OpenAI的连续12天发布会现在已经过半，发布了些什么东西呢？咱们来总结一下。

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。12天开12场发布会，算是前无古人了。人家以前的发布会都是在集中一两天的时间里，聚集尽可能多的人把它开掉。但是，OpenAI就是要不走寻常路，选择连续发布12天，每天发布一点新东西出来。而且他们的发布会是在网上开了个直播间，有时候山姆·奥特曼在，有时候他不在，大家就一起来讲讲这段时间又做了点什么新东西。这还是非常有趣的一种发布方式，算是把年底这一段时间所有人的注意力又都拉回了OpenAI以及AIGC这个赛道上。

那么到年底了，大家都得卷，大伙有没有？有。但是，肯定没有12个。如果真的说年底有12个重磅级产品发布的话，他们也不会用这种方式。应该还是会有很多零七八碎的小功能在这12天发布出来，但也会有一些比较激动人心的东西。而且要卷，大家一起卷嘛。OpenAI作为AIGC行业的领军人物，既然开始卷了，其他人必然会跟进。

前段时间我们讲过，OpenAI的最主要的社会贡献是什么？就是为行业指明方向。他指明了方向，其他人就会跟。那么都发了些什么东西呢？

第一天特别逗，首先涨价，上来先说我们做一个200美金一个月的订阅。如果你要去使用O1的完整版或者是O1 Pro，每个月的成本是200美金，这就是第一天发布的东西。而且，O1也好，O1 Pro也好，如果你不是科学家，不是那种真正需要进行推理的人，其实意义没有那么大。对于普通人来说，4O就已经足够了，O1完完全全就是很小众的一个产品。

第二天发布的其实还是一个科学家工具，叫强化微调。意思是什么呢？就是大家现在都在讲炼丹，说明这个大模型不知道你到底是什么，不知道你具体要干嘛，所以他经常会所答非所问。

我们对这个模型进行一定的微调之后，他就知道说：“哎，我今天是上岗来干什么什么事情呢。”就会做得好一些。OpenAI说来，我们发布一个强化微调的功能，你只需要提供比较少的数据，它就可以有一个非常好的微调的结果。这个呢也是一位科学家上来演示。像这种功能呢，跟前面我们讲的O1一样，就是普通人用不上，都是非常小众的科学家产品。

等到第三天，终于有这个大活上来了，Sora千呼万唤始出来。我呢，基本上是等了接近一周的时间才爬上去。Sora出来以后，大家就都疯狂的往上去爬，想去尝试使用。但是呢，他一直是关闭注册的状态。就是你可以在第一个页面上看到演示的这个视频，但是你没有办法登录进去自己去创作。大概是等了，我忘了是几天了，四五天吧，然后才进去。

Sora的模型呢，跟其他的一些视频模型比较起来，算是领先一点点。但是具体的感受，其实也没有那么大差异。对于像我这种一个月20美金的plus用户来说，我每个月应该可以生成50段动画。测试了感觉跟Runway、Pica，还有包括国内的可灵和集梦比起来，有差异，但是不是特别明显。从这个模型角度上说，更多的改进是什么呢？就是用户交互方式上改了。他给你了一些故事版，比如说你可以在一个时间线上写多段的这种提示词。这个呢，其实是给了大家很多的启示了。

因为以前大家生成图片的时候，你给他一个提示词，他给你画出来没毛病。但是呢，生成视频的时候，再给他一个提示词，让他给你画出来，这个事就有点难了。因为视频是很多张图片凑在一起的嘛。所以说别费劲了，咱们就是在不同的时间点上使用不同的提示词，让这个大模型知道我们怎么在这个场景里边进行转换。我相信很快就会有其他的产品来跟进。

到第四天呢，他们发了canvas。canvas其实原来就发过，只是现在告诉大家说，免费用户你也可以用了。现在canvas这个产品呢，基本上是垫进去隔office的命。什么意思呢？就是它等于是有一测试。

你可以去跟他聊天了，但是最大的一个窗口实际上是个编辑器。你可以在一个编辑器里边说：“哎，给我去增加点什么内容，删除点什么内容。”然后哪一段呢，稍微的怎么去调整一下。然后你说：“你给我整个检查一下。”再检查一下说：“哎，这段怎么样，那段怎么样？”它有点像Word的使用方式。

当然，你可以一边在这种对话框里跟他去聊天，另外一边什么呢？你可以直接在编辑器里改这个文件。改完了以后说：“哎，这样是不是好一点，那样是不是好一点？”就是人跟这个OpenAI的ChatGPT一起配合来去修改这个文件。如果这套东西大家使用习惯了以后，那么就不会再有Office什么事了。

它现在呢，只是一个Word文档，大家可以在上面折腾，但是代码也可以，Canvas改代码的效果也是极好的。现在你说有没有像PPT这样的东西，或者像Excel这个表格这样的东西，可以让他在Canvas这边去干活的？我相信未来会有，这一定是奔着Office全家桶去的一个产品，这个产品还是非常非常好用的。现在免费也可以用嘛，这个功能上来以后，整个的效率会提升非常非常多的。

然后到第五天，Apple Intelligence和Siri就上来了，其实就是给大家演示一下怎么可以在苹果设备上，甭管是电脑还是手机上，挂上ChatGPT，然后进行沟通、进行聊天，还可以做一些截屏，以及图片和视频方面的这种工作。这个呢确实是比较激动人心，但是对于中国来说其实没有用的。为什么？因为咱使不了。这个产品发布了以后，整个OpenAI的服务器，我觉得能有个五六个小时就直接宕机了。这个呢充分显示了苹果用户的威力，就是苹果的用户量还是非常非常大的，即使刨除掉中国，剩下的苹果用户也是非常给力的，直接把OpenAI的服务器干崩了。

到第六天呢，是Her真的来了。原来我记得在发布GPT-4O的时候，当时大家看完了以后非常激动，实在是太震撼了。只是呢，在GPT-4O发布之后。

它就又往回退了一点。它发布的是期货，并不是马上就能用的。刚才咱们讲的所有这些东西里头呢，有一个叫强化微调的功能，那也是个期货，现在使不了。其他的是马上就可以用下来了。OpenAI发布了GPT-4O之后呢，大概是过了也是几个月吧，才把高级语音功能拿出来，就是大家真的可以去跟GPT去聊天了。你可以打断它，它还可以去判断你的语气语调，这一块其实就已经强很多了。

在这个之前呢，它还是通过说把语音识别出来，然后变成文字处理，处理完了以后，再把这个文字念出来，通过这样的方式来工作的。但是高级语音功能呢，等于语音进去，语音出来，端到端的中间并没有变成文字的这个过程。虽然你最后结束了以后，是可以去看到所有生成的文字的，但是它会流畅得非常非常多。

但是呢，依然没有让我们看到完整的GPT-4O，或者叫Her，实际上是那个电影的名字，就是一个人工智能，像一个伴侣一样陪着你。这一次彻底出来了，加上什么呢？视频。我们可以打开摄像头，让GPT看着我们，跟我们去聊天。但是这个过程呢，GPT还是稍微有一点小滑头的。我让它看着我，我说你看我怎么样，它说你很精神。我说你看我年轻吗，它说你很有活力。后来我说，你能不能判断一下我的年龄，它说不行，我尽量不惹你生气。反正还是比较油滑的。

我还跟我太太两个人一起上镜，我说来，我们俩谁好看，它说你们两个都很有活力。好吧，这个就当是它骂人吧，反而给我们带来了很多的欢乐。让它去拍各种场景，你家里边的各种家具，屏幕上的各种截图，你让它拍下来以后，它都可以实时地去做出反馈了。甚至呢，你比如说，你让它拍自己的视频的时候，你不跟他说话，朝它笑一笑，它都会马上这个回应你：“哎，笑一笑真好。”这个就显得非常非常智能了。

这个功能极其好玩，如果你订阅了Plus，一定要去试一试，非常非常欢乐的一个产品。到第七天呢，发布了一个产品叫Project，Project的这个产品非常有意思，它等于是……

在ChatGPT里边给大家开了一个目录。你可以把它打开了以后，然后说：“我现在需要处理这些文件。”然后你把这些文件都上传上去。然后呢，它根据这些文件去进行响应。

原来呢，甭管是拆CPT也好，还有其他的所有这种聊天工具也好的，有一个很大的问题是什么？就是无状态。每一次去的时候，它都不认识你，需要从头去告诉它：“我今天有什么具体的事情。”如果你说：“哎，你把我的硬盘都搜索一下，在这个基础上跟我聊天呢？”它也很痛苦。为什么？因为你硬盘里的东西很多，它搞不清楚你到底要跟它聊具体什么事情。

所以，让它在某一个具体的任务上聚焦起来，现在我们就来做一个旅游规划。我把旅游相关的所有信息都给你，你就在这个范围内给我回答。这件事情原来是比较难以做到的。很多人去做AI Agent，去做工作流，去做RAG，实际上都是为了解决这个问题。

现在OpenAI说来了，咱们直接给你提供一个project的功能。你为了实现一个具体的功能，就把相应的文件都传上来，然后我就在你传上来的这批文件内给你去干活。这其实是OpenAI在向着自成操作系统的路上继续狂奔。他们认为以后不再需要操作系统了，什么Mac OS、Linux、Windows都不要这些玩意儿，我们自己干。我们自己把这些需要的东西找到了，以后就可以直接工作了。

大家以后就慢慢地把各种各样的文件都存在OpenAI的服务器上。你每次就问它：“我这个项目里头都有什么事情？我应该如何继续往前走？”“我另外一个项目里都有什么事情？有什么文件？有什么信息？我应该如何往前走？”这以后就不再需要操作系统了。

大家注意，前面谷歌出了一个产品，叫Workspace，其实已经部分实现了这件事情。Workspace就是你上去以后，实际上是个网盘，把各种文件都存上去。以后你就可以在网页端。

直接去有所有的Office功能，不再需要说我在硬盘上存在什么地方，我在这个其他地方怎么去存，然后怎么去找到它，不用干这个事了。我们在全世界任何一台电脑上，只要你能登陆到自己的谷歌账户，我们就可以使用云端的这台电脑，它里面存着我们所有需要的文件，有完整的Office相应的功能。

现在OpenAI说来，我们也照这个方式来。以后可能我们下一个产品，就是叫OpenAI网盘，大家以后就可以在那个上面干活了。那么以后你就问OpenAI说：“哎，某个目录里有些什么东西，或者是哪天放了一些什么东西上来呀？我最近有些什么样新的文件变化呀？”他就去工作去了。

那么OpenAI可能就会有新的收费方式，按照这个网盘存储空间这样去收钱。这可能也是未来大家可以去前进的方向，因为我一直讲OpenAI对于社会的最大贡献，就是指明方向。其实现在你用谷歌的Gemini已经可以部分完成这种工作了。如果你给谷歌Gemini去付费，它也可以在你的Workspace里边去干活。

但是Gemini目前为止呢，还没有那么聪明，虽然发了Gemini 2.0 Flash要稍微好一些，但是在各种的组件结合上，谷歌还有待提升。目前为止，12天里他已经过了7天了，大家注意，他礼拜六礼拜天是休息的，发布了7个新产品，后边呢还有5个新产品等待发布。其他公司呢，肯定也都没闲着，这个行业带头大哥已经冲了，其他人如果不跟着的话，肯定你的态度不够端正。

第一个冲上来的是谷歌，谷歌的Gemini 2.0 Flash这个版本上来了，它的整个工作效果确实是要比原来的Gemini 1.5要强非常非常多。而且它是个Flash版本，速度非常快还免费。它比咱们在1.5以及他们中间出的各种各样的版本的这个模型都要快得多，效果也非常的好。只是呢，他演示的非常多的东西，其实你压根找不着在哪。为什么？这是个技术型的公司，大家不要对谷歌这种。

技术型公司的产品能力抱有太高的期望，这个怎么讲呢？就是按他的说法，Gemini 2.0呢，完完全全可以像GPT-4那样，具备高级语音功能，像电影《Her》一样去工作。你可以与它对话，可以让它进行视频采集或图片采集。它生成的内容呢，甚至比PPT-4还要强。它可以生成混合内容，生成完文字后，再夹杂着图片一起生成出来。OpenAI现在只能生成图片或文字，无法将二者混合输出。

现在的谷歌的Gemini 2.0，据说可以做到这些。只是呢，它把所有的多模态输入和输出功能，都放在了开发者工具里，或者是一些未来项目中，让大家去加入waitlist，等待使用。因此，我们现在唯一使用它的方式，就是像我这样去申请开发者账号，然后将Gemini 2.0 Flash的模型挂到自己的应用里，可以使用它的部分功能。完整功能，生成混合的文字和图片，目前还做不了。

谷歌更新了之后，Meta肯定也不闲着。第一个呢，是把Llama 3.370币这个模型放出来了。现在Llama 3.370币的效能，比原来的Llama 3.1 405币高很多。其实在国内，我们一般不太尝试使用Llama，因为一旦Llama更新，可能过一个月左右，通义千问以及国内其他开源模型就会更新，补上这个窟窿。所以我觉得稍微等一等，可以期待下一步的产品。

Meta也公布了自己的视频生成模型，OpenAI已经上来了，Sora也出来了。Meta也要有其他的，比如说腾讯混元纹身视频大模型，这两天也突然开放，大家可以去试用。我去试了试，还是有点一言难尽。做这种视频生成模型里，最难的其实不是视频生成，而是模型操控。它的用户交互界面稍微差了点。但是既然OpenAI已经指明了方向，大家就朝着这个方向努力就好了。

Pica也更新了。Pica是华人团队做的一个美国的视频生成模型。他们呢，就很快地把OpenAI Sora的这些视频交互方式搁进去了。他怎么弄呢？就是你先上一副照片，说我要这个人，然后这个人呢，要去飞翔。他等于就可以很好地保持这个人的样子，然后去做后边这个动作。然后你再给他一幅图，说：“哎，现在要在这个环境下飞。”他这一块就可以编排得比较好了。现在已经可以做出一些非常有趣的小视频，在推特上面去传播了。

Pica更新了，MidJourney也更新了。MidJourney更新的那个产品特别有意思，它叫故事版。什么意思呢？就是大家原来不都抱怨说这个东西的一致性差吗？说我想让它连续地输出一些内容，输出不出来。MidJourney你说来，我们这次更新一个有趣的功能。在一个故事版里头，你先定义角色，这叫张三，那叫李四，这叫王五，这叫赵六，定义了一堆角色。然后呢，再定义一堆场景，这是厨房，这是厕所，这是客厅，那是卧室，哪个地方是教室。定义完了以后呢，你再去定义，说张三在厕所里边碰到了李四，李四在厨房里边给王五做饭，王五在教室里边去做什么。当你把这些提示词写完了以后，他就用你前面定义的角色，在你前面定义的这个场景里边发生各种互动了。

再往后，他家去做各种漫画，做各种的故事书，就非常非常方便了。你后边可以把这个故事写得很长，他在整个的生成过程中不会发生大的偏移。这个也是非常棒的。我觉得呢，也算是被Sora稍微提醒了一点吧，或者说大家可能殊途同归，都向这个方向走。只是呢，Sora发布了以后，MidJourney呢也再往前走一步。中国的各大模型公司呢，现在应该都在加班加点，Sora指明方向了以后，可灵还有像吉梦这样的视频模型，应该都会向这个方向前进，就是向故事版前进。视频生成过程中，某一些提示词在某几秒钟，或者某一些提示词在某个特定时间点里边起作用，这个大家应该都会跟上。

CANVAS和Project的这样的功能的话，字节的豆包还有像Kimi，他们应该都会去学习一下。至于数学大模型的话，从O1 Preview出来之后，大家其实就都已经在追赶了。比如说像阿里出的QWQ，通义千问下面专门有一个模型叫QWQ，就是做这种推理模型的，32B在我本机就可以跑起来，推理效果还是相当不错的。Kimi呢，也专门做了一个叫K0MAS，专门的一个数学模型，都是进行推理使用的。

搜索这一块的话，其实大家都已经做得还不错了。这就是前面七天给大家带来的这些变化。还有五天有可能发布什么呢？第一个很多人都在期待，Dalle是不是该出师了。Dalle3已经发布了很久很久了，没有什么更新。而且Dalle3现在明显的已经跟其他所有的图片生成模型比起来，落后非常多了。现在大家再去做视频生成的时候，都是用MidJourney生成的图片去做视频生成的地图。Dalle呢，是需要努力了，这个有可能会再往前走一步。

他们发布会的时候，其实是有一些暗示的。这一次在发布的时候，OpenAI X7BT在网页端做了一个比较大的这种改变。什么呢？就是他在聊天窗底下加了一堆工具栏，然后这工具栏里头有一批呢，是搜索、Dalle，还有Canvas，这些东西是在一个栏里头。你要先选我要用哪个工具，然后再去跟它说话。大家想，这个里头为什么会有一个Dalle呢？肯定他是有事情了。他把这样的一个已经稍微有一点点小落后的产品，跟这次新出来的这种搜索呀、Canvas放在一起，那么它有可能会更新。

然后新的智能体框架有可能也会出来。由于现在大家都在讲，说大模型就卷成这样可以了，后边呢，大家去搞一搞智能体。大家注意，现在的OpenAI呢，这么多新功能，其实是不能一起使的。什么意思呢？就是CANVAS、Search、语音功能，你每次必须选一个，你不能说我都选，说我一边语音功能，一边你去给我搜索。

这事不行。你说我一边canvas一边去搜索，这事也不行。或者说，哎，我去推理一下，推理完了以后，你给我放到canvas里头，或者去做语音这个事，都是不允许的。每次只需选一个，这个还是非常不方便。未来可能会有一些方法把这些功能串起来，而这些功能串起来以后，OpenAI的ChatGPT的可用性会提高非常大的一大截。

还有什么可以期待的呢？就还有人会去期待这个AI硬件。到年底了，折腾了这么长时间了，是不是也该拿出一个东西来？特别是前面，苹果当年iPhone的设计师，号称是在跟OpenAI一起合作做AI硬件。那么到年底了，是不是给大家瞅一瞅？这个有可能会出现，但这块呢，完全是咱们猜测，没有任何的依据。

还有一个是什么呢？就是有可能会出GPT4.5，就是它有可能会在GPT4的基础上再往前走一点。你说一下到GPT5，这个呢稍微有一点点难度，但应该还是会继续往前走的。因为在发布Siri那一天，他呢也做了一个暗示。在发布Siri那天呢，他们拿这个是iPhone，上面呢只有一个日历的框，在这个屏幕上，那个日历上写着说，我们要去发布下一代的AGI或者什么这样的东西。大家就去猜测说，这有可能是GPT4.5。这就是未来五天里头，大家还是可以去期待一下的事情。

等OpenAI把所有的12天、12个产品都发布齐了以后，我会再录视频跟大家进行总结。好，这一期就跟大家讲到这里，前面已经发布的产品，赶快去使用起来，非常好玩。好，感谢大家收听，帮忙点赞，点小铃铛，参加Discord讨论群，也欢迎有兴趣有能力的朋友加入我们，付费频道再见。

谷歌收购Character AI的奇葩交易方式，让我都涨知识了。大家好，这里是老范讲故事YouTube频道。今天咱们来讲一讲，谷歌收购Character AI到底是用了一个什么样的奇葩方式。

前两周我们刚刚讲过，科学家创业的Character AI可能快混不下去了，正在有一些公司准备购买它。谷歌、XAI、梅塔据说都去谈了。而且前面还传出过马斯克的XAI收购了Character AI这样的假消息。其实也不算假消息，大家肯定谈判达到了不同的状态嘛。但是最终是谷歌抱得美人归，完成了交易。

但是这种交易方式还真的让我学到了很多的新知识点。我原来在上市公司的战略投资部里面，其实我们每年操作很多的并购案。并购的案子和投资的案子是一半一半，所以见过很多各种各样的并购案子。但是谷歌这样的方式，我头一回见。今天跟大家讲一讲，到底有什么不一样，这个交易方式到底是怎么做的呢？

所有的并购交易的第一个重要点就是兑价，是按什么价格来收。谷歌是按照25亿美金的项目兑价进行收购的。那么这25亿美金高了还是低了呢？有人说好多钱啊，也有人说好少钱啊。这个要看他的融资情况。Character AI实际上对外公布的融资只有这一次。它是2021年创建的，到2023年的3月份第一次对外公告了他的融资情况。以前的很多融资并没有讲，或者说是创始团队自筹资金。

他是融了1.5亿美金，估值10亿美金，实际上也就是这些人占了15%。那么本来2023年9月份准备再做第二轮，当时的估值呢是50亿美金。那我估计，8亿或者接近10亿美金就可以到手啊。但是呢，这一轮最后没有做下来，所以Character AI整个就有一轮融资。它的最后的一个可以验证的估值，可验证的估值就是最后签了协议，给了钱的。这一次融资，他是10亿美金啊，2023年3月份的。现在呢，等于是在这个基础上涨了2.5倍。这个价格呢算是，不多不少，不算丢人，但也绝对不算是出彩的一个价格。

交呢，一共分四个部分。第一个，收购投资人老股按2.5倍，也就是上一次融资10亿美金，这次按25亿美金来去兑价去收购。那么所有投资人在里边占股，我就按照2.5倍把它收回来啊。当然，这个是最后一轮投资人，前面虽然没有公开的讲，到底有哪些人投了，但是呢，他们也是按照最后一轮的2.5倍，把他们的手里的股份都变成现金收回了。

第二个呢，公司的创始团队和大模型研发的30个人的团队回归了。并不是说所有人原来都是谷歌的，但公司创始人原来是谷歌的。这些人回去了以后呢，到底拿到多少钱，到底怎么个拿法，这次呢并没有对外公布。大概的方式呢，应该是他们手里所持股份的相应的价值吧，应该会打折，不会按照原价就是25亿美金的这个价值去给他算去，会打一个折扣，打完折扣以后呢，会给他抵扣成谷歌的期权。

这个是通常这种并购的过程中去做的事情，里头可能也有一小部分，啊，很少的一部分，会作为现金兑价给他们。啊，那么一旦换成期权了以后，他们可能在未来的4到5年里头，就会被捆绑在谷歌。因为这些人都是研发人员，他不会说去承担所有的这种销售对赌，啊，他没有这个能力，所以他只能说：“我在谷歌这么长时间，是不可以离职的。”每过一年，我这些期权就可以去兑现一部分，应该是这么去处理的。

这是第二部分了，啊。那么第三部分呢，是公司还剩了100多人，司一共130来人，有30个人去了谷歌了，剩下的100人呢，继续作为Character AI这家公司运营下去，由原来的法务负责人担任CEO，继续去提供原来的服务。这些人里头呢，有些还是有期权的，就是有Character AI这家公司的期权。那么这些人的期权呢，也按照2.5倍逐步兑付。啊，什么叫逐步兑付？刚才我们讲了，期权是每年成熟一部分，每年成熟一部分。就算五年吧，就是20%。有些可能近期就要成熟了，有一些呢，未来几年还会逐步的成熟。

如果谷歌说我收购的时候，一把把他们都兑付了，那这事就天下大乱了，啊。这些拿了钱的人可能马上就跑掉了。他们的兑付的价格或者叫兑价，跟前面讲的这些投资人是一样的。但是呢，啊，谷歌留了一个基金，就等于是我在收购整个公司的时候，我留下一个基金，这个基金呢，就是用来兑付Character AI的期权，成熟的这个部分。啊，那你说这个基金兑付多长时间呢？兑付两年。

就是从现在开始，2024年兑付到2026年。2026年以后再成熟的部分怎么办呢？那我就不管了啊，由Character AI以后，你再挣到的钱再去给他们兑付了。所以这两年的归谷歌兑付啊，这是剩下的人。而且这些人呢，他们也不再继续使用Character AI原来研发的模型了啊，他们把那模型扔了，去使用梅塔的拉玛3.1的模型，接着干活去了。

最后一部分是什么呢？是谷歌跟Character AI之间签署了一个大模型的非独家授权协议。什么意思呢？就是Character AI自己是有一个模型的，模型虽然现在没人使了，但是这个模型是存在的。签了一个非独家授权协议就是，以后有权利来使用这个模型。那么未这种授权协议呢，他就会钱给到Character AI这家公司里边去，就是他会兑付一部分的模型授权使用费。

那为什么是非独家呢？那你不能说你独家签给谷歌了，人家Character AI自己万一想使不让使，这事不行。或者Character AI以后说，我再把这东西授权给别人也可以，也就是非独家授权使用啊。

好，我们总结一下啊：第一步，把投资人的钱兑付了，2.5倍兑付；第二步，创始团队和大模型团队30人去谷歌上班去了，去做Gemini AI了，Character AI也不做了，他们回去也是去加入Gemini AI的团队了；第三步，剩下的100人接着做Character AI；第四步。

谷歌再给Character AI一点点小钱，这个事就算做完了。咱们算一下谷歌到底花了多少钱吧。一串25亿美金，所有答这个答案的人蹲在角落里面画会圈圈，不是这么算的，对吧？这个钱是怎么算的呢？

就是1.5亿美金，是2023年的3月份，融资了1.5亿美金。那么这一轮出钱的人，他们一共可以拿到3.75亿美金。当时出的钱按1.5亿美金占15%，现在按25亿美金，你还是拿15%走啊，那么就是3.75亿。这部分钱，谷歌是要出的。而且正常情况下，应该是一次性出干净。

其他的人，还有一些早期未公开的股东，这些人应该是拿到更多的钱，因为他们进来的价格要比10亿美金的价格还要低。他们比2023年的3月份这一期进来的早，他们也会拿到一大笔钱。

期权池的兑付，就是Character AI期权池的兑付。假设Character AI有10%的期权池，那么这10%的期权池里头，可能在未来的两年里头，假设兑付掉10%，那么是2.5亿美金。就是2.5亿，这到头了，应该再兑付2.5亿。

所以呢，他整个花掉的钱，大概也就是五点几亿美金，然后得到了一个价值25亿美金的壳，或者说得到了这样的一个研发能力。因为壳给人留下来了，就是他这个交易模式确实是比较奇怪。那么整个这个25亿美金里头，大部分哪去了？你说我就花了5亿美金左右，我就得到了一个25亿美金的一个价值吧。咱们只能说价值了。

大头一定是在创始人手里头，对吧？所有的这种创业公司，最大的股东一定是创始人。那么你说，这些创始人回到谷歌了，他们的钱还是得出吗？其实不是这样。通常，这个创始人带着团队回到谷歌，他们手里所拿着的这些期权，兑价会打折扣，绝对不是按照25亿美金算的。而且回去以后，这个钱到底怎么算，应该是有一个很复杂的对赌算法。

你想，如果这些人回到谷歌后，干了两年，我不乐意，我又走了，谷歌可能也只需要给他支付两笔期权，剩下的三笔就不用给他了。所以，这个钱就比较难算了。一般我们是不把这些钱直接算到交易的金额里面去的。

传统的并购和鄙视链到底是怎么做的呢？第一个就是分层兑价。如果说我们是按统一兑价做的，我就25亿美金，所有人都25亿美金，不管你是创始人、团队，还是其他的普通员工、投资人，我们都按25亿美金一把把他都兑付掉，这个是最厉害的。

但是一般情况下说，我马上要钱的，我要现金的，准备上谷歌上班了，这些人就会做这种分层的兑价。这就受到一点点小鄙视，意思是你没有议价权，对吧？做统一兑价的一定是议价权比较高的一方。通常这个鄙视链都是有议价权的一方去鄙视那个没有议价权的一方，是兑价的问题。

第二个是什么呢？第二个是对赌、持后交付和捆绑。你说，我到这儿来，一把把钱都给了，我愿意在这待着就待着，不愿意在这待着我就走。

但是不影响我拿钱。这个呢是鄙视链的顶端。第二种呢，就是说，对赌了。对赌了以后呢，我不承担任何的销售业绩啊，但我只要在这呆着，你得给我钱。这个呢也算是还可以。然后还有些呢，就是对赌和迟付，交付的部分是给的谷歌股票。这种呢，有些人就是议价权稍微高一点的，就会要求啊，万一你的股价跌到多少以后，你要给我去呃，做保底的现金交易啊。以前也出现过这种情况，就是我把公司买下来了，买完了以后呢，10%的钱我付掉了啊，90%的钱我给你转成我们公司股票了。然后过一段时间啊，成熟一部分，过一段时间成熟一部分。但是在这个过程中呢，收购方的这个股价跌了90%。如果没有签这种保底协议的话，那你就哭都没地方哭去。

当然，我们以前做过最牛的交易是什么呢？我们说服投资人跟创始人一起接受这后交付的部分。投资人也不是说一把就把钱拿走啊，你们也在后边去啊，等着一年一年的跟创始人一起去拿钱啊。这种事情我们以前也干过哈。这个就属于鄙视链的，看哪头了。作为收购方来说，我们是鄙视链的顶端。但是对于这个被卖掉那一方，拿钱那一方来说，他们就是鄙视链的底端。所以永远是有定价权的一方鄙视没有定价权的一方。

然后呢，团队完整性。什么叫团队完整性？就是如果啊，这公司被收购了，收购了以后呢，说继续完整运营啊，不会拆分，不会上面有婆婆指手画脚，那是相对来说啊，鄙视链的顶端的啊。一进来以后直接团队拆了啊，产品有的留下了。

有的连产品都没留下。说来，你们这些人回来以后，产品也甭要了啊。这个你就进到我原来团队里干活去，这个就属于鄙视链的最底端。这个什么意思呢？就你如果是产品拆了，产品不要了，然后人进入我原来的产品里去，就说明你原来做的东西不值钱嘛，没有意义嘛。

其实现在Character AI干的这个活儿，就是这样，对吧？他的创始团队加上30个核心研发人员，进到谷歌以后，并没有继续去做Character AI的事情，而是直接加入Geminii团队了。这就说明Character AI的本身模型，对于谷歌来说，也没价值，是算是鄙视链底端的一种玩法啊。

通过我们去讲解传统的并购交易里的各个关键要素和交易差异中的鄙视链，大家能知道整个这一次的Character AI被谷歌收购的交易，其实属于鄙视链最底端的一种交易模式。团队也拆了，有一部分回到谷歌，有一部分还不要了，兑价是分层的。这个对赌的过程压根就不敢公布出来啊，到底怎么对赌，怎么去呃，时候交付这部分就没讲啊。

所以一般这块呢，就相对来说，呃，真是玩不下去了啊，走到实在走不下去了，才去走这一步。最后我们来讲一讲这个交易为什么会发生，到底是怎么发生的。从四个角度上来说，首先对于谷歌来说，他为什么这样选择呢？花最少的钱办最多的事。我花了5亿美金，我就把整个的价值25亿美金的一个价值包直接拎回来了啊。对于谷歌来说，还是划算的，或者至少是谷歌的投资部。

对于谷歌的股东来说，这个话可以解释了。为什么说得这么绕呢？这要讲到硅谷创建公司的另外一个小秘密。你想，他2021年创建的，到2023年融了1.5亿美金，中间这两年这公司是怎么活的？大家想没想过这个问题呢？

硅谷的公司通常是这样，他们会去找以前的老同事、老师、师兄、师弟等去筹一些钱。会签这种叫可转债协议的合同，比如说：“哎，你给我10万美金，我给你签一个这样的协议；你再给我几万美金，我再给你签一个这样的协议。”他们等于是这样零敲碎打地弄回来。

像我们以前也去投资过硅谷的一些公司，给他们做第一轮投资的时候，你会发现，他们原来有一个特别长的股东表，可能有五六十人，甚至有的有上百人，每个人出的钱都很少，做的都是这种借款协议。

那么，这些协议一般是怎么做的呢？咱们这么讲吧，比如说Character AI在创建之初，我先给了他1万美金，这个1万美金的股份在这个协议里是不规定的。他一般的规定是这样的：如果你后边融资了，融资的估值低于多少的时候，比如说低于1,000万美金，我就按照你新融资额的8折来计算。如果我是给了1万美金，他只得了1,000万美金的估值，我应该是占1/1,000，对吧？但八折怎么算呢？就算是我得了千分之一点二，大概就是这样的一个数。

如果他的估值超过了1,000万美金，那怎么办呢？比如说他直接整了个1亿美金。

去融资去了。我就先按1,000万美金转成他的这个股份，然后呢，再去跟着这个公司一起升值。我等于先占了1/1,000，然后涨到1亿美金的时候呢，我就变成了10万美金了。等于我占的里头的股份价值就是10万美金啊，但我在里头占的还是1/1,000啊。他是这样算的。

所以呢，像Character AI这样的公司里头，一定是有非常非常多的一种小股东，就是签了CB进去的。那么这些人，他们到底手里拿了多少股份，这个股份到底值多少钱啊， 并没有公开出来。因为这一部分一般是不公开的，只有在前面1.5亿美金投资那一轮，他们进调的时候会去核实这些账目，但核实完了以后，也不会把它公开出来啊。这些人也不会进入董事会，因为他们占股都非常少，可能千分之几啊。就算有百分之几的，一般也都达不到5%啊，进不了董事会。

这些人对于Character AI来说都是什么人，大家有没有想过啊？就是他早期给他小钱的这些人，绝大部分是谷歌员工。对于谷歌的人出去创业，他以前的老同事、老朋友、老同学、他的老师教授，大部分就是谷歌里边的员工。这些人可能还是在谷歌里边有一定自己的地位啊，或者说管理权限的人，他们就会去推动这种交易的执行。

所以这个交易对于谷歌自己来说，其实未必划算，但是呢，他会把他包的冠冕堂皇的，哎，你看挺划算的呀。他要让自己进去投资的这些员工，或者其实是中高层管理者，得把钱挣回来。实际上这个故事是这么发生的。

如果是梅塔把他收了，如果是XAI把他收了，他这个价格一定会压得更狠。而且在这个过程中呢，他可能会更加需要的是你这个公司里边的数据啊，你公司里边的用户啊。我还要对原来的投资人好啊。至于其他东西，我就不要了。所以，不同的公司收的时候是不一样的。这个里头核心的关键点在这呢。

谷歌收购了以后呢，还有一个好处是什么？就是可以避免反垄断调查。对吧？我就收了一核心团队，完了公司还在那转着呢，你也没法说我去对谷歌做一个反垄断调查。这个事其实算是擦边。现在呢，美国反垄断调查的这些机构呢，已经说新的交易模式我们已经发现了，我们要研究一下这个会不会造成垄断。对吧？这个事情呢，已经引起政府关注了。

再往后一个原因是什么呢？就是避免客户纠纷。他说，Character AI一个月10美金，也很多人订阅的呀。如果说我直接把他收购了，收购完了以后，等于所有的这些订阅协议就谷歌收了。但是你说，开瑞的AI的公司还在，你接着跟他们旅行去啊，跟我没关系。我只是把团队拿走了。他等于把最烂的一块麻烦给避免掉了。你的所有的客户协议，还是跟以前的公司继续执行，跟我没关系。

这是从谷歌这一头，他为什么要做这个交易啊？下一个，对于投资人来说，投资人呢，其实没有任何问题，现金回来了。而且呢，还有盈余。我投了1.5亿，回了3.75亿，而且只用了一年多的时间。2023年的3月份签的协议，你在做完交割以后，可能也就四五月份。

或者没准可能六七月份了，也就是过了一年。哎，我就涨了2.5倍。其实对于投资人来说，算是个说得过去的交易啊。为什么说得过去的呢？就是对于投资人来说，可能真的是涨很多倍的那种，才是他们真正追求的事情。

对于创始人来说呢，也很简单，玩不下去了。但是呢，我要保住在基金面前的这个颜面，或者说叫信誉，那我下次出来创业的时候呢，还有人愿意给我钱啊。你看，我对得起你们吧。而且呢，他也要保住他在谷歌里面给他钱的这些老前辈、老领导的口袋。下次我要再出来创业，你们还会借给我钱的，对吧？对他来说也没有任何损失，还赚到了。

对于Character AI来说呢，他们其实是没有发言权的。你想，整个谈判的过程中，一定是谷歌跟投资人跟创始人谈判，法务是在里边做执行的人。最后这帮人跑了，把法务的老大留下来，来这摊子里给我看着啊，把所有的问题给我解决掉。他这么整了一个事，所以他们就相当于是一帮人上来，瓜分了以后，最后剩下来等着结果的那个被瓜分者，就是Character AI。

这就是我们今天解析的，Character AI跟谷歌之间的并购案，到底让我学到了什么啊？这个也算是一种很新奇的玩法。好，这一期故事就跟大家讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞，点小铃铛，参加Disco讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们，付费频道再见。