Musk 974亿美金要收购 OpenAI，而反过来，Sam Altman 要97.4亿美金收购 X。这到底是怎么回事？大家好，欢迎收听老潘讲故事的YouTube频道。我们生活在一个非常魔幻的世界里面，这个世界的首富每天奋力的为大家表演着各种的节目，对吧？这个世界实在是太神奇了，Musk 的戏份每天都不断。

2月10号，Musk 提出以他旗下的 xAI 联合7家机构向 OpenAI 提出了收购邀约，收购的价格是974亿美金。针对这个声明，山毛特曼在 X 平台上做出了回复，说：“我们不卖，我们的目标是要实现AGI，并且AGI要去造福全人类。”大忽悠还是很会喊口号的嘛。反过来说，我要97.4亿美金去收购 X，对吧？你看看怎么样？

那么，Musk 到底想干嘛？这个答案很简单，坑死 OpenAI，这个没什么好说的。至于说 OpenAI 是不是回到开源开放的路上，这个我觉得我们作为一个俗人，就不要去揣度Musk 背后的动机了。那么，怎么坑死 OpenAI 呢？OpenAI 的上一轮融资是有条件的。在2024年10月份，他完成了一轮估值1,570亿美金的融资。当时的条件是，必须在两年内摆脱非营利机构的这个架构控制。如果你摆脱不了，那么你当时融到的钱就全都转换成债务了。我们去找人要钱去。如果是融资，那是什么呢？人家给我们钱，我们给人股份。如果是债务，等于人家给我们钱，到时候我们要去连本带利息给人还上，这个是有很大差别的。

现在最新一轮的融资据说快要close了，那么是400亿美金融资，投后估值3,000亿美金。那么大家现在猜测，Sam Altman 就是想用孙正义这400亿美金来去解决这个问题，解决非盈利机构控制的这个架构问题。那么你说400亿美金，是不是可以把它解决好？或者说我到底要花其中的多少钱，能把这个问题解决掉？这个还要等它正式的开始去做变更了，才能去知道。

但是这400亿美金的融资也是有条件的。就如果你解决不了非盈利机构控制的问题，我钱先给你了，你解决不了这问题也是转债务，这个是一样的。所以这件事情，如果说Musk现在可以让他解决非盈利公司控制的这个问题，没法往前走了，或者把这个问题变得很复杂，大家都绕不过去了，那么OpenAI就算被坑死了。

OpenAI现在最紧迫的问题就是摆脱非盈利机构控制，否则变成债务，这个事情就会变得非常麻烦。因为一旦变成债务以后，Musk自己就有可能成为债主。那他要成为债主，就有可能要求说你现在必须执行，那咱们现在来去盘点你的资产，我们来对你进行一下核算。那这个事情也很麻烦，你最后搞个资不抵债什么事，也非常非常讨厌。

那么OpenAI到底准备怎么去解决这个问题，解决非盈利机构控制的问题？现在的架构是什么样的？那最上面这公司叫OpenAI Inc.，这个就是OpenAI非盈利机构，它是叫这样的一个名字。那么它有一个董事会，管理了下面的一个机构叫OpenAI LP。它不叫有限合伙，它叫有限盈利公司，像我们正常的公司的有限责任公司，就是这里头所有的股东，我们就按照出资的比例，你们成为相应的股东，享有相应的权利，分相应的利润。但是这个有限盈利公司，前面这部分其实没什么变化，但是他最后这个盈利分利润，分红这部分是不一样的。他约定了这个大家出了钱了，那么最后拿回100倍的钱来，这个事情就算截止了就完了，其他的没有了。它是这样的一种约定方式，所以它叫有限盈利。

那么现在OpenAI计划是赎买OpenAI Inc.所控制的OpenAI LP的这个控制权。原来等于你上面是母公司是OpenAI Inc.，是这个OpenAI的非盈利机构，那子公司是OpenAI的有限盈利公司。那我现在把控制权给你买回来，他现在想干这样的一个事情，买回来以后。

这个 OpenAI Inc. 这个机构还存在。他从原来是上下级关系，变成这种平行关系。他还是干原来这个事情，去监督 OpenAI LP 的各种运作，给他提各种建议，自己也做一些工艺相关或者安全相关的研发。这是以后未来的这个架构。

但是这个变成平行了以后，OpenAI Inc.，也就是它这个非盈利机构，就失去了一个重大的权利。是什么？就是你就没办法直接再去管理 OpenAI LP 有限盈利公司了。像去年发生的这种 OpenAI 非营利机构董事会开个会直接把 Sam Altman 干掉，这种事情你就不能再去干了。这个是有这样的一个变化。

那么未来就 OpenAI Inc. 会有一定的知情权，不像现在似的，底下这个公司的所有的管理层都是我认命的，我随时就可以给你调整掉。这个事不是的，而是说我有一个知情权。你的账目哪些你应该给我看，你有什么样的计划，有什么样的预算，你要给我看，对吧？但是这个里头相当于什么？原来人家在你家里，他就可以直接的去说，你们家装修的不太好，给你把漆重新刷一遍。他原来可以干这个事，现在就都通通变成了这个文件往来。请把你们的预算文件给我交上来，我看完了以后，再把这个意见和建议给你发下去，等你重新调整了以后再发过来。他现在变成这样的一种隔着一层的管理方式，有建议权，但是你不能再直接干掉这个 OpenAI LP 的管理层了，你也不能直接再去管理它各种的经营方向了。这事都不行了，就变成这样的一个新的架构。

但是前提就是 OpenAI Inc. 你要把这个管理权要放弃掉，这个要给钱，这个是核心的问题。赎买了以后，OpenAI LP 它就可以去上市。原来它是没法上市的，因为上的是一个非盈利机构。非盈利机构跟正常的公司有一个特别大的区别，是什么？他不能跟人分红。这个非盈利机构应该是我挣到钱了以后，我跟大家写清楚，我把这个钱拿去做公益了，拿去做什么这样事。

但是，我不能去拿股东分红，这个事是不允许的。那你说这么多人投资他，孙正义投资他，微软投资他，那大家是等着挣钱呢。你不让我分红，这事不行。所以，你这个拆开了以后，它就可以分红了，可以去上市。但是，即使上市之后，OpenAI LP也不是普通的公司。普通公司我一旦上市了，我买了股票了，你该分红的时候你给我分红，那不分红的时候，你股票涨涨跌跌，我也能挣点钱，这样的一个状态。但是，它是有限盈利公司，那我今天买你股票了，过了一段时间以后，我分的红已经超过100倍了啊。那么，这个时候在未来的钱到底怎么分，大家要重新坐下来商量了。传统的有限责任公司，或者叫股份公司，那我们就可以一直分下去，甭管我分了多少，这个多也好少也好，就可以一直分下去，这个还是有一定差别的。我自己，其实没有跟这种有限盈利公司打过交道，这个100倍以后到底怎么办，怎么去算这100倍，这个事情其实我也搞不太清楚，因为算是一种架构创新吧。

那你说Musk，他怎么通过一个出价的方式，我要收购你的方式，就可以把这个事情搞得完全没法办了呢？首先，我们要看看Musk，他到底要买什么。他要买的是OpenAI最上面的非盈利机构，他不是说我要去买这个OpenAI LP啊，他要去买这个OpenAI Inc.。那么，想要解决OpenAI非盈利机构的控制问题，最大的麻烦是什么？就这个非盈利机构，你得做个价格呀，这到底是值多少钱，我向你赎买了一个控制权，这个如果搞不清楚，这个事情就没法往前走。那么，在这样的情况下，OpenAI如果不顾Musk的报价，直接用一个更低的价格，就完成了对OpenAI非盈利机构的赎买，必然会面临诉讼。你比如说Musk说了，我这个是974亿美金，我去买你，那么OpenAI说我们不理他，我们整一个100亿美金，或者是几十亿美金，我把这事搞定了，那最后就等着诉讼呗，人有出价高的，你为什么不卖给他。

你为什么要做一个出价低的？你损害了我们的利益。而且，谁可以告诉他？因为Musk自己在非盈利结构里出过钱，Musk自己就可以作为原告去告他。所以这个事他就没法办了。你必须按照974亿美金往上的一个数字去做，否则它就不公平。有人出高价，你凭什么给我用低价交易了，对吧？这事是不行的。

那么，974亿美金这个数到底怎么算出来的呢？那么有零有整的一个数，很奇怪不是一个整数。你像他买Twitter，440亿还是相对来说比较完整的一个数字。但这个974亿是怎么来的？你说Musk砸锅卖铁，然后把所有的朋友都借遍了，就凑了974亿，这事行不行？不要太幼稚啊。这个Musk现在是以xAI为核心，又凑了那么六七家公司。而这六七家公司里头，有好多其实是新成立的公司，觉得后边到底有多少钱，其实谁也说不清楚。所以他不会是正好凑够了974亿美金，这个不是这样的。

那么这974亿美金到底怎么来呢？应该是这样：即使OpenAI凑够了钱，说我最后我也砸锅卖铁，把所有的天下好友都约遍了。以OpenAI现在的这一个位置，他是有可能凑得出这笔钱来，因为孙正义愿意给钱，中东土豪愿意给钱。974亿美金虽然是一个非常巨大的数字，但是他们还是有可能凑到的。但是凑完这笔钱去赎买了OpenAI以后，那么出钱的人，他就会成为OpenAI LP的一个大股东。而出完这笔钱以后，这个机构会成为唯一的最大股东，单一最大股东，这就很麻烦。

那么这个数是什么意思？就是974亿，这个数字应该就是微软现在在OpenAI里头所占股份的价值。现在OpenAI里头，单一最大股东就是微软。微软在里头到底占多少钱，其实谁也说不清楚，因为他投了很多钱进去，他又没有去约定说，我这个股份到底是怎么算的。而且他每一个轮次在往里放钱，一开始放了10亿，放了100亿，又放了多少亿进去，他是这样的逐次往里放的。

你后边比如说到1,570亿这一轮的时候，那么微软在里边的这个股份的价值应该就是974亿。那么你一旦超过了974亿了，就超过微软成为第一大股东了。那未来实践赎买的这个机构，甭管他是怎么凑起来这个钱，这个机构就可以成为OpenAI的绝对控制者。如果最后说那我就卖给Musk了，你不是说974亿我卖给你，那Musk等于通过这种方式成为OpenAI的这个最大单一股东了。那么他就可以去控制OpenAI，去做他想干的事情了。这个事也很麻烦。如果说Musk我不卖给你，我自己凑够了钱我自己整，那么你等于也引进了一个这样的大股东进来。那么Sam Altman再想在里头呼风唤雨，也很麻烦。所以这个数非常的微妙。那么如果OpenAI就真的是找到了974亿美金，我去购买了就算了，剩下的我们再想办法内部解决行不行？Musk说了，说这个974亿美金不是最终报价，你如果找到更多的钱，我愿意给你提价。这事还没结束呢，所以后边还且折腾呢。现在OpenAI的回复是什么？首先是董事会的回复，说我没有收到正式的报价，你正式的应该给我寄一个信函过来，上头有一份文件，哪怕是eMail，你要给我寄过来，我们再去审核这个东西，我们才可以去做出回应。这是一个这个东西，我不能说我通过这个社交媒体看到了，你干了这么个事就完了，我就开始去准备被收购了。这个事肯定是不行的。这个我估计不是什么大问题啊，Musk应该会送的，而且会大张旗鼓的送，肯定会留下可供法院去审核的各种痕迹。以后你说我没收到过这东西，想都甭想，一定是有全套的证据链，会把这个东西给送到面前来。那么Sam Altman的回应就是，我要97.4亿美元去收购x。你说这事是一个什么样的故事呢？其实就是小数点往前挪了一位，你不是974亿吗，我除10，97.4亿美金，我去把x收下来。那你说，这件事对于Musk来说是麻烦吗？

这算个小麻烦，不是大麻烦。首先呢，x现在是完全私有化了，所以这是一个私营公司，不再是上市公司了。所以也没有那么多股东，也不再受到SEC的监管。所以不会说这边有人收购了，一堆的下边的股东，哪怕说我就买了一股的这些股民，我就可以去起诉你，说你为什么不卖，就不会有这种问题。但你说一点麻烦都没有，也言过其实了。

因为Musk 440亿美金收购 Twitter 的时候，有好多钱其实也是借的，不都是他自己的钱。他等于自己出了一部分，又用特斯拉的股票质押了以后，找朋友又借了一部分。在这样的一个情况下，这个借款通常都是有条件的。借款协议里头一般会这样约定，当标的的价值下降到多少以后，就要提前还款，或者是度让更多的股份，也可以要求调整治理结构。什么意思？比如说你440亿美金把 Twitter 买下来，那么如果跌的还剩一半了，比如说剩到了220亿美金了，那我原来借给你钱买的这东西，就不值那么多钱了，你是不是把借我的钱提前还一还？那如果要这么干，Musk 可能就要去卖特斯拉股票，因为它是用特斯拉股票来质押，去拿到的这些借款。还有一种方式，说你把这个x的一些股票给我，原来是等于是我们拿钱你去收购x，大家是按照一个什么样的比例去分配x股权的，既然现在不值那么多钱了，你是不是给我更多的x股权？这也是一种处理方式。

还有一种处理方式是什么？原来我们给你钱，去收购x，就当时叫 Twitter，现在叫x。呃，收购完了以后我们是不管事的，这个都是Musk 你说了算。但是现在经过了这么长时间，你把这个 Twitter 变成x了以后，已经不值原来那么多钱了，连一半都不值了，现在是不是咱们调整一下治理结构，我们都要进入到董事会里去，咱们大家一起商量来行不行啊？那么这些可能性都是存在的，这都是属于一般情况下，大家去签借款协议的时候应应有之意。那么私有企业，像x现在是个私有企业，只要不上市不融资，其实这个估值是没有的。

就不会有最新的估值出来。那我原来440亿买的，现在到底值多少钱？这事就无所谓了，谁都不知道，因为我们并没有去上市。也因为上市公司它有股价的变动，这个股价在乘以总股数里就有市值。如果你融资了，哪个投资人花了多少钱，买了多少比例的股份，那这个一除下来，你就知道你现在估值是多少了。但是我只要不融资不上市，你就没有新的报价出来。所以，他并不太会容易引发上面这个问题。

但是现在，Sam Altman出来了，说我给出一个肯定能够触发这些条款的新价格出来。我97.4亿美金我拿出来了，只是原来价格的不到1/4了。这个事肯定把原来所有的条款都击穿了，这没什么毛病。那出来以后，只要Musk说，说这个价格不能体现x当前的价值，他是可以拒绝报价的啊，这个没毛病。毕竟现在他说了算，现在Musk还是可以笼络的住，或者按得住原来给他借钱的这些人啊。现在不是又有人冲上来要给他钱吗？974亿美金，大家又开始给他凑钱了。所以Musk的信用远远没有破产，所以目前不是什么大毛病。

但是如果未来某一天，这些借款人跟Musk之间的关系没有那么好了，大家不信你了，或者是未来，x被以更低的价格去出售了，那么Musk就有可能面临诉讼。人家说了说现在97.4亿美金有人愿意买，Musk你这个未来，比如说50亿美金把这个x卖了，那这个时候我们就不乐意。原来有人出高价你不卖，为什么现在你用一个低价把它卖了？这个事有问题。那么未来可能会有一些小麻烦，只要Musk能够一直摁住这帮人，这个事就可以接着往前走，不是什么大的问题。

那么这个事未来会怎么发展呢？第一个，Musk肯定会大张旗鼓的将收购邀约送到OpenAI Inc.董事会的手里边去。这个事我觉得还可以再看一次表演，只是Musk现在有点太忙。美国政府效率部现在一个地方一个地方查账，但是我觉得，他应该不会忘记跟OpenAI的这各种新仇旧恨吧。

这个Sam Altman到现在居然还没有说，我应该表现出一些尊重出来，跟老大哥坐下来好好谈一谈。还在这97.4亿美金收购x，还在这给老大哥添堵，那么这个事肯定没完。OpenAI就需要寻找新的方式来解决架构问题了，靠原来这种赎买的方式可能就不行了。他可能需要做一些新的协议，这块需要美国的律师们开动他们的聪明才智，重新设计新架构去了。

微软跟软银主持下，应该可以给出更多的时间让OpenAI来解决问题。或者微软跟软银会在非盈利机构这个控制权这个事情上，跟OpenAI进行妥协，说：“算了，你就接着由非盈利机构控制吧，我们也不要求你去摆脱价格控制了，我们先这么再往前走一段时间再说。”这个可能性也是存在的，因为像我以前做这个投资的时候，做这个特别是战略投资的时候，现在解决不了的问题，以后再说呗，先把这个坑留在这。很多的职业经理人都是这么干活的，不是说，我一定要当前就把这个问题解决掉。

那你说最好的解决方式是什么？比如说OpenAI开源一部分信息，在私下里头，把这个Musk的问题给他解决掉，大家可以坐下来来谈，让Musk重新入局，等于Sam Altman就会失去这个说一不二的位置。如果能够解决这个问题了，那么整个的事情还是可以接着往前走的。但是怎么说，很多事情是可以妥协的。

在Musk这，我觉得我们去猜测他的一些思考和决策的意义不是很大啊。我觉得对于我们来说最应该做的事情，就是继续做下来吃瓜就好了。我们相信，作为世界首富，作为x的拥有者，Musk会继续的给我们贡献很多有趣的新故事的。好，这一期咱们就讲到这里，感谢大家收听，请帮忙点赞点小铃铛，参加Discord讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友讲我们的付费频道，再见。

美国刚刚颁布了他最严格的AI禁令。这是一种杀敌八百，自损一千的禁令。大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。今天咱们来讲一讲，拜登在临走之前，准备彻底放开手脚，做各种各样政治正确的事情，给继任者留下很多的麻烦。他的继任者，也就是川建国同志，即使想要调整这些政治正确的政策，调整起来也会非常麻烦，因为呢，这相当于是一种道德绑架。我制裁中国了，我跟中国怎么过不去了？如果你要想去调整这个东西，你就要去解释一下你为什么要干这个事情。这算是老牌政治家比较阴狠的一个招数吧。

这一次呢，美国将全世界分成了三级：T1，T2，T3。T1级别呢，就是美国跟他的盟友们，你们随便买，想要多少这个芯片都可以，大家都可以去部署这些算力中心。美国这些盟友呢，就是美国、加拿大、澳大利亚，原来什么五眼联盟这些。亚太地区呢，也就是日本、韩国以及台湾。这些国家和地区算是它的T1。在台湾，你没办法，这个芯片都是人家造出来的。你说我不让你用，这个有点太掩耳盗铃了。所以呢，台湾也在T1序列里面。

然后T2序列呢，就是要限制算力发展的国家。它呢要求这些国家，不得拥有5万块以上的H100算力。所谓的不得拥有，应该是在未来的几年之内吧，不可以购买超过5万块H100算力以上的这些芯片回来。这个里边呢，有些国家就比较冤，比如说新加坡。他在亚太地区被划到了T2，沙特、阿联酋、中东这些都在T2里头。原来沙特说，我要去建算力中心了，那这个事对不起，您稍微等一等。

欧洲呢，比较割裂了。为什么呢？西欧强国基本上都在T1，什么英国、法国、德国、西班牙，这都在T1里头。但是呢，还有很多欧盟国家、北约国家被划到T2里了，比如说葡萄牙、捷克、匈牙利、希腊、土耳其等等，还有一大堆东欧那边的国家都在T2里头。这些国家到底需不需要这些算力，这事没那么重要，但是这个伤害性不大，侮辱性极强。这个话放在这，没有比他再合适了吧。我用不着用不着是我的事，但是你不让我买。

你就是瞧不起我。所以欧盟对这件事反弹也很厉害。大家都是欧盟国家，都是北约国家，你凭什么这个是T1，那个就是T2？你瞧不起谁呢？然后T3国家其实核心就是中国。剩下的T3国家里头，大部分其实也不需要这些算力。就算你给他5万块H100，他拿这些玩意其实也用不上。

所以T3国家就是中国、俄罗斯、白俄罗斯、伊朗、柬埔寨、缅甸、阿富汗、叙利亚、伊拉克、古巴、也门等等，一共是22个国家。中国呢，是把香港跟澳门都算在里头，都在T3里头。咱们想一下，这个Apple Intelligence原来说香港版的是可以用Open AI的呀，后面怎么个搞法呢？对于大模型的部署呢，也是有严格细致的，甚至是细致到完全无法执行的这种限制。

比如说要求美国必须要部署一半以上的算力，比如像微软这样的公司，你必须要在美国部署一半以上算力。这个呢，对于他们来说并没有那么难，因为确实最大的算力需求就在美国。全世界需要使用AI算力的人基本上都在美国。第二个呢，T1国家加上美国一起不能超过75%，也就是所有的T1国家加一块，你的算力不能超过25%。这件事呢，其实也还好，因为真正的T1国家里头需要这么多算力的基本上是没有的，应该可以基本满足要求。

然后呢，要求的就比较奇怪了，叫单个的T2国家的算力不得超过总算率的7%。就是你不能说我剩下的这个25%，我都找一个国家把它堆哪，这事是不行的。每一个T2国家都不能超过7%。沙特、新加坡这样的国家就感受到了满满的恶意。沙特说了，我这石油也不能挖一辈子呀，趁着现在有钱，我们要去建算力中心，以后沙特就应该是一个算力石油的国家。我们以后在这里去卖算力就好了。而且沙特也是真的花了很多的钱去建设这个算力中心。很多想要去造芯片、想要造建算力中心的人，也都跑到沙特去忽悠王爷们给钱。

那现在好了，任何人都不可以把大的算力中心建在沙特，那这事咋整？新加坡原来还惦记说哎呀……

我在这里距离各个国家都比较近。我可以在这里建算力中心，而且我这里省税，这个很重要。你把先算力中心坐在这里，各种交易在这里去执行，本来是一个很好的事情。新加坡也是要大力发展算力中心的。这回好，他是T2，也不能在这里有更多的算力了，所以他们是满满的恶意都感受到了。

然后，闭源大模型可以部署到T2，但是必须符合安全规定。所谓闭源大模型，也就是像什么OpenAI Cloud呀、Gemini呀，其他的像Llama呀，这些就属于开源模型了。对于开源模型的，美国人是不做限制的。他也知道限制不住嘛，你都已经开源了，大家都可以随便下载了。你说我限制你有什么意义吗？所以这个随便。

但是呢，如果你想在T2国家聚集大量的算力去对开源模型进行微调的话，需要报备，需要重新申请。所以这个呢也是非常麻烦。就是说别人调好了，上你T2国家去部署去用，这事可以。但是呢，你说我想在T2国家里自己去调这个模型，不行。这反正也真的是伤害不大，侮辱性极强的一个规定。

美国的大公司们第一个先坐不住了。这前头我们说什么沙特坐不住了，欧盟坐不住了，这个咱先不管他了。美国大公司先坐不住，第一个英伟达先崩为敬。消息一下来，英伟达股价咔嚓就下去了。原因很简单，第一个是它前面那个GB 200一直都有问题，到目前为止没有大规模交付的报道。前面是它生产制程上有问题，后来呢终于号称是把芯片造出来了，封测也都没问题了。但是他后面的服务器的集成什么这块，好像还是不对。

所以现在呢，英伟达在喊GB 300，200还没交付呢，开始喊300，就是200交付遇到了些问题。这也是导致英伟达股价下跌的一个原因。还有一个是什么呢？就是黄仁勋原来鼓吹过一个叫主权算力中心的东西。他什么意思呢？他就说每个国家应该有每个国家自己的主权。但是以后呢，谁掌握AI，谁就有主权。你一个国家为了维护自己的主权完整，你要印钞，这个铸币权你不能给别人。

然后你有这个边境管理的权利， 你有信息管理的权利。 那你AI，你也应该有主权。 所以呢，每一个国家都建立一个算力中心， 买我们家显卡。 你们国家的所有这些事， 你们自己算， 自己说了算， 其他的人谁都不能干预。 这是你们国家神圣的主权。 他原来讲这故事， 当然主要是也是给中东王爷们听的。 中东王爷们也很信这个事情， 说那行，我们花钱， 我们要建立我们的主权算力中心。 那这个就直接泡汤了， 所有中东国家没有一个是T1的， 都是T2， 甚至还有好多是T3的。 就是这些什么伊拉克呀， 叙利亚这都是T3。 这个T2国家， 你也只能是应用人家已经训练好的开源模型、闭源模型， 你不能在本地训练， 你只能在本地做一天练推理。 这个对于中东王爷们来说， 肯定是不能接受的。 甭管他自己能不能训练， 但是面子咱不能丢， 这个就会有很大问题。

这一次的这个法令呢， 是以英伟达H100作为计算单位， 或者说他的算力为基础来去评估的。 那么未来呢， 很多新设计的芯片， 就不会按照H100的这种方式来去进行评测。 就是说我这个算力可能也很高， 但是呢， 用评测H100的那个方式去评测，我就评测不出来。 这个你说行不行， 其实是可以的。 因为H100这种东西呢， 他是可以进行训练， 可以进行推理， 可以进行很多的运算， 就是一种通用型的卡。 现在还有好多人做的这个卡， 他训练的那个水平很差， 但是他推理速度飞快飞快的。 未来可能一大堆人就会去绕开这个路子， 就是我算力虽然不高， 但是我推理能力特别强， 都会有人做出这样的芯片出来。 比如说像Groq这样的公司， 还有像谷歌的TPU，以及ARM。 因为ARM自己有IP嘛， 大家就可以拿这些IP再去设计出新的算力芯片来， 以及AMD这些控制芯片， 他们就可以绕过原来这个算力评测的方式， 去做一些这种推理芯片， 或者做一些其他的， 跟算力不是那么直接挂钩， 去评估的芯片出来。 这个对于英伟达来说， 基本上天就算塌了。 因为他原来就是掌握标准， 大家都照我这样做， 不是这样做谁也过不去。

你们做的那些，虽然在推理能力上比英伟达的芯片强，但是呢，你在训练上不行。原来这个大家离不开他，现在好了，你的芯片被美国政府，被拜登老爷子给限制了。那么其他人就可以放心大胆地去买一些推理芯片出来。而且呢，各种使用游戏显卡或者是低端算力卡进行云集成的解决方案，也会有巨大的市场。这个对于英伟达来说也是沉重的打击。为什么呢？因为咱们前面讲过几次英伟达反垄断的故事，就是英伟达想的是什么？芯片是我的，显卡或者叫算力卡是我的，这个主机也是我的，主机之间的连接也是我的。它把整个从上到下的一套全做完了，你只管买它的解决方案，它就整个给你把机房都布上了。

未来呢，大家不费这个劲了，咱们看看能不能想办法把一些不受美国限制的低端显卡或者低端算力卡集成在一起，也能够解决一些问题。如果是这么干的话，英伟达原来所助力起来的这一套专利墙或者是一套标准就废了。我们以后就都要去研究怎么去绕美国政府的这种限制。我可以把一堆的4090或者是5090汰，这个允许向中国出口的游戏显卡，我怎么把它拼起来？拼完了以后怎么能够把类似于Vlink这样的连接软件给它挂上去，使它串联起来？以后还可以有非常高的效率。

甚至有很多人说，咱干脆向Deepseek学呗，咱们去训练MoE，然后把这个训练成本降低，整个2000块卡就可以把一个东西训练出来了，效果也还可以。是不是以后大家多去往这个方向发展？那这个对于英伟达来说也是很惨的。他希望大家继续去卷什么，卷这个叫Scaling low，慢慢地把模型做得越来越大。这样的话，他自己这套巨大的算力芯片，再加上自己内部标准的连接协议和连接设备，它才有市场。以后这玩意就没市场了，那他天真的是塌下来了。所以英伟达非常非常愤怒，也在四处的折腾这个事情，看看怎么能把这事推翻掉，因为他现在应该是全世界市值最高，不知道现在是他最高还是苹果最高。

反正他们两个人交替前进吧。这样的一个位置，应该对于美国政府来说，还是有一些影响力的。但是拜登反正最后剩一个礼拜了，你就让老爷子痛快一回呗。等到川建国上来了，再看看能不能去给川建国留下一些处理的余地。

这个我记得以前好像皇上驾崩的时候，会把一堆的大臣都打入死牢。等下一个皇帝登基的时候，亲自去赦免这些大臣。这些大臣呢，就会对新皇帝感恩戴德，无比的忠诚。这没准等川建国上台了以后，就要去上演这样的戏码。

黄教主黄卿，你的辛苦我们看到了，我还是很稀罕你的。咱们怎么调整一下这个法律，这个事有可能会发生。云计算厂商呢，肯定也疯了，特别是美国最大的几个云计算厂商。因为这种机房的建立是需要靠什么？机房的建立需要跟着需求走，哪个地方有需求，我们要尽可能近的把这个机房建在那里。

还有呢，就是谁愿意出钱，我们愿意把机房建在那。然后第三个因素是什么？哪个地税低，我们愿意把机房建在那。因为你一旦把机房建在那里，就很多的交易就在里边去执行了。找一个税值比较低的地方去建机房的话，你可以省税。

这里头沙特就是一个问题。沙特说我有钱，甭管谷歌云、阿里云，还是亚马逊云、Oracle云，你们上我这来建，我出钱。建完了以后你们来运营，这多好的一个事情。现在这件事就算泡汤了。

另外一个就是新加坡，说我这税低，你们都到我这来建，所有的交易在这边来做，不用交税或者税很少。你像Facebook、谷歌亚太区的这个办公室，都是在新加坡。像我们以前比如说去广告投放，去做很多这样的服务，都是跟他们新加坡公司签协议，因为税低呀，就这么简单的一个问题。

那以后这个就比较麻烦了。微软呢，也很痛苦。微软以后就不要再想着在中国大陆部署openAI了。我记得原来微软是尝试在中国大陆的微软云上去部署openAI的，那么以后这件事就别费劲了，这个是不允许的，因为中国是T3嘛，不允许部署这些闭源的大模型。

然后香港咋办？这个是摆在微软面前。

一个很麻烦的问题，因为苹果是要使用 Apple Intelligence，里头要有 GPT-4O。原来承诺说香港你可以用，但是现在香港也是 T3 地区，对于微软来说，包括对于苹果来说，都是很麻烦的一个事情。

亚马逊呢，是自己手里有 Claude，所以亚马逊也是有这样的问题。他如果想在中东，想在任何地方去部署 Claude 大模型的话，也会很烦。这个里头呢，谷歌反正是四处部署 Gemini 就可以了。

但是谷歌的问题在哪呢？谷歌是需要跟微软去竞争全球的办公流量。它跟其他的云计算厂商还不一样，因为微软很大的一块生意是来自于 Office、OneDrive 以及 Microsoft Teams。谷歌呢，说：“诶，我这儿还有叫 Workspace，我需要靠谷歌的 Gemini 去跟 Google 的 Workspace 一起配合，来去跟微软打仗。”

未来这个 T1、T2 一分开，T1 的肯定没什么毛病，大家部署就完了。但 T2 的国家，这个事儿你到底怎么去跟微软战斗，怎么去跟其他的一些厂商去战斗？那么对于谷歌来说的话，也很讨厌。而且谷歌呢，自己还有一大堆的开源模型。谷歌有一个模型叫 GMA，那是开源的，他也要去思考，这个模型如果在境外去训练的话，可能也会比较麻烦。

Oracle呢，其实是所有的这些云计算厂商里头最倒霉的一个。为什么？因为它起步最晚，它是最后一个来的。最早的是亚马逊吧，第二个是微软，第三个是谷歌，最后一个是 Oracle。他手里边的大模型是谁？他投资了一个公司叫 Cohere 的一个公司，这个大模型公司呢，它是有自己的语言模型，也有 embedding 这种嵌入式模型，一整套的这个解决方案都有。他们家嵌入模型做的还是不错的，其他的那个生成模型我没有怎么试过，不去做评价了。

而且呢，Oracle 是 TikTok 美国的云服务商，本来还希望借着 TikTok 的东风，在全球好好的逆风飞扬一下，现在拜登老爷子的这个大棒挥下来，砸一脑门子包。

这个事他也非常非常麻烦。那么，拜登应该是限制了个寂寞。就是刚才咱们讲了，他怎么限制的？欧盟怎么讨厌他？中东的石油王爷们怎么怎么讨厌他？英伟达怎么烦他？微软、谷歌、亚马逊、Oracle都是非常痛苦的。但是呢，没什么卵用。

为什么？第一个，台积电、三星、Intel这些代工厂，只要不是中国公司找你去生产芯片，他还是会给你做的。就算是中国公司，现在台积电说我不给你做了，但是三星没有说呀。比如说今天有一个中国的芯片设计公司跑到三星去了，说来，你给我代工一款芯片，你做不做？三星没准就给你做了呢。或者说，我们干脆不上中国公司了，我们整一个拿美元基金的VIE架构的公司，那都不是中国公司，我们是英属开曼群岛的公司。比如说字节跳动，它就是一个英属开曼群岛的公司。BAT都是这个公司，那你愿不愿意给人做芯片呢？那没问题，给你做呗，包括台积电可能也会给我们去做芯片。

那在这种情况下的话，它怎么限制？它限制不了，没任何意义这件事情。阿里、腾讯、华为这三个都是中国在海外建了大量机房的云服务商，包括字节跳动，其实在海外也是建了大量机房的。字节跳动买了20多万块的H100，H100搁哪了？搁美国了。但是这个机房是字节跳动的。我们把这些机房建在T1国家了以后，那我把所有的这个训练的请求、所有的算力需求，直接放到我T1国家自己的机房里去算，不就完了吗？你管得着我吗？你管不着我的。所以这件事基本上是没有任何的效果。

至于T2国家呢，他其实也可以去做一些特别审批。说我今天超过了怎么办呢？你可以向美国去审批这件事。你审批过了，他也是允许你买。而且呢，他可以什么呢？小批量买，就是一次买1,700张H100以内的，你只需要报备，不需要审批，直接告诉他说我买了1,699张。明天我再买1,699张，后天我再买，我每天买1,699张，然后换一个公司再去买1,699张。他这个事是没关系的。你就不停地去报备，但是你多了以后还是会被抓住的。

这个就别过分，还是可以去细水长流，蚂蚁搬家的。那么，未来的AI算力到底会怎么分配呢？就是在拜登老爷子把这个大棒子拎下来之后，T1个全世界真正需要算力的国家，实际上只有俩，一个是美国，一个是中国。剩下的那些，甭管是T2国家还是T3国家，你给他那么多算力，他给他那么多卡，他都未必买得起，或者也未必用得上这些玩意。

所以，就是中美两国之间的一个故事。在这方面呢，美国遥遥领先，这个事呢咱们认。但是这些算力呢，也是需要中国公司的。即使他们在美国买了大量的显卡，买了大量的这种算力储备在那，如果没有中国公司上去训练大模型的话，他们也会赔钱的。

所以，有可能即使是美国自己的云计算公司，他们所建立的算力池，也会到中国去找一些销售团队来看看谁需要的东西，我们把它卖掉吧。只要你这公司是VIE架构的，由海外的主体来控股的，我们就允许你去买这个算力。否则的话，我前头买的卡，现在算力不断的价格滑坡，我要亏钱了，这个才是生意人真正该想的事情。

然后，日本呢，应该会成为亚太的算力中心。日本、韩国和台湾是亚太地区的T1。韩国的话，我们原来好像真的很少使用韩国的基础设施，我不太确定为什么。好像韩国的很多基础设施实起来也比较慢，而且也比较贵，所以像我们以前很多的云计算中心都是在日本。台湾其实用的也很少，可能台湾的计算中心的网络不是那么稳定，或至少从大陆访问没有那么稳定。

所以，很多大陆使用的这个网络设备呢，一般是在日本，然后是在香港和新加坡。未来可能就是大量都在日本。然后，欧洲的算力中心呢，应该会分散到各个T1国家。至于剩下那些感觉自己被羞辱了的国家怎么办呢，待会咱们再说他们怎么办的事。

然后，T2国家跟T3国家呢，大概率就会上华为云、阿里云，一带一路请了解一下。他们看不上你们，咱们是衣一带水亲兄弟，我们愿意给你华为升腾910B，愿意给你摩尔线程的芯片。这个芯片至于谁做的，你就不用管了，反正我们愿意给。

然后呢，我们这还有一大堆中国人训练的大模型，我们也愿意帮助你去训练你的大模型。我们给你足够的尊重，没有去给你划分三六九等。美国人愿意买，我们也给他。这些T2国家，你们跟美国平起平坐，至少在我这面前是这样的。你要不要考虑一下我们的服务？

欧洲这些T2国家，可能就会买一部分华为的服务，或者买一些阿里云的服务。那这个里头，还有一个大的受益方是谁呢？就是孙正义。孙正义跟他的ARM以及AMD，其实是有机会捡漏的。ARM是属于孙正义的，AMD是独立的一个公司。为什么呢？因为大量的芯片设计室会冒出来，会有很多的这种定制芯片会出来。

孙正义也去川大爷那儿去表过态了，我准备在美国投资100亿美金、200亿美金。他想干嘛呢？他也就是说，我们要去使用这些芯片设计室，造出以ARM标准为核心的这个芯的算力芯片出来。然后呢，再去找，甭管是台积电也好，还是三星也好，去把这芯片做出来。

因为台积电的话，现在也在日本建立他们的这个芯片生产基地，美国现在台积电的工厂也在最近真正的顺利下线了4纳米的芯片。那只要以后能够把这个芯片设计好，台积电、三星、Intel这些能够有高制成能力的芯片制造商，就会替孙正义他们不断的把芯片造出来。孙正义只管在后边收专利费就完了，收专利费收到手软，所以未来他们会很有机会。

至于AMD的话，因为AMD自己呢就跟微软、谷歌、亚马逊这些公司合作，帮人去做定制芯片。未来，比如说谷歌说，我现在想把一些芯片部署到沙特去，跟这个王爷们好好的去亲热亲热。AMD说，那我们来想办法绕一下路呗，造一个新的芯片。这个芯片的话，按照这个美国的评判标准，算力并不高，但是呢，它可以很好的进行推理。这不也是一种解决方案吗？

有可能这些定制芯片就会起来，但这个里面受伤害最大的就是英伟达。当然也有可能川建国上来以后，会好好的抚慰下黄教主的这一颗受伤的心。我们等着看，未来这个瓜怎么继续吃下去了。好，这期就跟大家讲到这里。

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