SpaceX IPO估值争议全解析

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夜色中的发射场上，一枚巨大的可回收火箭立在探照灯与薄雾中，远处电子屏闪烁着IPO与估值数字，前景是举着招股书和望远镜的人群，宏大而紧张的开场氛围，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

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今天咱们来讲一讲：SpaceX IPO 在即，史上最大的 IPO 可能就要来了，我们到底要不要冲？

现在外界传出的计划是，SpaceX 可能在 6 月份上市，按照 1.75 万亿到 2 万亿美元的市值去上市。你跟还是不跟？这不是一家火箭公司上市，而很可能是人类商业史上最大的 IPO，应该没有之一。

像沙特阿美那种，严格来说不太能算，因为它是在内部股市上市，而且很多账目并没有那么透明和公开。但 SpaceX 如果是在美国上市，那就不一样了。

SpaceX 的估值：财务支撑，还是“市梦率”？

一张古典书桌上摊开两本对照账本，一边写着利润、收入、现金流，另一边漂浮着火星城市、卫星网络和星舰蓝图，天平在理性数字与未来幻想之间摇摆，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

那么问题来了：SpaceX 到底是一个有财务数据支撑的市值，还是一个梦想支撑的“市梦率”？

“市梦率”这个词，是我原来跟币圈的人打交道时学到的。正常投资圈里讲的是市盈率、市销率。

市盈率就是市值和利润的比例，比如 30 倍市盈率，就是利润 1 亿，市值 30 亿。市销率是很多亏损公司会用的，因为利润是 0 或者负的，算不出市盈率，那就看销售额和市值之间的比例。

而“市梦率”的意思就是：没有任何传统财务道理，就是梦想，它就值这么多钱。

我当时为什么学了这么个词？那时候他们都做 NFT，非同质化代币。我就问他们，为什么不在后头绑定一个实体？他们说，绑定了实体以后，就锁定价值了。比如你买了什么代币以后，我给你一瓶酒，那这就锁定价值了，这不行。必须得是一个虚无缥缈的东西，才能有市梦率，大家才愿意玩。

那么，SpaceX 大家玩的是不是市梦率？这就是咱们今天要讨论的。

所以这一次真正考验的，不是知识点，是信仰。考验信仰的时刻到了。还是借用币圈这句话。

今天这一场，我们不只是聊 SpaceX 值不值这个钱，我们要聊的是，华尔街到底是在给一家公司定价，还是在给人类未来 20 年的想象力定价。

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DeepSeek融资别急着冲！100亿美金估值最危险的是退出难！

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夜色中的金融新闻编辑部，一张写着“DeepSeek 3亿美元融资、投后估值100亿美元”的快讯单被按在木桌上，旁边散落放大镜、钢笔、旧式计算器和全球媒体报纸剪影，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

突然有消息传出，DeepSeek 要融资 3 亿美金，投后估值 100 亿美金。作为一个曾经的投资人，我想跟大家讲一讲这里面几个容易被忽视的点。

消息源与基本背景

两份国际媒体报道摊开放在桌面上，一份标题为The Information，一份为Reuters，报道页边缘压着“4月17日”的日期纸条，桌角有沉默未回应的公司印章，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

这个消息是什么时候爆出来的？4 月 17 号，The Information 先爆出来，路透社也进行了转发。报道的内容是：据两位知情人士透露，DeepSeek 现在正在进行一轮 3 亿美金的融资，投后估值 100 亿美金。

不过，DeepSeek 官方并没有出来确认或者辟谣，而是选择了沉默。所以我们也不能说，因为是路透社、The Information 这种国际主流媒体报道的，就一定是真的。它们有时候也会出错，只是相对靠谱一点。

今天主要想讲的是，这里面有几个普通人很容易产生的误判。

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幽灵外卖重罚35.97亿：拼多多为何独吞15.22亿？

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国家监管总局重拳整治外卖平台的新闻现场，巨额罚单文件摊开在木桌上，背景里七家平台的抽象办公楼剪影与外卖骑手穿梭的城市街景形成对照，画面庄重而有压迫感，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

上周五，国家监管总局给7家外卖平台开出了35.97亿元的罚单，重罚黑心外卖平台，整治“幽灵外卖”。

很多人看到这个消息后的第一反应，都是“青天大老爷”“老天开眼了”，觉得就应该狠狠处罚这帮黑心外卖平台，居然还敢搞幽灵外卖。

但这次我要说的是，这不是一次普通的执法行动，也不是一次普通的处罚。真正让这次罚款变成“雷霆震怒”的，不只是35.97亿元这个数字，也不只是7家外卖平台一起挨罚，而是其中有一家平台，在监管上门调查时，居然选择了硬顶。

这家公司在执法人员进门时，与企业员工发生了肢体冲突。警方介入后，多人因为涉嫌阻碍执行职务被行政拘留。4个月过去，最重的一张罚单落下来了：拼多多被罚15.22亿元。在总共35.97亿元里，它一个平台就被罚了接近一半。

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Claude KYC上线：中国开发者影响解析

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昏黄羊皮纸背景上的现代门禁闸机与一张写着 Claude 的会员卡并置，闸机前站着程序员模样的人影，远处是抽象化的云端机房和护照自拍提示界面，钢笔彩色手绘的统一风格。

Claude 也要做 KYC，也要做实名认证了。中国程序员们的天塌了吗？

大家先别急着骂 Anthropic 反蒸馏。你以为他这次真正想打击的是蒸馏他模型的人吗？其实未必。真正先被打击的，可能是另外一类人。

一个健身房的比喻：Anthropic 真正在防谁？

一家老式健身房的前台与闸机，三类会员形成鲜明对比：有人偷偷记教练动作，有人疯狂刷器械并把会员卡递给别人代刷，另一个人办卡后转身离开，钢笔彩色手绘的统一风格。

设想一个场景：有一家健身房。

  • 第一种人想自己开健身房，于是进来偷师，报了所有课程，跟健身教练学完以后，回去自己开健身房。
  • 第二种人办了健身卡进来，把所有羊毛都薅干净。我这个健身卡是一年的，我就天天来；我来不了的时候，还找别人替我来，一定要把所有能用的都用完。
  • 第三种人是花了钱办健身卡以后，再也不来了。

那你说，健身房最喜欢哪种用户？肯定喜欢第三种。你交了钱，再也不来了。

第一种人防得住吗？其实防不住。这一次真正去防的，是中间这种：办了健身卡，就一定要把所有便宜都占干净，自己来不了还要让别人替自己来。要干掉的是这帮人。

所以大家想明白了没有？他并不是惦记着去搞那些蒸馏的人。第一拨人，就是跟着健身教练学，学完以后回去自己开健身房的人，这才是蒸馏的人。这些人你防不住。为什么防不住，待会再讲。

这一次 Anthropic 干的事情，其实就是健身房升级了门禁系统，保证你必须是同一个人来，保证不会有人用一张健身卡多人进入，要把这种用量打下来，尽量让“花了钱不来的人”多一些。这才是真正的意图。

至于反蒸馏，跟这次有关系，但关系真不大。它最大的关系，可能就是这次行动的一个借口，其他其实没什么意义。

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微软龙虾要来了？CEO 亲自下场，为什么我却不看好？

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一只巨大的红色龙虾伏在摊开的 Windows、Office 文档与云服务器机柜之间，微软高管剪影站在前方凝视，桌面散落终端窗口、权限锁和浏览器标签页，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

微软也要官方下场做“龙虾”了吗？

现在有报道说，微软 CEO 亲自组织团队，准备开始做龙虾了。这浓眉大眼的微软，难道也跑不掉了吗？事情其实并没有这么简单。微软一直在这个方向上努力。现在龙虾很热，OpenAI 也好，微软也好，从来都没有放弃过在这一块的探索和尝试。

他们从 2025 年 4 月份就开始在这块努力。最早的龙虾模式，其实并不是说我们要在本地装一个什么东西，或者要一个 Mac mini。他们最早玩的是“云端计算机”或者“云端浏览器”。我在云端通过一台计算机、一个浏览器，去仿真很多操作，来实现非常多的应用场景。我记得 OpenAI 之前还做过很多类似的演示，比如云端打开一个浏览器，开始订披萨，或者选各种东西。

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夸克网盘美剧链接为何一夜失效？天塌了，国家整治网盘传播美剧

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深夜里一名观众坐在电脑前，屏幕上夸克网盘页面显示“链接不存在”，桌上散着遥控器、咖啡杯和写有美剧片名的便签，神情错愕，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

夸克网盘上的美剧链接突然失效了，美剧党的天塌了。这到底是怎么回事？

夸克网盘美剧链接失效，背后到底发生了什么？

一排云盘图标悬在空中，下方成串的“美剧资源”分享链接像纸签一样被剪断坠落，背景是带公章与法槌的监管文件墙，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

2026年4月10日前后，夸克网盘上大量海外剧集的公开分享链接出现失效情况。你打开链接进去以后，会发现“找不到了”，链接里没有美剧了。很多用户的第一反应当然是“天塌了”。但这件事本质上并不是夸克网盘突然抽风，而是一次拖了很久的国家层面的收口行动。

这不是某一个文件突然颁发，或者某一个文件突然执行，而是长期存在的旧监管框架，加上“剑网2025”的整治行动，再叠加平台主动合规同时发力，最终导致大量网盘美剧链接失效。

网盘美剧原本一直是下载美剧的主流平台。当然，现在这个路子明显不行了，很多人可能还是得回到迅雷、BT这些方式上去。这里面的差别，后面再讲。

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XChat上线在即：马斯克真能做出美国版微信？

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一部标有 X 标识的黑色智能手机置于木桌中央，屏幕上显示 XChat 预约下载界面，周围散落着聊天气泡、文件传输图标、视频通话按钮与加密锁徽记，像一张新产品发布前夜的静物封面，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

马斯克的 XChat 要发布了。他真的能做出“美国人的微信”吗？

今天，马斯克已经在 X 上官宣了这个产品，说现在已经在 iOS 上架，可以预约下载。老范已经去预约过了，4 月 17 日正式上线，到时候就可以下载和使用。

这个产品有四大卖点：

  • 不需要手机号就可以注册
  • 支持端到端加密
  • 没有广告、没有追踪
  • 支持音视频和大文件传送

大家要知道，在微信里大概只能传 100 兆左右的文件，而它可以传几个 GB 的文件。

这个产品不是凭空冒出来的，它本质上是从 X 平台原来的加密 DM 向独立 IM 转化。什么是 DM，什么是 IM，后面会仔细讲。这个产品到底能不能成，核心就差在这一个字母上。

一句话来说，这不是一个革命性的新产物，它更像是 X 生态里生长出来的一个 WhatsApp 或 Telegram 式的 IM。

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中国AI末日论与追赶美国真相

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夜色中的中国城市天际线与发光的数据网络交织，屏幕前一位讲述者摊开手稿，远处高楼和芯片纹路叠映，营造“中国AI追赶与争议”主题封面，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

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今天咱们来讲一讲“中国 AI 末日论”，以及我们还追不追得上这个问题。

很多人在中文互联网里传，说中国彻底没戏了，永远追不上了，而且会越差越远。甚至还有人说这是哈萨比斯说的，也就是 DeepMind 的老大。其实人家没说这话。人家的原话是，中国原来差几年，现在差 6 个月，是越追越近了。所以这件事情，咱们要好好掰扯掰扯。

“中国 AI 末日论”的三种意思

一张书桌上摊开三条分叉的卷轴，分别通向“失败论”“乐观末日论”“美国式世界末日”三个小场景：断裂的芯片、微笑使用机器人的市民、紧张注视东方地图的西方政客，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

首先要注意一点，“中国 AI 末日论”这句话，因为中文博大精深，断句不同，意思就不同。它大概有三种解释。

  • 第一种：“中国 AI 失败论”，意思是中国 AI 永远追不上美国，越差越远，怎么追都追不上。
  • 第二种：“中国 AI 末日论”，说的是同样面对 AI，为什么中国人普遍比较乐观，而美国人天天害怕 AI 毁灭人类。也就是说，中国人对于“AI 末日论”这件事情本身，是特别乐观的。
  • 第三种：有极个别美国人认为，一旦中国 AI 超过了他们，那就是世界末日了。

最后咱们还是要回到一个更重要的问题：到底怎么追上，或者为什么追不上。至于中国为什么对 AI 这么乐观，这是个悲伤的故事；至于美国人害怕我们追上这件事，我觉得多少有点杞人忧天。甭管担不担心，我们最后都会追上的。

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SBTI 爆火背后的传播逻辑

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一张仿人格测试海报风的封面插画，桌上摊开写着 SBTI 四个字母的测试结果卡片，周围散落手机、咖啡杯、夸张表情小人偶和社交媒体弹窗，画面热闹又带点戏谑感，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

SBTI 最近突然爆火，这可能并不仅仅是一个玩笑。大家没测的赶快去测一下，你们都是什么样的“SBTI 人格”呢？

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SBTI 为什么突然火了？

一台打开测试网页的笔记本电脑放在木桌上，屏幕显示四字母人格结果界面，旁边站着一个模仿 MBTI 风格却神情搞怪的小人偶，背景有围观的人群和聊天气泡，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

最近 SBTI 突然爆火，又是一个现象级产品出现了。这个 SBTI，其实就是把 MBTI 这个人格测试改了两个字母，意思叫“沙雕大型人格测试”。它的形式跟 MBTI 也很像，都是答题，然后出一个四个字母的结果，还有一个人格标签，以及一个像 MBTI 风格的小人偶。但它的气质完全不一样。

MBTI 还是想把自己做得稍微认真一点。其实 MBTI 本身也不是一个特别严肃认真的科学，这个要讲清楚。但 SBTI 更加搞怪、更加玩梗，而且它还故意借用了那种熟悉的人格测试美术包装和结果展示方式，让人一眼就知道，这好像是一个性格测试。这一点其实挺有意思。

这里要提醒一个关键点，很多人可能没有注意到：SBTI 看起来虽然像是一个玩笑，但它并不是一个随机乱写的东西。根据官方页面，它背后还是有一整套轻量级结构：15 个维度、5 个模型、27 个结果。

普通用户测试通常是 31 道题，老范自己去测也是 31 道题。如果触发了隐藏的饮酒分支，也就是喝酒分支，会有第 32 道题，但老范没看到。所以它并不单纯是在拿你玩一个梗，最后测出来的东西还是有些意思的。

结果通常有 27 种，其中 25 种是标准结果，还有 2 种特殊结果，待会儿再解释。老范当然也去测了，测完以后绝不藏着掖着，马上告诉你们：老范测出来的是“SEXY 尤物”。什么是尤物？就是性感、自信、魅力拉满。好开心。

你看，这类测试最厉害的地方就在这儿：它不一定科学，但还是会让你忍不住多看两眼，甚至想发出来炫一下。地址就是 sbti.dev，大家点进去试试就行。

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Hermes Agent能替代OpenClaw吗？老范 实测后震惊了？

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一张夸张幽默的封面画面，讲述者坐在书桌前眯着眼看屏幕，把“Hermes”误读成“Harness”，桌上一边摆着奢侈品橙色礼盒，一边摆着红色龙虾和笔记本电脑，背景是终端窗口与聊天气泡交错，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

爱马仕到底能不能替代龙虾呢？

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先跟大家讲一个很有趣的事情。这个名字曾经非常困扰我。很多人跟我说：“老范，你试了爱马仕了没有？”我说：“那是咱试得起的东西吗？那玩意多贵呀。”我一直没想明白它到底是什么。

还有一些朋友很热心，把 Hermes Agent 这个名字贴给我了。但老范稍微有一点老花眼，所以看的时候，把 Hermes 看成了 Harness。一个是 Hermes，另外一个是 Harness，反正这两个词我一看，就觉得差不多。人的阅读有时候就是这样，当你看到一个不是那么熟悉的东西时，就会默认把它往熟悉的方向去引。人产生幻觉的方式就是这样。

所以这个 Hermes，也叫爱马仕 Agent，热了一段时间，老范压根不知道这是个什么。后来才知道，哦，原来有一个新的产品叫 Hermes Agent，那也要去试一试呗。这也就是为什么前面一两周，很多人跟老范说你要去试一下，结果老范一直没动静。因为老范一直以为，自己在玩 OpenClaw、在玩龙虾，就已经是在玩这个 Harness Agent 了。

所以今天就跟大家补上：这到底是个什么东西。

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