特斯拉又到了考验信仰的时候了。特斯拉交出了史上最难看的财报，销量、利润全线下滑。如果不算碳税的话，直接就是亏损了。

除了中国，全世界都讨厌马斯克。特斯拉去年在全世界销量都在下滑，只有中国销量在上涨。2024年，全世界销售了178.9万辆特斯拉，下降了1.1%；中国销售了65.9万辆特斯拉，增长了8%。但是，中国增长这点量，没有办法把全世界其他地方的量背回来。

上海工厂生产了100万辆特斯拉汽车，这个还是非常巨大的数量。65万辆卖掉了之外，其他的是出口到欧洲和东南亚去了。一季度呢，受到老款Model Y清库存和新款Model Y上市的影响，中国的数据有些波动。1月、2月中国特斯拉的销量也在下滑，那全球就直接崩了吧。但是到3月份，中国的特斯拉销量就拉回来了。

一季度，全球特斯拉的销量同比下降了13%（与去年一季度相比）。中国呢，还是最爱马斯克的，一季度销量同比上涨了15%，创历史新高。新款Model Y发售之后，在中国直接卖爆了。2月26号发布，3月份新款的Model Y卖了7.88万辆，占了一季度总销量的58.8%，创历史新高。

关税影响上海超级工厂的出货，也是有一定影响。上海超级工厂的出货量在下降。欧盟在和中国就电动车关税问题也还在纠结，因为上海超级工厂并没有那么多的车会出口到美国去。但是呢，上海超级工厂有很多车要出口到欧洲去，他也算在中国生产的电动车在这一块。如果能够达成一些跟欧洲之间的电动车协议的话，上海超级工厂就又可以开足马力去造车了。

现在这么差的一个财报公布完了以后，特斯拉的股价还一度涨了5%，这是为什么？难道真的只是因为马斯克承诺以后少去Doge，就是这个政府教育部尽可能多的去关注特斯拉，股价就能涨吗？

这个事情呢，肯定没有那么简单。第一个是前面跌的实在太惨了，稍微的回调一下也是应该的。马斯克给出一些承诺，虽然有些敷衍，但是呢，即使如此，大家还是愿意接受的，愿意在心里骗自己一下说特斯拉是能涨的。

还有一点是什么？就是它这个财报念完了以后，股票涨是在4月23号涨的，涨了5%。但是4月22号发生什么事了？特朗普怂了，说中国的145%关税实在太高了，我们要好好的跟中国达成协议，以后不会这么高的。不仅仅特斯拉在涨，整个科技股全在普涨。

所以这个事情呢，并不是马斯克承诺说“我以后要多关注特斯拉，少去华盛顿”这个事就可以涨的。所以，成也萧何，败也萧何。

特斯拉作为享受全球供应链加成的新兴产业，对于关税肯定还是非常敏感的。虽然马斯克说他并不怎么受关税影响，因为85%的零部件都是在美国本土，或者是墨西哥、加拿大这种在美墨加关税区内生产的，所以它不受影响。比如说，宁德时代就在墨西哥建有工厂，替马斯克去生产电池。宁德时代的电池也是符合美墨加协议，是直接免征关税的。

在美国生产，在美国卖；在中国生产，在中国卖。这个事呢，整车可以，但是零部件其实挺难的。在车这件事情上，一般它是分为整车厂、一级供应商、二级供应商。它必然是遍布全球的整车厂，像特斯拉就是整车厂。原来呢，是要求你必须就近生产。一级供应商呢，就是里边电池、电机、沙发这些，他们通常会跟着供应链四处溜达。像马斯克说你们都到墨西哥去建厂，宁德时代就去了。

二级供应商是原料商，比如说更小的零部件，或者是一些比如沙发、生产皮子的、生产弹簧的。这些人呢，通常会在原料产地附近待着，不会跟着主机厂四处乱跑的。车厂叫主机厂。中国现在对美的出口下降了，大部分的一级供应商将零部件送去了越南、东南亚、墨西哥、土耳其这些国家，组装了以后再去美国。有人去做过统计，美国已经不再是中国的第一大贸易伙伴了。

中国的主机厂出去了，但是中国的一级供应商离开中国本土的并不是特别多，二级供应商基本上都没有离开本土。这个就是现在的供应链转移的一个方式。中国出口的完整商品现在确实少了，但是大多数的一级供应商依然没有挪地方，二级供应商更是没有动力去挪地方。只要中美之间的贸易找到了新的平衡状态，特斯拉就还是有希望的。

中国人一直都会喜欢马斯克的。马斯克向中国政府现在在申请进口稀土矿产，去生产他的擎天柱机器人，因为他用的电机或者是一些永磁材料还是需要这些稀土的，并且保证不用于军事用途。中国政府现在还在审核之中，还没有通过。估计可能川普那边如果谈个差不多了，咱们就直接审核通过了；如果谈不好的话，就先给他挂一段时间。

全球特斯拉销量暴跌，绝对也和马斯克在政府效率部里边的运作，以及到欧洲四处指手画脚是分不开关系的。如果后面马斯克可以好好的回去造车，全球销量也不会再继续这么下降下去了，也还是会回升的。虽然特斯拉面对中国新能源的竞争压力，但是呢，特斯拉在中国都可以大杀四方，在其他中国车并没有那么容易进入的市场，不应该销量跌的这么惨。所以他在美国的销量、在欧洲的销量下滑。

肯定还是跟他与特朗普捆绑太紧有关。

特斯拉到底还造不造车？这可能是我们下边要去讨论的一个问题。Model 2哈，也就是特斯拉的廉价车型，到底还会不会造出来，一直扑朔迷离。

路透社2024年4月8号就开始援引特斯拉内部的消息说，特斯拉取消了2.5万美金的低价车计划，转向了做RoboTaxi。然后，The Information（这也是一个媒体）2025年4月21号披露，马斯克在2025年2月底的内部会议上拍板终止了Model 2项目，三位反对的高管直接被开了。很多媒体呢，都引用了The Information的报道，确认特斯拉取消了Model 2，准备转移战略目标了。

面对中国车的竞争，这个价位的车确实是打不赢的。但是在2025年4月23号的财报会议上，马斯克明确表示，Model 2仍在按计划进行，预计2025年上半年投产，并将采取现有的生产线低成本运行。

尽管马斯克多次辟谣，但是The Information等媒体仍然坚称项目已经取消了，且特斯拉内部文件显示，供应商被要求暂停相关工作。上海工厂的供应链确实在扩产，如顶棚内饰总成新增加了20万台每年的这个量，但被推测这个并不是Model 2要国产化，有可能是要去做一款叫丐版的Model Y，就是把Model Y再做一些减配，做一个更便宜的Model Y出来。可能未来并不一定是Model 2了。

特斯拉呢，也需要去应对中美关税战，这才是它真正要去面对的东西。特斯拉采用的方式，应该是叫Unbox的这个模式——拆盒模式。原来生产汽车呢，都是要求一级供应商提供各种零部件，但是呢，你总装要一次完成，就是一个流水线，从这头一个车架子进去，慢慢的把所有零部件装上去，最后呢再去喷漆，再去做所有的这种装配，应该是一次性成型的。

但Unbox的这种模式呢，是一个大散件模式。中国可以生产出更多的这种更大规模的组件，只要运抵了装配厂把它们装起来，就直接可以卖了。这个是特斯拉准备去采用的一个新模式。Model 2和CyberCab、RoboTaxi的这个自动的出租车，都是准备走这个Unbox的模式去制造的，和现在中国出口模式极度吻合。

一级供应商都不用挪地了，直接可以留在国内，甚至在国内都可以直接组装成半成品，然后到东南亚、墨西哥或者是土耳其这样的地方，进行简单的组装，就可以直接算当地的产地，就可以卖了。这样的话就可以洗产地、洗关税了嘛。

零部件、大散件的这种跨国移动呢，可以最大规模的避免关税和各种的出口限制。特斯拉、iPhone里边最贵的部分其实是美国的设计，这部分就不用移动了。很多中国限制出口到美国的东西呢，你可以变成大散件，出口到越南、出口到墨西哥、土耳其这些地方去。对于美国来说，我现在要开始加征关税了，发现这个东西是从墨西哥进来的，那我就不用加税了，就可以把整个这套东西都绕过去。

这个unboX模式还有一个很大的好处是什么呢？就是可以最大限度的使用中国的熟练工人。原来见过在印尼运作的共享单车的公司，从中国也是运大散件的自行车过去，再从中国聘请组装师傅过去做班组长。在雅加达的仓库里边，注意，是仓库，不是工厂，不是车间，直接组装自行车。以后可能马斯克的特斯拉车间里头也可以进行类似这样的组装了。

当然了，UnboX的模式并没有刚才我们讲的这么十全十美，也有很多挑战。现在的cybertruck就是使用UnboX的模式来生产的。Cybertruck现在存在的一些质量问题就是因为使用UnboX的模式之后造成的。举一个最简单的案例，它是先涂装后焊接。你按道理说，你应该先把这个车架焊在一起，再去涂装。但是因为你在其他地方已经装好了散件了，你要去运输它，所以它会有一部分涂装。那你这个先涂装完了以后，再把它焊接在一起，就导致这个焊接不结实。现在呢有一部分Cybertruck在为这个事情进行召回。

model 2或者是它这种叫丐版的model Y继续使用原来的这个生产线，以及他准备用model Y来去替换robotaXi进行测试的一个事呢，可能是一个折中方案，就是并不会直接把UnboX的model 2就直接拿出来。所以这个UnboX的这种生产模式还需要进一步优化。

马斯克呢还讲过一个事情，就是美国的特斯拉产能呢要有翻一倍。这个事呢是马斯克在2025年3月12号通过社交媒体宣布的。特斯拉将在未来两年内将美国的汽车产量翻倍，但是前提是什么？前提是你得能卖得掉那么多车才行，否则你把这东西生产出来卖不掉，这个事没法整。2024年美国工厂一共生产了70万辆特斯拉，2024年美国一共卖掉了63.38万辆特斯拉，多出来的出口了。如果美国的产量翻番的话，必须要依靠Cybertruck和他那个叫SEMI卡车，要依靠这个东西才可能产量翻番。否则的话你原来这些已经市场饱和了，你是不可能再翻上去的。

前面呢，因为4680电池的一些问题，Semi一直没有大规模的交付。现在特斯拉自己的4680电池已经是正式量产，没有任何问题了。良品率已经到90%多了，成本也降下来了，比其他人生产的还便宜。所以后面可能它的大卡车以及Cybertruck可以快速的生产和交付，它的产量才有可能上的去。

除了特斯拉的4680之外，松下、LG、宁德时代都是产4680电池的，都是已经早就可以用了。但是特斯拉一直希望用他自己家的4680电池，就是这种大圆柱电池。宝马现在还出了叫4695和46120电池。46是46毫米的直径，80的是80毫米的长度或者高度吧。宝马那个就是要比4680还要再长一点点。

咱们国内一般电车不怎么用这种4680的大圆柱电池。国内一般使用的是刀片电池，就是比亚迪刀片，或者是宁德时代的麒麟电池。这种电池都是方的，不是圆的。方的好处是什么？就是它能量密度更高。但是呢，它的充放电效率要比这个大圆柱电池要差一些。但是这些方的电池呢，比较适合中国那种超长续航车，800公里、1,000公里的这种车。你使用这种方的电池会更好一些。

后面Cybercab会不会带来巨大的增长？Cybercab如果可以大规模应用的话，必然是颠覆性的。就像共享单车带来的变化一样，低价自行车基本上被消灭了。现在的自行车在国内已经变成了一种休闲娱乐、体育竞技工具，已经不再是出行工具了。出行工具大家就使用共享单车就完事了。所以，一旦是Cybercab真正投产，大规模在美国落地了，在美国的所有这些比较便宜的汽车就会失去意义了。

Cybercab这种全新的商业模式，它的落地过程肯定没有那么快了。马斯克呢会先去德州测试，应该是叫奥斯汀吧，开启试运营。第一批是20辆，今年6月份就可以去运营了。后面据说可以凶猛的铺开，只要测试没什么问题，就大量的把这车铺上去。但是第一批车呢并不是他在去年公布的那个金黄色的Cybercab两门那个车，而是通过软件升级的这种Model Y。他要拿这些车去做测试。当RobotaXi业务彻底铺开以后，应该会比现在的特斯拉更赚钱，这个是毋庸置疑的。

特斯拉还要去做什么呢？就是机器人。机器人的大规模应用，擎天柱呢才是真正的未来。就是车这个事情，我觉得未来还是交给中国人去搞就完了。即使中国人造不出完整的特斯拉来，我们可以替他造大配件。今年年底呢准备生产数千台擎天柱，并送到奥斯汀的工厂去工作。

计划4-5年内生产100万台。人形机器人到底如何走入现实生活，现在谁也不知道。马斯克我相信他可能有设想，但最后未必会像他想的那样，大家都还在等待。

这几天呢，上海车展，小鹏晒出来那个机器人，也是相当酷炫的。造机器人这件事还是要看汽车厂的。因为汽车厂第一个，它有全套的自动驾驶，大模型这些东西都有，所有的机电系统都做的很好。而且这东西做完了以后呢，还可以到汽车厂里去打工。机器人一定是先去汽车厂打工，然后再去家庭，因为家庭更难一些。

那么股民呢，大多数时候并没有那么理智。等这个马斯克把擎天柱发射上火星的时候，甭管这玩意有没有用，大家依然会觉得看到希望了，还是会冲进去买的。股东们呢还在期待，马斯克手里边其他的一些非上市资源，比如说Xai现在还没有上市。因为X已经并到Xai里边去了嘛，XAI是完完全全可以成为打车平台的入口了。等这个Robo TAXI铺开了以后，那我们可能就直接用手机上的X平台，就直接打车了，也是一个很有趣的事情。

而且Xai的机房里头，有最大的这种算力集群。拿这些集群去训练一下FSD，或者是机器人，也是一个顺理成章的事情。还有SpaceX，随时都可以让SpaceX拖上火箭发动机，在发射中心里头招摇过市。SpaceX过两年呢，还准备把擎天柱发射到火星上去。股东们并没有惦记说，是不是特斯拉把这些项目收购进来。但是呢，总是惦记赚这个X平台，或者是SpaceX赚他们的便宜，这个事还是可以去思考一下的。

特斯拉又到了考验大家信仰的时候。什么叫考验信仰？原来我们将买比特币是考验信仰，你只要是一直相信这个东西，你就只管买只管持有，它总会涨上去了。特斯拉呢因为也是像比特币似的，跟过山车似的，所以又到了考验信仰的时候了。到底能不能够有机会起飞呢？

其实按照我们刚才讲了这么半天来看，应该是可以起飞的。它的技术路线是清晰的，按照正常年份应该没有任何问题。或者说有些人已经去预测了，说特斯拉未来再涨10倍是OK的。但是呢，现在的特斯拉并没有在一个正常的年份里头。现在特斯拉变成这个样子，也不仅仅是特斯拉自己的问题。特斯拉涨上去也是因为川普说，我跟中国的关税要稍微的缓一缓，他跟别人一起涨上去的。

所以现在根本就跟特斯拉自己做的好与坏，跟他未来的方向，短期之间没有那么大关系吧。长期你可以去看这些技术方向。特斯拉未来到底怎么样，还是要看中美最后的贸易协定什么时候能够达成。

我相信最后还是会达成，可能是50，也有可能是30。我觉得可能30的可能性大一些。欧美这些国家跟美国之间整的这个关税，最后也就是停在10%这个状态上。那可能通过一些谈判，达成一些别的目标，最后就这个10%留下来了。我先狮子大开口，开口完了以后最后剩个10%，你们就觉得还挺好的，感恩戴德。中国可能一开始喊了个34，后面折腾来折腾去，最后说中国人会满意的。可能34，中国人觉得也还可以，那就这样吧。大概率是向这个方向走，但是过程可能会稍微曲折一些。

川普说我跟中国人谈的好着呢，然后中国外交部新闻发言人说，我们没有任何形式跟美国人谈判这事，都是假新闻。我还第一次看到中国外交部新闻发言人去讲，说美国总统说的话是假新闻，这个也算是一个活久见的事情。但是甭管怎么办吧，大家还是要去表演一下的，最后会达成协议。

现在特斯拉的起飞也好，或者是特斯拉的未来也好呢，太多的东西是需要依赖两国的供应链相互配合，也必然要依靠两国的市场。离开中国的市场，离开美国的市场，特斯拉的日子都不是那么好过。这个就是特斯拉，现在又到了考验我们信仰的时候。我还是信仰很坚定，前面给我这个亏了很多钱的，贝莱德科技去补仓去了，补进去了以后，第一天就把手续费挣回来了，我还是挺开心的。

这个咱们讲多了，这部分回头到这个呃，会员频道里去讲吧。这就是今天的第二个故事，特斯拉应该还有机会起飞，考验我们的信仰时刻到了，我的信仰很坚定。

改不了身高，改尺子。上证全收益指数来了，3,320.89点开始，3,000点保卫战一去不复返了。一早上起来，就被这条消息给雷到了。大家好，这里是老范讲故事。今天，咱们来讲一讲，3,000年保卫战难道就过去了吗？难道我们换了一个指数，就不会有3,000年保卫战了吗？这个高兴的有点太早了哈。

2024年7月14号，上海证券交易所正式发布了一个公告，说我们要准备上一个新指数，叫上证全收益指数啊。这个指数呢，是2024年7月26日正式发布，就是从那天开始，这个指数就开始有数了。

这个指数的名字，刚才我们讲啊，叫上证全收益指数啊。注意啊，它是两个部分：第一部分叫上证，第二部分叫全收益啊。上证呢，实际上是它从上证指数的一个衍生。指数全收益呢，是他不但要计算股价涨跌啊，还要计算分红派息啊。具体怎么算，咱们待会再说。

至于3,320.89点开始是什么意思，他一会要仔细解释一下。这事稍微有些复杂，不是说这个指数一开盘就是3,320.89点啊，或者说我们从这里开始算，然后以后持续涨，不一定啊，没这故事啊。这个数算起来很复杂。

这个指数的代码呢，是000888，非常吉利的一个数。还有人说哎，这个代码是有股票的呀。这个股票叫峨眉山A，是干嘛的呢？就是你到峨眉山旅游买票啊，各种的峨眉山的旅游项目，都是这个公司来收钱。这个峨眉山A，000888，它呢是股票代码啊，这个指数代码跟它是不一样的啊。所以，它们两个都可以是。但是在这个语境下，我们讨论的是指数代码000888，而非股票代码。

000888，啊，这是没关系的。3,000点保卫战，是不是就结束了呢？啊，这件事呢，让嘴炮们稍微发泄一下吧。怎么办呢？都没挣着钱，钱都亏了，对吧？这是核心。挣了钱，没有人在这瞎逼逼，对吧？一定是没挣着钱啊。咱们呢，也经历了好几十次，大概有60多次，还是多少次的3,000点保卫战了。掉下去再涨上来，掉下去再涨上来。所谓3,000点保卫战呢，就是上证指数跌到3,000点以下，或者上证指数到快到3,000点以下了，我们要保卫一下，我们又重新冲上去了啊。现在大概是2,900多点，那么以后，是不是再也不会有3,000点保卫战了？哈哈，想多了啊，该干嘛干嘛去。以后这个上证指数还在啊，不是说上证权收益指数来了以后，就替代了上证指数啊。它是上证指数的一个衍生指数。上证指数，你还去保卫这个3,000点啊，该干嘛干嘛去。所以呢，改不了身高改尺子。这件事呢，怎么说呢，算对了一半吧。就是我发布一个新尺子，让你的身高可能会稍微好看一点点啊。但是原来那个尺子呢，也没有把它藏起来。还在我们从3,320.89点这个数字开始，到底是咋算的，这么有0有褶了。我一早晨起来刷抖音，已经刷了大概十几二十条啊，各种的股评人，各种财经博主在讲这个事啊。凡是告诉你说3,320.89点是怎么来的，这些人呢，以后大家当笑话看，当故事看就行了啊，别太认真啊。如果这数搞不清楚怎么来的呢，他肯定也不是一个好的财经博主啊。那么我们来仔细讲一下啊，这。

个数到底是怎么来的呢？我们尽量用大家通俗易懂的方式去讲。但是，这个指数算起来确实很复杂，我可能也不是完全能算明白，但我尽量按照我的理解跟大家讲清楚。

算这个指数的时候，实际上涉及三个数：一个分子，一个分母，和一个系数。什么意思呢？就是我们算任何的这种股指的时候，都是分子等于我们关注的数值，分母等于基准数值，然后把这俩数除完了以后，再乘一个基准系数。大家基本上都是这么来的。

分子，就是我们现在所有这些成分股的总市值，不是说股市上有多少股票，我都算进来，它要选择成分股，这些股票，我们算进来。

这个分母是什么呢？分母叫基期总市值。什么叫基期？就是算这个指数的开始的那个时间点，那个时间点的总市值是多少。按道理说，基期就是这个指数开始的时候，你那个总市值是固定的，那么我们这个分母是不是就不变了呢？这个分母还是会发生变化。比如说你在成分股发生调整的时候，啊就会发生一些变化。你不能说我不停的发新股，然后分母不变，分子不停的往上涨，那我这个指数就蹭蹭蹭涨上去了，这事不行。你发新股了，新的这个成分股纳入了，这个时候呢，你这个基期的总市值也是会跟着一起增长的。它最后还是要反映出你整个股市的一个健康状态。

但是具体的算法呢，我就不跟大家细算了，不是说你听不明白，就是我也没学明白，但知道它是一个很复杂的这个分母的算法。

上证指数呢，是1990年12月19号，以那个时候的一个基期来进行计算的。这个算法，虽然复杂，但正是为了确保指数能准确反映股市的整体表现。

就是时间点是在这乘的，是乘1,000点。所以呢，我们粗略的来理解，现在的上证指数是怎么算出来的，就是现在所有的成分股，它的总市值算完了以后，机器的成分股总市值把它算出来，两边一除，然后再乘个1,000。但是，机器呢，随着我们不断的去发新股，不断的把新股加入到这个上证的成分股里边去，它会发生一定的调整。这个就是大家能够看到的上证指数。

那么，上证全收益指数，咱们今天讲这个零零零八八八了，它是怎么算的呢？首先成分股跟上证指数完全相同啊。上证指数有哪些成分股，我们也哪些成分股啊，一一模一样。所以它前面俩字上证是怎么来的？它呢，属于上证指数的一个衍生指数。它的期期是2020年的7月21日，把那个时候的这个数算出来，然后呢，跟现在的这个数比一下，比完了以后呢，再乘上一个基点。那他的基点是什么呢？他的基点是3,320.89。这个3,320.89是这么来的。

那这个3,320.89到底是一个什么数呢？这个数啊，是2020年7月21日的上证指数。我们把这个时候的上证指数，作为上证全收益指数的一个基点。就是7月26号以后的某一个交易日的，所有上证成份股的总的市值，除以2020年7月21日，所有这些上证指数的这种市值，作为分母，啪一除，然后再乘上3,320.89啊，是这么算出来的。那你说这数到底是多少啊？你别问我，这个数我算不明白啊。咱们等他发布出来以后再看，上证指数最后除完了以后乘的是1,000。

上证全收益指数的计算，最终结果为3,320.89，与上证指数的计算方法有所不同。差异主要在于处理分红的方式。例如，当股票分红，如派股时（假设以1股送21股，再送3股），上证指数与上证全收益指数的分母保持不变，因为总市值未发生改变。比如，原价每股10元的股票，现变为两股，每股5元，总市值保持不变。然而，当分红形式为派息，即直接分发现金时，这会导致分母减小，因为一部分市值以现金形式分给了持股人，从而降低了整体市值。

上证全收益指数的设计旨在鼓励股票分红，分红后指数能够上升。即使投资者不愿意推高股价，通过分红也能促使指数上涨。这似乎是对金融系统和股票买卖失去信心的体现，转而提倡稳定分红，促使指数自然上升。

值得注意的是，2020年7月21日并非普通的一天。次日，即2020年7月22日，上证指数的计算方法进行了调整。主要变化之一是调整了成分股，剔除了被实施风险警示的股票，即ST和*ST类股票不再计入上证指数样本中。这与过去的做法不同，之前这些股票可能仍被包括在内，导致一些投资者对此提出质疑。

我们喜欢去买这种小盘股，为什么大盘股的涨得慢啊？对吧，你想靠炒股让他动起来，这个事是很难的。惦记这个靠股票致富的这些人呢，都会玩那个小盘股。很多小盘股呢，都是被警告的，都是ST。只要就是我们，把一些不太好的股票都给剔除掉了。7月二十二号，是发生了这样的一个故事。所以我们要用7月二十一号，带着这些星ST的这些公司的，这个数来去算。

第二个事是干嘛呢？除了这些ST，还有一个问题我也得处理，是什么呢？就是中国的这些股票啊，经常是上市以后暴涨几天，然后就暴跌。它会对整个的股指造成极大的影响。所以呢，他们修改了啊，说延长新股计入时间啊。日军总市值排名在沪市前十的新上市证券，于上市满3个月后计入指数；其他新上市证券，于上市满一年后计入指数。对吧，如果特别高的啊，你是已经能够达到市值前十啊，已经拿到达到护士前十了啊，上市三个月以后算到指数里头来啊。你这个不是特别大的啊，上市一年以内我就不给你算了。这个也算是一个新的调整啊，你不能说上来以后，正在这玩这个新官上任三把斧呢，我给你算到指数里头啊，让你这上蹿下跳。这事不行啊。

然后计算方法呢，也发生了一些变化啊，就是在7月22号，纳入红筹企业发行的存托凭证以及科创板上市证券。所谓红筹企业，什么呢？就是那种在海外注册，在香港上市的那些公司啊。他们有一些可以去算进来啊，但是呃具体哪个算进来，哪个没算进来啊，我也没有具体去查。反正算进来一部分。

然后，科创板有一部分算起来，就是我们原来都说互联网红利，咱们A股没吃着。为什么呢？因为互联网公司都是在海外上市的，它涨涨跌跌跟咱没关系。咱国内的A股呢，都是一帮制造业，等于利润都让互联网企业，都让这帮拿流量，做广告的这帮人拿走了啊。他们挣钱都给香港股民，给美国股民去挣利润去了啊，咱中国股市没挣着啊。这事不行啊，要把它算进来啊。但是具体算在哪一部分啊？现在也是不断的在调整，这要算一部分进来。

另外呢，说我们不能说A股上市公司都是传统制造业，咱得科技强国，咱得玩的一些硬科技。所以呢，他把科创板的一些证券也算进去了啊。这是在2020年7月22号做的一次大的调整。所以呢，这一次上证全收益指数算的时候，他是以7月21号啊，在这些乱七八糟的调整之前，我们把他算的这个数。那么大家呢，为什么这么欢乐？哈哈，刚才我们讲了，上证全收益指数的代号是000888啊，非常吉利。但是，大家知道上证指数的代号是什么吗？000001啊，这样的一个指数，这就是整个中国股市的一个最基准的指数。现在，已经比较难以代表股市的状态了，甚至有很多人说你别看现在上证指数是2,900，但实际的可能是2,600，甚至2,500。为什么？就是他很多人玩那个小盘股对吧，他把小盘股都剔出去，我不算了啊，或者把这种波动比较大的，这些ST股票都给你拨出去了啊。那样的话，他肯定就相对来说稳定很多嘛。另外呢，咱们现在的这个上证指数。

他的算法，尤其是加权算法，比较独特。比如，标普500指数只根据流通股来计算，也就是说，限售股并不参与计算。这样一来，更能体现股市的流通性。而我们的上证指数，则是按照总股份来计算权重的。在计算个股权重时，公司股票的股数越多，其占比就越大；股数越少，占比就越小。总市值与总股本的区别在于，总股本仅计算股的数量，乘以股价后转化为市值。因此，那些大银行、大型央企的股本庞大，总股数众多，无论是否流通，都被计入其中。

中国许多大型央企的流通股比例很小，但在计算上证指数的权重时，所有股份都被计算在内，包括那些不流通的股份。这使得上证指数非常稳定，难以被市场力量轻易推动。例如，拉动银行股可能会上涨，但其他投资者可能会抱怨指数上涨，自己却在亏损，甚至在多数股票下跌的情况下，指数仍然上涨。我们在2023年推行了一整年的注册制，中国A股的上市公司数量和募集资金总额均居全球首位，然而投资者并未从中获得显著收益，因为购入的股票持续下跌。

但是，这样的一个状态：股指呢，不涨，一个劲的跌，甚至实在不行，怎么办呢？他们就继续去调整，固执的这种计算方法啊。调完了以后，说来吧，你看，终于不跌了，哈哈。但是，大家手里拿的票还在不停的跌，就搞成面子上的好看的一个东西。3,000年保卫战呢，即使在他们使出浑身解数，在尺上改来改去的一个情况下，我们依然不停在打，而且到现在为止也没有成功，对吧？中国以外全部涨停，印度在涨啊，日本涨，韩国涨，美国涨，台湾也涨，大家全涨啊，只有中国不涨啊。我们也算是走出了自己的特色吧，中国特色的，甭管什么主义了。

现在呢，我们也在讲，我们要建立自信啊，建立自己的规则啊，不要按美国那些规则走啊，他们那个不行。我们身高不长，我们改尺子嘛。这个话，我们已经反复的用比较委婉的方式，都已经讲出来了。现在也讲了，说叫金融消费者，对吧，你上来就是来消费的啊，不是让你来挣钱的。你不是投资者，是消费者。

虽然这些讲啊，上证全收益指数的博主们，跟大家开了个玩笑，说你看，3,000年保卫战结束了，一去不复返了。我们去3,320.89点开始了啊，以后从这往上改了。搞这个那怎么办呢？钱也没挣着，也就只能大家一起来欢乐一下呗，也就如此了。好啊，这就是今天要讲的故事，感谢大家收听，请帮忙点赞，点小铃铛，参加disco讨论群，也欢迎有兴趣，有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。