在马斯克55岁生日这一天，我们来讨论：SpaceX到底什么时候吞并特斯拉？

大家好，欢迎收听老范讲故事的 YouTube 频道。大家看到这个节目的时候，应该就是 6 月 28 日，也就是老马的 55 岁生日。原来大家猜测 SpaceX 会在这一天上市，但是老马等不及了，6 月 12 号就把 SpaceX 给轰上市了。

为什么等不及呢？原因很简单，现在的股市波诡云谲。你看看每天蹭蹭蹭往上涨，蹭蹭蹭往下跌，这个速度实在是太快了。美国还有比较多的公司在上面折腾，像韩国这种，今天向上涨熔断，明天向下跌熔断，现在这个股市已经疯了。所以在这种情况下，早上市一天都是好的。

而且它上市了以后一顿骚操作，股票开市即巅峰，后面哗哗掉下来了，导致 OpenAI 说：

咱再等一等吧，咱明年上吧。

6 月 28 日，老马生日这天，咱们来讨论一下合并的事情。咱们分五个问题来讨论，看看有没有大家关心的问题。

1. 马斯克自己到底愿不愿意合并？
2. 他为什么一开始不合并，上市完了以后，圈完了钱、割完韭菜了，还惦记合并呢？
3. 到底谁吃谁？是 SpaceX 合并特斯拉，还是特斯拉合并 SpaceX，或者建一个中间公司把它们两个都管起来？
4. 合并的时候最重要的是什么？也就是股价怎么对价，特斯拉几股能够换成 SpaceX 一股，或者双方按什么股价合并。
5. 如果真的想合并，谁会卡住它？谁会把这事摁停下来？

这个故事适合两类人来听。第一类是投资者，不管您是 SpaceX 投资者，还是特斯拉投资者，都可以听一听。但是本频道从来不做具体的投资意见和建议，赚了是您自己的，亏了不要来骂我，这是要跟大家讲清楚的。

第二类，是喜欢科技的人。对于航天、无人驾驶、机器人、AI 感兴趣，那这个故事也适合您来听一听。

下面我们就来依次分析这 5 个问题。

第一个问题：马斯克到底乐不乐意合并？

大家要注意，最核心的决策者就是马斯克自己。如果他不想合并，谁摁着他也没用；如果他想合并，8 头牛也拉不回来，他就一定能合得成。所以先看看马斯克乐不乐意。

2016 年 8 月 4 号，马斯克亲口说：

没有理由把 SpaceX 跟特斯拉合并，这两家公司之间的关系非常脆弱。

这是特斯拉 2016 年 Q2 分析师电话会上的原话，摩根士丹利提问，当场被否认了。

2024 年 SpaceX IPO 路演材料里头还写着，说在可预见的未来，不打算向 A 类股东派发股息。什么叫 A 类股东？就是上市以后买 SpaceX 股票的散户和机构，他们叫 A 类。B 类就是 10 倍投票权，是由马斯克和内部人员持有的这些股票。

什么人会分股息？我需要拉市值，这帮人会分股息。比如苹果、谷歌、Meta，它们过一段时间就是我回购吧，我分红吧。它为什么干这个事？一干这个事，你的股价就会上涨，整个市值会上涨，你就可以有更多的现金、更多的融资空间。但是 SpaceX 在路演文件里说了，我不干这事。那个意思就是说，我不需要钱，我不惦记再从股市上搞到更多的钱了。

既然不需要更多的钱，实际上也就不需要特斯拉反哺。原因很简单，SpaceX 缺钱，它是亏钱，特斯拉是挣钱的现金奶牛。他都不惦记向股市上去割韭菜了，那更不需要特斯拉的钱了。所以从马斯克前面的这些话来说，他并不特别着急把这两个公司合并起来，甚至他不太想合。

但还有另一个版本

2026 年 5 月 26 日，CNBC 援引知情人士的话说，马斯克已经和他最信任的同事讨论过两家公司合并的问题了。5 月 30 日，《财富》杂志做的报道，合并可能诞生 3.4 万亿美元的公司。这句话什么意思？就是把两家公司市值直接一加，就是 3.4 万亿美金。

第二个就是，他认为 SpaceX 现在泡沫很大。SpaceX 这个股票其实不应该值这么多钱，而特斯拉是实打实在那挣钱的，但是又被明显低估了，因为特斯拉的股价从高点上已经回落了不少。如果用 SpaceX 去兑换特斯拉的这些股票，对于马斯克来说，肯定是特别划算的。

6 月 16 日 SpaceX 公布的招股书里边提到了特斯拉 87 次，提到了马斯克 174 次。人家是创始人，你肯定多提几次，但是特斯拉提到的次数也是非常多的，这个频次本身也是一种信号。

而且 2025 年 11 月份，马斯克在自己的 X 帖子上还写了：

我的公司在朝着融合的方向发展，这在某些方面可能会让人感到意外。

当然这个并不是指 SpaceX 要去合并特斯拉，而是指 SpaceX 合并了 xAI。发了这个帖子之后没过多长时间，就把 xAI 给吃进去了。

那你原来说两家没关系，后边怎么折腾折腾就要合起来呢？差不多 10 年的时间，怎么这弯子就转过来了呢？

2016 年没理由，是当时 SpaceX 不值钱，特斯拉正在烧钱，合并是没有协同性的。10 年后的今天，逻辑已经完全反过来了。SpaceX 的估值已经贵出天际来了，用任何的理性方式都已经没法去解释它为什么这么贵了；而特斯拉反而成为了现金奶牛。在这个时候，两家合并是有好处的。

SpaceX 故事讲得特别好。因为对于美国股市来说，最重要的不是你现在挣多少钱，而是你未来有没有故事。SpaceX 有未来故事，而特斯拉现在有现金，而未来的故事正好不太好讲了，那合并这个事情就顺理成章了。

所以咱们前面问会不会这个问题，答案几乎是板上钉钉的。只要马斯克还在，就一定会去合并，合并只是一个时间问题。

第二个问题：为啥不一开始合并，现在又要合并了呢？

这个其实是一个很有意思的问题。很多大公司都喜欢分散上市，只是这些大公司分散上市了以后，并不喜欢合并。原因很简单，那些公司内部是通过很复杂的组织架构，以及各种有限合伙企业等等这样的协议控制这些公司。它可以让大家觉得这是不同的公司，你不光是可以向不同的人割韭菜，还可以干一件什么事？左手倒右手。都是我的东西，从这个口袋里揣到那个口袋里头，我又多了一笔收入进来。

但是马斯克走不了这条路。马斯克是特斯拉的 CEO，SpaceX 的也是 CEO；Neuralink，他是创始人；The Boring Company，就是那个做隧道的公司，他也是创始人。所有这些东西摆在面前，一眼就看出来都是你，没有别人。所以你最后只能合并，你骗不了别人。所以他跟其他公司确实是有一些差异的。

马斯克原来投资 OpenAI 的时候，他也去跟山姆·奥特曼说：

算了，别费劲了，你让我当 CEO，我来给你管吧。

他就是一个控制欲很强的人，所以最后只能合并。

合并有什么好处？

你不合并的话，两套董事会、两套财报、两套审计、两套投资者关系，每年光折腾这些事，大概上千万美金的成本就扔出去了。其他人愿意去维持这么多壳的原因，是你可以去割韭菜，可以左手倒右手。马斯克又没闲心思跟你玩这个事。

另外，上市公司之间的关联交易本身也是很麻烦的。任何两家公司有共同控制人的时候，你去做关联交易，都是需要有更多的成本去进行披露、进行审核，甚至有的时候还要过董事会和股东会，这个非常非常麻烦。

那你说它们俩公司有什么事情是一起干的呢？SpaceX 买了特斯拉 Megapack，6.97 亿美金。什么是 Megapack？就是它那个电池做的储能电站。然后买了 Cybertruck，1.31 亿美金。这个是在 SpaceX 没上市之前干的。

如果 SpaceX 上市了以后，前面那一项还是说得过去的，因为你建算力中心，算力中心都要配这个东西，而美国做这玩意做得最好的就是特斯拉。但是你说你去买 Cybertruck，如果当时 SpaceX 上市了，这事没法弄。你为什么买这玩意？这有问题。当年的瑞幸咖啡就是因为类似这样的事情倒台的。

但是对于上万亿美金的公司来说，这个 1.31 亿不是什么特别大的事。另外大家也给马斯克一个面子，而且他自己内部做的这些账目应该还是比较平的。SpaceX 花真金白银把 Cybertruck 买回来了，而且只要发火箭、发星舰，他就开着 Cybertruck 满街跑，还给 Cybertruck 做个广告。这玩意你说算关联交易吗？打死了都得算。当两边都上市了以后，这个事是很麻烦的。

股价差距也会带来诉讼风险

还有一个问题是什么呢？你同一个人管两家公司，股价差距太大了以后，散户百分之百会起诉你。

像国内其实也有很多这样的故事，比如说有很多房地产公司是上市公司，房地产下面的物业公司也是上市公司。但是物业公司通常很挣钱，房地产公司会亏得一塌糊涂。原因很简单，物业公司是个轻资产公司，他就错在这，给你做点服务，做点什么这些东西就搞定了。而且你还非买它不可，这房地产公司把房子盖了，你就必须要雇他的物业公司，你换不了。

那么下边就有人说：“你这有问题吧？你是不是把房地产公司的利润装到物业公司里头给大家发了？”房地产公司的股东肯定不乐意，这个是很正常的。以后如果特斯拉股价跌了，SpaceX 股价暴涨，那它股东肯定去告他。两边都是马斯克，你是 CEO，你是不是偏心了？

所以这就跟大家解释清楚了，为什么一开始不合并。一开始我要分头割韭菜。为什么现在合并？因为你就是马斯克一人管，控制欲很强，不合并肯定被人告死，所以只能合并了。

第三个问题：到底谁吃谁？

三种玩法到底怎么个玩法呢？首先给大家一个结论，一定是 SpaceX 吃特斯拉，不可能是剩下两种。

原因一：SpaceX 的估值水分更大

SpaceX 现在的估值，现在的股票水分要更大一些，用它去吃特斯拉划算。特斯拉的股价是老老实实用 PE 撑起来的，虽然 PE 也是 200 多倍，但是人家是有利润的，是现金奶牛。而 SpaceX 那是 PS，上百倍的 PS，从来没见过这样的公司上市，这个水分太大了。所以一定是要用有水分的这边去吃另外一边，这是第一个原因。

原因二：SpaceX 代表未来故事

SpaceX 才代表未来的故事，而特斯拉代表的是昨天的故事。你想想汽车这个东西，除了在美国，其他地方其实没有那么好卖。你跟中国车打不过，比内卷这件事情，你真比不过中国汽车，真比不过中国新能源。美国是因为贸易保护，不让中国车去，要不然的话，早把它摁在地上摩擦了。

很多人说这不对，特斯拉的车做得非常好。特斯拉的车确实要比其他所有电车做得都好，但是你想想特斯拉的车是多少年更新一代？六七年，有的 10 年才更新一代。中国车呢？一年更新好几代，这玩意你咋比？

剩下的，比如说电池的业务、储能电站的业务，是挺挣钱的，这玩意一点都不性感。你说你特斯拉能干，比亚迪能不能干？宁德时代能不能干？

再有其他的，比如说机器人的业务，这个也很棒，但是你现在还没证明你到底能不能做出来，什么时候量产，量产出来会有什么新的问题，你不知道。而你做出来了以后，中国人也做。

还有就是它的 self-driving，无人驾驶出租车的业务，这个也是一个很有趣、很挣钱的业务，但是这件事情到目前为止也没有落地，就没有正式地在一个国家里头彻底推开过，这个都需要验证。所以一定要用一个有故事的公司 SpaceX，去吞那个故事比较旧、比较容易被质疑的公司。

原因三：马斯克的控制权

当然还不是最重要的。最重要的还有一点，就是马斯克是一个控制欲很强的人。他在 SpaceX 里的投票权有 85.1%，而在特斯拉里的投票权只有 13%。如果特斯拉吞并了 SpaceX，等于他把 SpaceX 投票权也让给那些股东了。如果是反过来，SpaceX 吞并了特斯拉，等于是他拥有了 80% 多的投票权。这一定是马斯克会选择的。

为什么不是中间控股公司？

那这事想明白了，还有一个可能性，就是中间建一个完全独立的财务公司，同时把 SpaceX 跟特斯拉一起吃进去。这条路为什么马斯克不会选呢？原因很简单，你如果选了这条路的话，后边的 Neuralink、The Boring Company 这些公司怎么办呢？你就没法独立融资、独立上市了。

前边 SpaceX 还比较弱小的时候，他可以出来讲，我跟特斯拉没什么关系，因为特斯拉是一个实打实造车的公司，你一个造火箭的公司，我可以说跟它没关系。但如果你中间有一个像 Alphabet 这样的纯财务公司，那你 Neuralink 脑机接口公司，你能说我跟它没关系吗？你不能说。那我拿它的钱不就完了吗？我为什么还要再出去融钱呢？它就会遇到这种融资渠道变窄的问题。

所以一定要用一个马斯克绝对控制的、有未来故事的、估值更高的，或者泡沫更大的，而且是有实体业务的公司去控制、去收购特斯拉。所以这个是唯一解。

第四个问题：合并的时候是几股换几股？

当没有上市的时候，大家会去研究几股换几股的问题。但是如果两个都是上市公司，这个没什么好说的，就是按当时市值 1:1 去兑换就完了。这个相对来说比较简单。

有可能会做一个什么溢价呢？比如说，我现在要去吞并了，我从宣布这一天开始往前一个月，拿这一个月的平均价；或者说我用一个平均价，稍微给一个溢价，稍微乘那么一点零几的溢价，去买特斯拉的股票。这个是可以的。

这里就有一个小问题：什么时间干这个活？现在普遍的看法是在 2026 年年底，或者是 2027 年的上半年，这个事情就会发生，不会拖得特别久。因为到那个时候，双方的市值还都差不太多。

在什么样的情况下会失败呢？如果 SpaceX 暴跌，跌得已经爹妈都不认识了，这个事就没法干了。

第五个问题：合并谁会反对？谁可以把这事卡住？

这件事咱们要讲清楚，一共分四层：

1. 法律上有没有反垄断的问题；
2. 马斯克乐不乐意；
3. 董事会乐不乐意；
4. 股东大会。

因为你做合并这事，肯定是要股东大会开投票的。

第一层：反垄断

从反垄断上来说，普遍认为是不会造成什么问题的。因为这俩公司确实有点八竿子打不着，一个造车、造机器人，另外一个是 AI 和发火箭，它们两个确实没有什么相关性。

大家注意，垄断这个事不是因为你们俩大，然后合并了叫垄断，是你们俩原来在同一个行业里头都是领导地位，一合并以后，这个行业里已经有定价权了，这玩意才叫垄断。所以这个合并的过程应该不会受到反垄断法的调查。

第二层：马斯克本人

第二个，刚才咱们讲了，马斯克是乐意的。

第三层：董事会

董事会能不能同意呢？大家要注意，2024 年特拉华州的法官取消马斯克 2018 年 560 亿美金薪酬包的时候，给出的理由是什么？特斯拉的董事会是由马斯克主导，过程不公平，缺乏独立性。

那你说特斯拉的董事会缺乏独立性，SpaceX 的董事会有没有独立性呢？不可能有，对吧，一定是更没有独立性的一个地方。

而且这两个公司的董事会是有很大交叉的：

• 伊拉·埃伦普莱斯，DFJ 的合伙人，特斯拉跟 SpaceX 的双料董事。
• 安东尼奥·格拉西亚斯，Valor Equity Partners 一个基金的创始人，他是特斯拉董事，SpaceX 持股 7.3%。
• 史蒂夫·朱维森，DFJ 的联合创始人，2016 年离开特斯拉董事会，继续担任 SpaceX 董事。
• 金布尔·马斯克，马斯克亲弟弟，特斯拉现任董事，曾经担任过 SpaceX 董事。
• 查尔斯·库曼，特斯拉跟 SpaceX 的材料工程副总裁，一个人拿两份薪水。

所以这些董事跟马斯克本来就是千丝万缕的商业绑定，本来应该代表小股东利益的董事，跟马斯克本人都有直接的股权和合伙关系。所以马斯克只要点头，董事会是不可能反对的。

第四层：股东大会

马斯克同意了，董事会也同意了，两个公司合并，股东大会也得同意。但是大家要注意，特斯拉的股东大会是一个很奇葩的股东大会。怎么个奇葩法呢？散户主导。

马斯克特别喜欢散户主导。像 SpaceX 上市的时候，还专门要留出更多的股票让散户去买。他真的是想让散户挣钱吗？把马斯克想得太善良了。散户握有更多的股票、握有更多的投票权是有好处的。当你的创始人是一个世界级大网红的时候，这个事就有好处。

这个事有证明吗？有。2025 年 11 月 6 日，特斯拉在得州奥斯汀召开年度股东大会，马斯克的 1 万亿美元薪酬包，以 76.63% 的赞成率直接通过了。这是特斯拉在 SEC 2025 年 11 月 10 号备案的信息。当时，挪威主权基金，还有一些号称是特斯拉大股东的人，都是扬言我们一定要反对。但是只要散户足够多，你们这些号称的大股东都白给。

所以，作为世界级超级大网红的马斯克，他对于股东会的控制，要比他对于董事会的控制更加严密、更加有力。

那你说这事有没有一些小风险呢？也有。就跟特拉华州那个法官似的，直接说你这个董事会缺乏独立性，咔嚓一下把你摁这了。而且你这么多散户股东，谁买个一股就可以作为原告出来告你。这个风险肯定是无法避免的。

结论：这件事拦不住

最后咱们结个尾。会不会合并？基本上板上钉钉，剧本已经都写好了。分散上市的甜头已经吃完了，一个人管理两家公司管不住了，你必须得把它合起来，否则麻烦太多。

一定是 SpaceX 吃特斯拉，而且一定是在 SpaceX 比较贵的时候去买。反垄断不卡，董事会会跟，散户绝对会同意。除了有人会去起诉他，闹出一点小幺蛾子，即使是闹了，也就是拖慢进程，不会有大的什么变化。所以这个事是拦不住的。

回到马斯克本人

回到人身上。大家看我节目的时候，是 2026 年 6 月 28 日，老马同志的 55 岁生日。他要在有生之年看到火星 100 万人定居，时间窗口也就是 20 到 30 年了，所以他一定会加快脚步去做这些事情。

我们展望一下未来吧。明年有望看到 SpaceX 的 HLS 和 NASA 的阿特米斯 3 去登月，x 也已经在为火星发射做准备了。机器人方面，弗里蒙特工厂 7 月到 8 月就要准备投产，年产目标是 100 万台。未来几年，就有可能会出现机器人帮咱们倒咖啡的事情了。

脑机接口如果要继续做下去，估计也会走独立上市这条路。2025 年已经完成 3 例植入了，2026 年准备是 20 到 30 例。

人类和机器的边界正在变得模糊，近地轨道可能会随着 Starship、随着星舰的成功变得越来越繁忙。至于马斯克最新开的这个新炮，反物质研究，这个事我觉得您还是先把前面的坑好好填一填吧。

未来十年，我们要看的不是 SpaceX 吞特斯拉，而是人类能不能去月球，火星能不能住下 100 万人，机器人能不能走进我们的生活。这些事比任何市值，任何 PE、PS 都要更重要一些。马斯克这个 55 岁的南非人，正在一条一条地把它们都做出来。

最后，我们再祝老马同志 55 岁生日快乐。

今天的故事讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞，点小铃铛，参加讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

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程序员的天真的塌了吗？马斯克说AI编程也要玩端到端了，直接生成优化过的二进制代码。

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。

马斯克说了，今年年底就不用再写程序了，AI会直接生成最优的二进制代码。我最害怕的事情还是发生了。两年前我就担心这件事，说AI编程一旦玩起端到端来，那人类就彻底没有什么事情了。虽然现在编程我们也不需要去看代码了，或者说通常不太需要去看代码，但是那个代码还是可以读的。代码我们还是可以进去看看到底有什么问题的，但一旦变成端到端了，就变成0101了，这玩意你就彻底没法看了。

很多不懂编程的人都很嗨，他们以为程序都是通过二进制代码在跑的，其实压根不是这么回事。还好这是马斯克说的，他说的东西未必什么时候能够实现，但是让我担心的是，马斯克说的东西很多还真的实现了。

今天这个故事分三段来讲：

• 第一段，马斯克在什么样的会上说的这个事？在 xAI All-Hands大会上说的这个事情。
• 第二个，编程真的会变成端到端吗？在这个过程中到底有哪些难点需要克服？
• 第三个，xAI还会剩下4个部门，他们未来会向什么方向走？

xAI All-Hands大会：公开的“闭门会议”与正视听

首先咱们先讲一点，xAI All-Hands大会（所有的手都在），这个是一次被公开的闭门会议。本来应该是大家关起门来开，1000多人塞在一个屋里开会，有全程录像。但是2月11号开完了以后，40多分钟的视频就全都放出来了，所以这个会其实是开给公众看的。为什么开这样的一个会？xAI最近有大批的员工离职了，必须要以正视听，否则的话会全面崩盘的。一堆人离职了以后，剩下的人就会人心惶惶：你这事还干不干？是不是没得干了？

在大厂里头，虽然有一些人走了，那剩下的人还得接着干。

“皇上永远正确，离开了都是坏人。”

他都是这样的一个思路，要去把这个事情以正视听。而且马斯克也讲了，说他们并不是离职了，他们实际上相当于被裁员了。他讲了这样的一个话，他还讲说我们现在很年轻，xAI成立到现在只有两年半的时间。在这两年半的时间里头，他从一个只有几十人的小团队，每天都可以凑在一起聊天、凑在一起来商量事情，涨到了1000多人的一个状态，很多人就适应不了了。

这个生物也是这样进化过来的呀，从单细胞、多细胞慢慢到变成人。在这个过程中，有些器官可能进化进化就没了，比如说尾巴。这个尾巴原来有一段时间是有的，即使你从胚胎到人的过程中，有一段时间也是有尾巴的，但是最后生出来的时候是没有尾巴的。他讲了这样的一个话，那意思就是离开这帮人就是尾巴，他们就不需要了。

其实很多大厂都经历了类似的事情，也都展开过类似的活动。比如当年傅盛离开360的时候，周鸿祎其实也开过这种会，他们叫“批斗大会”，意思就是走的人都是坏人，咱们剩下留下来的人才是好人，而且要统一思想认识，日子还要继续过下去，而且还要越过越好。这就是他们真正要开这个会的原因。

实际上这个会开的过程，应该去讲他们为什么不适应？有什么问题？这个没讲。然后也应该去讲他们走了以后，我们现在新的组织架构变成什么样了？这1000多人的公司，现在跟SpaceX合并了有1万多人的公司，这个组织架构是什么样的？他也没讲。

马斯克的风格是什么？上来吹了一堆牛皮，说我们要做程序端到端，还讲了一些其他的牛皮，待会咱们再说。把这些牛皮都吹完了以后就完事了，这最后告诉大家说xAI以后分成四个部门，大家接着干活。具体他整个的内部的管理制度、流程什么到底什么样，他也没说。

编程真的会变成端到端吗？

在这样的一个会上，他就提出了程序会变成端到端的。那么编程真的会向这个方向走吗？程序到底是不是通过二进制的方式在电脑上运行的？有一部分是，但很多程序都不是通过二进制的方式在电脑上运行的。程序运行其实一共有三种方式：

1. 二进制形式运行

像我们的操作系统、浏览器、数据库，包括这些3A大作的游戏，这个都是二进制去运行的。为什么？因为它要求效率极高。二进制运行的时候，它是直接在机器上运行的。我们的电脑其实分很多层：最底下这层是机器是硬件，中间是操作系统，再往上是各种的架构和框架，再往上才是这些程序。你一旦通过二进制运行的话，它就是在最底层去运行，直接在这个CPU上、在GPU上跑。

二进制运行它的优点是什么？就是快，非常非常的快。但是缺点也是很明显的，就是兼容性是没有的。举一个很简单的案例，我们现在想给苹果装一个应用（macOS MacBook），想给它装一个应用的时候，它会问你：你是要给英特尔的CPU的苹果装，还是要给Arm CPU的苹果来装（或者叫M系列芯片的苹果来装）？为什么？你为英特尔CPU去编译的那个二进制代码，在那个Arm芯片上是跑不起来的，反过来也是如此。因为你直接在CPU上跑嘛，完全在硬件上跑的，他就没有办法在兼容性上做任何的妥协。

2. 虚拟机运行

虚拟机运行就是要解决兼容性的问题。我们一个代码写完了以后，它也编译，这个东西编译了以后会变成一种中间执行代码，然后在一个叫Runtime（运行时）的程序上跑。这个程序是去适应各种不同的硬件的。这样我可以保证我写一遍代码了以后，在这种Runtime上跑，我就同时可以在安卓手机、在苹果手机、在Windows电脑、在Linux电脑、在Arm芯片上，在各种各样的芯片都可以跑。因为最后你这个芯片长什么样，有多少寄存器、有多少这个指令、有多少内存，它都是由这个Runtime来去适应的。

3. 解释执行

什么东西是解释执行？一般网页上的东西都是解释执行，Python它基本上也都是解释执行的。这个东西是不编译的，就是有一个解释器，你需要执行的时候说“来，这是我的源代码”，那这个解释器把这个源代码拎出来以后，直接就看第一行写什么、第二行写什么、然后跳转到什么地方去，就直接开始去解释了。

这个执行方式有什么好处？就是你开发的过程很爽，我随时改点什么东西，刷新一下页面就可以看到结果了，它没有中间编译的这个过程，这个就会变得非常非常开心。

为什么程序不能都按二进制的方式跑？

刚才我们讲了，兼容性的问题是很难解决的。比如Linux系统就有很多的问题，这个Linux系统里头我们要去装一些新的软件，或者装一些新的程序的时候，他是怎么来装的？首先先把源代码弄回来，在本机去编译，然后得到一个最终可以执行的二进制代码，它是这样来跑的。

为什么要在本机编译，而不是说直接把编译好的程序给你？这个原因也很简单，他这个源代码给你的时候，他不知道你这个机器是什么样的配置，你到底有几个CPU？这CPU有多少个核？里头有哪些寄存器？有多大内存？多大硬盘？你到底是什么网卡？他都不知道。只有是编译的过程中，我们来去确定说你这个机器到底是什么样的情况，然后我们现场去给你编译出来它能够跑。处理起来就很麻烦。

如果AI直接出二进制代码，像马斯克说的这样，而且是最优的二进制代码，那真正需要跨越的东西是什么？这个东西叫编译器。就是我们从写好的甭管是C语言程序还是Java程序，你就需要去编译它。那编译分几步？

1. 语法检查及拼接： 检查语法是否正确，如果写错了就报错；将引用的代码拼接在一起。
2. 优化（核心过程）： 比如循环100次的代码，如果有一部分是不变的，编译器会把它提取到循环外，减少执行次数。
3. 汇编和打包： 将变量名变成内存地址。
   • 计算机执行时，不能直接在内存里加，要先把内存数据提取到寄存器。
   • 执行CPU指令（Intel和Arm指令不同）进行运算。
   • 将结果存回内存地址。
4. Link（链接）与Package： 将所有相关东西捆绑成一个完整文件包。

那你说马斯克他就能把这事搞定吗？他自己有CPU吗？它其实也有，它的CPU应该是三星给它做的Arm CPU。对于特斯拉汽车、擎天柱机器人和星舰的这种计算服务器来说，这个事还真是可以用。因为它已经不需要考虑兼容性的问题了，我就在特斯拉汽车上跑，我就在这个机器人上跑，我就需要最极致的效率，其他的兼容性的问题我不考虑了。他确实可以干这个活。

那他这个事情其实有点像什么？有点像特斯拉汽车一体压铸成型这过程。好处是组件制作成本低、效率高；坏处是没法修，坏了整个换掉。特斯拉汽车为什么保险费贵？就是你没办法去对它某一个小的零部件把它拆下来去处理，它都给你一把都给你搞完了。

直接出二进制代码也是如此，他也不需要考虑兼容性了，我就在特斯拉汽车、我就在擎天柱机器人里跑，你换其他地方这程序也没用，就这样的一个情况。而这些程序对于更复杂的运行环境来说，是基本上不可能跑起来的。你比如说特斯拉一直想让别人用他的FSD，除了贾跃亭之外没人理他。原因也很简单，就是他这套系统你如果想用，你就必须整个全换上他的，变成一个大黑盒子。

端到端以后的代码生成流程

那么端到端以后，代码会变成什么样的？

• 写出需求并检查： 必须检查需求逻辑是否自洽，是否有危险动作。
• 在目标环境直接生成： 如果无法在实体机器人里编译，就在xAI云端的虚拟环境中编译。
• 目标环境测试： 必须在原来的环境里测试，因为换个版本可能都跑不起来。

以目前的硬件和操作系统架构的话，那走到这一步还是有一定的距离的。我觉得就是很特殊的这种机器人，这个可能需要，其他的还是路要更遥远一些。

xAI剩下的四个部门是干嘛的？

最后咱们再说一下，xAI剩下四个部门是干嘛的？人家这个All-Hands大会除了吹牛之外，还得讲一下说我们以后怎么往前走嘛。这个端到端编程之外，还有哪些牛皮被吹了？就是在月球上建立算力卫星工厂。算力卫星直接别在地球上造了，我们在月球上造，造完了以后在月球上通过大质量的电磁投送器向这个地球上边去扔。这个事是不是可行？可行性还是很高的。

然后他还讲了剩下的人要好好干活了，他分四块：

1. Grok加语音

这个应该会更多的跟X平台进行结合，后边比如出X Money，出X Chat，应该都在这一块了。

2. 编程

说我们在两到三个月之内就会生成这个世界上最强的编程模型。当然这个肯定还不是端到端的，应该还是在继续追赶Claude 4.5 Opus或者Claude 4.6 Opus。既然中国能够做出Kimi 2.5、GRM 5和Minimax M2.5这样的模型出来，Grok应该也可以做到，这事并没有那么难。至于到2026年年底能不能实现端到端这个事，我个人表示怀疑。

3. 图形和视频生成

既然现在Seedance让马斯克都震惊了，说我们也要干，那这也得吹。说我们要实时生成视频。现在Seedance你要想生成一个视频，就算不排队，一个15秒的视频你也得等个五六分钟。马斯克说不用，我们有的是卡，我们准备上实时的。你这边说需求进去，那边马上就出来。

4. “巨硬公司”（Macrohard）

这个是为了应对微软起的一个名字。这个项目是干嘛的？是通过视觉的方式操作现有设备的。比如说我这有一台Windows电脑、macOS电脑，或者安卓设备，它通过一个摄像头来看这个设备，在里边去点点点、确认确认，把各种的事情都完成。要干这样的一个项目出来。但是这个我觉得路还很长，因为复杂的运行环境下，错误排除非常困难。

总结

马斯克的端到端编程就像他的端到端辅助驾驶，或者是他的一体压铸成型这个过程是一样的。在他自己的环境下确实是可以实现的，但是你一旦要考虑到大家的协作以及兼容性的问题，这个就很难搞定了。

xAI经历了大规模的离职之后，马斯克亲自开了定调会。走了的已经走了，都是他们不好，留下来的还要把日子过下去，而且还要越过越好。饼画了，上市也不远了，现金也在路上了，最大的一个稳定人心的点就在这，就是今年他要上市。一旦他要传出来说“我们今年上不了市了”，那他现在这个盘子可能马上就崩了。

留下的人都说我手里还有股票，今年就能上市，我马上就可以变百万富翁、千万富翁了，他们肯定还是愿意再忍一忍的。即使走了的这些人，马斯克把话说的很难听了，说你们就是尾巴，你们被淘汰掉了，他们也不希望手里的股票变废纸嘛，所以他们也不会站出来反驳马斯克的。

马斯克吹的牛也还是值得期待一下的吧，我们至少可以看一看说他到底什么时候能实现，或者到底实现了其中的哪一部分，或者是通过一种什么样的形式来实现。

好，这就是今天我们讲的故事。感谢大家收听，请帮忙点赞、点小铃铛，参加DISCORD讨论群，也欢迎有兴趣有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

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Prompt：in the style of Hayao Miyazaki, Studio Ghibli, hand-drawn manga storyboard aesthetic, watercolor gouache textures, delicate ink linework, Silicon Valley xAI open-plan AI company office floor, half of the workstations abandoned with empty chairs and dark monitors, crumpled papers and discarded printouts scattered across desks and floor, quiet post-boom atmosphere, 24mm wide establishing shot, eye-level, environmental framing, center negative space reserved for presenter, no dominant hero subject, balanced depth layers, spacious composition, soft directional window light, subtle rim light, muted teal and warm beige with dusty gray accents, rich environmental storytelling details, –no central hero character, spotless office, crowded foreground people, logo-heavy branding, watermark, text overlay –ar 16:9 –stylize 220 –chaos 10 –v 7.0 –p lh4so59