第二个故事：泡泡玛特，中国文化的一种奇特输出方式。大家知道啥是泡泡玛特吧？就是那种小玩偶，盲盒玩偶。这个叫泡泡玛特，是国内做的最大的一家做盲盒的公司。他呢，上半年营收多少？45.58亿人民币。这个本身生意不大，但是他这个45.58亿呢，增长了62%，涨得非常高。利润呢，也在快速增长，他利润到了9.64亿。你想，他45亿的收入，9.64亿的利润多高？他的利润增长了102%。然后海外的收入呢，是13.5亿，是整个收入的占比45%，等于接近有一半的收入从海外来的。这是泡泡玛特做的很神的一个事情。

上半年他的海外收入增长有多少呢？259.6%，直接翻着跟头上去了。然后第三季度海外收入的增长更吓人，增长了440%。这个产品在国外直接卖爆掉了。这种盲盒主要卖到哪去了呢？东南亚买走了41.1%的这个盲盒，日韩港澳台一共加一块是35.4%，欧美澳洲一共买走了23.5%。大概是这样的一个情况。

泡泡玛特今年的股价已经涨了175%了。最喜欢泡泡玛特的国家是哪呢？是泰国。泰国实在是喜欢。7月份，泰国一众的旅游官员，什么旅游交通部长，什么旅游警察部长，一大堆的人，跑到泰国曼谷机场去接机。接什么呢？叫Labubu，是一个泡泡玛特的玩偶。这个Labubu呢，是香港的一位艺术家，叫龙嘉生的绘本，叫《神秘的布卡》里面的一个精灵角色。

这个龙嘉生呢，是在香港出生，荷兰受的教育，曾经在香港从事广告设计与插画工作。他呢，做了一套绘本，卖的还是不错，叫《精灵三部曲》。这个里边呢，《神秘的布卡》就是精灵三部曲里的第一部。他呢，在东京跟香港都开过个人画展，算是一个小有名气的画家吧。这个Labubu呢，是一个北欧森林精灵的形象，九颗尖尖的牙齿，而两个竖起来的尖耳朵，性格调皮乐观，是这样的一个小玩偶。现在呢，就是泰国各级政要出门，只要女性还是喜欢戴这么个东西，比如泰国的二公主叫斯心凡中将，出门了包上就挂了一个Labubu。

泰国有一位部长，也是女士，专门在泰国的政府院里展示。你看，我包上挂的Labubu是新款的。还有一位明星叫Lisa，就是原来跳那个螃蟹舞的。后来因为去参加风马秀，在国内彻底被封杀。这位泰国明星也是走到哪儿，包上挂Labubu。而且，他还不停地在他的Instagram账号上晒泡泡玛特的店里面去扫货，买不同的Labubu。

因为盲盒嘛，Labubu会有很多样式。你每次买回来的时候，你不知道打开出来是什么，有一个赌博的过程。所以他不仅去买，买完了以后才能凑够一套。这个Lisa是亚洲最贵的Instagram账号，在他的账号上发广告是最贵的。他那个账号发一条广告是57.5万美金一条，所以上面有大量的Labubu或者叫泡泡玛特的广告。

泰国人非常喜欢，甚至泰国很多和尚也会去购买和交换这个Labubu。泡泡玛特在中国的各种直播间里头，什么抖音直播间，也经常会有说泰语的人进来说话。最后没有办法，只能用泰语来回复，说实在是卖光了，没了。

现在中国跟泰国之间是相互免签的，所以还有很多泰国人飞到中国的大城市的商场里边去买泡泡玛特，整袋整袋地搬回泰国去代购。甚至还有一些中国留学生把这些东西搬到荷兰，搬到其他地方去卖。荷兰是比较奇怪的，这个地方很火。

现在泡泡玛特在东南亚的泰国、柬埔寨、越南、印尼都非常火，但在日韩要稍微差一些。北美和欧洲的大部分国家也一般，也有人买，但卖的不多。唯一的例外就是荷兰，荷兰人非常非常喜欢这个东西，喜欢得一塌糊涂，导致很多在荷兰或者在欧洲那边留学的中国留学生，都是到中国搬一堆东西到荷兰去卖。

为什么会有这种情况呢？因为他们比如出了十个一套，这十个一套里头，你每次买的是随机的，但里面一定会有几个特别少的。这个特别少的，没准你在中国买就比较容易买到，因此可以搬到荷兰去卖。

这个是一个很有趣的生意。盲盒这种玩法呢，是很神的。它是最早日本人发明的，它呢，带有一定的不确定性，因为你每次要开嘛。人是有收集欲的，或者收集癖，总是希望能够把所有东西都找齐。盲盒极大地刺激了普通人去收集的这种欲望。它有很大的不确定性，大家收集完了以后就要收藏嘛。

所以我们以前看到很多的日本朋友，还有包括香港、台湾朋友，他们会收集各种玩偶，收集一整套，觉得很有成就。收集完了还得给人看，所以它还有社交属性。再加上很多的游戏玩法，比如说：“哎，这里头有一个隐藏款，谁都不知道是什么。”或者这个隐藏款还特别少。在不同的月份、在不同的地区，用不同的稀缺度来分发不同的盲盒，甚至还有人去换二手，因为这个也是一种新的商业模式嘛。

日本人发明了以后呢，并没有让盲盒这种玩法直接就发扬光大。虽然日本人也很喜欢玩，但是呢，盲盒有一个问题是什么？就是它量不大，量比较小，对于制造工艺要求很高。还有什么呢？就是这个种类非常多，它不像是普通工业产品似的，我一个模子造个10万个，它不会干这种事情。你可能每一个模具造个可能几万个，或者一两万个，没准还更少，几千个，就这事完事了。

所以导致这些东西比较贵。在日本做玩盲盒的时候，他们很多是大型的餐饮企业，或者一些大的企业，他们会做一些这样的盲盒赠送。当然也有一些文艺团体，他们也会做一些盲盒去做活动，但是呢，并没有把盲盒这个事情做成一个特别大的产业。

但是呢，当盲盒到了中国以后，这个事就变味了。为什么呢？第一个，小批量高品质低价格，这个东西它实际上是个不可能的三角哦。批量又要小，品质要高，价格还要低，这三个你不可能同时达到。但是这个东西到中国，它就实现了。我们现在可以去生产这个娃娃，生产100个、200个，给你做出来质量很好，价格还不贵。

因为我以前在游戏公司的时候，我们去找这个上海那边的盲盒厂，或者叫玩偶厂去问过这个事情，也拿了大量的样品回来看。就日本很多的盲盒都是他们生产。

包括这个泡泡玛特，什么都是在山上生产，品质非常好，价格不贵。你说我现在想定500个，没毛病，给你做去。在国内已经把这个事搞定了，就是工业4.0的弹性生产。而且呢，中国有大量的IP被用盲盒的方式进行包装了。

泡泡玛特成功上市之后，国内所有有线下零售机构的这种厂商都在去做盲盒。B站哔哩哔哩有盲盒，名创优品有盲盒，还有很多其他的这种盲盒店都在做，甚至还有一些盲盒店直接跟其他的业态去混合，什么抓娃娃呀，跟他们一起混合起来玩。这也是新的玩法。

商场里边大量的统一装修的门店，你像商场里边去看这个泡泡玛特门店，哇，那个装修的非常豪华，还有大量的自动售卖机。很多的商场、机场、酒店里面都有这样的自动售卖机来卖这个泡泡玛特。而且社交媒体上也有快速的传播，像日本原来开始流行盲盒的时候，他还没有短视频呢，咱们还赶上了短视频，赶上了小红书，赶上了抖音这些东西，网红给大家看泡泡玛特，这太正常了。

最适合短视频和直播平台的内容是什么？除了小姐姐扭屁股之外，最适合的直播平台的内容其实是赌博。大家有没有想过，在直播刚出来的时候，无数的创业者就跟我去讲，他说我要去做直播，赌博这个事实在是太挣钱，因为真金白银的玩。你因为是直播嘛，大家也愿意相信，你这个赌博是一定会输了赔钱的。大家知道，赌博这个东西核心是靠信誉的，你说我这个赌场信誉不好呢，谁上你这来赌钱来。

所以直播最适合的东西就是赌博，而盲盒呢，是带有极强的赌博性质，还有社交性质、收藏性质，以及二手交易等一大堆属性，所以非常非常适合抖音。这也是从来没想到过的东西。当泡泡玛特盲盒遇到了抖音和小红书，这样东西一把就火了。而且呢，一旦遇到了这些东西以后，你还有非常多的、非常复杂的游戏玩法在里头，买几个送几个，怎么去更换，怎么去二手交易，怎么的其实都可以去设计，大量的游戏人在里边去做出了贡献的。

那别的具有社交属性、文化属性的奢侈品呢，在中国的年轻消费群体里头。

其实不太流行。为什么？因为他的消费能力够不着。于是呢，盲盒就趁虚而入了。你看，我买了一个，这个东西不贵，100块钱，因为刚才咱们讲的那个labubu，也就是100块钱一个，不是很贵，但也不是很便宜了。不是那种花5块钱就可以买到的东西，还是稍微有点价格的。买完了以后呢，我还可以出去给人晒一下，这个还很漂亮。

因为中国年轻人能够去买的这种文化属性、社交属性奢侈品，要么就是假文玩。那个文玩，你说买个两三百块钱的串带一带，这个事也有人干。但是呢，这个就不够年轻嘛。哎，买个泡泡玛特，这个还是比较年轻的。然后中国人有制造的能力，有营销的能力，有巨大的年轻消费群体，这就是让盲盒这种产品，或者这种商业模式到了中国以后，就一发不可收拾。

当然，最重要的，这个东西在中国能够跑起来的，还有一个核心原因是什么？就是中国人好赌，赌性极重。你给了他一个能赌的东西，国家还不管，好开心，我要去玩一下。所以呢，在中国的盲盒市场就彻底卷翻天了，一大堆人在这卷来卷去的。

那么，为什么大家会喜欢泡泡玛特？大家有没有想过这个问题？我记得最早泡泡玛特刚开始创业的时候，一堆投资人去问他，说当时他的第一个产品叫Molly，大概是这样的一个名字，也是很怪的一个小娃娃。就问他说，这个Molly是哪个动漫、哪个书的IP吗？有什么故事吗？当时，他讲了一个特别让你觉得高深莫测的话，你完全听不懂，然后觉得好厉害。他讲的是什么？他说，你看，我连故事都没有，我已经把所有的这些IP故事都放弃了，我就让你去赋予它故事。当你去摆着一个Molly，或者摆着一排的Molly在面前的时候，你可以挨着个儿给他们讲故事，给他讲任何故事都不违和。

这是当时的一个非常神奇的现象，所有人都想不明白为什么大家会喜欢他。我现在问大家一个问题，你觉得Shein设计的衣服好看吗？其实并不好看。但是呢，Shein为什么能跑起来，跟泡泡玛特为什么能跑起来，其实原因是一样的。在中国这样的一个地方。

试错的成本足够低，试错的效率足够高。搞错了没关系，再来一次；搞错了大家不喜欢，再来一次。这是可以不停地去看的。所以，泡泡玛特玩的是什么？他在选择各种各样的IP进行孵化，总有成功的，失败的成本完全可以接受。他是这样才去做的，而且他有设计很独特的风格，品质也还可以。因为日本人做的这个东西，也是在中国生产的，那我们找到相应的工厂，说：“你给我接着生产，不就完事了吗？”价格也不贵。我就不停地推陈出新，万一哪天哪块云彩下雨了，不就行了吗？

荷兰就属于一个典型的案例，不知道哪根神经搭对了线，突然就爆火了。其他的欧洲国家都觉得你们在干嘛呢？泡泡玛特也在各种总结经验，但其实他总结经验都是狗屎。泡泡玛特在荷兰这样的国家爆火，到泰国爆火的一个核心原因就是狗屎运，直接踩上了就完事了，你不用去想它到底为什么。你说我照这个再重新设计一个，再去荷兰卖，就能卖火？未必。

就像泡泡玛特，也给日本设计了日本风格的娃娃，也给美国、加拿大设计了当地特定风格的娃娃，卖的都不好。所以他自己也没有掌握规律，到底哪个好哪个不好。我就足够多，我不停的试，风格独特，品质还不错，价格便宜，完事了。所以试的次数足够多，总是有机会的。

日本、韩国呢，现在自身的文化属性还很强，所以泡泡玛特暂时还只是在尝试，并没有彻底打开。但东南亚的情况呢，跟荷兰那个情况还稍微有一点点区别。荷兰我们说的基本上是产生狗屎运了，但是东南亚有另外一个问题。是什么呢？东南亚在面对中国的生活方式输出，这是什么意思？中国其实有很多的影视剧作品，中国的游戏、中国的漫画、中国的小说等等，这些文化作品都在快速的侵袭东南亚。包括中国的抖音、快手，短视频也在快速的信息东南亚。因为很多在东南亚那边做的各种短视频应用，都是从中国出去的团队在做。做完了以后，他们会有大量的搬运号。什么叫搬运号？就是从中国抖音上直接把视频打包了，到那边去发，去为了让自己的视频平台。

能够有内容可以放，他们会做很多这样搬运的工作。其实很多东南亚人是希望过咱们这种生活的。为什么想过咱们的生活？故事并不重要，生活的背景环境其实是让人向往的。太乱的肯定都已经删掉了，咱们现在能够在抖音上放出来的视频，都是经过审核过的。所以咱们已经放出来的，就是中国有多么美好，中国的生活环境，高楼大厦，生活怎么安逸，都是这些东西放出来了。那到底讲什么故事？其实他们也听不懂，他们也不关心。就是我也想过这样的日子，干干净净的城市，高楼大厦，各种东西很好吃，这不挺好的吗？

所以我们现在在向他们输出生活方式。中国的文化输出呢，其实我们一直在努力。泡泡玛特呢，其并没有挣到太多钱，这几十亿人民币真的不算多少钱。但是呢，中国文化输出，或者像东南亚这样的国家，输出中国的生活方式，这件事情肯定是一个新的趋势。真正的工业斯巴达，其实并没有那么容易出去。你想输出汽车，想输出电子产品，你必须要靠便宜，靠还能够过得去的品质，靠不停的推陈出新，上新品类，这个东西很累。但文化产品制造并不难。你说泡泡玛特这种东西，做出来有多费劲？但是在工业4.0的基础上，大规模的组织能力，这是中国制造的另外一面，在国外是没有的，只有咱们有。

Shein跟Temu基本上也是靠这东西成功的。一件衣服从发现版型，到最后摆在商店里卖，一个礼拜到两个礼拜的时间，谁能搞定？这全世界只有咱们能搞定。这个衣服总共做了300件、200件，把它都拿出去就完事了，这个谁愿意干？只有中国人愿意干，而且价格还不贵。这就是咱们现在在用这种工业4.0的能力在打他们。

中国呢，也在做产业升级，但是到底向哪个方向升级是个问题。工业斯巴达就是说咱们造更多的汽车，造更多的国产替代。但是另外一条路呢，就是咱们要去做新的东西，要去做文化输出，文化和IP输出，这个才是有意思的地方。就跟好莱坞做文化输出的这种产业一样，也挣很多钱。那为什么我们不去好好地靠文化呢？

IP输出去挣钱呢？国家推动的文化输出，效果其实都一般。为什么第一个很强势，第二个呢？不能说错话，第三个很刻意。很多孔子学院都纷纷关闭了，大熊猫这些年其实也没有那么火了。中国真正的文化输出，并不是告诉你我汉家文化有多伟大，而是什么？我们把我们的生活方式和思考方式直接展现给对方看。说你看，我们就是这么想问题的，我们就是这么过日子的，我们就是这么出去买东西的，中国的风景就是这样的。

潜移默化的这种输出，就跟我们当年看欧美日韩、香港电影的时候不是一样吗？我们也被改变了。你以为我们看这个电影就没变吗？我们也变了。中国的影视作品、中国的游戏、中国的短剧、中国的小说与漫画、中国的盲盒，现在都在用这样的方式把中国的生活方式带给他。说你看，我们就是在过这样的生活。

那你说真的有人羡慕中国人的生活方式吗？这个事其实不重要，哈哈，为什么呢？中国是世界工厂，我们各种产能过剩。我们的文化娱乐内容生产也是产能过剩的，产能过剩我们就输出呗。比如说游戏版号制度下来的时候，中国的游戏厂商就赶快出海，国内没法发行游戏了，刚赶快到国外发去。双减出来的时候，大量的教培机构，我们出海不能在国内混了，我们出去闯关东下南洋，中国人的脚永远不停歇。

咱们一定要走出去，大浪淘沙呢，也总有人能够在海外把这个渠道规则玩明白。肯定每一次出去了，一定是大量的人会挂掉的，但是也总有人能玩明白。刚才我们讲的泡泡玛特，他就属于玩明白了。试错的成本足够低，试错效率足够高的情况下，总有瞎猫碰上死耗子的时候。咱也不说咱们生产的东西有多好，我就不停地试。试来试去，这个您不喜欢，再来一个；那个也不喜欢，再来一个；这个不错，这是您要的东西。

在我们输出所有的这些文化产品的时候，我们的思维方式、我们的生活方式不需要刻意强调，你连遮都遮不住，自然而然就流出去了。而且在现在这样的一个AI大潮之下，为中国文化输出递过来了最后的一块拼图，为什么呢？

原来，翻译成本、翻译效率、翻译质量是制约中国文化输出的一个巨大的难题。因为我们以前有很多同事去尝试把中国的网文小说翻到国外去，但是有一个问题：中国网文小说都特别长，动辄好几百万字，甚至有两三千万字的中国网文。那你要想把它翻出去，这个事有多痛苦，把这几千万字翻出去，成本太高了。你到国外挣不回来这笔钱，作者都没挣到这么多钱，千字3分钱、千字2分钱，那你哪有钱去翻译？这个事搞不定的。

而且翻译质量又太差，你再找人校对，哎呦，很慢，这个事搞不定。但是现在呢，AI的翻译质量一下就上去了，甚至你还可以做自己的词表，比如说什么叫元婴期，什么叫抱元守一，你都可以自己去做。做完了以后，甚至你可以自己去训练一些新的专业翻译模型，让他们去做这种翻译。那这个效率高得一塌糊涂，成本一下就下来了，质量还有保障。这多棒的一个事情！

所以，AIGC大模型把最后的缺口给堵上了。这个泡泡玛特的盲盒呢，只是一个缩影，这是中国制造的另外一面：小批量、高品质、低价格、快速迭代、快速反应。这一面是中国工厂，或者中国作为世界工厂，全世界其他国家抄袭不过去的。当然，这个背后肯定是很凄惨的，工人压榨，这个没什么好说的，但他们还是搞不定。

全世界的文化IP都可以到中国来生产他们的玩偶，然后拿回去卖。会有更多的中国IP尝试以玩偶或者实体的形式进军全球。这是我们今天要讲的一个新的方向：到国外去卖在中国生产出来的这种玩偶。我们现在做出来的这个东西的品质已经非常好了，价格很便宜，可以很快以小批量做出来，也算是一种新的生意。

而且我觉得，咱们与其像全世界去输出中国汽车、输出中国手机，还真不如去输出一些中国游戏、中国小说、中国的电视剧、中国的泡泡玛特的这种盲盒。这才是真正挣钱的方式。而且当我们做了大量的这种输出以后，可能真的全世界会有很多人理解我们，说：“哦，中国人是这么想问题的。”“哦，中国人为什么会这样想问题？”他就会理解说，你们的或者我们的思想，底层逻辑到底是什么？这才是我们继续能够往前走、继续能够挣钱、继续能够被大家所理解的一个方向。不要努力地去造工业斯巴达，不要努力去造汽车了，练钢铁那个其实没什么意思的。好，这就是我们今天的第二个故事。

小米SU7卖一辆亏6万，但是雷军却非常开心，这到底是怎么回事？大家好，这里是老范讲故事的YouTube频道。

小米刚刚发布了有史以来最好的一个单季财报。财报是按季度发布的，上市以后每个季度都要发布。历史最好是什么样的呢？营收889亿，同比增长了20.1%，也就是跟去年同期的增长了20%，非常高的增长率。手机连续16个季度全球第三，对于小米来说也蛮开心的。

当然，以前金山系永远是中国老二，Office是中国老二，杀毒是中国老二，而手机变成全球第三了。全球第三是怎么排的呢？三星占19%，还在增长，因为三星最新出的安卓AI手机大家还是很喜欢的。苹果占16%，卖了4,560万部，跟去年同期基本持平。小米是14.6%，它卖了4,230万部，跟去年同期相比增长了27%，是所有知名手机品牌里增长最快的。你看它跟苹果差多少，差了300万部。现在大家都在想着，是不是再努把劲就可以冲过去，超过苹果成为全球第二了。三星确实比较难以超越。

那么，前三名是三星、苹果和小米。第四名和第五名是谁呢？vivo占9%，第四名；OPPO占8%，是第五名。如果他们俩加一块，就已经快要达到三星的水平了，17%了，已经妥妥超过苹果了。OPPO和vivo后边都是步步高，所以他们两个其实后边是一家。如果两个品牌合并，就直接是全世界第二了。

小米的IoT业务收入是268亿，也是同比上升了20.3%。IoT是什么？就是物联网业务。这个里面真正长的是什么呢？大家电，空调一骑绝尘，直接冲上去了。但是小米空调，大家别看它闹得热闹，在中国现在占比里头，大概连前五是到不了的，大概能排到第十的样子，在中国整个的空调销售里。

占比大概也就是2%。中国空调第一名还是格力，董大姐是第一，能够占到百分之十几。但是对于小米来说，这一块增长是非常非常巨大的。汽车业务营收64亿，去年同期还没有卖汽车嘛。所以，这就是完完全全新多出来的一块收入，卖了27,307辆，这个真的是一辆都不能差。

所以，这个数字是有了应用者了。合着一辆多少钱呢？22.86万，就是把这64亿除以27,307得出这么个数来。那说明什么呢？绝大部分买小米汽车的人，买的都是丐版。小米汽车丐版呢，我记得是219,800吧。有一个中间档次的版本，应该也是比22要贵一些的，是这个Max版，大概就是接近30万了，29万多。

那你最后27,000辆车卖掉了以后，平均价格是228,600元。那实际上绝大部分肯定都是丐版，亏损了18亿，造车业务亏损18亿。把这个价格一除，平均呢，卖一辆车亏6万啊。很多人都说我们要心疼一下雷总，卖一辆车亏6万。咱们是不是没有购买就没有伤害，少买两辆他就挣回来了。这种呢就是坏人。

雷军呢，自己肯定是非常开心的。为什么呢？车子之外的所有业务都很挣钱，而且增长势头很猛。在这样的一个全球消费都在降级，大家的日子都不太好过的时候，小米的销量都在上涨，而是只按20%的涨法，这个真的是挺难的。

那你说为什么小米在这样的一个时候就可以涨呢？小米技术好吗？小米的质量好吗？还是小米的口碑特别好？这个有这方面原因，但不重要。重要的是什么呢？叫以价换量。消费降级嘛，我卖便宜点，这事不就完事了嘛。大家电利润比较高的，实际上都是传统家电厂商。你像格力，卖一台空调大概有百分之十几接到20%的利润，但是小米在这一块大概就10%以内的利润，他就少很多了。

我用便宜空调冲上去，把这个价格搞下来。实际上，小米呢，做的是一个什么？他做的东西叫白牌。什么叫白牌东西？做的也还行啊，不是假冒伪劣，我也没有抄你的。可是呢，我没有品牌，也没有品牌成本。那你说，人家小米明明是知名品牌，怎么说人是白牌呢？这个原因是这样的：小米整个的供应链体系，或者说叫米家系列，连空调、电饭锅、洗衣机这些东西，都是小米在外边找的白牌商品。那么拿来以后，我给你贴小米的牌，冲上去搞就完了。

那你说，小米人家也做广告，也要去做品牌营销，这个品牌也是值钱的。这还真不一样。中国有一种比较特殊的营销方式，叫做产品营销。这玩意儿谁发明的呢？格兰仕，做微波炉那家，他们发明的。原来人家微波炉卖1,000块钱的时候，他就来299。格兰仕也不打广告，也不做任何事情，我就是声卖299，然后大家就相信了，格兰仕的微波炉好像也能使。而现在格兰仕的牌子已经好一些了。

小米呢，其实也完完全全是品牌营销。它在洗衣机、微波炉、空调上面的这些品牌价值，大部分都是从小米手机的品牌价值上溢出出来的。他并没有专门为小米空调、小米微波炉、小米电饭锅这些东西做过广告，只是雷军过一段时间开开小米手机的发布会，开开小米汽车的发布会。他等于把整个溢出的品牌价值在这个白牌的商品上啪一贴，哎，这个价格就便宜了。他用的是这样的一种很奇葩的玩法。

整个的小米的财报里边，真正成功的部分其实是小米汽车。别看他卖一辆亏6万块钱，还是非常非常强了。为什么？因为小米汽车的毛利率15.4%。这个是非常难得的一个数字。现在造电动车，能造出15%的毛利率来，很不容易了。特斯拉Model Y，它的毛利率是13.9%，Model 3是10%。

都没有小米租期的这个毛利率高，但也有人数据上写的是特斯拉的毛利率可以达到20%到30%。这个原因其实也很简单，车子这个东西呢，有很多的配置。你有这个丐版的，有最贵的版本的，越贵的版本毛利率越高。你千万不要觉得我在这个车上加了一个什么样的座椅、加了一个什么把手，或者加了一些这样的小玩意，卖车的厂还贴给我一些东西，千万别想这个。

但凡你再往上加配件的时候，整车的毛利率就会上升。如果你去买Model 3、Model Y的最高配版，它们的毛利率是可以达到20%-30%的。但是我相信Model Y、Model 3这样的车型，应该销售的时候跟小米差不多，也就是以丐版为主。所以，他们的平均毛利率应该跟小米接近，或者有可能还没有小米高呢。

那么在造车的里头，谁的毛利率高呢？比亚迪的毛利率有20%，因为人家叫全产业链，从头到尾连电池全是自己造的，所以他们就可以把毛利率造得高一些。然后像极客001呢，是14.2%的毛利率。吉客云后边是吉利嘛，也是巨大的车厂，他们也相对来说可以比较好地控制汽车的毛利率。其他的这些所谓的新势力，就稍微要差一些了，小鹏14%，但是小鹏现在可能已经快要玩不下去了。蔚来是9.2%，理想比较高，理想要23.5%。

为什么理想高？老板这个冰箱、彩电、大沙发，造车这个东西，只有真正车上用的东西毛利率低，因为打比这个玩意。但你说我给你加上冰箱、彩电、大沙发了以后，而且又是一个这么大个的SUV，你其实会愿意为这个车付更多的钱，它的毛利率会上升一些。还有一些车企的毛利率呢，接近0%，甚至有一些毛利率说负数了，这个很吓人。你刚才讲说小米卖一台还亏6万呢。

未来卖一台亏10万，怎么毛利率都是正的呀？那你这个数到底咋算呢？毛利率很简单，就是你整个造这辆车花了多少钱，连原料、制造成本、工人工资都算一块。然后呢，到那头把这个卖车的价格算出来，俩数一减就是毛利润。毛利润再除以这个车的总价，就是毛利率了。如果毛利率是正的，你把其他的一些研发成本或者一些早期的成本摊销掉了以后，还是能盈利的。

但是，如果毛利率就是负的，等于你卖一辆赔一辆。而且，这个是不算任何额外成本的情况下，你卖一辆赔一辆，那么负债一定会越来越高。小米这个卖一辆赔6万，这个钱是哪来的呢？第一个，小米有3400名工程师，至少他自己是这么宣布的。研发投入是100亿，据说是普通新能源车企的10倍。普通新能源车企的工程师大概也就是两三百人，研发投入大概也就是十几亿人民币。

但是小米等于是每一样事情都比人家多十倍。另外，他的工厂拿地建设、门店的建设，这些费用都是要算进去的。比如说，我用了50个工人把这车造起来了，那这工人的工资是要在直接摊销掉的。算毛利率的时候要把它算进去，这个是直接减的。

但是哪些东西是不算进去的呢？像刚才我们讲的这个研发投入，100个亿扔进去了，那你说我给它摊在哪辆车里呢？肯定不是，一定是在这个车型销售的过程中再去摊销。比如说这个车型准备销售四年，那我就每一年去摊这个东西，或者说我这个车型今年预计是卖10万辆，明年再卖个20万辆，假设卖30万辆，那我这30万辆车里头要把这个100亿的研发成本摊掉。

然后我去买地、修厂房，这个成本也是要逐渐摊销掉的。最简单的摊销方式就是4年把它摊掉。还有很多的成本，什么叫利息。

我用了钱了，那么这个钱有的是从银行借的，你需要有利息的成本。这个其实对于很多车厂来说，是很大的一笔钱。但是对于小米来说呢，我不知道他们是具体怎么算的，因为小米的现金相对来说是比较充足的。按道理来说，利用公司或者集团内部的现金也是要去计算利息的，不能随便直接就用了。

所以他的所谓的“卖一辆亏6万”，就是把前期的研发成本、资金占压的利息、工厂买地、工厂建设以及门店建设相关的钱摊进去了。当然，后面了很多都是财务操作的一些手段。什么意思呢？咱们算算，他一共卖了六十几亿的车，15.4%的毛利率，那么他实际上毛利润有多少？9.86亿。等于我卖车的时候，这个钱是多出来的钱。

那么这个9.86亿里头应该已经刨掉了哪些呢？就是生产工人和销售人员的工资、提成，这个东西都应该已经在算你的生产成本、销售成本的。所以这个9.86亿里头，不用再去刨这个玩意了。研发费用通常一次性投入，按年或者按车辆进行摊销，工厂跟店面的费用也是后边摊销。当然，后边还会有设备更新、维护的一个成本，但是呢，这个都是要后续开销的。

比如像我们以前买一台电脑，每年要记25%的折旧，到四年以后，这台电脑就已经折没了。研发工资如果按照每个人3万块钱去算的话，每个季度大概是3.06亿。这个钱按道理来说是不应该算在你的生产和销售成本里的，所以这个钱每个季度都会多出来。

我们算一下，9.86亿的毛利润减掉3.06亿的研发的成本，每个季度研发成本还要继续上升，而且可能未来还会更多。减完了以后，剩下的应该是有个6亿多。这6亿多再去跟亏损18亿加在一起，实际上这整个摊销掉的成本应该有多少钱呢？应该是24亿。

我们把前面的所有这些过往的研发、过往的厂房、过往的这种店面铺设的这些成本，摊到这个季度里头，24亿这个数是可以算出来的。但是这种数，财务到底怎么算，要跟老板商量。就跟那个原来有个笑话，说招聘财务，上来一道题，1+1等于几。有些人说等于2，你不合格走人；有些人说1=0=3，都不合格走人。最后留下一个老财务，所有人都出去了，他的门关好了，趴在老板耳朵边上问老板：“您觉得应该等于几？”这个财务能留下来。

所以这些事，我们可以看一下大趋势，特别是大家看财报的时候，千万不要太认真。这是雷军想让大家看到的数字。那么小米汽车的毛利润到底是怎么来的呢？你看别人，有人不挣钱，你看他造第一辆车就能挣到这么多钱。官方的说法是什么呢？官方的说法特别江湖气，叫做“大家给面子”。为什么大家给面子呢？因为很多的零配件，它的价格是跟你的起定量相关的，应该是一个很曲陡峭的这样的曲线下来。你说我要一个，那这玩意可能非常非常昂贵的；你要10个，这个价格会下得很快；你说我到1,000个了，可能就达到了一个正常的批量。当你说我要1万个的时候，还会下降一点点，但是降的就没有那么多了。

所以呢，小米官方讲的是供应商，因为相信小米一定能够大卖，所以给小米更大订单量，才能够拿到的更低价格。但是啊，咱们讲的在商言商，你雷老板再是怎么江湖大哥，没人做赔钱的买卖。那么这个到底是大家给面子，还是怎么回事呢？你说大家给面子这事，也不都算完全错误。老雷算是运筹帷幄的一部分啊，哪一部分运筹帷幄呢？就是大量的供应商其实是小米投资的雷系企业，就是跟小米之间本来就有股权关系，那么这个面子还是要去给的。我以前在猎豹上班。

雷军是在猎豹董事会里的。如果在任何一个公司，雷军在你们家董事会里，那真的叫做“举头三尺有老雷”。什么意思呢？就是我们任何需要过董事会的邮件，需要董事会去知晓、知情或者去批复的事情，只要雷军不发话，董事会里其他所有人都不会说话。雷军说：“这事行啊，我知道。”或者他会提出一些问题，然后我们再去整改、再去调整。

雷军经常是凌晨两三点钟、三四点钟给你写邮件。如果雷军说同意了，那么所有人大概是第二天早上上班以后，9点或者10点，五分钟之内，所有人邮件都回来了，说没问题，我们同意。如果雷军说不同意，或者说有些什么问题，他提出来了，那么其他人就不会说话，继续等，等我们解答清楚了，雷军同意了以后，其他人快速地站好队形，我们都同意了。这是雷军在董事会里边的一个很恐怖的现象。

所以，他去买的大量的配件，供货厂商雷讯都在董事会里。他是这样的一个情况。所以这种面子你到底是给呀、给呀还是给呀？还有一个重大的原因是什么？他能够有这么高的毛利率，锂电池在降价。大家要知道，电动汽车里头最贵的一块成本是什么？就是锂电池。

现在，因为全世界都准备制裁中国的锂电池，因为中国所有的新能源企业里头，拿政府补贴最高的一个公司叫宁德时代。哈哈，这个小米汽车里头的一些电池，就是他那个最贵的版本的电池，就是宁德时代的。另一个是比亚迪，他们都属于在全球被制裁的范围内，所以他们的电池都在降价。在这样的情况下，小米SU7的利润就上去了。一开始雷军肯定也没想到小米SU7能有这么高的利润。

那你说小米SU7到底啥时候能够真正的盈利呢？明年估计还是有些难度的。为什么？因为很多摊销至少要摊三四年。你说我能够靠销量。

把这个摊销的成本直接给他吃掉，是不是可以？也行。我们算了一下，就是说你每个月至少要卖掉3-4万辆车，你才有可能把这个成本摊掉。现在你是卖1万辆车，所以你一辆车亏6万，也就是亏大概1/3不到，接近1/3的钱啊。如果销量涨3倍的话，你就可以把整个的生意打平，这个有点难度。

在国内，比亚迪、特斯拉是可以超过3万的。另外，问界系列还有理想系列，一个月是可以超过3万的。其他呢，有些难度，但是雷军也许在明年某一个时间点可以创造奇迹，让他的月销售额超过3万。但现在制约雷军月销售额超过3万的，不是没有人买他们家的车，而是什么，他造不出来。

所以，等他月销售额超过3万的时候，雷军可能又要增加新的成本，要买新的工厂或者要盖新的工厂、新的生产线啊。到那个时候，你可能需要摊销的成本就又会上升一些，可能要到4万或者5万，才有可能把整个的成本给他摊平掉。

当然，如果电池进一步降价，那么这个利润也是会更好一些。从现在的国际形势来看，我觉得锂电池继续降价的可能性还是比较大的。后面呢，小米还准备出海欧洲，去卖他们家的小米SU7。

所以为什么今年的巴黎奥运会，雷军亲自跑去，还运了一辆小米SU7的车，跑到法国去展示，还跑去欧洲的大赛道，做了一辆叫小米苏汽Ultra的这种碳纤维的车身的车，跑到那去上赛道，准备去突破零百加速2秒的这个大关，准备整到一点几秒去，要去搞这样的噱头。

后面的可能成本还会上升一些，因为欧盟一定会给小米SU7这样的车，如果你在中国生产，一定会加税。那想逃这个税怎么逃？一定要到欧洲再去建厂，在欧洲本地生产，本地去维护这个车，所以成本会增加一大块。现在比亚迪也好。

或很多的中国电动车厂都在土耳其建厂，在那边造出来的车，就算是欧洲本土产的车了。那么，小米汽车是不是已经稳了呢？基本上已经稳了，最大的难关其实已经过去了。

因为对于雷军他们来说，所有的电动车里最难造的车是什么，或者竞争最激烈的是什么？就是纯电运动轿车。为什么呢？其实SUV要比这个纯电车好造得多。大家看看最早的在国内的新势力，造的全都是SUV，因为很简单，SUV的空间大，你有的是地儿塞电池。而且SUV本来就贵。你说我卖一辆SUV，卖到30万、卖到40万，大家是可以接受这件事的。但你说我卖了一个运动型轿车，你必须只能卖到20多万。你要敢卖到30万，大家就不乐意了，觉得雷总你到底要割谁的韭菜，他就会有这样的想法。

所以在价格上肯定受到极大的限制。而且运动型的车，对于性能和整个车的配置要求是很高的。你不能说我出来以后慢慢开就行了，因为SUV其实对于性能没什么要求。你像我开的就是SUV，开快点、开慢点，对于我们来说完全是无感的。我们不要求说零百加速可以达到几秒，我那个车零百加速十几秒够了。谁拿车去玩零百加速？因为重心那么高，玩不好了就会翻车，也没有人拿这玩意去玩漂移的。

但是运动型的轿车都会搞。而且运动型轿车还有一个特讨厌的地方，它这车特别矮，正常的轿车实际上是比较高的。运动型轿车都很矮，那么你在这么矮的车里头，你到底把电池塞哪？这么重的电池，这么大体积的电池，你把它塞进去，这个其实对于所有做电动车的人来说，是最痛苦的一种车型。

而对于混动和增程来说，其实也相对来说更好卖一些，比纯电好卖。为什么？电池小啊，这个车里最贵的部分是电池。而且当你电池变小了以后，整个车重也变轻了。

再加上，我是混动的，或者是增程的，用户对于价格的敏感度也会下降一些。所以呢，雷军已经把最难造的车造出来了。下一辆车呢，其实已经准备好了，年底有可能会开发布会。

现在宝石米我们已经看到了，小米SU7是抄保时捷宝石米。下一辆车应该是超法拉利的，它是个SUV。为什么说抄法拉利呢？因为它这个车门是对开的。咱们正常的车门都是前门打开了以后，后门也是往前开。但是法拉利造了一款SUV，是前门朝前开，后门朝后开。整个打开了以后，是没有中间这根柱子的。这种车上下车很方便，也很酷炫。据说小米下一辆车就是抄的这个，所以下一个我们可以看到法拉米了。

现在谍照已经出来了，也不断有法拉米这个车在街上四处跑的照片，或者在赛道里跑的照片。但这种谍照，因为他们为了怕你拼凑的形状，都是拿那种上面印满了字、印满了各种花纹的白纸给他贴起来的。所以这个车到底长什么样，还是要等雷军去发布了。

雷军在车圈大网红的位置已经算是稳了，这个已经是大势所成了。别人不是说不想黑他，谁黑他谁自己翻车。前面余承东说谁在车上设计个手机支架，马上翻车了。有人上来拿吉克001跟小米SU7对撞证明，说小米SU7的这个质量不好。怎么说呢，吉克的这个车的质量确实很好，咱们要承认这件事，因为吉利买了沃尔沃，买了很多的欧洲车厂，它的技术积累是非常好的。

但是呢，人家在做测试的时候，故意的可能是把小米SU7的某一块电池给拆下来了，没有装好。回去说你这个小米SU7撞完了以后，这个急救电话呀什么没有打进来。但是小米苏西说你看我这有记录，而且跟这个国家应急反应中心都是有连线的，那头也有记录。你把前头那个电池拆下来以后，我后边还有备用电池，继续在工作。而且在工作的过程中呢，我们给你打了多少电话，只是没有人接。所有打电话没有人接听的这个过程，我都有记录。一下就把这做评测的网红给摁那了，现在这个网红天天在这求放过呢，求求你不要起诉我，求求你放过我啊，搞这个事情。

所以在流量上，在直播这块，雷军是第一，没什么好说的。而且在供应链上，雷系企业也在不断的发展。有些因为给小米SU7供货，已经开始成长长大了。而且呢，也不断有新的雷系供应链企业再加入到造车行业里边来，真正的是结硬寨打呆仗的一个玩法。

小米汽车的真正底牌是什么？刚才咱们讲的这些都算是，我们可以看着它继续往前发展，未来还是可以长得不错的。但是呢，这都不是小米汽车的真正底牌。真正底牌是现金储备。小米在开始卖车的时候，雷军在去开发布会的时候说：“我有1,000亿人民币的现金，哪怕不挣钱，我准备在这里亏个三五年，我能咬得下来，我准备把别人熬死。”这是当时他造车的时候讲的话。

现在小米还有多少现金呢？1,400亿。造了汽车，卖了两个季度了，然后多出400亿现金来，真正的底气是这个。下一步雷军要干的是什么？第一个，技术上肯定还是要加强投入。别看他做了这个几千人的团队，花了100亿去造车，但是它毕竟积累还是少，特别是跟极客、好比亚迪这样老牌车企比起来，它的底蕴还是不太够的。

它这属于叫大干快上，我一下把人都堆点，把钱都塞进去，表面是OK的。但是你比如说在自动驾驶、人工智能在这一块上还是有差距的啊。另一方面，这么多现金储备可以干嘛？等着买厂子。全国各地在政府补贴下，实际上建了非常多的汽车厂，很多的汽车厂现在都已经玩不下去了。在这样的情况下，肯定说，雷总，您看看我这个车场怎么样。您只要到我这来，把我这个车场接了，接着去造小米苏西去，我们就愿意再给您贷款，再给您搞这些东西。现在肯定是很多政府都在搞这件事。而且随着今年电动车市场的洗牌，可能会有一些电动车品牌就玩不下去了。那到那个时候，可能就坐在这说：“雷总，您就把我们整个收了吧。”工程师、研发、销售所有东西我们就都去投名状了，行不行？这个可能性都是很大的。反而小米手里有现金，去把以前的账平一平，这个事就可以接着往前走了。这个才是小米造车的真正底牌。

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