以寒武纪为代表的中国芯片股普遍涨停，英伟达H20是不是要完？

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。今天咱们从英伟达芯片后门和英伟达、AMD的出口关税问题，来聊一下中美之间的AI芯片战。

首先，英伟达的芯片上到底有没有后门呢？美国参众两院在《芯片安全法》上确实提出要求来了。参议院版由参议员汤姆·科顿于2025年5月8日提出，要求商务部制定芯片安全机制标准，目前仅停留在提交委员会阶段，尚未通过。众议院版由众议员比尔·惠森加于2025年5月15日提出，跨党派联署，状态同样为已提出，在委员会尚未生效。路透社等媒体解读称，该法案意在要求对出口受控的AI芯片加入位置验证、追踪等机制，有舆论将其等同于后门，或者是“kill switch”，就是“杀死开关”。截止2025年8月13日，美国参众两院版本均未通过。

因为有这样的一个前提，所以大家就开始怀疑了，说：“英伟达，你这芯片到底有没有后门？”2025年7月31日，国家网信办发布通告称，英伟达对华销售的H20算力芯片被曝存在漏洞、后门安全风险，包括追踪定位、远程关闭等。依据《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》，已就相关风险问题约谈英伟达，并要求说明及提交材料。当天的英伟达就对外回应称，其产品不存在可供远程访问和控制的后门，当时就否认了。

然后央媒出来表态。8月10日，央视旗下的“玉渊潭天”连发文章称H20有“三不”：不安全、不先进、不环保，并从软硬件角度讨论后门、远程关闭的可实现性。这一表态被多家主流媒体与通讯社转引。当然，我觉得这个怎么说呢，还是文科生写的东西吧。

监管层面，《金融时报》等报道，工信部等部门近期要求大型互联网公司说明为何采购H20而非国产替代，并“不建议”在涉政务、敏感业务中使用H20。8月11日，这个事情就开始发酵了。刚才咱们讲的是8月10号“玉渊潭天”发的文章。8月11日，英伟达给出了长文进行回应，但是呢，就是表了个决心，讲了讲典故，并没有从技术方面去证明说“我确实清白”。让人去自证清白这件事很难。网信办呢，也进一步要求英伟达进行解释。

这个时候，A股就开始进行反馈了。7月31日，也就是网信办第一次约谈的时候，国产替代GPU板块迅速拉升，寒武纪一度大涨了7%，还不算特别多。8月11日礼拜一开盘，芯片相关股票就开始上涨，但是涨的呢并没有那么厉害。到8月12日，科创50指数上涨了约2.05%，寒武纪20%涨停，鑫源股份涨了7.9%，海光信息等国产算力链条个股都是走强的。大家一看这个事继续在发酵，那咱们涨吧。

英伟达芯片里到底有没有后门呢？怎么讲，这么热闹，至少没有公开的。私下到底有没有这个事，其实是很难去说的，因为确实程序员有时候在里边会留bug，有的是有意的，有的是无意的。很多人说我们去找漏洞，找这种0-day漏洞，实际上就是找这些无意间留下的这些漏洞。这么复杂的系统，你没法保证它绝对没有，只是英伟达官方说“我自己没留，没有任何主观的，也没有任何可以去交给美国政府的东西”。

大家要注意一点，我们总说光刻机这个东西不能移动，大型精密加工设备，特别像机床这种东西是不能移动的，只要一移动呢，这个东西就失效了。原因呢其实很简单，因为这些设备它都是要考验加工精度的，所以呢，它们在安装的时候是会加定位螺丝的。你只要是解开定位螺丝了，就说明你在去动这个机器，动完机器以后，它就没有办法达到原来的加工精度了。这些设备只要你把这个定位螺丝打开了，你就必须找人家的这个工程师回来重新去校准，机器才能继续往前走。所以呢，咱们一直习惯的是说，这些大型设备是可以进行定位追踪的，是可以进行远程关机的。以前我们有这样的认知，但是芯片跟它们是不一样的。

芯片必须在各种工作环境下稳定运行，横着、竖着、斜着、倒着，什么反正甭管你怎么放这个芯片，它都得能干活。而且芯片这种东西呢，它不是一个完整的配套设备。你说，算力中心中的服务器不是一个完整设备吗？对，但是呢，英伟达只负责卖芯片，芯片外边的那个板卡都可以在国内直接去生产，它的服务器、它的机架、它所有的这些设备都可以在国内生产。而且这些设备甭管是美国生产的还是中国生产的，只要符合一定的开放标准，你就都要在上面稳定运行。你不能说你没有买我的一个什么样的东西，你就不能正常运行了。以前我们管这种东西叫“加密狗”，这个电脑后头插一个小方块，你没有这个东西呢，你的软件也好，或者是一些硬件设备也好，不能正常运行。这英伟达H20是不可能带这种玩意的，所以呢它是不存在这种后门，至少到目前为止是没有的。

算力中心里边的操作系统都是开源的，它里头是Linux，全套源代码都在这。那你说有源代码就安全吗？哎，还真是这样的。你说你看不懂，那是另外一回事。Windows在中国销售了这么多年，原因也很简单，就是Windows的全套源代码在国内是有的，他跟中国政府是有协议的，就是我每次更新版本、出新的这个补丁什么的这些东西，他要向中国政府交源代码。中国政府不能拿这个源代码再去写一套，但是为了安全、为了审核，我是有这套源代码的。

从H20本身来说呢，它的驱动程序内核也是开源的，就是源代码都给你，但是呢像CUDA一些用户状态的系统是闭源的。这些闭源的系统呢，也必须在开源的驱动核心和开源的操作系统下良好地去运行。因为你只要是开源的话，别人是有可能改的。你说我在里头加了一些奇奇怪怪的东西，那别人把这个操作系统上的一些代码给你改掉了，你发现运行不了，这个事是不行的。所以这个里头也没有问题，在这些闭源系统的所有动作，对于数据中心的运营方来说都是安全可控的。所以从技术角度上来说，目前为止H20是没有安全漏洞的。

英伟达讲古的案例是什么呢？刚才我们讲了，英伟达发长文说我们是不会有漏洞的，上面呢讲了一个典故。这个是什么故事？90年代NSA做的一个叫Clipper chip的一个计划，叫“密钥托管计划”，被英伟达在那篇长文里头当做强行加后门的经典翻车案例给举出来了。

这故事怎么发生呢？1993年，美国政府跟NSA呢提出来要做这种叫“密钥托管”。什么叫密钥托管？就是我们有大量的数据是加密传输的，但是呢，美国政府说，你有一个密钥是存在政府手里的，政府需要的时候呢，我们可以拿这个密钥破解加密传输的信息。比如说GSM信号，以前手机上这些信号都是这样加密的，这样的话，我们就可以拿政府的密钥去破解信息，我们就知道里头有什么恐怖主义或者有什么这样的事情。1993年就开始推了，但是呢，到1994年，加密研究者就发表论文指出呢，这个Clipper加密的算法存在致命缺陷，里边的校验呢只有16位，攻击者呢可以通过穷举或者是构造方法绕过托管机制，让设备仍然用强加密通讯，但是呢让政府拿到的密钥呢不起作用。所以你这个事基本上没什么用。随后呢到1995年，学界又提出了更多的可实时规避托管的攻击方式，由此更加否定了内置后门的可行性和可信度。项目到1996年左右基本上是名存实亡了，到2015年呢正式被取消废止。

英伟达此次发文正是借此强调，硬件里头硬塞后门、一键断控，会造成单点失效，削弱安全又破坏信任，是送给黑客和对手的礼物。所以这个东西是不能加的。所以我为什么前面讲说，英伟达到目前为止没有公开的后门？一旦政府要求他加后门，这个后门相当于是公开的。没有哪个后门在全世界的黑客面前是安全的。当一个后门公开出来，全世界的黑客就会疯狂地上去去破解。就前面说的Clipper chip这个案例，它也不是说一开始设计的这个算法就有多烂，只是呢，它突然就到了全世界黑客的面前，那所有人都在拿着放大镜去看这个东西的时候，那不可能安全的，一定会被收拾掉的。所以英伟达的意思也是这样，你非让我加这么个东西，那我们就相当于是给人立了一靶子，人家天天在这攻击着。

还有一个问题是什么呢？就是美国人呢，他们天生对政府不信任，所以他们一定要小政府。“我们宁肯把这些有问题的信息让它流过去，我没法去监控，我也不能让你政府可以去看到我的信息。”还有一点是什么呢？就是政府机构本身的可信度也没有那么高，他还有临时工呢。万一有一些人混到政府机构里头去了，政府机构它也是一个很大的机构，不是一个人，有些人意志不是很坚定，或者说干活不是很认真的话，就会导致这些后门的泄露，被一些不该用的人把它用掉。所以这个呢是非常非常危险的，英伟达说我们坚决不干。

这样的一个情况下，中国人为什么会选择相信英伟达有后门呢？原因呢其实很简单。中国人呢经常讲一个话，叫“害人之心不可有，防人之心不可无”。其实呢这个事是错的，通常都是先生出了害人之心，才能生出防人之心。中国人的另外一方面还比较双标：我们设置后门限制了别人，“我们好厉害”；别人设置了后门限制了我们，“十恶不赦”。是这样的一个心态。

最近呢在国内还有一个很热门的事件在传播，是尼日尔石油危机，正在被国内的国人津津乐道地传播着。这是一个什么样的事情？2025年3月，尼日尔军政府以国家安全为由，要求中国石油企业的3名高管48小时之内离境，冻结了中资炼油厂的账户，并单方面将石油分成比例从15%提升到了30%。咱们花钱给人建了油田，说建好了以后你分15%，他说我不乐意了，我要分30%，干了这么个骚操作。

中国企业撤离后，尼日尔国内炼油厂因技术断供陷入瘫痪，加油站排起了数公里的长队，柴油价格从每升0.6美金飙升到12美金，首都连续三天停水停电，15%的油井因缺乏维护彻底瘫痪，每天经济损失超过200万美金。我们给人拉了一次闸了。咱们的手段是什么呢？第一个叫远程锁死核心设备。中国电建在尼日尔燃气电站嵌入了“北斗锁”系统。咱们不是北斗定位系统吗？咱们做了一个叫“北斗锁”，当检测到账户冻结等异常支付行为时，自动触发三级停机程序，电站核心机组瞬间停摆。中石油掌控的输油管道也启动了全线锁死程序，未经中方密钥授权，闸门无法开启，原油滞留内陆无法出口。第二个就是数据销毁和权限控制。撤离前，中方通过量子密钥加密，远程销毁了油田地质模型、钻井参数等关键技术资料，并更改了设备操作权限密码，导致尼日尔科技人员即使获得西方援助也无法破解系统逻辑。大家注意，油田这个东西不是说我到那随便可以打井就有油的。你说我把你这个油井给你封了，然后我在旁边再打一个井，这个油就出来了，不是这样的。你是需要靠各种的地质勘探数据才能知道在哪去打井，你要随便去打的话，你把整个地都挖漏了也未必能打得出油来。所以呢，这个是他们的一个核心资产，我们直接给人锁了。

最终的结果是什么呢？2025年的6月，尼日尔怂了。尼日尔外长紧急访华，承认尼中是朋友和伙伴，承诺保障中国企业的利益，并且撤销了驱逐令。双方签署了新的协议，尼日尔接受三项核心条款：中方对石油系统核心设备拥有独家管理权；至2035年，中方提高系统服务费提成比例；争议需要接受第三方国际仲裁，中方主张具有最终效力。

所以我们已经靠远程给人关机这件事达成了我们的目的，所以中国人更愿意相信说H20应该也是可以的。美国人原来说中国的电动汽车到了美国以后，一摁按钮就全停掉，这个事呢，你说有道理吗？也不能说完全没道理，但是呢，肯定还是有一些相互不信任的东西在里头了。

你说为什么国人现在要努力地去渲染H20后门这件事呢？给大家讲一故事吧。当年呢，我在盛大创新院做盛大电子书的时候，我们就曾经去举报过。举报谁？举报Kindle。Kindle那时候还没入华呢。当然不光是我们一家举报，好多家呢，汉王、辞海，就只要是国内做电子书的都去举报。举报什么东西呢？这个Kindle电子书是没法控制的，它是可以去阅读境外亚马逊服务器上这些没有经过中国政府审核的这些图书的，实在太不安全了，意识形态怎么可以交到别人手里呢？举报完了以后，导致Kindle入华大概是晚了一年还是两年。当然后来呢，Kindle入华了以后，国内这些电子书没有一个人能打的，一直到最后说，我们在硬件上彻底把你的价格拉下来，就不再走原来电子书这条路了，才把Kindle打出中国去。

什么叫完全靠硬件的胜利呢？你像我手里这个东西，其实它也是个电子书，我们把这玩意做的巨便宜。像Kindle他们想的这个方式是什么呢？就是我把书呢做成一个什么样的状态，我最后是要靠卖书把这个钱挣出来的。我们现在就是我们只出设备，这个书我就不管了，你们谁爱卖谁卖，我跟这个书没关系了。我把这个设备单纯做的非常非常便宜，我靠这样的东西我就直接战胜你，最后Kindle就退出去了。

所以中国的厂商，只要是我们造芯片的这些人，我肯定是要去举报你。哪怕我的这个芯片没有你的好使，我也得去举报你，我不举报你的话，我就活不下去了。所以呢，这件事情在商言商吧，不是一个特别过分的事，因为国产芯片直接进行市场竞争，现在是打不过H20的，就要使一些盘外招了。当然现在你只要去买卖股票，就直接把钱挣回来了，你都不需要去卖芯片。刚才咱们讲这股票蹭蹭蹭涨成这样。

大家还记得当年那篇指责腾讯游戏是“精神鸦片”的文章吗？大家还记得这个事吧？当时也是这样，有人先去做空了腾讯，然后发了文章，腾讯股价暴跌，而且不光是它暴跌，把整个的中国科技股全都带的暴跌，有人挣了盆满钵满出来了。这种事情咱们已经玩的很熟练了，特别是央媒的这帮人。虽然写这个文章的人和做空的人事后都受到了处罚，但是你说让政府出来拨乱反正，重新道歉，说“腾讯你是好样的”，没有。腾讯最后还是用了应该是半年到一年的时间吧，才把这个损失弥补回来。

你说西方呢，也在以安全原因禁用华为的设备，那我们为什么不能用安全的原因去禁用这些英伟达的设备呢？中国人还有一个特别有意思的观点，叫做“当别人指责你做了什么的时候，你最好真的做了”。这观点什么时候出来的呢？就是在以色列跟美国去轰炸伊朗的时候出来的。他们指责说：“伊朗你做核试验了，你做核弹了。”结果乒乒乓乓炸了半天，伊朗又没有拿出核弹来，还在那放话说“我要放大杀器”什么，最后啥也没拿出来。大家就说说，被人指责了半天，你又真没干，你说多丢人。所以呢，咱们对于是不是留后门在里面、有一些什么样的手段呢，我们是有自己的判断的。

下一个在国内传得很猛的话题是什么呢？就是英伟达跟AMD的出口关税问题。一般的关税是进口关税，比如说中国进口了美国的一些什么样的产品，加征一些关税；美国进口了中国的一些什么产品，特朗普在里边去加一些关税。出口关税是什么呢？就是我把这东西卖出去的时候去加关税。现在呢，国内在渲染另外一个事情是什么呢？就是AMD跟英伟达把芯片出口到中国以后，把销售额的15%交给美国联邦政府，让他们拿去随便花销。这个事情呢，肯定是英伟达、AMD在跟美国政府沟通，但是这个事情要注意一点是什么呢？这件事在美国不太容易。为啥？在美国，它违宪。不光是违法，它是违宪。

美国宪法第一条第九款第五项规定：“不得从任何州出口的物品征收税或者关税。”这一条明确禁止联邦政府对出口产品征收关税或税费，以防止对特定州或地区的歧视，并促进自由贸易。这一宪法禁止自1789年生效至今（也就是2025年），没有做出过重大的修改或者废除。所以呢，其他国家你可以加出口关税，美国不行，因为宪法里写的不允许。阿根廷长期对大豆、豆粕、玉米等征收较高的出口关税，2025年在调整，现在呢大豆是26%，玉米是9.5%。印尼呢是对棕榈油的出口设置了关税，镍矿的出口呢也是有一定的关税。印度呢是对一些洋葱之类的农产品、铁矿、钢材都会有一定的出口关税。俄罗斯呢是有一个浮动的小麦出口税，石油出口的话也会征收相应的关税。中国加入WTO以后呢，承诺取消大多数的出口关税，但是呢允许在附加列表里头少量商品保留和设定一定的出口关税。官方呢每年会公布进出口关税的一个调整。

那么这个里头到底是按什么样的标准来判断，你这玩意到底是不是出口关税呢？英伟达和AMD出口到中国的芯片，销售额的15%交给美国政府，没有说这东西叫关税，这个东西叫“许可费用”。因为呢，他们需要许可证，你交了这个钱呢，你就相当于有许可证。那它算不算关税呢？是不是违宪呢？一般的判别标准是这样的：你按照销售额的比例计提，而且呢与监督服务成本无关，就都算作税。什么意思？我出口一次，收着一个固定的钱，比如说1,000美金，你每一次出口我给你收1,000美金手续费，这玩意不算。但是呢，你说我出口这个东西按照比例来收，那个东西叫税。因为美国呢一些港口曾经尝试过收这种东西，就是港口服务税，按照你从我这个港口出去的货物价值的比例去收这个钱，最后就被叫停了。所有按照货物总价比例去收的这种东西在美国都是违宪的。这种钱呢，特朗普肯定想要，但是呢并没有那么容易收。所以在美国呢，他只能通过许可证说我不允许你卖，但是呢卖这个许可证必须按照固定价格卖，比如说100万美金一张，只要这个钱数跟你的销售额挂钩了就违宪。他是这样来去定的。

那么这些算力芯片的战争未来到底会怎么进行呢？中国到现在也没有自己的操作系统，工业软件也留了有大量的空白，其实这就是一个很好的案例。只要欧美的产品能用，而且呢通过正常的市场竞争能够胜出，中国的同类产品就很难去成长。在这一块呢，中国还是相对来说比较相信市场竞争的一个结果的。中国企业的强处在哪呢？第一个是韧性比较强，可以承受一定的亏损的；第二个呢就是大规模集群作战的能力很强，因为咱们的工程师数量足够多，工资又低，而且还可以疯狂加班，也没有什么各种的劳动法的这种保护，还擅长做细节和绣花。但是呢，所有的这些优势都是有一个度的，不可能无限放大。当替换的成本完全无法被覆盖的时候，中国企业还是会放弃的。大家还是要相信，不是说人多就一定力量大，就一定人定胜天。所以呢，这都是一个度。现在中美两国都在干嘛呢？其实就是在试探这个平衡点，这个度到底在什么地方。美国人呢希望尽量少给先进芯片，同时呢限制中国自主芯片的发展；而中国人呢则希望通过渲染威胁论，让自己的芯片可以有机会的发展起来。

总结一下吧。英伟达芯片不承认有后门，也明确表示会拒绝加后门的要求。国内很多人会出于各自的目的，渲染英伟达后门的威胁。芯片出口关税对于美国来说，基本上不太可能实现。算力芯片战争的故事，后面应该还会有很多新的篇章，毕竟这是现在全村的希望，这没有比这个算力芯片更受到整个行业和社会关注的事情了。所以大家一定会把所有的眼光都放在这里。我们相信算力芯片战争的故事未来还可以继续讲下去。

好，这个故事今天就讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞、点小铃铛、参加DISCORD讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

拼多多财报不及预期，是不是不行了？

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拼多多2025年Q1的财报不及预期，并没有出现下滑。人家营收956.722亿人民币，还增长了10%。但是，对于一个像拼多多这样的互联网企业来说，增长10%就属于将将及格。因为互联网企业是要求保证两位数以上的同比增长率的，10%就属于将将及格嘛。

2024年第四季度，也就是上一个季度的增长率是24.4%，到2025年一季度就光剩10%了，这个叫明显放缓，涨不上去了。

另外一个最大的问题是什么呢？就是低于市场预期。市场预期他的一季度营收应该是1,016亿元人民币，结果他只做了956.722亿。他呢也没亏钱，人家还盈利呢，利润147.42亿人民币，同比下降了47%，就是他的利润没有增长了，已经在下降了，而且下降的非常非常多，算砍半了，远低于市场预期的278.8亿元。

所以他现在遇到的问题是：增长不及预期，利润不及预期，而且是利润负增长。那么肯定股市是要有表示的，市场要震惊一下。

小米也5月27号发的财报，今天大家看看各种的社交媒体，都在讲小米财报，很少有人去说拼多多财报，都一天发的财报。小米呢叫炸裂财报，那个数据好的一塌糊涂。但是拼多多的财报呢，就属于叫吓人的财报，完全没法看了。

这个财报呢叫大幅偏离预期。小米的财报跟拼多多的财报都是大幅偏离预期。不是说谁都可以做预期，说老范今儿您做个预期，我反正也不要面子。人家那个真正做预期的，这些都是投行，大投行，人家是要脸的，那很难接受这种大幅偏离预期的事情。

小米这种大幅高于预期，这个呢这些做预期的公司还是挺开心的，你比我看好的还要更厉害一些哦，大家都很有面子，皆大欢喜。如果是大幅低于预期的话，那就要有人出来背锅了，绝对不能说这些铁口直断的做预期的人算错了，一定是你们这帮做企业的人胡搞了。

所以呢股市就要反馈一下，盘前暴跌20%，盘后继续低迷，最后收盘跌了13%，这个是非常巨大的一个跌幅，2,000多亿市值就突然不见了。而且是放量下跌，什么叫放量下跌？就是平时交易量是多少，昨天发了财报以后，交易量是平时的3倍，然后咵的一下就下去了，这大量人跑路了。

补一句，小米同日发的炸裂财报，在我录节目的时候，下午还没开盘呢，过了半天已经涨了6.5%了。当你有这种特别炸裂财报，大幅高于预期的时候，股市也是有反馈的，只是方向不一样。

那咱们说回拼多多，盈利不见了。

你把钱哪花了？人家讲了说我们单季度营销费用激增43%，达到了334亿元。等于我花钱去做营销了，这个也是可以去讲得通了。那什么叫花钱做营销呢？是不是花钱买量？我花钱到谷歌、Facebook去投放去了。海外确实是这样，他干了很多的这种花钱买量的事情。

国内呢，主要就是发补贴。你商家在我这卖东西，我就要发补贴。现在百亿补贴这词都俗了，没法说了，谁还好意思讲？在我们做游戏设计的时候呢，有一个术语，实际上是个贬义词，叫什么叫数值崩塌。什么意思呢？就是我一开始砍你一下，你掉一点血，我挣一个经验值。等到后边我到1,000级的时候，我砍你一下，掉1,000万经验值，然后你掉100万点血。这个就叫数值崩塌了，就数值大到你已经没法感知了。

而且在这个整个游戏开发的过程中，这个游戏的怪物长得都差不多，游戏怪物的攻击方式也差不多，你的攻击方式也差不多。除了那数在变，其他啥都没变。现在大家发补贴这事呢，也发生了数值崩塌。所以现在拼多多玩的已经不是百亿补贴了，人家玩的叫千亿补贴。国内的利润就必然会下滑，你发补贴发的多了嘛。

而且现在叫停了仅退款，它的利润会进一步下滑。前面我讲过仅退款这个事情，确实带来了很多对社会很负面的影响，但是他确实管理成本很低。我可以用最小的管理成本，达到一个相对来说可控的品质。但是在这个过程中，很多人感到非常的痛苦，所以最后被叫停了。这个对于他来说，也是对利润产生影响的。

但是仅退款其实并不是在一季度叫停的。1月1号到3月31号，Q1发财报的这个期间，仅退款只是作为一个热点大家在讨论，并没有真正的去叫停。这是在二季度叫停的。那么国外他的投入肯定是上升了，Temu也在快速的拓展全球市场。原来Temu的销售额美国占100%，现在美国占15%，85%在外边。

那你在全世界，你想把这85%的销售额做出来，怎么做出来？那就老老实实的去买量。虽然我们说欧洲市场、美洲的其他市场、中东市场、东南亚市场都会受美国市场的辐射，就是美国市场上大家有什么样的APP，什么样的生活方式大家很喜欢，其他的市场会照着学。但是你该买流量还是得买。那谷歌、Meta、苹果就属于数钱数到手抽筋的这种。他多出这个几百亿的成本来，肯定里边有相当一部分是被上面这几家公司挣走了。

海外呢，还在干一个很重要的事情，就是商业模式的转换。因为他要从全托管模式转向本地仓和半托管模式。原来都是说你把东西给我。

搁到我在国内的仓库里头，卖掉了以后，我就从国内直接往外发货了，走这个小件包裹。现在不允许了，要开始走这个本地仓。我要先把东西运到美国去，然后再在当地把它发出去。整个这一块的话，对于它的交付系统、履约系统的搭建，也是有一定的成本上升的。所以利润下降，价格上升，这个是必然的一个情况。全球的履约和交付设施和渠道的搭建，这个肯定是花钱了。

拼多多呢，算是中国互联网企业里头比较特立独行的一个。它虽然具备中国互联网企业的某些特性，但是呢，另外一些特性它是没有的。比如说，拼多多是很少做投资跟并购的，他就是花有钱自己折腾。公司手里边现金和现金等价物1,872亿元人民币，他手里有这么多钱。但是呢，人家不惦记说我出去投资个什么项目，我去投个电影，我去买个团队。人家手里拿着钱干嘛？一心一意的买料，砍一刀，发补贴，自己卷自己内部的员工，自己卷自己内部的这些商家。卷完了以后我就给你们发补贴，他是这样的一个公司。所以他呢真的有钱，手里有现金。原来我们都讲小米是现金王，也就是1,000多一点。他这好，1,800多亿现金。

但是拼多多呢，也具备一些中国互联网企业的本色，这玩意不能丢。什么本色？拼多多从上市以来，从来没有分过红，也从来没有做过任何一分钱的回购。我就是上股市来拿钱来了，只做提款，其他都不干。你像小米呢，也算是典型的中国互联网企业。但是小米呢还是做过回购的，他呢会在股价特别低迷的时候，他认为这个股价已经严重的偏离了小米的市值的时候，会去做一些小规模的回购，每次回购个几十亿港币。但是一旦小米的股价涨上去了，马上就开始增发配售，几百亿几百亿的从里边抽水抽出来。但是你说我就咬紧了牙，手里有现金，我就不回购，这种你也是条汉子。所以在比狠这件事，拼多多比小米还狠。

那有人说拼多多是不是恶贯满盈了，说这事是不是就完事了，以后就不用再去讲他的事了？不会的。拼多多现在到底遇到了什么问题？第一个是低端消费确实是有问题。那你说是不是消费升级了？也不是。虽然这个低端消费确实遇到问题了，为什么说高一点的会好一点？因为京东的财报是很好看的，京东的整个的收益什么都非常好。拼多多就是低端的吧，京东要比它稍微高端一点点，但并没有发生消费升级。那你说为什么卖更贵东西的京东会比拼多多好呢？原因也很简单，现在的消费基本上是靠以旧换新和国家补贴给补起来的。在以旧换新补贴和国补的基础上，一定是京东这种卖大件的。

他能够更占便宜。而拼多多的平均客单价是不到100块钱。那你在这样的一个情况下的话，你说我今天想换个电视，明天想换个空调，或者像我们家这种想换车的这种，那你跟这种平均客单价95块钱的拼多多有什么关系？没有。所以他便宜没太占着，虽然他也在那天天喊我千亿补贴了，我这也有国补哎。但是呢，大家买这种东西还是喜欢去京东。

阿里跟京东现在呢，一边在去吃国补，另外一边呢也在努力的侵袭低价区，就是在抄拼多多的老巢，准备跟拼多多赤膊大战。另外，抖音、快手、小红书这些内容电商也在开疆拓土。而且内容电商因为算是全新领域吗，现在增长的速度还是很快的。国内的消费虽然有各种国补和商家补贴之类的东西在里头，但是呢依然不太拉的起来。所以这是拼多多真正遇到的比较难的事情。

商家也快坚持不下去了，因为前边商家内卷做这仅退款，所以商家也是怨声载道。那怎么办呢？补贴呗。多发一些补贴。这也是拼多多在开财报会的时候给出的解释，就是我钱就花这了。补贴多发一些下去呢，也有利于拼多多逐步的去实现高端化，把客单价稍微拉起来一点点。因为拿补贴拿的多了，我就可以卖贵一些的东西。因为越贵的东西，特别是一些标准品，比如说iPhone这样的东西，它的利润是很透明的。所以一定要靠发补贴，才能把这些标准品的商家拉回来。所以拼多多算是有的放矢吧，好钢还是使在刀刃上了。

大环境不好，拼多多已经算是算做的不错的了。前面我们讲过，拼多多是国内各互联网公司里头管理效率最高的，而且战略最聚焦。什么意思？他不投资不并购嘛，而且人效比极高，因为他人少。他比京东阿里抖音人都少多了。你在这么小的团队下挣这么多钱，所以他人效比非常非常高。当然了你说这个，是不是就不用太担心了呢？不能这么讲。

拼多多这一次的财报呢，仅仅只是个开始。什么意思？你管理效率再高，你也没法弥补社会消费的崩塌。高端化也不是一朝一夕就可以有的。而且大家算算日子，Q1的财报最痛苦的日子还没来呢。4月份关税大战才开始，4月2号川大统领才把Excel表格做的对等关税这个表发出来，4月9号才开始对中国进行实施，5月2号才停止的小包裹免税。而且现在全球范围内都在取消小包裹免费。然后四五月份才正式叫停了仅退款。所有的这些东西，都是在一季度财报里所没有的。

二季度一定这个数据会比一度更难看。不可能说把这些东西都叠加上以后，二季度的数据突然变好了。这是不现实的。所以这仅仅是个开始。

那你说拼多多彻底完蛋了？这个事呢，也不能这么想。那为什么呢？你说这个里外里话全都被你老范一人说了。因为我是在上市公司里边做过，虽然没有做过财务，但是我做投资总监，跟财务、跟财报这些部门都是打交道的。所以我是知道一件事：财报这个东西是做出来的，不是说我的财务数据是什么样，就直接如实的给你反映出来。

你想，1月1号到1月31号之间的财务数据，你到1月31号截止了，有个十几天，你就可以把财务数据都收集全了。像原来我那种公司，还投了大量的项目，还并购了大量的项目。我在那一年能投50多个项目，并购其中一半。那你说我得收多少财报上来？我写所有的投资合同的时候，里头都有一条，就是说你到每个季度结束了以后，15天必须得把你财报给我。因为我要把这些财报交给我的财务，然后他们再去决定如何处理这些财报，是要合并到我们的财报里去，还是说不需要放在里头，还是说需要去披露一些重大的风险。他们要去做后边的功课，但是我只负责前面收集数据。

对于像拼多多这种不怎么投资，也不怎么并购的公司来说，他可能用不了15天，就可以把数据搜集全了。那么你想，他5月27号发财报，中间这段时间干嘛去了？这一个多月都干嘛去了？难道就真的是会计在那吭哧吭哧的算算数吗？会计人家也是拿着很高的薪水的，没有这么笨。大家在干嘛？在开会，开很多的会，在讨论战略，在讨论说我这个财报到底要怎么做。而且都做完了以后，你还要有很多人去签字。财务审计公司还要去审计，要有人在审计报告上签字。他的CFO，他的CEO，整个团队都要去看，看完了要去签字。这中间还要改，这个才是财报真正产生的过程。

所以呢，我们看到一份财报，甭管好看和难看，我们不应该去想说：“这个财报怎么这么难看？”或者“这个财报怎么那么好看？”那你说我们应该想什么呢？我们应该思考的是：为什么他们做了一份这么难看的财报出来？为什么他们要去做一份这么好看的财报出来？这个才是要去想的问题。要比正常我们看到这个财报，要多想一步，这个才是站到一个正确的角度。

那你说这个财报真的是可以随便做吗？不是，但是还是有空间的。有一些收入，有些成本，在什么时间点以什么样的形式计入，还是有一定的灵活性的。但是呢，并不是说你可以随便记。即使把这些灵活性都用光了，你说我实在是巧妇难为无米之炊了，或者说麻袋片绣花，底子实在太差了，绣不出来了怎么办呢？也没问题，你还可以画饼嘛，说：“哎，我不用担心，我未来会变得更好的。”

我现在花钱去做研发了，虽然亏损，但是未来一片美好。其实你看很多亏损的这些上市公司，他们就靠画饼接着往前走，股价继续高歌猛进没有问题。那你说如果饼也画不出来怎么办呢？饼也画不出来，或者说画了饼没人信了，没问题，你还可以承诺回购跟分红来维持价值。你像苹果就这么干的，每年拼命的回购。腾讯也是每年拼命的回购，阿里和京东都是在努力的回购，因为实在是维持不住了。小米也是到股价低的不行的时候，他就去回购，这个事也是可以干的。

那我们再看看拼多多。拼多多拿出来这样的一份大大低于预期的这个财报出来，打了所有预测机构的脸。你高于预期，大家还是皆大欢喜的；极大低于预期就是打人脸了。然后告诉大家日子确实难过，内忧外患，以后可能更难过。手里握了一大堆现金，1,800亿现金，不分红，我也不给你去回购。我最近没有这种打算，未来一段时间都没有这种打算。那你说他干嘛呢？他一定是有目的的，这个才是我们真正要去想的事。

那反过来看你说小米，为什么出了一份这么炸裂的财报呢？3月29号车祸之后，股价已经跌了25%了。现在马上要发新车，这可是雷军亲口说的，最后一次创业，必须把股价拉起来，要不然没法看。所以一定要发这个炸裂财报，而且发完了以后，股价就开始往上涨。虽然现在还没有涨回最高点去，但是已经比较接近了。这个都是有目的的，所以为什么做这份财报，才是真正需要思考的。

最后总结一下，拼多多到底在干嘛？这个叫预期回调，他在干这样的一个事情。下个季度的实际运营数据一定会更糟糕。大家注意，我说的是实际运营数据，不是财报哦。在实际运营数据很难看的情况下，如果将各个投行、高盛这帮人的预期拉下来，他们在做的拼多多的预期就会比原来的这种极度乐观的预期要低很多。那在这样的情况下，再在财报上做一些调整，就会好看一些。你在这个时候就不能往下做了，你得往上做一点，让最终的结果贴近或者稍稍的超出一点点预期。这个是拼多多现在在干的活。

要不然的话，在最艰难的时候，比如说二季度关税也开始了，小额包裹免税也停了，仅退款也叫停了，国内的消费还在继续崩塌之中，国外通货膨胀还在继续上升，其实消费也没有特别旺盛。在这样的一个情况下，如果是这些投行给你做了一个你完全无法实现的预期的话，那真的是屋漏偏逢连夜雨，这事是要塌房的，这事是不行的。所以呢，拼多多现在干的活叫准备渡劫。大家都先打好预防针，后边我再稍微的涂个脂抹个粉，大家就看着差不多就可以了。

拼多多的特性大家千万不要忘记：管理效率高，人效比高。战略集中，手里有钱，比谁都狠，这是他真正的特性。

以前看武侠小说或者仙侠小说，苗疆这些蛊毒的大夫，他们养这个有毒的蛊虫的时候，就是让这些蛊虫相互吞食嘛，最后剩下那个叫蛊王，最毒最狠的那个。拼多多很有可能就是最后剩下的那个狠角色。

所以，这就是今天咱们要讲的故事：拼多多发了一份不及预期的财报，股价暴跌，到底他在干嘛？

好，这个故事就跟大家讲到这里。感谢大家收听，请帮忙点赞，点小铃铛，参加DISCORD讨论群。也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我的付费频道。再见！

美国还在审核阿里跟苹果之间的AI合作，准备将阿里放入实体名单。这到底是怎么回事？

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。今天咱们来讲一讲，媒体爆料苹果跟阿里的合作一直都在接受审查，到现在也没过关。阿里传出跟苹果进行AI方面的合作之后，算是正式转换赛道，从电商转到了AI和云计算。股价呢，也有所体现。国内呢，也一直在等待可以在国内使用Apple Intelligence的那个版本，结果发现这事儿想简单了。

5月17号，《纽约时报》就出来报道了。到5月19号，彭博社再次确认，美国政府一直在审查苹果跟阿里之间的合作，认为可能是有问题的。那么到底是谁在审查呢？这个事实际上美国政府真的是从头就操碎了心。

2月份宣布的阿里巴巴宣布跟苹果进行AI合作以后，美国白宫和国会多个机构就在持续关注此事。因为美国国会甭管是参院还是众院呢，它里边是一大堆的委员会。有好几个委员会说，这事我们要关注一下，尤其是众议院中国事务特别委员会。在2025年3月的会议上，直接询问苹果的高管：“你们到底咋合作的呀？你跟我讲一讲，别被黄毛骗了呀。”国防部和情报官员呢，也对合作涉及的技术风险展开了审查。

特朗普政府讨论将阿里巴巴列入贸易管制黑名单，禁止其与美国公司合作。白宫官员和美国众议院对华事务专属委员会成员在2025年5月对苹果计划与阿里巴巴合作将其AI技术引入中国一事进行调查。美国国会众议员拉贾·克里希纳莫西，他呢是美国众议院情报常设委员会民主党首席议员，更直接发声。他说啥呢？说阿里巴巴是中国军民融合战略的典型代表，对于苹果不透明的合作协议表示极度不安，说阿里巴巴是做军民融合的。这个帽子就扣的比较大了。

那美国人到底怕什么呢？苹果自己的AI能力到底怎么样，苹果自己也清楚。可能美国这些政府官员和参议员不知道吧。即使在中国这么多AI企业里头，苹果的AI能力应该也排不到前边去，别说跟阿里比了，跟DeepSeek、跟字节，甚至我估计跟百度，他都未必能比得过。这样的一个合作，你还担心中国人偷你的技术吗？

他们大概率也不是担心阿里偷苹果的技术。他们担心几件事：第一个呢是用户数据安全和监管合规的问题。美国官员质疑苹果与阿里巴巴的合作是否会导致中国方面接触到苹果的用户数据，有多少用户数据将共享给阿里巴巴？苹果是否向中国监管机构做出了任何承诺？苹果是否会因合作而受制于中国的数据法规？

将用户数据存储在中国，并与中国政府共享。我觉得这个事想多了吧？苹果在中国的数据本来就存在中国的呀，应该是存在云上贵州吧。在一些大的岩洞里边建立服务器，我们的国内的iCloud账号里边的信息都是存在那的，这个一直都是这样的呀。

至于中国政府到底能够读到哪些，这个就没有向外公开过了。反正大家也不说，中国政府也不去显摆这个，苹果呢也不会出来说说。我们这个东西到底是明码存的，还是什么样存的？中国政府找我要的时候到底给不给他？这件事呢属于大家就不讨论就完了。

但是你在中国卖苹果手机，你肯定还是要符合中国法规的。所以现在美国这些众议员们又以此为借口把这事摁下来了。还担心什么呢？就是技术转让与中方AI能力提升。他们呢，倒不是说苹果有什么技术可以转移给阿里巴巴，而是担心阿里巴巴会利用中国苹果用户的数据进行训练，使自己的千万大模型能力提升。这样呢会让中国公司借助苹果拓展AI技术，从而在中美AI竞争中获胜。

我觉得这种担忧还是可以有一点点的，但是别想太多了。你像苹果跟OpenAI合作，安卓手机里边天生装的就是Gemini，也都在训练。Gemini你也不让我使，OpenAI你也不让我使，那中国用户的数据我们也得找地儿去训练去，我们也要提升AI能力，阿里巴巴就要来干这件事情。

美国政府说，我还担心。国会情报委议员克里希纳莫西指出，合作可能帮助阿里收集更多的数据来优化其模型，使中国的AI企业获得不当优势。这个怎么就不当了呢？我一直没想明白。OpenAI拿苹果的数据去训练，谷歌拿安卓的数据去训练，就没有不当了。他跟阿里签了协议，跟阿里合作，阿里拿了苹果的数据去训练，这个事就叫不当了？这个是美国人的一些比较奇怪的双标思路吧。

然后还担心内容审查和言论控制。阿里巴巴的聊天机器人和大模型都带有审查限制，苹果将阿里的AI引入iPhone会扩大中国受审查的AI服务的影响范围，内置中国的内容过滤规则，影响言论自由，影响信息自由的流动。

在任何一个国家，你去上这种AI聊天工具的话，当地都是有法律规定的。至于哪个国家的法律要求的更严格一些，有些要求的松一些，这个是各个国家不一样。美国的这些聊天工具他也不能胡说八道，也是有限制的。OpenAI在这一块的限制一点都不比阿里巴巴的松，只是大家限制的东西不一样而已。你比如到OpenAI上，你说你给我画一个美国总统，他也不给你画。你到阿里巴巴这……

你说你给我画一个美国总统，我们就给你画。在这块时候，我们还比你松一点。但是另外一块，你说我们画一个中国的什么领导人，阿里这事他就不干了。那这个我觉得没有什么可讲的嘛。苹果在全世界卖，遵守全世界各个国家的法律法规就好了。

最后呢，他还担心苹果受中国法律约束的一个程度，会不会发生变化，是不是会加深苹果暴露在中国法律，包括审查和数据分享要求下的这种程度。苹果为了在华部署AI，不得不严格遵守中国关于内容监管和数据存储的法规。难道说苹果原来就违法吗？这帽子不能乱扣。苹果说我一直都是守法公民，中国政府要求什么，全世界各国政府要求什么，我一直都遵纪守法，这个我们不打折扣的。这块也是美国政府提出的一个担忧吧。

最后呢，就是国家安全和军民融合了。跟中国政府的关系极为紧密，担心这种合作会增长中国军民两用技术的发展。这件事情呢，OpenAI不跟美军合作吗？谷歌不跟美军合作吗？哪个AI公司不惦记去签点军方大单回来？这个阿里可能想去签都未必签得上，因为后边还有华为，还有一堆人比阿里更加的又红又专，未必轮得上他。反正美国人就会喜欢去讲这些事情吧。

美国担心中国企业在获取先进AI技术后，可能服务于中国军方或者情报部门。我觉得这个不需要你去担心了。我们在当时见过一些军方使用的或者情报部门使用的AI大模型，它底层的不是阿里的，底层的是Meta的，是LLAMA3。当时是用LLAMA3的模型进行的微调，就可以为这些情报部门使用了。所以我觉得你们先回去查自己吧，不用着急去查千问。

那美国人准备怎么解决这个问题呢？第一个是信息审查和质询。美国官员已经直接与苹果公司接触，要求其说明合作细节，来跟我讲讲你到底咋合作的，有关数据分享和监管承诺的问题。如果苹果无法令政府信服，美方可能会提升审查力度。现在就是审查力度还没有特别高，只是我还没给你审过，大概这样一个状态。

再往后就是纳入出口管制实体名单。美国官员正在考虑将包括阿里巴巴在内的中国AI企业列入限制清单，禁止美国公司与其合作。一旦阿里巴巴被列入，该合作可能被迫终止，或者需要美国政府特批许可。现在的话，美国只是在质询这件事，并没有说直接就叫停这个事。

如果这个事情被叫停了，真正倒霉的是谁？真正倒霉的应该是苹果自己。为啥？没有Apple Intelligence，iPhone在中国不好卖。iPhone现在在中国的销量在快速的下滑，大家都在等他说。

到底哪一个版本能用？18.4、18.5、18.6，到底哪个版本我们能用上中国版的Apple Intelligence呢？而且在这一段时间里头，千问3还推出了千问，各种的聊天工具的性能、各种的功能在快速的提升。我们已经很期待了，说赶快把这东西弄到苹果手机里，让我用起来，结果卡这了。这个苹果也是望眼欲穿。

有人说了，那百度为啥没事？原来不是号称要跟百度合作吗？百度咋就没受到审查呢？怎么阿里就受到审查了呢？这个玩意呢，最近在国内有一个很特殊的名词，叫“美国严选”，就跟东方甄选或者是网易严选跟这个名字一样，叫美国严选。还分美国国防部严选、白宫严选、参众两院各个委员会的严选。什么意思呢？就是你到底被美国哪个机构列入进到这个严选清单里去了，他去审查你了。一旦发现哪个产品被美国列入严选了，这一定是好产品。就跟以前中国把什么样的服务封掉了，一定是个好服务一样的。现在反过来了，美国封咱们什么什么就好。

这一次呢，阿里被针对，其实还有一个挺主要的原因是什么？就是太高调了。百度前面传出跟苹果进行合作的时候，百度啥也没说，直接就被负面淹没了，说百度做的烂东西你们也用。现在百度也没有进到美国严选里去，大家一看，这百度的东西确实不行，不愿意理你。阿里进去了，阿里是好样的。而且呢，阿里在跟苹果进行合作的时候，阿里高层进公开去确认去了，而且高调四处宣传，引起了美方的关注。属于事还没干成呢，他就四处出去宣传去了，股价就开始涨了，美国人就看到了。这个是这一次主要被关注的一个原因。不知道是不是有哪位议员做空阿里，被套牢了或者被平仓了，所以满怀的怒火，就一定要把你好好审查一下。

百度在这一次的合作里头呢依然在，就是跟苹果合作Apple Intelligence在中国的落地，百度还在，并不是彻底出局了。但是百度呢，主要的合作范围应该是图片相关领域。而阿里呢则是需要负责帮助苹果解决AI入华的审核和牌照申请问题。所以阿里去宣传了，然后被人盯上了。美国官员就听说阿里，没听说过百度，这种可能性也是存在的。因为百度呢，最主要的工作都是在中国境内，它是中国最大的搜索引擎，号称是中国第一的AI大模型，反正至少李彦宏是这么认为的。但是阿里肯定是给美国这些议员们留下了比较深刻的印象，因为有电商嘛，大量的阿里Express，就是速卖通，把很多很多的商品输送到美国去，美国人一定会听说过它，然后出现了苹果跟阿里合作。

这样的高调新闻之后，就被拎出来审查一下。阿里就有幸进入了白宫严选、国防部严选、众议院中国委员会严选、情报委员会严选，都进去了。那么，到底有哪些中国的AI产品被美国公司使用了呢？阿里肯定不是头一个，一定还有很多其他的中国公司的AI产品在被美国使用。

用的比较广泛的呢，应该是DeepSeek。DeepSeek R1推出了以后，美国各大AI厂商或者AI服务商、云服务商，都把这东西部署到自己的服务器上了，包括微软也在微软云上部署了DeepSeek。基本上，这种开放云服务商都部署了DeepSeek。还有很多人，在DeepSeek的基础上进行了微调，比如Perplexity，专门在DeepSeek的基础上重新进行了微调，来供他自己使用。英伟达也在他们美国的服务器上专门部署了DeepSeek来对外服务。

千问更是很多人在去使用了，因为美国也有非常多的大模型是在千问开源模型的基础上微调出来的。这两家肯定是用的比较多的。另外用的比较多的是什么呢？就是自动驾驶方面的AI，在美国还是有落地的。

第一个是百度，百度阿波罗。百度自2017年起就在美国加州开展了自动驾驶测试，他们的阿波罗2.0系统曾经在Sunnyvale进行了开放道路测试。2021年，百度获得了加州DMV颁发的无人驾驶测试许可，允许在San Clara进行全天候测试。但是目前呢，尚没有推出公众的服务，就是现在还在测试。

滴滴自动驾驶也是在2017年在硅谷成立，2018年获得了加州路测许可。Momenta是一个专门做自动驾驶的公司，Momenta与Uber合作，2026年就要推出在欧洲可以工作的Robotaxi服务。这个其实有点像前面阿里跟苹果的这种合作，苹果说我在全世界都用OpenAI，到中国我们去使用阿里千问。Uber说我以后要到欧洲去使用Momenta。

美国市场呢，倒是没有听说Momenta要去落地。但是呢，通用汽车、丰田汽车这些车企里边使用的自动驾驶系统，都是使用的Momenta的。而且Momenta好像是丰田投资的一个项目，这里头有一个很重要的股东就是丰田。所以这些项目都是在美国有合作、有落地的。

那么，不要太高调。太高调了以后，就会被这些原来不太理这些科技事宜的议员们盯上。最后总结一下，美国政府针对苹果使用阿里AI落地中国这件事情目前还在审计，什么时候能够通过依然不知道。

他们呢，主要担心的是阿里利用苹果数据提升AI能力，有可能会将阿里放入某个实体清单。不是像华为那样的实体清单，它可能就是一些AI实体清单。就是说，你以后不可以跟美国公司进行AI方面的合作，有可能会进行这样的处罚。

但是呢，在阿里跟苹果合作的前后吧，其实有很多的中国AI项目都在跟美国公司进行合作。只是阿里稍微有些高调，而且呢确实做的也不错，所以这一次进入了美国严选。

这一次真正要倒霉的是谁？是苹果。苹果现在真是多事之秋，原来好好的在中国生产，在全世界卖。然后就开始吭哧瘪肚的把生产线往越南、往印度去搬。搬了一半了，川大爷出来说了：“苹果，我讨厌你！你怎么可以把生产线搬到印度去呢？你应该搬回国来。”

苹果现在也是不知道该咋办呢，说我到底是接着往印度搬，还是说就这样了呀？美国人也不希望使用印度生产的iPhone，他们也说还是想使中国生产的iPhone，质量要稍微的靠谱那么一点点。

苹果现在在中国地区想要继续好好的卖手机，你就需要有Apple Intelligence，就需要有一个能够在中国合规落地的AI大模型。阿里本来说：“我帮你去申请合规落地，我来去给你提供相应的服务。”结果到现在为止，这个事过不去了。

所以后边苹果要怎么办？还有很多瓜可以继续吃下去。

好，这个故事今天就跟大家讲到这里。感谢大家收听，请帮忙点赞、点小铃铛，参加DISCORD讨论群，也欢迎有兴趣有能力的朋友加入我们的付费频道。再见！