大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。

这是一次突然的回归，41天以后的翻转。前面是9月12日，宗馥莉突然宣布离职，从娃哈哈集团总经理、董事长一系列的职务上离职了，启用了新的品牌，叫“娃小宗”，说：“娃哈哈品牌跟我没关系了，我自己玩新的去了。”但是9月23日突然宣布，2026年继续销售娃哈哈品牌的产品，不再推进娃小宗品牌了。有传闻呢，宗馥莉已经回到娃哈哈集团去上班去了，但是这个呢，并没有特别确切的消息。今天呢，咱们就来讲讲这个事。

我们主要讨论三个方面：

1. 社交媒体的反馈都是什么样的。
2. 这事到底谁赢了谁输了。
3. 宗馥莉的继承之战，以及娃哈哈的合法性之争。

一、社交媒体的反馈

这个事情的细节呢，并没有特别明确地进行披露，大家都是在根据只言片语，以及各种内部人士的访谈吧，在做一些解读。所以咱们也看看，社交媒体是怎么反馈这件事情的。

“大女主得胜归来”

这个消息刚出来的时候，第一时间的反馈就是“大女主得胜归来”。说你看看，你们把宗大小姐赶走了，不行吧？她又回来了，搞不定还是得请人回来干活。这个呢，是中国比较传统的这种封建意识继续在作祟，就是立长立德。因为宗馥莉是他们家唯一的合法继承人，虽然以前咱们不太去鼓励女性继承，但是现在咱们男女平等了吧，所以女性也可以继承。而且这个女性还更容易博取同情心吧。宗馥莉呢，其实已经辞过一次职了，应该也是一两个月吧，顺利回归了，这是第二次了。所以很多人呢，看到标题以后马上反馈：不行吧，还得请人回来。

“公主折腾够了”

第二种反馈是什么呢？“公主折腾够了”。折腾了半天也折腾不下去了，玩不转就回来算了。你闹个小脾气，在外面晃一圈，碰着一鼻子灰回来。这个就已经是知道一些内部消息的人了，因为娃小宗这个品牌推进得并不顺利。

“家丑不可外扬”

第三种呢，叫“家丑不可外扬”，还是要让企业继续走下去的。你现在折腾半天，把这企业折腾黄了，最后鸡飞蛋打谁也没捞着，这不划算。这个也算是国人的一种传统思维，叫什么？劝和不劝离，都是以这样的思维来去运转的，咱先把日子过下去再说。

“国资出手把他逼回来了”

还有人的说法是什么呢？就是“国资出手把他逼回来了”。因为国资呢，虽然有品牌，也有名分大义，也占着40%多的股份，是最大的控股股东，但是呢，他手里头其实并没有一套班底可以整个运转娃哈哈这套东西，生产、设计、渠道销售，所有人都没在里头。因为宗庆后多少年前就已经把国资应得的这些都给掏干净了。所以这一块，说是国资把他逼回来了，有可能吗？现在这个可能性存在，但是我觉得可能性并没有那么大。

“渠道商老板们松了口气”

还有一种说法是什么呢？叫“渠道商老板们松了口气”。为什么？你要真是生上这个叫“娃小宗”，那这些渠道商就真的被逼死了，真的搞不下去。待会咱们再详细来分析，为什么娃小宗这样的一个品牌就起不来，为什么一定要去卖娃哈哈。

这是社交媒体上的几种声音。这些声音呢，是每一个人根据各自所了解到的只鳞片爪，有些人可能啥也不了解，看看标题就开始说了；有些人呢，可能了解了一部分的信息，谁也没有了解全部的信息，然后呢，根据各自的这种喜好做出了不同的解读。

二、到底谁赢了谁输了？

这是中国人最关心的事，每一件事你一定要分出个输赢来。谁赢了谁输了呢？这个问题其实并没有解决，没分出输赢来。

宗馥莉虽然是回娃哈哈上班去了，重新启用了娃哈哈品牌，娃小宗这个品牌也废掉了，但是要注意，这一次跟他上一次回归是不一样的，他并没有恢复原来的职务。上一次他是说我辞职了，折腾闹两天以后，说官复原职，继续来折腾这事。这次不是这么回事，娃哈哈集团法定代表人、董事长、董事，这些职务都没有回到身上去。现在宗馥莉是以宏盛的总经理的身份回去上班了。所以所有该解决的问题都没有解决。

那你说问题没解决，怎么就怂了呢？应该是咬牙到底。原因很简单，这是最后时刻的妥协。如果这时候再不妥协的话，娃哈哈这条船就真沉了。为什么呢？每年11月对于娃哈哈来说都是生死攸关的。像宗庆后临死之前，最后做的重要的活动，就是娃哈哈11月份的活动，这是什么活动？娃哈哈全国代理商大会。这个真的是一个企业最重要的一件事，因为在这一天里头，代理商要来交定金的。明年我要继续当代理商，我要交定金进来，我要买东西，我要在这签协议，说我准备卖你多少水。这是非常非常重要的，所以一定要在代理商大会开之前把这事说清楚。你说我要卖娃小宗，那代理商就说，我就不交保证金，我就不签你的代理了，你给我这么个东西我卖不掉。就这么简单的一个问题。那没办法，只能是回来说，那咱们接着还是卖娃哈哈吧。所以为什么说代理商就喘了口气呢？就甭管娃哈哈最后怎么样，如果你现在说我们就娃小宗了，那这批代理商全死。

为什么“娃小宗”这个品牌行不通？

现在呢，大家的日子都不好过，你要起新品牌呢，确实是有一些难度，或者说比这个经济上升期要难一些。中国已经连续10个季度实际GDP增长率超越名义GDP增长率了。这个是什么意思？生产产品的数量是实际增长率，你比如说我原来生产了10瓶水，我现在生产了11瓶水，那我实际的增长率就是10%，多造出一瓶水来嘛。但是呢，你说我这个商品降价了，我虽然现在是造了11瓶水，但我卖的钱可能比原来只多了5%。比如说原来一块钱一瓶吧，10块钱，我现在造了11瓶水出来，但是呢，没有卖出11块钱去，你卖了10块零5毛出来。这个呢，叫名义GDP增长。所以我们的实际GDP增长大于名义GDP增长的时候是怎么样的呢？就是我依然在产能过剩，而且还在拉足了马力继续生产，大干快上。但是另外一头呢，价格在不断地下降，我们收回来的钱越来越少。这是中国过去连续10个季度干的活，很吓人这个数据。

你在这样的情况下，你说品牌就真的起不来吗？上一新品牌“娃小宗”，你想，我有这生产厂，我有渠道，我有钱，还有英明神武的宗馥莉大小姐，为什么就不行呢？也不是完全起不来，但是要有几个条件。

1. 必须是新品类和新定位。你说我现在做一个新的品牌出来，我卖原来的东西，这事没戏，因为原来东西都是红海了。
2. 它有一个爬坡的过程。你必须要一开始从零开始，先卖一箱水，然后卖10箱水，卖100箱水，他要这样来卖起来，你不可能说我一下就卖很多水出去。
3. 你必须在品牌启动的时候，要有大量的资金投入，要去宣传这个品牌。就是你这三个要求都能达到的情况下，新品牌还是可以起来的。

那“娃小宗”是什么情况呢？新品牌，但是呢，他要卖传统定位和传统商品，他不可能有新东西，还是卖纯净水、营养快线和益生菌，就这三样东西，其他东西他也没有了。这已经完完全全是红海了，你现在这个时候起一个新品牌，你的整个的宣传成本是非常非常高的。第二个呢，你不是从头开始，你不能说从一箱水开始卖，你是要接娃哈哈原来那个销量。娃哈哈的销量在国内原来也是不能算半壁江山吧，但也是老大老二这样的一个位置，他现在应该是老二吧，应该还是农夫山泉老大。而且呢，2025年，宗馥莉已经要把那些分销商、那些代理商都要给逼死了，因为他要求所有代理商，包括他自己公司的所有的销售，要比2024年卖的多。这事太难了。

很多人说，这个每年往上走，这不是很正常吗？哪个公司不是每年往上涨？为什么2025年比2024年卖的多，这事就变得不可能了呢？大家想想2024年什么情况？2024年初宗庆后离世了以后，那么多人带着悲怆去买他们家的水。而且宗庆后死了以后，农夫山泉马上翻车，哈日、各种各样的宣传，最后把钟睒睒他妈也给逼死了。在这样的一个情况下，他那种销量，你要求2025年要超越2024年，开什么玩笑？这不可能的事嘛。所以现在的话，宗馥莉给他们的代理商要求是，一个月达不到就给个警告，两个月达不到直接摘牌。而代理商这种东西，不是说我想卖就卖，不想卖就不卖。刚才咱讲了，那东西有保证金的，你是把大量的钱压在那边的，但摘了牌以后，那钱拿不回来的。所以今年娃哈哈的代理商压力实在是非常非常大。

最后一点呢，就是投入品牌宣传。娃哈哈手里也有钱，或者叫宗馥莉手里也有钱，咱宣传呗。但是我们要想清楚，他手里那些钱现在还在那分家产呢，还在那斗呢，他到底有多少子弹，或者说多少自由现金流可以允许他去做这样的宣传和推广？肯定是捉襟见肘的。所以在这样的一个情况下，“娃小宗”这样的一个品牌他就不行，最后也是被逼得没办法，只能说那我接着用娃哈哈吧，代理商不订货，你这个再怎么造出来都没用。这就是谁输了谁赢了，大家只能最后坐回来了，现在不坐回来船就沉了，就是这样的一个状态。

三、宗馥莉的继承之战与娃哈哈的合法性之争

他到底应不应该归宗馥莉呢？还是应该归几个同父异母的兄弟姐妹呢？其实呢，继承之战只是让合法性的问题提前爆发，难以掩盖，并不是关键。那几个孩子跟宗馥莉抢不抢，或者这东西到底归谁，一点都不重要。因为呢，娃哈哈底层就不干净，底子就潮。最简单的问题，娃哈哈到底属于谁？有没有国有资产流失的问题？国资占那么大股份，但是呢，娃哈哈一直是两个壳子，一个是国资占股百分之四十几的，另外一套就是在这个外面宏盛。国资占股的这公司，在整个娃哈哈集团里边，营业额大概只占不到10%，它的利润大概占0.x%，就基本上没挣着钱，所有的钱都给掏干净了。而且持续运行了这么多年，一直是用这样的方式去做的。那你说这玩意经得起查吗？它哪有合法性的问题？根本就没办法搞。

其实很多的像俄罗斯、东欧那些国家的寡头经济都是这么形成的，双轨制，然后国有转私营，在这个过程中，原来的这些领导干部，或者说这些厂长们，就七尺咔嚓就承包下来，最后变成经济寡头。那你这玩意能翻旧账吗？没法翻。所以娃哈哈也是这样的一个情况，宗庆后搞的这两套班子根本就没有办法做合法化，特别是在有可能找后账的一个国家，动不动就倒查三十年、倒查几十年，你这玩意怎么去合法化？没法合法化。娃哈哈合法性不足的情况下，其实不是到宗馥莉，在宗庆后的时候，他的合法性就有问题，他就会带来很多问题。那什么问题呢？第一个，没有人愿意去揭盖子，只能搁这搁着，谁揭开盖子马上就挂掉，就是这样的一个状态。很多创新也没有执行力，他为什么现在在市场上打不过其他的品牌？因为他没有办法把这个东西执行下去，很多的这种盘根错节的问题解决不了，只能玩什么和光同尘、水至清则无鱼这一套，各种问题都是掩盖在底下。

那你说，宗馥莉如果不做继承之战，是不是有解决这个问题的可能性呢？一家人拧成一股绳，甭管是他还是其他那几个兄弟，大家一起努力把这事往前走，能不能把这事搞定？也是搞不定的，不太可能。最多呢，让这条破船可以继续漂一段时间，但是呢，想要扬帆远航，基本上是不现实的。

那你说咱把宗家整个清算掉，这不是说把宗馥莉一个人清算掉的问题，你要把整个宗家清算掉，是不是有可能挽救娃哈哈呢？宗家清算，来一个青天大老爷，国人总是期待这种青天大老爷的拨乱反正，国家的钱花给国家，把员工的股份和分红还给员工。这个其实基本上也不太可能。为什么呢？第一个就是宗家能够运行到现在，一定是内部有很多人跟他们是勾结的，或者说至少是有一定的关联，这些人其实也不希望他翻车，因为翻了车以后他自己也交代不过去。就算是有人愿意去揭这块伤疤、揭这个烂摊子，通常愿意揭这种伤疤的人一定是什么？就是所图甚巨，他一定是更贪婪的一帮人。这些人一旦接手了，各种更奇葩的操作，各种资本化的操作就会上来，那一定会死得更快。政府和国资来人接管之后的话，娃哈哈就会进入一个更加残酷的、游满了食人鲨鱼的新池塘，到那个时候可能最后啥也剩不下来。

湖北的“三个一切”能解决问题吗？

有人就说了，湖北最近提了“三个一切”，这个是不是能够解决类似的问题呢？咱们在这稍微绕个远路，讲一下湖北提了“三个一切”是什么呢？

1. “一切国有资源尽可能资产化”。这个呢，其实确实是解决类似这种问题的一个好方法。很多的资产和资源呢，都是被行政体系所捆绑的，你捆绑在这个行政体系里头以后，你就没有办法对它进行很好的估值，这东西到底值多少钱？怎么去迁移？你搞不清楚。特别是像娃哈哈，杭州下边这个区的区政府在里边占着股份，到底值多少钱？谁也说不清楚。随着时间的发展，这个东西到底怎么算？其实是一笔糊涂账。你一旦资产化了，那我们就坐这算，咱们现在在这一个时间点上，咱画一条线，咱把它算出来。这个其实是可以解决类似这种问题的。就是为什么你说宗庆后做了这么多年，他不愿意去把它合法化做出来？很简单，我越做越大，越做越值钱，我原来那个股份，可能我刚开始去从这个校办厂搞到股份的时候，那个股份其实是不值钱的。我现在要想赎买这个股份的话就很贵了，我又不愿意把我自己一枪一刀一枪拼出来的价值上升的这部分给算成国资的，所以他就不愿意去做这个事。“一切国有资源尽可能资产化”还有一个好处是什么呢？就是很多无形资产、沉睡资产都可以算成钱，都可以去交易了。我们这有品牌，我们这有地产，或者是一些好的政策呀，这些东西通通都算成钱。我给你个好政策，这好政策值多少钱？你打算占多少股？咱们都把这说清楚，这个其实是有利的。
2. “一切国有资产尽可能证券化”。而这个呢，其实也是解决娃哈哈问题的一个比较正确的方式。为什么呀？你想娃哈哈为什么不上市？华为为什么不上市？他没法合规，也没法审计。你在这样的一个系统，他就没法往前走，所以他合法化的路没有办法继续前进了。那现在证券化呢，你就必须要经过审计，证监会一定要去审核你所有的报表。你说我能不能通过证监会审核了以后，我就彻底合法合规了呢？你看中国A股那样子可能吗？也不太可能。但是呢，这事你看跟谁比，你能够在A股上市的这些公司，在合法合规这件事上，就是要比那些没法上市的公司还是要强很多的，就是你演你也得演得合法合规，他是这样的一个过程。
3. “一切国有资金尽可能杠杆化”。什么叫杠杆化？不是说买涨买跌，而是什么呢？就是国家花一分钱，必须民间有配套的资金花出来，比如花一块钱或者是花几毛钱，你要跟着往里花钱，一定要这样做才有可能说让政府花这一点点钱，撬动更大的资金一起去动起来，还是要跟着政府的资金导向去走嘛。那你说民间有没有人愿意出这个钱呢？这事还真不好说。为什么呢？你前边国有资产流失的钱，你是准备进去坐牢呢？还是准备跟着政府一块让政府基金杠杆化呢？政府花一分钱，然后你把你原来从政府身上拿走的钱就再投回来，跟着政府一块去花钱去，你到底挑哪一个？当然这个呢，依然是在一个潜规则里头，不是说你今天把这钱交了、投名状敲了以后你就没事了，没准换一拨人回来，你会接着倒霉，这个就没有什么办法了，这也算是咱们的一个特色吧。所以后边就看这些老板们到底是要吃敬酒，还是吃罚酒了。实际上吃敬酒、吃罚酒这个事呢，也不是老板自己能选择的，还是要看他们是不是跟对了老大，是不是站对了队伍。站错了队肯定是吃罚酒的。

那你说这个方法好像还不错，虽然没有办法彻底解决问题，但是这个好像又正规化了，又往前走了一步。口号很好，细节上的漏洞还是很多的。所有喊口号的都是没有执行细节的，各层级执行的人会根据自己的理解和利益进行调整和解读。所以呢，短时间内也许会有效果，但是最终呢，其实还是利益的重新分配，可能会让事情变得更加地加速往前跑吧。

总结

好，这个讲得远了。最后呢，咱们总结一下。宗馥莉在逼不得已的情况下，没有官复原职，还是回娃哈哈了，继续用娃哈哈品牌去卖他们家的水。这船今天依然没有沉，避免了马上倾覆的下场。但是呢，每一次折腾，这个窟窿只能越来越大。娃哈哈可以挂掉，但是留给我们的思考还是非常有价值的。

好，这个故事今天就跟大家讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞、点小铃铛、参加DISCORD讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

香港法院宣判了，宗馥莉到底是输了还是赢了呢？

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。

香港高等法院8月1日做出了判决。当时呢，双方里头有一方的律师到现场去领了这个判决通知，但是具体是哪一方，他自己也没有透露。现在呢，判决的情况也泄露出来了。

都判了点什么呢？
第一个，18亿美金的信托资产，宗馥莉不得再去支取或者用于抵押。很多人看到了这一条以后呢，就认为宗馥莉已经输了。当然，还有一些认为这是嫡长女，她怎么着都得赢。

首先我们要注意，这个里头呢，有香港法院和杭州法院两个地方一起来审理，所以香港法院做出的呢，叫做程序性裁决，就是并没有做出终审的裁决，道这东西到底应该属于谁、应该怎么办，就是程序上做一个简单的裁决。而且呢，他讲的叫“临时资产保全”，你这个钱不能动了，但是是一个临时性的，到过一段时间，比如说杭州那边做了判决了，或者说有一些其他事情发生的时候，就可以解冻。

第一个呢，是要求宗馥莉不得支取和抵押这18亿美金的资产了。
第二个，要求宗馥莉公开信托账户里边的资金往来。你在银行里设立的这个账户，18亿美金都去哪了？它去到那个账户到底都是干嘛的？这个是要公开。
如果杭州做出了其他裁决，他服从。
如果8月31日，原告也就是这三个非婚生子女，拿不出信托建立的文件，就解封。所以就封一个月。

香港高等法院和杭州市中级人民法院以及浙江省高等法院之间到底是一个什么样的关系呢？这个案子呢，是杭州主审，香港配合。像刚才我们讲的这个，他叫“临时资产保全”，这个呢是跟国内的财产保全是不一样的。就是说这钱在这呢，我先给你封住，别回头杭州这边做了什么裁决以后，你把这钱弄走了，我也没法整，我就给你先摁着，等杭州去判就完了。

国内的资产保全我原来办过，那挺麻烦的。就是我们学员需要去找一个保险公司，这个保险公司要出一个保函，说我们现在对这个资产保全做一个保函，如果最后说不应该冻结人资产，造成了损失了，保险公司是要赔的。所以国内这个要更复杂一点。而且国内的资产保全呢，就是为了最后做这个判决执行用的。香港这个临时资产保全呢，先放这儿，等着国内做判决。当然香港这个，他本身文字说的很怪，就是“国外法院，国外法院”，他跟谁“国外”呢？这个也不知道。反正人家文字上就这么写的，等国外法院做出了各种判决之后，我们再继续去执行。

这个案子杭州主审，杭州这边的责任呢就很大了，就不光是要去判定信托到底是怎么回事，他呢还需要去做娃哈哈的股权分配，就是29.4%的娃哈哈股权到底是怎么处理。这三个非婚生子女呢，已经提交了他们的出身证明，证明了他们是宗庆后的后人。但是呢，这个亲子鉴定他们准备在杭州去做，做完了以后呢，提交到杭州的法院去，这个目的是什么？就是要分配这个29.4%的股权。

大家要注意一点，只要信托建立了，你管他那边是个人、是个狗或者是一个什么样的东西，你按照信托的约定去分钱就完了，他并不一定非要证明你是私生子，或者叫非婚生子女。只有说我们对这个遗嘱不满意，要求非婚生子女享有婚生子女相应的权利的时候，才需要去证明这件事。所以不是宗馥莉要求这3个非婚生子女去证明亲子关系，是这3个非婚生子女主动去证明我们跟宗庆后是有血缘关系的，这样的话我就有权利去分你的股份，这是反过来的。

那么还有一个杭州需要判的是什么？就是你这个信托设立的相关合法性。设立信托呢，里头有一个非常重要的点是，你注入信托的资金必须是合法来源。你说我偷的、抢的、骗的钱送到信托里去，一隔离说跟别人没关系了，这是不行的。所以这块呢要去证明一下，而这呢是有巨大的问题的，因为这里头还国资呢，还有国有资产流失的事情，也都需要在杭州这边去折腾。所以杭州这边呢，责任重大。

当前的争议点是什么呢？
首先呢，原告也就是这三个非婚生子女，拿出了一张手写的条子，是由宗庆后自己手写的，委托他下面的一些高管去到香港设立信托，每人7亿美金，合在一起21亿美金。信托设立呢，是来自于娃哈哈给宗庆后的分红。分给我的钱，我到那边去设立信托了，最后我这个娃哈哈的资产呢就归女儿了，我分红就归这3个非婚生子女，你们拿着这些钱呢，自己去快活的过生活就完事了。首先是拿了这样的一个东西出来，但是这个上面呢没有日期，这是第一个。

第二个呢，是有一份协议要求宗馥莉去设立信托，就是宗庆后委托宗馥莉说：“这个事呢好像办的有点慢，我这个身体也不是很好，你到那边快点办，把这事办起来吧。”然后宗馥莉就去做去了。这个呢也拿出来了。

第三个呢，很重要的一个文件是什么？就这三个原告跟宗馥莉之间签了一个协议。这个协议呢是说，你把信托设立好，设立完了以后呢，我们就拿着信托去过日子了，我们呢承诺不再跟你去争夺国内的这些股份了，这就都归你了。他们等于是在这样做了一个切割，但是前提是你要给我把信托设立好。

国内谁可以去获得这些股份，就是宗庆后的这些遗产呢？第一个是宗馥莉，他是独生子女，婚生这部分他是独生子女，他有独生子女证。第二个呢，是宗庆后的夫人并没有离婚，所以到现在为止还是合法配偶，这个人也还活着。还有呢，是宗庆后的母亲也还活着。这三个非婚生子女说，我们在这个地方就不再提异议了，写了这样的一个东西。

现在呢，宗馥莉也承认这些东西都是存在的，也说这个信托是要去设立的，只是呢没有设立完成。宗馥莉呢说，我是作为这个信托设立的时候的一个受托股东，而且是唯一股东，所以我来去做这些事情。那么宗馥莉拿出来的是什么呢？是2020年的一个遗嘱，这个是要比较早一点的遗嘱，但是这个遗嘱呢没有经历过公证，只是说娃哈哈内部的一些高管看过，所以这个里头就合法性有一些问题。这个遗嘱上写的什么呢？就是娃哈哈国内跟海外的资产都属于宗馥莉，不属于其他人。

宗馥莉呢也承认，我确实去设立信托去了，但是呢现在账面上的18亿美金，它不属于这个信托，这个钱它是公司的海外储备资金。那什么钱是属于信托的呢？是这18亿美金去进行运营以后产生的利润，或者是它的一些利息，这些东西呢是属于这个信托的，本金不算。这是他所主张的。而原告呢肯定主张是说这21亿都算。

至于为什么一个是21，一个是18呢？宗庆后呢肯定嘴上说的是一人7亿，一共21亿，但是呢就没有这么多钱进去。这个钱慢慢进来的过程中，或者说叫宗馥莉操作这个钱进入的过程中，就进去了18亿。而且宗馥莉自己还挪用了其中的108万美金。这个里边已有的18亿美金到底是不是属于这个信托，或者说这个钱其实就是娃哈哈集团的一个海外运营资本，这个现在是双方争执不下。

那么108万美金呢，宗馥莉说我这个是一个合理支取。既然这个信托没有设立完成，我就依然是整个信托的唯一股东，所有的账户都是我签字就可以花。我是合理的拿这个钱去支付了越南工厂的一个设备采购的款项，这个是没有问题的，我最后把这钱挣回来，你们不还可以分钱吗？他是这样来讲法。但是呢，这三个非婚生子女就说了，说你第一个，你把钱打到了一个离岸公司去，就没有去那个越南工厂；第二个，越南的工厂都停产了，你还给他买设备呢？这个里头是有问题的。所以现在香港法院要求说，你把这玩意披露一下吧，你到底把钱弄哪去了？而且是从去年宗庆后死了以后，这些钱到底是怎么流动的，你要把这中间的这个账目全都拿出来看一下。宗馥莉呢说这个涉及个人隐私以及公司的一些机密，我不能给你看。所以这里呢就是双方争执的点，或至少是在香港争执的点。

如果说宗馥莉确确实实把这个信托给他设计好了，这些人就会去遵守当时跟宗馥莉签的这个协议，国内的29.4%的宗庆后股份，这就是你的了，我们就不争了。但是如果这个事没有成立，那咱就做亲子鉴定，非婚生子女我来去争遗产、争这29.4%的股份，它就变成这样的一个状态。

那么这里头到底谁对谁错？很多人就讲了，自古以来应该什么什么“嫡什么”，或者是说非婚生怎么可以去跟嫡生子女竞争，这个不道德，就讲这些东西。这个没有意义。在这个里头有一个大的冤大头，这个最大的冤大头是谁呢？还不是这些非婚生子女，也不是宗馥莉，跟他们都没关系，最大的冤大头是国资。

国资呢，是在这个里边占了很多的股份。杭州市上城区文旅在娃哈哈集团里占46%的股份，是娃哈哈集团的控股股东。就娃哈哈集团首先是分两块，就是一块是跟这个国资有控股的关系的，另外一块呢就是体外运营的，跟国资完全没有任何股权关系的这一部分。有股权关系这一块呢，是对外讲的，娃哈哈实际上都是这一块。抢的这个29.4%的呢也是这一块。就虽然这块可能没有体外循环的娃哈哈有钱，但是呢这是一个名义上边要去争取的东西。如果这个东西丢了，外边这些部分就随时有可能会受到清查，所以这个是更重要一点点的。就跟春秋战国时期，大家都称王了，但是呢原来这个周天子所分封的这些爵位，大家还都得留着，那个玩意是名义大份。

这个公司它呢是国资46%，娃哈哈的宗庆后29.4%，剩下的20%多呢，是属于娃哈哈的职工代表大会，相当于是一个集体持股，是这样分的100%。但是呢，这个里头有一个特别搞笑的事情，人家娃哈哈也运营了这么多年了吧，这个国资在娃哈哈集团里头一分钱的分红没有拿到。为什么没拿到呢？第一个，他通过这个股份制改革，把这个国资变成了一个不到50%的股东，虽然你是控股46%，但是呢你需要靠宗庆后的29%和职工代表大会的百分之二十几加在一起，才能够去做决议。那么他们就每年都做决议，说呀我们确实挣着钱了，但是这挣着钱呢我们要投入再生产，就不能分红。所以呢这么多年，国资一分钱没分着。另外呢，不断地把利润抽逃，把各种的利润都往外跑。怎么抽逃呢？就是我国资这边生产了水，娃哈哈的海外或者叫体外集团呢，用一个很低的价格买走，然后在外边把它按很高的价格卖掉，把利润就截流在外边了，就压根没把利润送回来。他是这样去运作的一个方式。

而到宗馥莉接班以后，她更是变本加厉，把很多国资控股的这些加工厂，就是做苦活累活这些厂，直接关了。因为你效率低，我在外边自己做效率更高，挣的钱更多。以此为理由呢，就关停了这些工厂。当然另外一个原因就是这些工厂里边，杜建英和这三个非婚生子女占很大一部分股份，所以呢他直接把这公司给关了。他自己生产不过来怎么办呢？我再外包给其他的公司，你们去给我生产。通过这样的一个方式，等于是把国有资产进行了一些转移。

国有资产这个壳里头最重要的资产是什么？是娃哈哈的品牌。现在呢，宗馥莉是把这些品牌明目张胆地开始向外转移，到他自己完全控股的这些公司里去，这个也是属于国有资产流失。还有一些品牌呢，虽然依然属于国有控股的这个公司，但是呢宗馥莉授权了一些与他们完全无关的公司去使用这些品牌，这都属于国有资产流失的部分。而国有资产呢，在这个里边实际上是董事会里边占的席位比较少，而大头都是被娃哈哈这宗室的这个宗族所占领了。所以每一次去投票说分红的时候，都跟他没什么关系。这么长时间呢，他也就这么忍下来了。所以杭州呢，还是一个很神奇的地方，国资呢是最大的冤大头。

当然了，你说都搞成这样了，那你审他一下，是不是国有资产流失，咱们直接把宗馥莉把他抓起来就行？不行，这个事还别着急，还没到那呢，还有更大的瓜没出来呢。更大的瓜是什么？就是设立信托资金的这个来源必须要合法。原来讲的是用宗庆后个人的分红去设立信托资金，你不能说我拿娃哈哈集团的钱去设立信托基金，这个事是不行的。但是呢，娃哈哈运营了这么多年，宗庆后所分到的钱压根就没有这么多。因为他一边要跟国资去作假账，或者说我想办法把这钱套走，说我不分红；那另外一边就是体外集团稍微分一点呢，也没多少。他这个29.4%里头能够得到的这个钱呢，根本就不够，别说21亿美金，18亿美金他也不够。

那这个钱到底哪来的？你现在在账户上这个钱到底是什么钱？这是一个很麻烦的问题。一旦认定说这些钱真的是宗庆后个人的分红的话，那你说你分红的决策是什么时候做的？分红的手续是什么样的？你分红过程中你交没交税？这些就非常非常麻烦。

那你说这钱到底是哪来的呢？大家要注意，2023年，就是宗庆后还活着的时候，已经将手里的24.9%的股份质押给了杭州银行，质押得到了21亿美金。这个资金去向不明，到现在为止并没有说这个钱哪去了。所以宗馥莉所继承的29.4%的股份，实际上是在杭州银行质押着呢。这些钱目前也没有还回来。

宗馥莉说这个钱是公司海外运营的资金，这个事没毛病，大家都不用去坐牢。但是如果说这个钱是宗庆后分红的钱，已经进入信托了，那就是有人要去坐牢了。所以这是一个更大的瓜，大家真在这折腾的，其实是由这个29.4%的股份质押出来的21亿美金。

大家现在这个基本诉求是什么？从宗馥莉的底线来说，29.4%的股份不可以分割，这东西就是我的，你们当时也签了协议了，我也帮你们去设立信托了，只是信托现在没设立好。只要信托一天没设立成，我就是信托的唯一股东，我可以去动用这些钱，我去做运营，这事没问题。信托呢，等什么时候设立好了，到21亿了，我就开始攒利息，这个利息呢你们是可以拿去花的，这个本金跟你没关系。这是宗馥莉想要的东西。

三个非婚生子女的底线呢，就是要么你就把这个信托设立好，但是21亿的本金得在这，我们甭管后边怎么去花，那是信托后边的事了。这是第一个要求。第二个呢，你如果实在设立不好这个信托的话，那我就拿着DNA鉴定报告跟你去争家产去了，那29.4%的这个股份我们也要说道说道。大概就是他们的一个要求。

那国资的诉求是什么呢？46%的股份他得有个说法，这么多年来一分钱分红没拿着，还不停的跟你们一块去上演家庭伦理大剧，这个不太行。但是国资呢有一个最大的诉求，不是说我们要把它分清楚、国有资产不能流失。国资通常最大的诉求是企业要运营下去，不能死。哪怕分不到钱，资产也流失了，但是娃哈哈是不能死掉的。上一次宗馥莉辞职，为什么要把他弄回来？因为其他人实际上没有能力去运营娃哈哈集团。在这样的一个情况下，你必须把宗馥莉弄回来，娃哈哈集团才可以继续运营下去。国资的想法很简单，你只要人还在这，这公司接着跑，我总有一天能把它拿回来。他是这样的一个思维方式。因为当时虽然宗馥莉去离职了，但是呢海外的集团，或者说体外的这一部分，依然在宗馥莉手里控制的，他只是把跟国资相关这29.4%的这个职位给离掉了。那你离开了海外的这部分，或者说体外这部分的话，转不下去的，所以你必须把他弄回来。

当然了这个案子也需要把当前的事情厘清一下，你这个体外循环到底是怎么做的呀？两个娃哈哈，你外边弄的这些钱，咱是不是也审计审计？这个事情呢也还是要去处理的。因为原来呢，这个职工代表大会是站在宗庆后这头的。宗馥莉上来以后呢，把这个职工代表大会所应得的这些分红也都给取了，说你们这个不能再去分红了，你要按绩效来考核了。所以后边呢还且折腾呢，不是那么容易就可以搞定的。如果能够把娃哈哈体外循环的部分梳理干净了，这一部分有哪一部分应该是国资要占一些股份的，哪些东西该分点红，也得分一些，那对于国资来说是最好的，但是前提是娃哈哈不能死，接着往前走。

杭州呢也确实是一个挺奇葩的地方。同样的事情，你如果是发生在东三省或者山东这样的省份里头，那肯定是先把创始人或者创始人子女先扔到监狱里去，大家把这个账算清楚了以后，哪部分是归国家的，哪部分是归其他人的。但是在算的过程中，归国家这部分是不是还有其他人去上下其手，我们就不管了。他一定是这么去处理的。而杭州呢，就是我可以分不着钱，但是你娃哈哈要做下去。所以那天我们还跟人讨论说为什么阿里在杭州，为什么DeepSeek在杭州，其他地方搞不定这个事。就杭州这帮国资真的是这样，你只要公司能接着往往下去，我受点委屈是可以的。

那这个瓜呢后边还有的吃，这绝对不是一个结束。现在去判定谁输了、谁赢了还非常非常遥远。下一个节点是8月31号，原告要提交信托文件。这个肯定是提交不出来的。为什么？因为这个信托现在唯一的股东是宗馥莉，只要宗馥莉说我不愿意配合你去拿这些文件出来，就不会有结果的。如果能拿出来，文件早拿出来了。如果宗馥莉能够拿拿出一个文件的话，唯一的可能性就是在这一个月里头，这一家兄妹四人最后是谈明白了，在某一个节点上大家谈清楚了，最后重新写这个信托文件，才有可能拿得出来。否则的话是拿不出来的。

所以呢，真正的下一个节点是9月份在杭州提交DNA亲子鉴定结果。拿出来以后，那就可以分这个29.4%的财产了。原来非婚生子女签的这个协议就无效了，因为你这个信托没有设立成功嘛，就没必要再重新去遵守了。那就拿着这个DNA鉴定结果，咱们来争家产就好了，就变成这样的一个新的故事了。

这个案子呢，有可能会在年底或者明年有一个结果，但是具体结果是什么样呢也还要看。因为这种案子，像我们这种普通人，你去猜他的结果是没有任何意义的。这么大的资金规模，他去运作的过程中，他所使用的途径和方法是普通人基本上没法想象的。咱们呢也只能是根据目前公开的一些信息，以及我原来处理过财产保全什么这种事情，跟大家呢稍微的说一说，肯定很多东西是在冰山之下的。

那么这个案子后边是不是有人要去坐牢，还是一个什么样的情况，也还要进一步往前去发展吧。咱们看看后边这个瓜具体怎么个吃法。

好，这个故事今天就跟大家讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞、点小铃铛、参加discord讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道，再见。