海底捞在最新的财报上公布，增加霸王茶几的创始人张俊杰为公司非执行独立董事。这到底是个什么事呢？

首先，什么叫非执行独立董事？很多公司里边都会有这种独立董事的职位。独立董事一般干几件事。第一个是提供专业的知识与意见，比如说像海底捞，他有一些独立董事是医生，还有一些营养师、财务法务或者各种专家。现在他大概有四五个独立董事。独立董事通常是跟海底捞上下游的公司没有直接利益关系，与海底捞的各个高管也没有直接利益关系，提供一些专业知识意见，监督董事会。

为什么要监督董事会呢？要保护中小股东的利益。比如说我们去买他股票了，就成为海底捞的股东。董事会关起门来一开会说：“咱们几个大股东把这钱分了吧，就不要再去给这些小股东钱了。”在这个时候，独立董事会冲出来说：“哎，你这不对啊，你们不能去损害中小股东的利益。”独立董事在正常情况下可以提意见，听不听就是另外一回事了。但是独立董事可以选择在某些文件上不签字。如果你签了字，就要承担这个责任；不签字，那这个文件是比较难以通过的。特别是那些行使监督权利的独立董事，是有这样的权利。

现在，霸王茶几的张俊杰进去了，肯定是属于专业人士，提供专业知识与意见这一类。张俊杰29岁，算是奶茶新势力里的领军人物。他进去担任这个职务，有薪水的，一年的年薪是120万，任期是三年。张俊杰现在也表示说他会去上任，而且也会接受这份薪酬。

张俊杰也算是中国近些年来发展出来的一位神人。神到什么程度呢？18岁以前不认字，原名张军，军队的军。从10岁开始流浪，一直流浪到17岁，17岁加入了台湾连锁奶茶品牌，叫大维奶茶。

大小的大，维度的维，大维奶茶开始打工。在这个里边一步一步晋升，从店员到店长，再到区域监督，区域运营负责人，一直做上来了。他大概做了十几年的餐饮和奶茶，也在上海的一家科技公司里做过销售。他基本上上班以后，才开始自学成才吧。

这样的一个人，2017年创办的霸王茶姬，到2024年的5月21号，有4,500家门店，海外有超过100家门店。到2024年的7月14号，有4,714家，就又多了214家门店。现在在疯狂拓店，2023年实现了GMV，也就是销售额是多少呢？是108亿人民币，而且已经开始盈利了。2023年它就是盈利的，2024年仅仅是第一季度，GMV也就是销售额是58亿人民币。所以到2024年，霸王茶姬有可能会做到两三百亿的销售额。

海底捞在中国的餐饮里边，其实也算是做得好的。虽然整个中国餐饮在崩溃，但是海底捞在里边不能算一枝独秀吧，但也算是第一梯队。北京现在餐饮已经崩了，2024年上半年，北京餐饮收入同比下降了3.5%。年销售额在1,000万以上的这些大的餐馆餐饮的利润下降了88.8%。这是多么恐怖的一个数字，他们的利润率有多少？0.37%。你说我整个卖了半年的饭，在这打扫房间、擦桌子、买菜做饭、收了钱，利润率基本上相当于没有，0.37%。这就是北京的餐饮，这还是算中国最好的地方餐饮企业，算是整个稳中向好的中国经济的一个缩影。

2023年全年，吊销和注销餐饮牌照的是135.9万家，而2024年光上半年，全国吊销和注销餐饮企业是105.6万家，已经快赶上去年一年的数了。当然了，同时也新注册了134.7万家店，那大家看着还行啊，新注册的店比这个关掉的店还多些呢。

这不，这日子还可以过。今天正好看五岳散人，也得讲这个事。中国大概有六七百万家餐饮企业，是全国的。而你说我们没注册过，这不算。登记注册的是六七百万家。正常的开店率是什么？大概是15%到30%之间。你一旦低于这个数，就会死气沉沉。大家吃了半天，老是这几家，也不换样。一旦高于这个数值，超过30%了，新店开店率就说明什么？这个市场很动荡，非常不稳定。

倒闭率是什么呢？这么多餐馆里头，一年倒了多少家？正常的应该是10%到20%。为什么这数比上面那个开店率要低？预计的整个餐馆数量会涨，所以正常的倒闭率应该比这个新开店率要低一些。2023年统计的数率数据是什么？中国的新开店率是43%，倒闭率是51%。这个是非常凄惨的数据。

海底捞今年上半年新开了11家店，关门了43家店。在整个的里边还算可以，海底捞已经算是走出了疫情的低谷。玩第一个叫什么？叫啄木鸟计划。他把所有不太挣钱的店、没有发展前途的店一律都关掉了。这是海底捞干的第一件事。第二个就是降价。海底捞呢，价格并不多，也没有明着降，但是让人均消费下降了。原来人均消费是105，现在调整以后，人均消费大概是102或者一百零几，还是超过100块的。像海底捞其实挺贵的。

做降本增效怎么做？没有做大规模的裁员，即使关了200多家店，他的人员大部分是内部消化了，主要是通过优化排班让人效上升。大家可以多干点事情，调整了一些供应链，供应商整个重新谈判。你要给我更便宜的东西，也跟各个租房的房东重新进行租金的谈判。开饭馆最贵的一个开支，就是房屋的租金。也做了一定的技术投入，海底捞疫情期间做了大量的数字化转型，大家可以订餐。

而且也做了很多的供应链方面的改革，而且可以很好地适应外卖。现在中国外卖，什么烤鱼、火锅，什么都可以外卖。而且海底捞还推出了很多的品牌食品，比如海底捞自嗨锅，这样的东西也卖得很好。还做了非常多的创新，积极参与外卖。虽然饭馆在关门，但是外卖员的数量在急剧上升。广州好像统计了一下，所有的外卖员里头，1/3，33%是本科毕业。

海底捞原来都是自营店，自营店的管理和品质就比较容易控制。一旦要开连锁加盟，这块怎么能够保持海底捞的风格和文化，这需要考验他们的能力。但是为什么要开加盟店呢？是要拓展下沉市场。这些下沉市场如果让海底捞自己去开，他们觉得没有这个能力，或者说赚不着钱，干脆说你们谁愿意加盟谁来吧，我来输出标准。这是海底捞正在向轻模式快速拓展，原来都是自己开的，算重模式。

那么张俊杰加入海底捞到底做什么呢？很多外行在猜，因为我也看到头条上很多人在猜。张俊杰加入了海底捞，他要干嘛呢？外行猜测的是海底捞要去卖奶茶了，因为想去学习凑凑模式。国内有一个奶茶与火锅店要凑凑，他是吃饭的时候卖火锅，不吃饭的时候卖奶茶。而且现在在火锅和奶茶之外，还是开KTV。

为什么这么看呢？因为刚才我们也讲了，餐厅里头最贵的成本是什么？是房租。所以餐厅是一个巨大的运营场所。如果能够在大型商场里边去开餐厅，像传统的那些餐厅一样，早饭不供应，早上在开餐之前都关着门，午饭供应，比如供应到2点，下午2点到4点之间又把门关起来，整个的打扫卫生，大家休息一下。4点以后或者5点以后，重新开始来做晚饭。那这个房屋的利用率就太低了，最大的一块成本等于中间有很多时间是在那“睡觉”的。

这个饭点咱们开火锅，不是饭点咱们卖奶茶。大家也可以坐在这唱唱歌，我把这个房子利用起来，这个其实是非常高效的一种玩法。现在海底捞准备去学凑凑，海底捞现在也让大家来唱歌了，也可以在这里去喝奶茶了。

还有人说，咱们是不是学学呷哺呷哺？呷哺呷哺自己立了一个奶茶品牌，叫做茶米茶。原因也很简单啊，就是肥水不流外人田。因为大家知道，吃火锅这事啊，总是很容易口渴的。千万不要告诉我吃火锅把那汤喝了啊，那玩意越喝越渴。高油、高盐、高温、高热量的食物，吃进去以后，你是需要大量的冰饮来去佐餐的。

原来是麦可乐和柠檬茶，但是现在大家说不，我们要喝奶茶，或者要喝无糖的奶茶。所以干脆就自己卖这个东西，也算是肥水不流外人田。

那么很多人看到了，说海底捞在重新装修水吧，是不是海底捞也准备推出一个自己的奶茶品牌？我们就把国内最会卖奶茶的张俊杰请来，让他给指导一下这事不就行了吗？或者干脆我们后边把张俊杰的霸王茶姬直接收购了，或者投资他，咱们就直接合作不也就行了吗？

很多外行人都在猜这件事，但是为什么说这是外行的猜测呢？这是外行在哪？大家先要去了解一下，有一个东西叫竞业禁止协议以及利益冲突。什么意思呢？所有的创业企业在拿投资的时候，投资协议里有一条是什么？就是你必须要遵守竞业禁止协议。协议什么意思呢？

比如说把张俊杰他今天开奶茶店，做霸王茶姬做起来了。你说我这业余时间想出去跑个滴滴，行不行？这事没问题。但你说我这业余时间想再去开个奶茶店，行不行？不行！别人投资你去开奶茶店了，你就只能开这一家奶茶店。比如说我再想开一个奶茶店，跟我原来奶茶店竞争，这个事是绝对不允许的。因为你一旦干这样的事情，你就很容易把原来投资人奶茶店的利润。

都装到新的，没有投资人那个奶茶店里边去，那投资人不就亏了吗？所以这个叫竞业禁止。第二个叫什么？利益冲突。如果张俊杰跑到海底捞去指导别人去卖奶茶了，那么他的霸王茶姬的利益就会受损，所以这也算是有一定的利益冲突。因此，这个事情肯定不是去指导海底捞去卖奶茶的。

另外一个呢，干脆投资他、收购他不就完事了吗？这个里边还有一种东西叫关联交易，也请稍微了解一下。我先把它弄成我这独立董事了，是不是以后要去收购这个霸王茶姬？到底多少钱收，咱们来董事会讨论一下这个东西。妥妥的关联交易啊，这是没法等的。想要避免这种关联交易是非常麻烦的，你需要做很多的信息披露，再去做审计，要把很多的原来可以私下做的事情都要公开到香港联交所，因为海底捞是香港联交所的上市公司，要到那去公开，要去做审计才能过得去。

如果张俊杰不是海底捞的独立董事，不是在这董事会里头，你做这种并购、做这种投资，是相对来说比较简单的。一旦进来了，这事就没法干了，也不叫彻底没法干吧，干的过程会变得复杂一塌糊涂。所以这两种猜测，都属于非常不靠谱的猜测。那么海底捞到底想从张俊杰身上得到些什么呢？你把它弄起来肯定是有目的，一年120万也不是白花的，连花三年360万，到底想让它干嘛？

张俊杰呢是新一代奶茶店的领军人物。那么新一代奶茶店到底是什么？中国最早的奶茶叫香飘飘奶茶，那玩意是拿水冲着喝的。再往后是真人冲调奶茶，再往后是让水果茶，靠这个破壁机打这种奶茶。最后这一波才是霸王茶姬这种奶茶。霸王茶姬的奶茶卖的其实不是奶茶，卖的是情绪价值输出。他讲的叫真茶加真奶，不是什么植脂末，不是任何其他东西，所有的东西都是真材实料的。

而且，给你在奶茶杯子上印热量表。大单品策略，他有一个单品卖得极好，这个单品叫伯牙绝弦，好像是叫这个名字。很绕嘴，然而这个奶茶极其有名。很多人喝这个奶茶都会失眠，都觉得这个里面是不是有兴奋剂，但没有验证过。张俊杰，你想他奶茶店，肯定比海底捞那个餐馆要小得多。这么小的店面里头这么少的SKU，它就卖这几种奶茶，肯定也要比海底捞的菜品少得多。

这么小的地方，他可以进行全方位的文化与情绪价值的饱和、轰炸、饱和输出，而且还成功了。这才是张俊杰真正厉害的地方。所以他怎么去进行文化输出，这是海底捞想学的。另外，张俊杰搞的就是直营+联营+加盟的方式。霸王茶姬并不都是直营店，也有很多加盟店。而且在这么复杂的运营模式下，依然可以保持文化与情绪价值不变味，这也是一个本事。这也是海底捞真正想学的东西。

海底捞现在需要寻求新的发展方向，第一个新的发展方向是如何将更重的文化与情绪价值放到海底捞里去卖出去。前面海底捞的员工跳科目三，其实就是很好的尝试，但这个实在是太累了。还有没有什么其他的方式？这样就要找这种文化宣传大师张俊杰来，您给指引一下，这就可以往前走了。

另外，他要去做连锁加盟。你连锁加盟，我们要找一个能够让连锁加盟店开起来还不变味的人。张俊杰也玩过很多，你来我们一起学习一下。那张俊杰为什么会接受这个职务？你想，他作为一个正在冉冉升起、还没有上市的国内新势力最强的奶茶店的创始人，肯定是非常忙的。他说我同意要到海底捞去上这个任，还要拿这个薪水。原因是张俊杰也想从海底捞身上学到一些东西，更复杂的供应链体系和门店的运营和管理到底是怎么做的，如何善待员工，怎么能够进行。

这种更深层次的员工关怀，或者说大家这种精神面貌的传递，这也是张俊杰想学的。所以，这个算是两边的一个双向奔赴。那么，大型餐饮连锁品牌真正竞争的到底是什么呢？是不是有一个好厨师，要像大董那样？大董是中国第一个拿上MBA还是EMBA的、有证的大厨，这个是不是像他这样呢？其实不是。

那你说是不是大家竞争的是祖传秘方呢？可口可乐说我们是祖传秘方，这个其实也不是。那么，大型餐饮连锁真正考验的是标准化，如何高效地管理和运营的种体系，如何获客，如何去获取流量，以及如何进行品牌的运营经营，品牌附加值的塑造与销售，这个是大型餐饮连锁品牌真正竞争的东西。

张俊杰跟海底捞算双向奔赴，新旧两个时代，连锁餐饮经营的理念应该在这一次里头会发生碰撞。流量文化、情绪价值，各种IP联名的玩法，玩得飞起的霸王茶姬，以及真心实意、真材实料打造的海底捞，他们应该各自可以从对方身上学到一些自己所欠缺的东西吧。

刚才我们讲了，张俊杰算是个草根英雄，10岁开始流浪，17岁开始上班，18岁开始认字，这样的一个妥妥的草根英雄。中国还是有一批草根英雄的，胖东来的于东来算是个草根英雄，初中毕业，现在开的胖东来还是不错的。福耀玻璃的曹德旺，9岁上学，14岁辍学，现在是玻璃大王。

还有一位草根英雄是谁？海底捞的张勇是初中毕业，技校学的是电焊，现在是新加坡首富。对他们双向奔赴过程，也是两个草根英雄凑在一起说：“来，咱们来聊一聊吧，未来到底应该怎么去发展。”这就是我们今天看到的，海底捞请了霸王茶姬的张俊杰到公司里边来，去做非执行独立董事的故事。

好，这一期的故事我们就讲到这。

Insta360影石科技的创始人发文抱怨，申请上市四年没有成功，引起轩然大波。之后，他又赶快发文道歉，表示没有施压的意思，称我们会继续努力干活的。这到底是一个什么样的事情？

大家好，这里是老范讲故事的YouTube频道，咱们来讲一讲这个很狗血的故事。上周末，影石科技的创始人突然发文抱怨，申请上市四年没有任何结果。最后一次申请没有任何回复，也没有告知整改或退回，结果就这样搁置了。这到底是一个什么样的情况？

他表示，现在也不敢分红，也无法再去做股权激励，因为在上市申请期内，如果再做股权激励，相关文件就会作废，需要重新办理，这非常费劲。他说，作为一个科创企业，这么长时间来，必须完全靠现金发工资。原本可以做股权激励和分红，现在都无法进行。四年了，实在不行就不上市了吧，给个结果，我到底是撤回还是继续修改文件？

这是上周发的一个文件，结果引起了轩然大波。本来他只是在朋友圈里发了一条抱怨，没想到整个科创圈都在转发这个文件。于是，他赶快澄清，表示没有给任何人施加压力，也不是在要求审批批文。如果我说的有任何错，我马上辞职。最后还赌了这么个气。

这到底是一个什么样的情况？首先，他在抱怨四年没上市的那条朋友圈中披露了一些比较奇怪的内容，其中有句话提到，敏感股东非审核港入股时出价最高比申创投高50%，无利益输送，非隐瞒入股。这句话到底是什么意思呢？许多人看了都一头雾水。

我把这个事情扔给了我们的AI大模型，问一下到底怎么回事。回复过来，所谓的敏感股东，实际上是一个叫陈斌的人，并非处于审核岗位，不存在因职务之变对公司上市审核等环节施加不当影响的情况。

这个事情分两种情况，第一种情况是，你现在在国内有公司想上市，没有这种关键的岗位的人在里头去占股的话，还是蛮难的。这是第一种情况。第二个情况是什么呢？很多从证监会里边出来的人，他们会到一些基金里边去担任基金经理，管理很多的资金，因为他们懂怎么上市。最后，帮人家去运作一把，他就可以让他的基金成为最后一个上市前的、即Pre IPO的这样的一个入股方法。在这样的情况下，他就可以去赚取一个比较高的利润。这也是一个特殊的情况。

那么，陈斌到底是一个什么样的人呢？陈斌出生于1970年10月，就职于深圳证券交易所，历任高级经理、综合研究所所长助理、副主任研究员等职务。2007年到2009年期间，陈斌还曾先后借调到中国证监会发行部和上市公司部工作。2012年11月至今，陈斌担任外高控股董事长、总经理，直到最后离开了。现在，他是一个基金的总经理、董事长，自己也在做各种投资。

那么，他在影石科技里边占股呢，也相对来说比较隐蔽，应该也是过了好多层，也就是他又投资了别人的基金，别人的基金再去在影石里边占股，可能有三四层这样的一个过程，才轮到陈斌最后审计。审计就审计到他这了，因为中国上市审计跟美国不一样。美国大概是披露三层股东，什么意思呢？你这一个上市公司要上市了，有多少个股东，股东的股东再往上大概是这么三层。

中国上市公司呢，要求叫无限披露或者叫无限穿透，就是一直往上走，走到自然人为止。让陈斌这种穿透来穿透去，就给穿透到他那了。那么在这个过程中，你说他到底有没有什么能够帮他指导一下的地方，或者能够帮他疏通一下的地方，我们也说不清楚。但确实有这样的一个人，而且国内这种无限穿透呢，有时候还会造成很多其他的麻烦。因为我以前做基金，我们基金里头就有一个股东是谁呢？是TCL。TCL是个上市公司，而且是个A股上市公司，导致什么呢？就是我们投资的所有的人民币基金投出去以后，这个被投公司就不算内资企业了。

我们投了这个内资公司，为什么不算内资企业？他说很简单，因为你们的LP里头，就是给我们基金出钱的人，里头有一个是A股上市公司。我说A股上市公司它也是在国内啊。但A股上市公司，国外的股东是可以来买的。买完了以后呢，这个A股上市公司都不算是纯内资企业。他们再给其他基金出钱，那么这个基金也不算是一个纯内资的。所以所有进行纯内资审核都通不过。这个遇的问题就是国内申请很多的证书，他就没法去通过了。所以这个无限穿透还是挺麻烦的。

定时披露的这个文件里头还写了一句话，是什么呢？说规定是IPO申请后半年才出的。在规定出后一两个月内，已经向监管提交了专项审核报告。一年半前已经清理了。那这句话什么意思呢？就是出了两个规定，一个叫监管规则适用指引发行类第2号，第二个文件叫证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定试行。出了这样两个文件。

你想，他2020年开始申请上市，这个陈斌是从2012年就已经离开证监会体系，上麦高控股当董事长去了。在他申请上市之后半年，出了这样的一规定。那么规定是什么呢？是对于敏感股东的要求，陈斌算敏感股东。重点是核查离职人员，如曾在证监会系统工作过的人员，是否存在不当入股情况，具体包括利用原职位影响谋取投资机会，入股过程存在利益输送，在入股禁止期内入股，作为不适格股东入股，入股资金来源违法违规等。

它是有这样的一个规定的，规定所有的曾经在证监会任职过的人，甭管穿透多少层再去入股，都是需要披露的。影石说了，我也披露了。第一个，你规定不是在我申请IPO之前出的，应该是不及过往。结果你出完规定了以后，过了一个半月我也去披露了。我也专门交了函，交完函以后，我现在也把这个股东清理掉了。他现在已经在我这里，他不占股份了。他把他那部分股份已经卖给别人了。现在呢，我还是没上市。他讲了这样的一个故事在里面，这个也反映了什么？你要想上市其实是非常难的。

你没有这些人的指导和帮助，以及内部一些人的沟通，或者叫疏通吧，你上市是很难的。但是有规定说，这些人不许在里边占股份，不允许去出资，反而很多自相矛盾的事情在里面。但你说这么多自相矛盾的事情在里面，以后到底怎么执行呢？咱们看看《西游记》，最后所有被打死的都是天上没有上级领导的妖怪，所有天上有上级领导的妖怪最后都被接走了。以此为鉴，咱们呢，也稍微介绍一下INSTA360。

为什么说他可以去抱怨，为什么我四年没上去呢？我咋就这么冤呢？其他没上市的公司排队排多去了，怎么都不敢去抱怨？这个INSTA360还是很厉害的一家公司，它现在算是手持和运动拍摄设备的三分天下。现在咱们使用的运动相机也好，或者叫手持VLOG相机也好，基本上是三家的。

第一家是GoPro，最早干的，它的画质最好，到现在为止画质依然是非常能打的，但是稍微贵一点。第二家是大疆，现在我用的基本上都是大疆的设备。大疆的这个产品的价格要比GoPro便宜一些，现在品质也不差，画质跟GoPro基本上是可以持平的。刚才我们讲的，价格比GoPro稍微便宜一些，但是呢，大疆出的产品比GoPro的品类要更多一些，比如说有像我们用的Pocket手持带云台这样的产品，也有像GoPro这样的产品，它叫Action，大家叫Action，这个可以进行运动拍摄，更禁造一些，还有手机的自动跟随的手持云台。

第三家呢，是Insta影石360，它叫Insta 360。这个公司的产品里头，你可以体会到各种各样的小聪明，基本上发挥得叫淋漓尽致。他们家的产品现在当打的产品叫X4 Insta 360X，这个产品特别好玩，前后两个摄像头都是这种突出的鱼眼摄像头，每一个摄像头的拍摄角度都超过了180度。所以这种摄像头拍出来的视频是一个环形的，是360度整个环绕在一起的。人家玩的叫什么呢？叫先拍摄后取景。你先把它整个拍下来，拍完了以后，你再拿手机去取景。取景就是你在手机上播放的时候，你可以一边播放一边挪动这个手机。在这个过程中，手机挪到哪个位置，这个位置的视频就会被取下来。因为最后我们要把它裁剪成4K、8K，因为这个摄像机是支持8K的。裁剪成这样的大小的平面视频的时候，你是用手机再去取一个景，所以他叫先拍摄后取景。

还可以玩一个叫自拍杆消失术。什么意思呢？因为你想，他左右是180度，超过了他，可以让前后两个摄像头的拍摄角度相互重叠在两边。还有一个什么呢？它底下也消失了，朝下的部分或者朝上的部分，两边也是重叠在一起的。那么，它其实拍摄下来的并不是360度一圈，而是整个的一个球形，都会给你拍下来了。

在这个过程中，如果举着一个自拍杆，在举着这个相机，最后拍不到那个自拍杆。所以很多人做极限运动的时候，比如跳水、滑雪、骑车，都会举这么个东西。你可以完完全全有一个第三视角，好像有一个人专门跟着你去拍摄似的。你不需要拍到自拍杆，也不需要拍到你这个拍摄设备，什么都没有，好像有一个人在外边去拍摄你，这个是挺好玩的。

对标GoPro的产品，他们也出了叫ACE和ACE Pro。还有一个特别好玩的东西叫拇指相机，叫go那个相机呢，就跟手指头这么大。这个相机好玩的地方在哪呢？就是你可以把它贴在任何一个地方拍摄，非常小巧。你可以做各种各样的构图，比如说我需要到冰箱里拿东西，怎么办呢？你把相机贴冰箱里，它一开门进去拿东西，再把门关上，你不就有一个在冰箱里拿东西的镜头了吗？

你说我要到碗里吃饭，把这东西搁碗底下，然后拿个筷子咔咔咔搁在那吃，这个不也有了吗？甚至有人说，我要到袋子里拿东西或者到快递柜里拿东西，都可以去拍摄。或者你可以把它粘在任何一个后边，是个磁铁，粘在任何一个铁的地方，就可以在旁边去拍摄了。也有人把它粘在帽子上或者粘在胸口，都可以去拍摄，效果是非常好玩的。

可以拍出非常有意思的这种片子出来，还有一些什么呢？比如说这种叫做模块化的，叫 One RS，它长得像 GoPro似的，但是它里头有很多的模块，比如说有这种前后拍摄的模块，有这个单向的模块，还有各种存储模块，它可以自己拼起来，电池模块也可以自己拼，还有这种叫手持云台，还有叫 Flow，F L O W，还有一个特别好玩的产品，叫什么呢？叫桌面云台，摄像头叫 Link，L I N K。这玩意儿看着不错，因为疫情期间大家上网课、开视频会议开的很多嘛。现在的这种桌面摄像头，或者说我们的笔记本上摄像头，效果又没那么好。他就出了一个可以架在显示器上面的摄像头，而且那个摄像头是带云台的，可以跟随主体来回动，甚至告诉它：“现在拍我的桌面。”很多人就可以拿这个东西去给别人上网课。他们家的产品出的挺全的，挺好玩的。

一家公司现在出口的商家基本上上市都很难，反而是些不知所云的公司在上市。出口商家为什么上市呢？比如说像刚才我们讲的 Insta360，它一年的销售额里，大概 80% 都是在海外，全世界的人都挺喜欢买他们家的东西，主要在日韩卖得多。因为现在这是 Vlog 时代，像我现在也在拍 Vlog，大家都想拍点视频。他们有这么多心思巧妙的小产品拿出来去售卖，大家还是很喜欢的。而且现在甭管是骑行、摩托车，各种极限运动又非常非常活跃，他们家的产品还是很受欢迎的。

大家要想清楚，所有出海卖东西的商家合规都比较麻烦。那你说是不是他们做生意不合规矩？这个不符合中国上市的各种要求，呃，会有这样的问题。本来这些商家大部分是到美国去上市的。去美国上市对于合规的要求，跟国内比起来没有那么严格。为什么？因为美国上市，你的公司都是在开曼群岛，最后只要保证所有的利润归属到开曼群岛就完事了。而且开曼群岛是没有税的，相对来说要简单很多。你在美国就可以去上市，但如果是在国内上市，这个事就很麻烦。
为什么麻烦？比如说我在美国把东西卖了，卖完了以后，你是不是应该结汇，把这钱拿回到国内来？拿回国内来以后，如果我再需要在海外进行广告投放，再需要在海外去做各种各样的零部件的采购的时候，你是不是还要再去把这个外汇拿去购买一些国外的资源？这个过程是很麻烦的，而且还有很多的税费的问题，大家就不太愿意把这个钱弄回来。

所以所有在海外做电商的人，甭管你是自己有产品，还是说我卖东西，亚马逊上的商家在这一块上合规都挺麻烦的，他们不愿意把钱弄下来。你说我如果在亚马逊上把东西卖了，卖完了以后我就把钱留到新加坡去，不就完了吗？我需要各种的零部件，因为可能里头还有一些芯片，有一些核心零部件在国内产不了，我就可以直接在新加坡付款，付完款以后，我就可以直接从国外得到这些零部件了。那我就生产完了再去卖就好了。

或者说我需要在美国的亚马逊上打广告，那也是直接可以在新加坡付款的，这个也没有税，也没有其他的外汇管理规定，这个肯定还是大家更愿意看到的。而且，海外的这种商家还有一些特殊的风险，国内没有的风险。什么样的风险？比如说亚马逊集体风电这样的事情。所谓的集体风电，他们这些商家，不光是说这个钱没有回到国内来，他们在亚马逊卖东西，在国外的各种电商平台上卖东西的时候，也经常采用一些中国人的小花招、小伎俩。那么在这样的情况下，很有可能会被集中处罚。

这个对于证监会来说，允许你去上市，这个也很麻烦。你说我干脆美国上市不就完了吗？甭费这劲了，那还不行。影石360也好，大疆也好，这种产品还有很多卖到中国。那你如果到美国上市，是不是符合数据安全法？你又不符合啊，那数据安全法审核这个更难。所以干脆他们就在国内上市。

还有一些比较奇葩的风险，比如说大疆，前面美国人说我们禁售你，我给你列实体名单了，这事怎么样？后来美国说算了，我这实在离不开你，我给你从实体名单里取出来，你接着卖给我无人机吧。
接着给我卖东西。中国政府说：“你取出来，我还不乐意了呢。”我不想卖给你，行不行？还干这事呢。所以这也算是一个比较特殊的风险。大疆到现在为止压根就没有申请过上市。他还不像影石360似的，申请了四年没上去，最后把自己搁这了。如果他不申请上市，他其实该分红分红，该去做股权激励，做股权激励是没有任何问题的。但是一旦在上市过程中，这些事就都比较麻烦了。

那么现在对于中国股市来说，如何选出合适的公司来，才是他们现在面临最大的困境。现在有这样的企业，每年能够交9位数的税，每年出口4亿美金，你卡着他4年不让他上市，也不说你行还是不行。上市的一堆企业都是上市即破发，马上变脸。这我们也不知道，这个到底是上去割韭菜的，还是上去真的跟大家一起去分享利益的。总之，有人家的一盘大棋吧。

这就是今天我们讲的Insta360抱怨四年申请上市无果的一个故事。今天这个故事就讲到这里。感谢大家收听，请帮忙点赞，点小铃铛，参加Discord讨论群。也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。