宇树科技被曝上市受阻？真相是A股根本没有能“挂牌”的绿色通道，谁挂牌谁死！揭秘资本掮客如何利用信息差做局坑害硬科技企业｜unitree A股IPO ipo绿色通道 谣言辟谣 ipo传闻

1 月 06

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宇树科技的上市绿色通道被关闭了？人形机器人赛道还行吗？

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。从1月4号下午到1月4号晚上，都发生了些什么事情？

有传言出来，宇树A股上市的绿色通道被叫停了，机器人赛道要降温。人形机器人现在是不是太卷了？还没有商业应用，你们这么多人就要冲上去上市割韭菜了，这事是不是有问题？

传言的起源与发酵

这个消息最早来自于网易科技。但是呢，网易科技上写着说：“我们听说了这样的一个事情，然后呢去找宇树科技确认，没有获得回应。”他到底是不是确认过这事？不知道。但反正他写了这样的一篇文章出来。

  • 下午2点28分，凤凰网财经就进行了转载，但上头也写着说：“我这个消息是从网易科技这个地方来的。”
  • 到14:57，富途快讯也进行了转述，也是明明白白的写着说：“我这个消息是从网易科技来的。”

到了晚上，宇树受不了了，出来辟谣来了。他说：“我们未涉及申请绿色通道，报道不实，已经向主管部门反映了，并且呢敦促撤回。”这个里头要注意，他没有写我敦促谁，也没有写清楚说我要撤回什么。所以呢，现在就只能认为他在敦促网易科技把你发的这个文章撤回去。

这个官方辟谣呢，也在被很多的媒体进行转载。新浪科技报道20:46转载的，上海证券报和中国证券网是在21:02转载的，新华财经这都属于大官媒了，21:06进行的转载。

到1月5号，更多的主流媒体跟进，转述了宇数科技的官方声明。网易科技的信息已经撤回了，只是部分的镜像服务器上没准你还能找到，但是现在再去找的话，应该已经看不到了。

到底什么是“绿色通道”？

优先受理，优先审核，缩短排队，这个东西叫绿色通道。要注意，绿色通道里边的企业不会放松标准，只是插个队而已。上市审核的话，这个审核过程很复杂，如果很多公司你想一起上市的话，你有可能排队。他这个叫优先，你先上，但是所有的标准是不能放松的。反正大家是人家就这么说了，咱们就这么信就可以了。

绿色通道这个名字呢，其实并不是那么准确，因为有非常非常多的绿色通道。特别是在上市的过程中，涉及的手续非常的多，涉及的相关部门也非常多。任何一个部门说：“我这块给你加快一点点。”你说这玩意算不算绿色通道？它也算。

  • 证券交易所的绿色通道：这个是存在的。
  • 细节的绿色通道：比如并购重组绿色通道。我现在要收购一公司，它也是有一套复杂的流程，那有一个绿色通道OK，快速推进这个事情。
  • 转板绿色通道：其实是我们用的最多的。就是原来是新三板的，现在向科创板转，或者向主板转。
  • 地方政府的绿色通道：很多的地方政府说：“我们把所有的部门都联合在一起，我们帮你去快速审批。你需要什么样的手续，我快速给你办。”

真正的A股上市绿色通道

大家所理解的真正A股上市绿色通道，到底是个什么东西？证监会在面向科技企业的时候，有一个政策性文件，专门写了一个词叫绿色通道。上面写的什么呢？叫“优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资、并购重组、债券发行，健全全链条绿色通道机制”。

谁能走绿色通道？

这个事情呢稍微有一点点玄学。咱们呢是有绿色通道的政策，但是呢通常很少有上市公司敢真的挂上绿色通道的牌子去上市去。原因其实也很简单，因为你一旦挂上这牌子的话，大家觉得凭什么你行我不行？那我一定要好好挑挑你毛病。谁经得起挑毛病？所以大家通常都不挂牌子，我就直接走了。

目前要求能走通绿色通道的公司主要有两类：

  1. 突破关键核心技术的卡脖子企业：比如芯片、航空航天、量子科技、高端GPU等。天兵，航天的嘛，这个属于是卡脖子企业。但你说做机器人这种，其实在这个里头呢叫“等”那部分吧，就稍微有一点点模糊这个状态。
  2. 特定地区的企业：比如新疆或者原来贫困地区，他们也是允许走绿色通道的。

绿色通道的官方流程

  1. 企业自评：我自己看一看，照个镜子，我好像可以走绿色通道。
  2. 保荐机构推荐：保荐机构看这公司好像是可以走绿色通道的，要去推荐他一下。像宇数科技的保荐机构是中信证券。
  3. 部门协同：地方的发改委、工信部门，这些人呢会去筛选一下，说看看我们这还有哪些企业可以走绿色通道。
  4. 联合审核：国家发改委加上证监会，他们会去对报送上来的绿色通道申请文件去审核一下。
  5. 交易所执行：就是先挂上标签了，你是绿色通道，下面的交易所就做这3件事：优先受理、快速问询、缩短审批周期。

那不走绿色通道，是不是上市就会变得很难很慢呢？对于很多要上市的企业来说，不走绿色通道，他压根他就上不去。而且呢在中国上市一直都是很慢的，上市的公司很多，我们如果遇到股市不好，我们还会暂停上市。那么就会有这种积压的现象，所以经常会排好几年。

正常的上市流程与保荐机构的工作

在中国首先呢你得想上市。你想上市了以后呢，就要去找保荐机构了。宇数科技呢，2025年7月7日跟中信证券签署了辅导协议。2025年10月15日，已经完成了IPO辅导。

保荐机构都干嘛呢？

1. 制度建设

很多的东西你需要审批，而且所有的步骤你都需要留下痕迹来，以供事后审核。你需要有独立董事，然后呢要设立四大委员会：

  • 审计委员会：伺候这帮四大的，代表证监会和股民审核账目。
  • 提名委员会：管理董监高的聘用流程，不能任人唯亲。
  • 薪酬和绩效委员会：管理大家的薪酬和绩效。
  • 战略委员会：调研并制定未来的战略，写进财报里。

2. 合规培训与问题整改

做完制度建设，要去做合规培训，发现不规范的地方赶快改。

3. 监管衔接

保荐机构帮企业去跟监管部门沟通，把文件包装成他们能听懂的语言送上去。

4. 发行准备

写招股说明书，写申报材料，定估值，做募集资金规划，协调会计师事务所、律师事务所等中介机构。

5. 发行承销与持续督导

做询价定价系统，组织股票配售。上市以后还要保证企业继续规范运作，信息真实完整及时披露，并做风险预警。

保荐机构的责任

  • 保荐职责：对发行人是否合适上市，上市文件是否准确完整承担保证义务。
  • 追责机制：如果作假或违规，没收收入、罚款，暂停或者撤销保荐业务的资格。

宇树科技目前的进度

宇数科技它已经完成了辅导了，11月15号就完成了。那下一步该干嘛呢？提交上市申请文件。

宇数科技呢，目前为止还没有正式提交申请文件。真正的上市流程压根都没开始，前面那部分都不算，真正的上市流程是从提交文件开始的。

上市审核的具体步骤

  1. 提交申请：向交易所提交文件。
  2. 受理与披露：交易所5个工作日之内决定是否受理。受理当日就要披露招股书了，所有人都能看得到了。
  3. 问询与回复：受理之后，20个工作日之内提出首轮问询。通常呢会经历3到5轮的问询。基本上大半年就过去了。
  4. 上会审核：机构认为无需进一步问询之后，就提请上市委员会去审议了，形成审查意见。
  5. 注册：过会了以后，提交注册材料。中国证监会的监督委员会做注册决定。
  6. 发行上市：注册完了以后，才能够发行上市，有的时候还要排队。

绿色通道的差别在于所有的审核都快速进行，通常呢只做两轮的问询和回复。假设宇树科技1月份能够提交了申请，目前预计呢最快是7-10月份就可以在科创板上市了。

2025年谁跑得最快？（隐形绿色通道）

首先跟大家一个结论：2025年没有任何一家企业是挂着绿色通道的标签过会的。但是呢确实有一些企业，你说他不是绿色通道吧，大家都不信。

  • 优迅股份（光通讯芯片）：审核周期120天，过会周期85天，科创板最快速度。
  • 摩尔线程（半导体）：审核周期122天，过会周期88天，两轮问询。
  • 沐曦股份：审核周期136天，过会周期115天。
  • 昂瑞威（射频芯片）：148天审核通过。
  • 建信超导（医疗超导）：152天。
  • 河源生物（创新药）：120天审核通过。

这些企业呢，是按照正常注册制进行优先审核的，但并不是挂牌的绿色通道。2025年A股没有任何官方标注的绿色通道上市案例。

为什么会有关于宇树科技的传闻？

既然大家都不挂牌子，这个里边就有很多可以操作的余地。会有一些中间人（掮客）跑出来说，给钱可以在某些环节走小型的绿色通道。如果不给钱或者价格没谈拢，就会传出“绿色通道被关闭”的传闻。

机器人圈子呢，要比其他圈子要更卷一点点。前面优必选已经上市了，后边智源科技融资体量也不小。大家技术大差不差，就开始卷谁先上市。

能够出来说宇数科技绿色通道被关闭的人，一定是明白中国A股绿色通道的制度到底是怎么样的。宇树科技身上确实没有绿色通道的标签，他现在连文件都没递呢。宇树科技只能出来辟谣，但这辟谣显得极其无力。“没有绿色通道，你还上的去吗？” 这个呢就真的是叫黄泥巴糊裤裆，不是屎也是屎了。

总结

宇数科技呢肯定是被人坑了。大概率呢是某些细节流程上，跟中间人沟通的不顺畅，没有享受到某个快速通道。

中国A股呢，本身就是一个非常魔幻现实的地方。有绿色通道相关的文件和制度，但是呢没有任何公司可以挂着绿色通道的标签公示和过会。同时呢还有硬科技企业优先审查的机制，大家都不是绿色通道，但是我舅舅先给他审查了，这玩意就真的是说你行你就行，不行也行；说不行就不行，行也不行。横批是不服不行。

和股市沾边的事呢，因为离钱太近，所以呢出现任何幺蛾子都别太惊讶。有什么新鲜故事，我们继续去分享。好，这个故事就讲到这里，感谢大家收听。请帮忙点赞点小铃铛，参加DISCORD讨论群，也欢迎有兴趣、有能力的朋友加入我们的付费频道。再见。

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