Elon Musk 2025打白工？财报上的 1583 亿美金薪酬，哪去了？

2026-05-04 作者老范讲故事

马斯克站在一张被左右切开的巨大工资条前，一边写着1,583.6亿美金一边写着0美元，旁边有特斯拉汽车、火箭和股价曲线作为背景元素，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

世界首富马斯克2025年打白工，没有收入，却得到了一张1,583.6亿美金的超额工资条。这到底是一个什么样的故事？

今天咱们来捋一捋，马斯克的工资到底是咋算的。

一张同时写着1,583.6亿美金和0美元的工资条

一份摊开的SEC报表上同时突出显示1,583.6亿美金和0美元两行数字，小股东拿着放大镜站在报表角落，特斯拉标志在远处像印章一样盖着，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

2025年，马斯克在特斯拉的工资条上写了一个数字：1,583.6亿美金。这个数字是什么概念呢？按美元算，它比很多国家一年的GDP还高。

但是同一份文件里，另外一行文字又写着：马斯克2025年实际兑现薪酬为0，一分钱没拿着。

这里头就有一些问题了。这张工资条的背后，曾经是一个被只持有9股特斯拉股票的小股东打翻在地的故事。你以为特斯拉的这些对赌协议就已经很疯狂了吗？跟后边SpaceX的对赌协议比起来，真的是小巫见大巫。

首先，咱们先看看这张同时写着1,583.6亿美金和0美金的工资条到底是怎么回事。

特斯拉2025年向SEC提交的报表里写着，马斯克2025年的总收入是1,583.59亿美金，咱们就算是1,583.6亿吧。但是特斯拉同时也披露了，实际给了0美元。

大家知道特斯拉平均工人的工资是多少吗？年薪是62,786美金。估计中国的特斯拉员工给他们拉后腿了。咱不管这个了。

这个1,583.6亿美金，不是特斯拉给马斯克转账了，也不是马斯克卖了这么多特斯拉股票，也不是特斯拉给马斯克发了这么多股票。

马斯克买Cursor，不是为AI编程，而是掩盖xAI算力利用率？

2026-04-27 作者老范讲故事

深色太空机房与创业公司办公室被一纸巨额收购承诺连接在一起，左侧是堆满H100服务器的冷蓝色机柜，右侧是写满代码的显示器和几位年轻创始人，中央一份“600亿收购锁定”文件摊开在木桌上，带有戏剧性的开场构图，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

马斯克的 SpaceX 要去收购 Cursor，这就是一对难兄难弟的双向奔赴。

2026 年 4 月 21 日，SpaceX 在 X 平台上发了一条声明，要用 600 亿美金买一家叫 Cursor 的公司。如果最后不买了，也给人家 100 亿美金的分手费。

这里有一点要特别强调，这个 600 亿美金其实不是直接收购，而是一个收购承诺，或者叫收购锁定。不是说我现在就花钱买，而是说到 2026 年年底，如果大家合作得比较开心，就相当于一个“试婚”过程，先住在一起看看。同居如果合适了，我就花钱把你娶回来；如果不合适，那就好说好散，我也给你一个青春损失费，大概就是这样的故事。

什么是“收购锁定”

一张带蜡封的排他性协议摊在桌面上，两只手准备签字，旁边摆着沙漏、金色硬币袋和写着“2026年底”的小卡片，画面隐喻试婚与锁定期，近景俯视视角，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

什么叫锁定？就是我们约定一个时间、约定一个价格，在这段时间里你得忠诚，不能一边跟我谈，一边又跟别人谈，或者谁给你钱更多你就跟谁跑了，这不行，也算“出轨”。今年年底之前，600 亿美金我给你承诺好了，你不要乱跑，就安安心心在我这待着，咱们来试起来。如果试婚失败了，到 2026 年年底没做成，你就拿着 100 亿美金走。

以前做投资的时候，也会有这样的承诺。跟人签投资意向书，后面通常都会有签字费。如果这个案子最后签完了，我去投资你或者去收购你，交易就做了。但是我们会有锁定期，在多长时间内你只能跟我谈，不能跟别人谈，不能同时脚踩两条船，不能这边说“他给我这么多钱，你是不是愿意多给一点”，再跑到那边说同样的话。这是不行的。

一旦最后我不要你了，就要给人损失费，不能白占人便宜。所以大概就是这么回事。

SpaceX IPO估值争议全解析

2026-04-20 作者老范讲故事

夜色中的发射场上，一枚巨大的可回收火箭立在探照灯与薄雾中，远处电子屏闪烁着IPO与估值数字，前景是举着招股书和望远镜的人群，宏大而紧张的开场氛围，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

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今天咱们来讲一讲：SpaceX IPO 在即，史上最大的 IPO 可能就要来了，我们到底要不要冲？

现在外界传出的计划是，SpaceX 可能在 6 月份上市，按照 1.75 万亿到 2 万亿美元的市值去上市。你跟还是不跟？这不是一家火箭公司上市，而很可能是人类商业史上最大的 IPO，应该没有之一。

像沙特阿美那种，严格来说不太能算，因为它是在内部股市上市，而且很多账目并没有那么透明和公开。但 SpaceX 如果是在美国上市，那就不一样了。

SpaceX 的估值：财务支撑，还是“市梦率”？

一张古典书桌上摊开两本对照账本，一边写着利润、收入、现金流，另一边漂浮着火星城市、卫星网络和星舰蓝图，天平在理性数字与未来幻想之间摇摆，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

那么问题来了：SpaceX 到底是一个有财务数据支撑的市值，还是一个梦想支撑的“市梦率”？

“市梦率”这个词，是我原来跟币圈的人打交道时学到的。正常投资圈里讲的是市盈率、市销率。

市盈率就是市值和利润的比例，比如 30 倍市盈率，就是利润 1 亿，市值 30 亿。市销率是很多亏损公司会用的，因为利润是 0 或者负的，算不出市盈率，那就看销售额和市值之间的比例。

而“市梦率”的意思就是：没有任何传统财务道理，就是梦想，它就值这么多钱。

我当时为什么学了这么个词？那时候他们都做 NFT，非同质化代币。我就问他们，为什么不在后头绑定一个实体？他们说，绑定了实体以后，就锁定价值了。比如你买了什么代币以后，我给你一瓶酒，那这就锁定价值了，这不行。必须得是一个虚无缥缈的东西，才能有市梦率，大家才愿意玩。

那么，SpaceX 大家玩的是不是市梦率？这就是咱们今天要讨论的。

所以这一次真正考验的，不是知识点，是信仰。考验信仰的时刻到了。还是借用币圈这句话。

今天这一场，我们不只是聊 SpaceX 值不值这个钱，我们要聊的是，华尔街到底是在给一家公司定价，还是在给人类未来 20 年的想象力定价。

马斯克的 XChat 要发布了。他真的能做出“美国人的微信”吗？

今天，马斯克已经在 X 上官宣了这个产品，说现在已经在 iOS 上架，可以预约下载。老范已经去预约过了，4 月 17 日正式上线，到时候就可以下载和使用。

这个产品有四大卖点：

不需要手机号就可以注册
支持端到端加密
没有广告、没有追踪
支持音视频和大文件传送

大家要知道，在微信里大概只能传 100 兆左右的文件，而它可以传几个 GB 的文件。

这个产品不是凭空冒出来的，它本质上是从 X 平台原来的加密 DM 向独立 IM 转化。什么是 DM，什么是 IM，后面会仔细讲。这个产品到底能不能成，核心就差在这一个字母上。

一句话来说，这不是一个革命性的新产物，它更像是 X 生态里生长出来的一个 WhatsApp 或 Telegram 式的 IM。

马斯克造芯片，TeraFab会成下一个SpaceX吗？

2026-03-24 作者老范讲故事

马斯克真的要开始造芯片了。他会像颠覆火箭发射行业一样，颠覆芯片制造行业吗？

马斯克宣布 TeraFab：一座“太瓦级”芯片制造厂

马斯克真的要造芯片了，这个工厂叫 TeraFab，就是“太瓦级”的芯片制造厂。

3 月 14 日，马斯克先在 X 上做了预告，说 7 天以后启动。3 月 21 日周六晚上，他在奥斯汀 Seaholm 发电厂正式宣布要开干了。3 月 22 日，他又在 X 上补充澄清，说奥斯汀地区只是部分设施，主要设施仍在选址。

这个 Seaholm 发电厂是在奥斯汀市中心附近。至于项目主体，其实并不是特别清晰。马斯克做新的东西经常是这样。这个新的芯片厂 TeraFab，到底是属于特斯拉、属于 SpaceX，还是一个独立公司，现在都还需要再看。

因为特斯拉是上市公司，SpaceX 跟 xAI 合并以后，今年应该也要上市。新的 TeraFab 到底算谁家的资产，谁出钱，这一块现在都不是特别确定。是不是还有别人一起出钱，也不确定。

马斯克承认 xAI 搭错了的代价

2026-03-19 作者老范讲故事

夜色中的办公室里，马斯克站在一块写着 xAI 架构草图的白板前，亲手擦掉原有设计并重新从地基画起，桌上散落火箭模型、芯片和并购文件，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

马斯克前几天在 X 上发帖承认，xAI 一开始建立的时候就错了。同样是在 AI 领域里翻了跟头，为什么只有马斯克敢于出来认错，而 Meta 和 Qwen 却要死鸭子嘴硬到最后？

马斯克公开承认：xAI 一开始就搭错了

手机屏幕上显示 X 平台的帖子“从地基开始重建”，屏幕冷光照在马斯克沉思的侧脸上，背景是半拆除状态的数据中心机架与蓝图，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

马斯克公开发 X 承认，xAI 一开始构建的时候就是错的。这个帖子是 2026 年 3 月 12 日，马斯克在 X 上公开写的：xAI 第一次没搭对，现在要从地基开始重建。

此前，xAI 于 2026 年 2 月 2 日正式并入了 SpaceX，并于 2 月 10 日举行了并购后的首次全员大会。今天就来讲讲，马斯克又给大家表演了一次世界首富的行为艺术：他敢于承认自己玩错了，别人为什么不敢？

马斯克宣判程序员死刑？AI直接生成二进制代码，揭秘xAI内部会议真相

2026-02-15 作者老范讲故事

马斯克站在悬崖边指挥着由0和1组成的二进制瀑布冲刷而下，底部是一堆破碎的代码块，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

程序员的天真的塌了吗？马斯克说AI编程也要玩端到端了，直接生成优化过的二进制代码。

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马斯克说了，今年年底就不用再写程序了，AI会直接生成最优的二进制代码。我最害怕的事情还是发生了。两年前我就担心这件事，说AI编程一旦玩起端到端来，那人类就彻底没有什么事情了。虽然现在编程我们也不需要去看代码了，或者说通常不太需要去看代码，但是那个代码还是可以读的。代码我们还是可以进去看看到底有什么问题的，但一旦变成端到端了，就变成0101了，这玩意你就彻底没法看了。

很多不懂编程的人都很嗨，他们以为程序都是通过二进制代码在跑的，其实压根不是这么回事。还好这是马斯克说的，他说的东西未必什么时候能够实现，但是让我担心的是，马斯克说的东西很多还真的实现了。

今天这个故事分三段来讲：

第一段，马斯克在什么样的会上说的这个事？在 xAI All-Hands大会上说的这个事情。
第二个，编程真的会变成端到端吗？在这个过程中到底有哪些难点需要克服？
第三个，xAI还会剩下4个部门，他们未来会向什么方向走？

xAI All-Hands大会：公开的“闭门会议”与正视听

一个巨大的会议厅内部视角，聚光灯打在舞台上演讲的人影上，台下坐着许多听众，边缘的一些听众正在像烟雾一样消散，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

首先咱们先讲一点，xAI All-Hands大会（所有的手都在），这个是一次被公开的闭门会议。本来应该是大家关起门来开，1000多人塞在一个屋里开会，有全程录像。但是2月11号开完了以后，40多分钟的视频就全都放出来了，所以这个会其实是开给公众看的。为什么开这样的一个会？xAI最近有大批的员工离职了，必须要以正视听，否则的话会全面崩盘的。一堆人离职了以后，剩下的人就会人心惶惶：你这事还干不干？是不是没得干了？

xAI离职潮背后的惊人真相：马斯克合并SpaceX，竟是为了体面“弃疗”？

2026-02-13 作者老范讲故事

巨大的SpaceX火箭矗立在发射台，火箭表面印着xAI的标志，许多身穿实验服的小人儿正背着行囊离开发射场，背景是深邃的星空，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

XAI的离职潮，在他们和SpaceX合并的那一天就注定了。

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xAI的离职潮是最近大家讨论得比较热的一个话题。在SpaceX和xAI合并之后，xAI出现了大规模的离职潮，包括一些联合创始人也都在离职。这些人里面的华人比例很高。并不是说马斯克专门针对华人，而是xAI本来他的员工华人比例就非常高。

大家都在发X（推特），就是在上面发一条信息说感谢xAI，感谢埃隆·马斯克，我们离开了，江湖再见。但是也有一些人，在发了这条标准的离职X之后，还会发一些谜语，说一些云山雾罩的事情，说一些似是而非的东西，可能也另有一些隐情。大家就开始猜测了，说到底是怎么回事。

一张古老的航海图被放大镜观察，地图被划分为三个区域，分别标记着不同的神秘符号，象征分析的三个方向，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

这个故事咱们分三段来讲：

第一段，三个主流的猜测方向是什么；
第二段，老范从投资的角度，跟大家再分析三个不同的方向；
第三个，咱们讲一讲SpaceX未来会向什么方向走。

SpaceX合并xAI深度解析：万亿IPO背后的太空算力布局

2026-02-04 作者 Luke Fan

一枚巨大的银色火箭，其核心是一个发光的神经网络大脑，正准备冲破云层，背景是深邃的星空，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

XAI跟SpaceX合并了，史上最大IPO，6月28号真的要来了吗？大家好，欢迎收听老范讲故事的Youtube频道。

马斯克手下这几家大公司到底是怎么个排列组合法？到底是特斯拉合并XAI，还是SpaceX合并XAI，还是说特斯拉把它们全收进去？大家猜了好久了，现在落地了，就是SpaceX跟XAI合并了。

合并传闻尘埃落定

两个巨大的机械齿轮紧密咬合，一个刻着X标志，一个刻着火箭标志，背景是隐约可见的上涨股票曲线，羊皮纸，钢笔彩色手绘的统一风格。

1月29号开始有媒体披露SpaceX跟XAI已经在讨论合并和并购的事情了。大家想，这俩公司都是马斯克说了算，他还讨论什么劲？其实讨论的过程就是两边的股东要去确认到底是按多少钱去合并。只要是把这个钱谈明白了，两边股东都愿意签字了，他这个事就可以合并了。

对于马斯克自己来说，他肯定是乐意的。1月30日特斯拉的股价就在这个消息的刺激下涨了5%。但是呢，特斯拉也好，SpaceX也好，XAI也好，都没有对这件事情做出回应。2月2日交易落地，消息宣布之后，特斯拉的股价在盘后又拉涨了5%。

今天这个故事呢，咱们就不要去拍脑袋讲科幻故事了——马斯克要把人类文明推到什么样的位置上去，这个咱就不讲了。咱们今天呢，就把这个交易的一些基本情况跟大家稍微的讲一讲。后边的故事，等什么时候星舰再发射的时候，咱们再接着讲。

代码无法编译、数据完全隐藏，这一波操作到底是不是“假开源”？拆解Grok架构的虚与实，虽然无法直接复刻竞品，但给国内大厂指明了进化新方向｜X 马斯克推荐算法假开源算法细节分析

2026-01-22 作者老范讲故事

马斯克实现诺言，开源了X的推荐算法，这次总是真的了吧？

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。老范原来总批评马斯克假开源，这次应该是真的了吧？

1月10号，马斯克发帖说7天之内开源X的推荐算法；1月20日，也就是10天之后，确实开源了。马斯克事确实给你干了，但是时间大家就不要计较了，稍微晚几天并不那么重要。

老范以前为什么总说马斯克是假开源？

2023年，他开源了X的推荐算法，但是仅开源了部分的非核心代码。而且开源了以后就往这一扔，再也不理你了，也没有后续版本，也没有各种的讨论。你问他一些什么问题，他也不理你，所以我说这是个假开源。

2024年3月17号又宣布开源GROK1，3月19号确实开源了，开源了权重和加载的代码。但是这个模型非常的笨重，基本上没有任何的实用价值。当然了，还有马斯克一贯的作风：不回答任何问题，也没有后续更新。就是代码开源了，这个事也就算办完了，社区里头的各种issue、pull request基本不看，也不会有任何后续更新。最新的版本不开源，你像GROK1开源了，后边的版本基本上就不理你了。无法验证开源出来的东西和生产环境是不是有关联，这就是马斯克开源的一些特点。

这次其实也差不太多，X推荐算法也只是开源了一部分。最核心的东西叫Grok Transformer，这个东西并没有开源。整个的推荐算法建立在一个Transformer的模型上了，你没有把那个Transformer模型拿出来，你只围绕Transformer模型外围的一些东西给大家看了看，开源了这样的一些东西出来。而且你要做推荐，你一定要有一开始的信息筛选的机制。信息怎么筛选？过滤的这些参数以及最后排序的权重，这些东西通通都没有公开。所以这一次开源的东西，按照传统意义的开源来说，是个假开源。