他都可以干这个事。到一月几号，就可以彻底关闭TikTok了。

那么在这个时候搞一大笔钱进来，是不是准备分拆了呢？虽然字节跳动始终跟别人讲说我不卖，但他也有可能会为分拆做一定的准备。在管理架构上进行一定的调整，让TikTok更加独立一些。比如美国新的政府说我们相信了你，经过这样的调整以后，就是一个相对比较独立的企业了，不再受其他的母公司的控制了。

还是要动一下，你说我一点都不动也太不给面子了。也有可能是在多做一些信息安全审核方面的基础设施，比如说原来是德克萨斯计划，把TikTok的各种数据放在德州的Oracle机房里面了。未来有可能说，我们再加一些什么样的东西，做一些让美国人放心的审核机制，让他相信他们所有的数据都是安全的。这个也会再去花一些钱。

如果真拆，95亿美金够不够？刚才我们说了50亿美金是再融资，这事是动不了的。那么45亿美金够不够？肯定不够。因为你想字节跳动如果总体上值3,000亿美金的话，那么TikTok怎么着也是一个几百亿或者接近1,000亿美金的一个项目。你有个几十亿美金在这里抹来抹去的，这个事情有一定作用，但是肯定不够使。

大家有没有想过，为什么要分拆的时候需要一笔额外的钱？你说我分拆了，这个时候也专门有人为了分拆再出一些钱进来，或者有一些新的股东进来。因为TikTok你要真分拆，肯定是一个非常热的资产，会有一堆人冲上来抢的。因为真的是有这么大的用户量、这么大的商业前景。在这个情况下，不会说这个东西分拆的时候没人要的。

但是最好的分拆方式，就是我们关起门来，在原来的股东之间进行调整，我们先不引入外人。为什么？因为你一旦引入外人了以后，这个价格就乱了。谁退出谁进入，退出什么价格，进入什么价格，那你进入的时候大家是如何去分配这个利益的？那么这件事就会变得非常复杂。

因为我们以前见过一些这种分拆，包括拆VIE这样的案子，拆一次，那真的是脱一层皮，非常麻烦。在这个时候，如果有一笔钱在这，哪怕少一些，比如说有个几十亿美金挂在这，我要拆一个，比如说大几百亿美金的项目，那么它相对来说都比较好处理。因为我在分拆的时候，他一般是说谁退出，换一个股东。
或者换一个你原来股东的关联方重新进入。那么在这个过程中，如果有一些股份发生了变化，比如说张三退出了，他不进来了，只说换李四进来，或者说张三、李四都在里头，他们两个都退出，但是进入的比例发生一些变化，张三少进一点，李四多进一点。在这个时候，如果有一笔钱在里头，来说我们统一的，在你退出的时候，先把你们的钱都给你；在进入的时候呢，我们再让你去收这个钱进来，这个协议就会好做很多。

所以通常在做大的资本运作的时候，都是要有一笔现金放在这里。而且这种交易绝对不是一蹴而就的。咱们说321上链接，咱把公司卖了，绝不是这样的。这种交易通常会持续至少半年的时间。谁退出了，谁进入了，谁去重新签哪些协议，劳动关系，以前的各种旧的合同，比如租房的合同，或者是一些供货商的合同，广告的合同，服务的协议，怎么再去转到新公司去，这个没有那么快，需要折腾很长时间。

而且在这个过程中，哪怕说我都到英属开曼群岛去，再设立新的机构，再去设立一些新的协议，控制架构什么的，都不是说我今天喊321上链接就可以搞定的。在这样的一个情况下，你有一个钱在里头打打份，还是很关键的。

TikTok对于分拆令的反抗一直没有停止下来。现在TikTok有几个动作在做，第一个是起诉美国政府的禁令，认为违反了第一修正案，所有担忧都是没有证据的，都是猜测。因为现在美国政府对TikTok说，你们窃取了美国人的数据，引导了美国人的思潮，这个事没有实锤，都是各种猜测。

第二个，TikTok其实一直在为分拆做准备，只是他不希望在分拆的过程中，由美国的财团或者由美国一些政府控制的个人，或者说有一些政府背景的个人参与到分拆的过程中去。他们希望自己可以关起门来，把分拆做完，这个其实是很重要的。因为一旦开着门做分拆，这个分拆可能百分之八九十会失败。为什么？分拆本身动的后边的钱很大，这个时候就有人去说，我们各个击破，我们跟这个人谈一个价格，跟下一个人谈另外一个价格，那你这个最后通常是没法整的。

所以关起门来，TikTok的架构调整到一个美国政府可以接受的状态，我相信现在字节跳动应该也在做。而且字节跳动的董事会现在也在发生变化，前面是把美国一个投资基金的老大让他退出了，然后换了一个什么人，换了一个法国电信公司的创始人，一个亿万富翁。所以现在这些跳动里边的董事里头，少了一个美国人，多了一个法国人。那么是不是未来，字节跳动的整个治理环境里，会有更多的欧洲人参与进来。因为TikTok也好，包括其他字节跳动的一些海外业务也好，已经被欧盟定义为“看门人”了。你有一些欧洲人在里边去做董事，是不是可以更好地去应对这种看门人的法案和管控？这也是字节跳动在干的活。

而且字节跳动还投入了大量的钱去做公共关系和游说。美国的参众两院是有这种游说的产业链的。你希望这个事情向你所预期的方向发展，得花钱去找人聊。现在TikTok也在去问这些人说：“我把这个审核机制到底建立成什么样，你们就认了。”所以他现在也在去建立新的审核机制、安全机制，这些可能都需要再建新的机房，这都是要花钱的地方。

而且也在不断地继续扩大用户的规模，包括创作者电商。这些电商的商家都在不断地扩大，也在不断地扩大营业额和利润的规模。这是在干嘛？这个其实就是要卷入更多的既得利益者。当有很多电商、很多小企业主都在TikTok上挣钱的时候，你们美国再想把TikTok关掉，那么这些人的利益就会受损，他们就会出来为自己的利益去发声。这个TikTok也在努力折腾。

所以TikTok被关闭这件事呢，大戏并没有落幕。随着美国大选的推进，后边应该还有很多瓜可以吃。这一次，字节跳动超出预期的贷款了95亿美金，就把所有这些TikTok有可能会去花钱的地方，我们都把它拎出来捋一捋，大家也看看未来他的动作到底是什么样的。我相信字节跳动在未来的4个月里头，应该还可以给我们贡献很多精彩的故事。

好，这一期咱们就讲到这里。感谢大家收听，请帮忙点赞、点小铃铛，参加Discord讨论群，也欢迎有兴趣有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

娃哈哈的宗馥莉突然提出了辞职，这到底是不是国资在侵占民营企业家的资产呢？大家好，这里是老范讲故事的YouTube频道，今天咱们来讲一讲宗馥莉辞职的事情。宗馥莉突然宣布了辞职，在内部传了一封辞职信出来。那为什么很多人去质疑，说这个东西是真是假呢？因为这并不是娃哈哈官方发出来的公报，而是宗馥莉在娃哈哈内部发了一封全员信。而娃哈哈的官方以及他的各个股东并没有直接正面回应这件事情，所以很多人在质疑这个事情是真是假。但是，现在就娃哈哈内部的很多员工的访谈，以及他的这些国资股东的回复来看，这个事应该是真的。

那么宗馥莉宣布辞职的这个辞职信上，主要写的为什么辞职呢？是国资和公司内股东对其接班管理的合理性提出质疑，就是说凭什么现在你来管这件事啊，我不乐意了啊，你不配或者说你没有权利来管理娃哈哈。那么他就提出辞职，这到底是不是国资抢班夺权了呢？侵占宗庆后留下来的遗产了呢？欺负人家的孤儿寡母？现在肯定是这样更容易引起共鸣吗？呃，我觉得这个事呢，不能这么简单的来讲，我们也不能把国资作为一个独立的人格去判断，说这个就是代表一个完整的人格叫国资，他就想要这个资产，不是这么简单的啊。这个国资后面也是有非常多盘根错节的关系，而且国资通常是不会来背这种黑锅的，说我想要这个娃哈哈的资产，他这种黑锅一定不会背的。问国资杭州上城区的这个国资说，你们这事知道吧？人家说了，我不知道。

你自己去问娃哈哈，这事跟我没关系，对吧？他为什么说你要去问娃哈哈呢？这就是娃哈哈内部的一个家务事。你说国资在里头一点关系没有？一定有啊。所以富力也是写的是国资和公司内部，股东对其的合理性进行着质疑，对吧？国资肯定是有关系的，但是啊，国资一定不是挑头的人。那么，宗馥利接班的合理性到底大不大啊？或者这个事情本身是不是有问题？你说他就是宗庆后的女儿，宗庆后就是培养他，想让他去接这个班，那他就应该接这个班，有什么问题？当然有问题了。首先，咱们看股份比例，公司里边，大家是按股份比例来投票的嘛，来去做决策的嘛。宗庆后呢，29.4%；员工持股平台，24.6%啊。他们两边加起来呢，是54%。有这么多的股份在里头，他的员工持股平台呢，实际上是跟宗庆后签的，有这种叫一致行动人协议，就是宗庆后你投什么票我都同意啊，是这样来做的。很多的大公司都是这么干的，包括华为。华为任正非自己占的股份是非常少的，他的绝大部分的股份，都是属于华为公会下边的，对吧？跟啊娃哈哈的整个的持股的状态很像。但是华为后头并没有一个常州上城文旅，这样的一个大国资。杭州上城文旅呢，是46%最大股东，但是呢，不能达到控股。他也不是说我一言以蔽之，想换谁就换谁这事。那你说这不很简单吗？宗馥利接了中介后的班，他就应该继承这29.4%，然后啊，员工持股平台，依然是跟他有这种一致行动人关系，那他就可以占到54%的投票权。他怎么会有问题呢？这原因很简单：

这个就是老人离开了，大家怎么去分家产的问题吗？宗庆后离世之后，宗庆后还有其他兄弟，还有其他的一些亲属，都是要去分这些财产的。那凭什么你宗富利，就可以拿到全部的29.4%呢？啊，这个，必须是内部家族要统一意见才可以。通常是什么呢？就是他会有一个家族办公室。比如说，现在谁是族长？夫力被家族推选为族长，那么他可以替整个家族来掌管这29.4%，而不是说宗富利你本人就可以掌管这29.4%啊。然后，你虽然可以掌握这29.4%，可以让员工跟你投票一致，但是最后分钱的时候，大家还是会根据各个亲属在里边分到的股份，来去分这个收益的。那么在这种情况下，他肯定是家族内部有一些人不乐意了。啊，就是老宗家自己不要有人说啊，去宗化了，这个娃哈哈以后不姓宗了。没有那事，这就是人家自己的家族矛盾好吗？有人呢，直接向杭州上城区写了检举信，为什么这里有国资的事呢？啊，就是你家族内部闹了些矛盾，那你说我们关起门来，在祠堂里头把它搞明白了行不行？搞不明白啊，家族内部肯定是说，有一个比较大的声音，是希望宗富利可以接着干下去啊，因为大家族都是怕什么怕分家分田地啊。因为你家族一旦分了田地了以后，就捏不到一起去了。你先农村里的这些大地主，为什么很多地都是叫传男不传女啊，或者说一旦这个家里头剩了孤儿寡母了，就想办法让这个寡妇重新嫁给家族里的其他人，就是怕什么寡妇改嫁。一旦寡妇改嫁了呢，相当于你这一块地，就不再姓原来那个姓了。

你这个村子里头，就有外姓人来去拥有土地了，这个事是不允许的。所以肯定是有宗教的人在内部，搞不定宗富力，那他怎么办呢？向国资写检举信。那么国资里头啊，也是盘根错节，肯定有些人呢，跟这种老宗介内部的一些人啊，也是有各种错综复杂的关系。那他收到这个检举信了以后呢，并没有坚定不移的站在宗馥利这一头，说来我们支持你啊，没有干这个事，而是说哎，我调查一下，研究一下吧。那这个事就啊，宗富力肯定压力就很大了嘛。

那简举信写的什么呢？写的是宗富力大俄侵占国有资产啊，就跟去年司马南去讲，柳传志干这个活是一样的。就是传统的这种老企业都是这样，就是一半是属于国家的，一半是属于你们家族个人的。那么有一些啊，我们规定了说，虽然属于国家，但是下边是由谁谁谁，来具体管这个事的。那宗富利说你别管了啊，你管的不好啊，成本太高啊，或者是你自己拿的回扣太多了，我们要换一个人来管，或者说我把这块生意给其他人做了，或者说我把哪一块的生意，怎么进行内部的重组了。这些呢，都可以算作是国有资产流失。像当年柳传志也是这样吧，就是他把中科院的地皮，把什么楼，说我怎么按照一个什么样的价格划给联想了，或者说我是花钱买了还是没花钱买，当时买了给先给钱的后给钱的，价格发生了什么样的变化，你都可以算是侵占国有资产。对吧？现在就有人写了这样的一封简举信，上去上边啊，杭州上城区，说我研究研究，考虑考虑，调查一下啊。那中伏力几下就有压力了。

所以，只能辞职。那你说，这个老宗介内部有不同声音。对啊，宗庆后有弟弟啊，叫宗泽后，已经出来发声了，说：“离职是好事，我支持他离职。”然后发了一个朋友圈，现在这个被广泛流传。上面写的是什么呢？说：“宗馥利离职是件好事。他最大的问题是接班娃哈哈，不应该考虑如何做大规模，如何赚钱，如何大刀阔斧改变现状啊。那意思就是说，你这事都不对啊。咱不是个正常的公司，咱是国资。你首先要想一些其他的事情。他实际上最大的问题，什么大刀阔斧改变现状，一定是把一些既得利益的人，或者是团队，这些人背后有可能是老宗家的宗族力量，也有国资后面，比如七大姑八大姨的一些力量。你把这些人得罪了，这是你最大的问题。”

然后呢，他应该干嘛呢？就是他首先应该考虑是如何做好事，做善举，做慈善，让所有人认可你。在这个过程中，你可以发现很多问题，也可以发现很多人才。自然而然，让大多数人认可你的接班，啊应该干这件事。什么意思呢？就是你别着急。你应该慢慢地去处理这个过程。然后在这个过程中，你是会发现问题，而不是说你现在还没搞明白呢，就开始裁人啊，换人啊，换供应商啊，换渠道商啊，就干这些事情。在这个过程中，你也可以发现哎，这些人可能有问题，但是呢，他也有一定才能。你在这个时候不要老看人家不好嘛。对吧，你要看人好的地方啊。你看人家好了呢，人家可能也就接受你了。对吧，这样的一个过程啊。但是呢，宗富力啊，却反其道行之，火力四开，锋芒毕露。应了谷雨刚一折啊，夜了班了以后。

在过去的五个月时间里，娃哈哈集团经历了7次疯狂的高层变动。实际上，在这五个月的时间里，非常多的高管直接离开，同时也有许多供应商被撤换，许多渠道发生了变化。这一切，都是宗富力所为。而现在，他似乎干不下去了。宗泽后在最后总结时提到，娃哈哈从本质上讲是国家大股东，当然是国家说了算。如果全是你自己的股份，你当然可以随心所欲。但作为国有企业，你只是一个职业经理人，必须小心翼翼地行事。

实际上，宗富力替换的很多人，背后可能有国资的背景，或是某位高层的亲戚，或是具有某种代表性意义的人物。你不能说想干什么就干什么。这是宗家内部发出的声音，暗示宗家内部并非铁板一块，有人站在不同的立场。我们目前并不了解全部情况，也没有更多的新闻披露。但从宗庆后的亲弟弟宗泽后的表态来看，宗富力在内部并未获得全面的支持。这是他们内部矛盾的核心原因。宗泽后可能还想拉国资入局，如果他们能够内部商议一致，对外统一行动，事情会相对简单。哪怕说，我们把宗富力撤掉，宗泽后上位，成为新的领导人，对于国资来说，这仅是换了一个领导人，整体仍然完整。但是，如果内部表示我们无法搞定他，无法形成统一意见，那么干脆拉国资进来，将事情搞复杂。许多老牌中国企业，实际上都存在这样的问题。

就是啊，国资占股，特别像比如说联想啊，哈哈，都是这样的情况。里边的各种关系盘根错节啊。你不要想着说国资是代表一个人的，内部什么什么势力代表一个人，那个什么什么势力代表一个人啊，不是这样啊。可能每一个人都是说：“哎，你当年起来的时候，我拉过你一把。你是谁谁谁的亲戚。你在哪一块已经挣得盆满钵满了，我没有说你什么。”这一块利益就交给你了。他是这样的一种关系，相互之间啊，比如说还有姻亲啊，还有很多其他的这种亲戚在里面。这个是没有办法随随便便说：“我把这一只砍掉，那一只换掉。”他没有办法适应现代的企业管理方式。很多国内的这些大企业呢，也通过这种叫做职工代表大会持股的方式将股权进行分散啊。当然了，职工代表大会呢，就跟咱们的人民代表大会一样啊。大家号称是当家作主，但是其实呢，都被别人代表了啊。没有任何一个职工真的有权利说：“我们想改变一下，企业一些什么样的情况，给我们多发点薪水啊，给我们多放点假，少内卷一下，不要开除35岁以上的员工。”华为90%多的股份都是职工代表大会的。那么这些人去投票的时候可以说：“哎，我们投过票，说有我们要善待老员工，有这能力吗？”他没有这个能力。任正非一句话：“我们要让市场感受到含义。”咔咔把35岁以上老员工干掉，也就是一言堂就搞定了他事情。所以呢，职工代表大会也算是咱们的一个传统吧。而且这种公司呢，通常比较难上市。为什么？你甭管中国A股到底是怎么样，大家怎么做，假账这事咱不说啊。

但是，在上市的这个阶段，你是需要去审计合规的。不是说这些公司完全就合不了规，但是在上市这个过程中，他们的合规成本是不划算的。我要把整个的账做成合规的，都能够拿出来给别人看。在这样的一个情况下，我再去上市，能够融这点钱，其实容不了多少。除非是什么？就是我公司本身也不大，就是惦记上去骗一笔钱。那我就承受这个合规成本，然后再上去疯狂的搜刮一把，就跑人了啊。这件事是可以干的，但是你像华为也好，像娃哈哈也好，它本身就是挣钱的公司。在我上了市再去融入那点钱也无所谓，我费这钱干嘛，还惹一身骚。所以，他们干脆就不上市。

那么，企二代呢？接班起肯定是不容易啊。宗庆后呢，算是创一代，所谓的创一代就是一言堂，大家长啊。原来有一个案例，就是说宗庆后想去重庆建厂，带了20多个高管跑去考察。考察完了一圈以后说，你们有什么意见啊？说一帮人，所有人都反对啊，没有任何一个人同意的。而且写了特别完善的这个报告，说我们为什么反对，这怎么怎么不对。然后宗庆后看完了以后说，写的都挺好啊，然后咵嚓扔垃圾桶里，以后别写了，我们再来建厂吧。他就是这样的一个人。那么这种人呢，他一方面是大家长，一言堂，另外一方面是什么？你要容忍下面每一个孩子的缺点。家长嘛就是这样，你不能说呃，我像企业似的啊，你干的不好，我就把你干掉。这事不行，家长一定是说，只要自己生下来的娃，甭管长成什么歪瓜裂枣，我们都得喜欢。

虽然他拿到了绝对的权利，任何事情自己说了算，但是，他也要绝对的容忍，下面这些人做的各种糊事。这个事你是不能随便就切割的，你不能光享受权利，不承担义务。宗富利想要去走现代企业之路，肯定是走不通的。现代企业之路是什么？就是他内部有一套的管理机制，股东该投票投票，成立股东会、董事会，大家按照一个什么样的方式，就按照西方的这套方式吧，顺畅的运转下去。他也不是说我们就要一言堂，就要怎么样怎么样，而且他现在也没有能力去一言堂，他没有这种威望。你也没有容忍这个下边的叔叔伯伯，或者是各种的堂兄堂弟们去挣这个钱，那你也同样没有能力让他们去听你的。在这样的情况下，他想走这个现代企业路，那这事肯定没戏。

你说过去五个月里头，宗馥利替换老陈，进行了一些渠道的整顿，甚至是进行了一些审计，他可能也是希望说，哎，我审计一下，你有毛病对吧？那你就退出呗，该挣的钱你也挣到了。你退出了以后，咱们就消翻嘛，咱们干的这个事。但是呢，这个肯定是牵一发而动全身，有很多人肯定是不愿意身上的财富，或者是权利被剥夺的。娃哈哈这么大的企业里面，很多的职位油水肯定是非常丰厚的。而且这些人可能真的是盘根错节，没准啊，结婚啊，或者是其他的亲戚朋友之间，就跟国资那边就搭上关系了。你动了这些利益肯定不行。那么娃哈哈的未来会怎么样啊？现在呢，很多人都认为啊，宗馥利现在在发动舆论，发动舆论这个事呢，本身它就不是一个正路子。

对吧，为什么不是个正路子？你说啊，你我是孤儿寡母，我是继承遗志啊。我要把我父亲的生意怎么做下去，这个事情你说从法理上讲，他讲得通吧？他讲不通的对吧。你最多是可以继承你父亲的资产，以及相应的债务。然后最后说，我们应该如何形成新的管理体制和管理班子，大家还是要坐下来谈的。即使是你家族内部啊，你也应该有一套规则。这个规则，我们到底是应该怎么去确定谁是族长，谁可以真正代表整个的家族去往前走。当然你说他是个女的，在中国这种家族观念里头的一个女性想成为大族长，这个确实还是有一定的难度。他叔叔啊，因为还有长辈嘛，站出来说我不服。在内部搞不定的情况下啊，他想靠舆论来去压服内部，这事肯定没戏。现在呢，也算是把家族矛盾彻底暴露出来了。分家分田地这件事情怎么办？这个肯定是避免不了的。虽然所有大家族都会避免这件事情啊，但是你没办法啊。落了一个女娃娃手里面，只能是分家分田地了。那你说，我们能够把娃哈哈拆成好多个子集团，东富力你拿一块，其他宗庆后的兄弟们，你们都各自分一块，然后大家各自去发展。这个想多了啊，为什么呢？后边还有大国资呢。对吧，有大国资在那里，你怎么分？这个东西你分不清楚。而且你一旦要做分家的这个动作，就有一个事情必可不可避免，什么审计？你要把所有的账目查一遍。对吧，这个呃，怎么查？这事没法查。杭州上城区政府，也不能让他随便这么个查法。对吧，你万一查出一些不应该查的东西怎么办？

你说国资公司不是也经常查账吗？哎，对，你要看谁发起的查账，查的是谁，而不是说随时都可以查的。所有国内查账，都是派系斗争的一个辅助手段，就是我们首先先确定谁是坏人，然后再查账。对吧，先有结论，后找证据啊，这是中国查账的一个特点，不能说你综复利就想查账，就查个账这事肯定是不行的。所以啊，后边有大国资没法查账的情况下，分家也没那么好分。未来的发展状态呢，第一个产生一个新组长啊，甭管是啊，宗庆力还可以继续当这个组长，或者说是啊，其他人可以成为组长啊，这个有可能会啊，重新去掌管娃哈哈集团啊，而且新的组长可能依然姓松，应该是如此的一个状态。龚富力本人呢，应该是会拿到相应的股份啊，他从他父亲那里，应该还是可以继承到一部分股份的。但是继承股份的时候呢，一定会签一个一致行动人的这种协议啊，说我们愿意把所有投票权交给组长，后面呢，就是按照他的股份去分红就完了，你也别想着他能把股份卖掉。这东西卖不掉，因为你要想算出估值来，这个也是比较麻烦的，除非大家在下面说，我们拍脑袋算一个估值吧，啊，咱们也不查账，也不去继续合这个东西了啊，咱们随便拍个脑袋，认为这东西值多少钱啊，那么没准会有一些读书，或者是一些其他的机构，愿意去买他的这个股份。一般的正常的基金，是不会买这种股份的，因为后边的东西说不清楚。基金去进入这种公司里的，成为小股东啊，你如果整个的管理体系比较混乱的话，会血本无归的。对吧，只有相对完善的企业管理体系，才能让投资者有信心。

才可以保护中小投资人的利益。如果这块不完善，想都甭想。那么，复利最好的结果呢，就是拿到股份，每年分红啊，做个富贵闲人；或者呢，是找一些其他的领域再去创业啊。这是他们真正应该干的事情。这个可能也是各个企二代逐步接班所遇到的各种问题吧。

好，今天这个故事跟大家讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞，点小铃铛，参加Disco讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。