AI泡沫破了？美国科技股暴跌，我亏惨了！深度解析背后三大原因，MIT报告、香橼做空、Meta内乱，AI投资信仰还在吗？

8 月 26

Luke FanAIGC , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , AI泡沫破了？美国科技股暴跌，我亏惨了！深度解析背后三大原因，MIT报告、香橼做空、Meta内乱，AI投资信仰还在吗？已关闭评论

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。今天咱们来讲一讲美国科技股，这是怎么了？本周亏钱了，AI泡沫难道要破了吗？

首先，讲这个故事的原因很简单：我自己亏钱了，出来稍微惆怅一下。一些老听我节目的人知道，我是去买这种美股ETF的，而且是盯着科技股买。因为这个呢，就比较省事，你没有那么多的时间去研究股票，也没有那么多的时间去追他的财报，所以扔给这些科技股基金的话，相对来说要省事一些。前面涨得快的时候，涨得呀那可开心了，每天拿出那个银行余额来瞅瞅，多少账面盈余。这几天，就是都不敢拿出来看了。

涨了，一定是我英明神武；跌了呢，咱们要分析原因。是不是很多人炒股票都是这样的？一涨了以后，“我就是股神，巴菲特是谁？”跌了以后，“怎么回事？”

这个一方面的原因，也是最大的原因，其实就是前面涨太多了。今年包括去年，都是这些科技股在涨，稍微调一调呢，是合理的。还有一个原因是特朗普对半导体加税，但是具体有多大的影响，还有待观察。

有一篇文章，据说是对于这一次下跌起到了很大的作用，就是MIT（麻省理工）写了一篇关于“AI建设95%都失败”的文章，很多人认为这是一个原因。我记得我是周三读评论的时候，专门有一位网友还问我说，你怎么看这篇文章？当时还没看，后来发现自己亏钱了，不行，我得把这文章拎出来看一看，到底说了啥。然后呢，是Palantir被香橼资本做空。Palantir也算是AI里边比较有代表性的一支股票吧，直接被做空了大概百分之九点几，这个是非常非常吓人的。做空报告出来以后，直接那股价就下去了。最近呢，还有一个比较有意思的事情，就是Meta的AI抢人大赛。它本来是个行为艺术，我从来不认为Meta的AI抢人大赛是一个正常的商业操作，但是这个表演呢，现在出现了不和谐的声音，抢了一堆人以后，说咱们暂停招聘吧，把所有head count都锁住。

所以呢，是这么几个原因：前面涨太多了；特朗普加关税，这个咱就没什么讨论的了，因为这个超出了咱们的能力范围；后边这几个，MIT的文章、Palantir的做空和Meta的AI抢人大赛，这个咱们稍微去聊一聊。

首先咱们来讲一下，MIT的AI建设无效的文章吧。这个文章呢是8月18号周一，MIT麻省理工学院发表的。文章的名字呢，叫《生成式AI鸿沟：2025年商业AI现状》。它里边讲的是什么呢？就是尽管企业对生成式AI充满期待，但绝大多数项目未能产生实际的财务影响。核心观点就是，高达95%的企业从其生成式AI投资中获得的回报为零，光投入了没有收益。

数据呢，也不是MIT拍脑袋就来了。像我现在可以拍拍脑袋跟大家讲东西，但是MIT人家不能干这事。数据是怎么来的呢？对150名企业领导者进行访谈，对350名员工进行调查，对300个公开的AI部署案例进行分析，得到了这样的一个结论。当然人家那个结论要相对来说文雅一点，人家写的是：“只有约5%的AI试点项目实现了收入的快速增长，而绝大多数项目停滞不前，对公司的损益表没有产生任何可衡量的影响。”

那咱们呢，分析一下吧，文章里的一些原因。他说为什么会出现这样的事呢？当然首先要讲，很多里边的原因是我不认可的。第一个，企业内部的工具和组织的学习差距，以及存在缺陷的整合策略。这话解释来说，就是现在很多企业的号称要去做AI化，其实连数字化都没做。我记得那时候去听周鸿祎讲，他们去给企业做AI转型，上来说我们现在需要把数据拿出些来，去微调模型，或者去做这种本地知识库，人家“夸”拿出一本来，你这玩意咋弄？就完全没法整。而且很多企业里面的管理者和员工的话，也不知道拿AI干点什么，这个是To B去做AI转型的一个很大的困扰。

许多高管将失败归咎于监管和模型性能，但是MIT的研究直指企业集成过程中的一些问题。高管认为不是我的毛病，一定是你这个模型性能有问题，但其实不是那么回事。然后ChatGPT无法从特定的工作流中学习和适应，因为ChatGPT呢，它是一个无状态的模型，让它有状态这个事是非常危险的。你让它去这个在企业里头很专业的领域里干活的时候，就会一本正经的胡说八道，这个咱们已经领教过好多年了。

我的观点是什么呢？用不好AI的企业就应该被淘汰，就完事了。我们没必要让所有的公司都用好AI。我们曾经尝试做一些公司内部的制度实验，当时呢是在盛大创新院，想做一个制度实验室，看看到底什么样的制度对公司更有好处，然后让大家去想办法。后来说你要有一个制度实验的话，你必须要去有一些观察的角度和衡量的标准，才能知道什么样的制度对一个团队或者对一个项目来说是有利的。最后发现的是什么呢？制度根本就没有负责人重要。牛逼的负责人可以搞定各种制度，很烂的负责人，什么制度给他都是扯淡。所以呢，最后那个制度实验失败了，咱还是好好地找创始人吧，不要说这个公司制度是什么样的，他就可以成功或者可以失败，没有那回事。

所以制度是不可能事无巨-细的，总是人的发挥空间会更大一些。但是呢，大公司，特别是大到一定程度以上的公司呢，制度已经强大到难以战胜了，他也没有办法。因为你如果没有这么严苛的制度的话，这种公司它也长不大，它是会分崩离析的。在这样的情况下，这样的公司在转型调头的社会变革中就应该被淘汰。会有一些新的公司发明新的制度，或者说在一开始快速增长的时候没有制度，发展到一定程度以后再去创造一些新制度，把这些老公司完完全全挤到角落里去。而不是说，我们真的要给这些传统的老大公司，让他们能够在原来这个很刻板的制度下把公司做好，让他把AI用起来，这是不可能的。像日本这样的由上往下创新的，搞什么IT外包派遣的，这种公司在AI时代必死无疑，或者说基本上发不出什么声音来，也就可以直接拜拜了。

然后，成功的5%是怎么做到的？你看95%失败，那还有5%成功的呀，人家是怎么干的呢？第一个，小公司，公司很小。第二个，管理者比较年轻。他们呢，喜欢选择一个痛点，出色的执行，并与使用其工具的公司建立明智的合作伙伴关系。就是你大公司搞不定这事，老老的管理者搞不定这事，但是小公司、年轻人是比较容易接受新事物的。而且呢，你惦记说一碗水端平、四平八稳地把所有的地儿都照顾到，你搞不定这事。我们只能是先把一个地儿搞定，其他的有些什么样的这种连带损失，或者有一些其他的看不着地方碎了个瓶子、丢了个碗什么的，拉倒了，咱们就不管了。而且呢，要跟这些给你提供工具或者是其他的一些合作伙伴呢，要去建立新的这种关系。为什么要专门强调这一点？因为大公司都是想着，我所有事都自己干，你们谁跟我竞争，我弄死你。而新公司的话，有新的商业合作模式，所以它是不一样的。

那你说还有什么其他的原因呢？这个文章里还写了，他们钱花错方向了。超过一半的生成式AI预算被用于销售和营销工具，但是最大的投资回报实际上是来自后台办公自动化，如削减业务流程外包和外部机构成本。就是你不应该拿这东西去做销售，应该拿这东西去降本增效。这个呢，是我绝对不认可的一部分。为什么呢？钱绝对不是省出来的，而是赚出来的。销售跟营销这方面的AI投资，如果没赚回来，说明选择赛道了，你还可以再选，还有机会再去尝试。但是如果是内部降本增效的话，那这种企业大概率会被新生事物干掉。因为你做得再好，你做的还是原来那个事。你说我这个产品本身不创新，销路本身也不创新，商业模式也不创新，我就把成本降下来了，这种企业一定会被收拾掉的，因为它并不适应于新的行业。所以AI花钱就应该花在销售跟营销工具上，而不是去搞一大堆什么降本增效的事情。

再往后说，这个企业呢，喜欢自建，自建基本都废了，还不如花钱去买。这个是我比较赞同的一个文章观点。说从专业供应商处购买AI工具并建立合作关系的成功率约为67%，而企业内部自行构建系统的成功率仅有1/3。文章指出，尽管许多公司倾向于构建自己的专有工具，但数据显示，这种单干的模式的失败率要高很多。

这个我是完全可以理解的。因为你想这样的一个事情，虽然现在大家没有那么好找工作，但是你想真的找一些把AI工具彻底玩明白、玩透的人，工资很高的。你要让这些人上你的公司里头来去做劳务派遣，来去做外包，别开玩笑了，他才不理你呢。你只能找一些比较差的人去给你干这个活，这些人对于最新的技术、最核心的一些新的观点，肯定是接受不了的，没有这个能力。他们拿着你的数据去搞很多的重复建设吧，那一定会失败。

而且还有一点是什么？以前做这种软件工程的时候，西方的很多公司呢，会根据软件去修改公司的流程和制度。这个软件是这么设计的，我为了把这软件用起来，我把公司流程制度改了，改变一些组织架构。但是呢，在中国或者是一些东方的国家呢，大家比较习惯干的活是什么？我这的制度就这样，你必须按照我的东西重新改改你的软件，就是定制你的SaaS系统。所以呢，西方人做的SaaS相对来说呢，会比较好用，但是东方人做的SaaS呢，通常会有很强大的后配置功能，就是你买完SaaS以后，后边进行各种各样的配置和调整以后，保证可以照着去把原来的组织架构装进去，把原来的整个的流程都装进去。很多的公司惦记自己去做系统的原因，就是不希望打破原来的管理体系。

当然我的看法呢，就是这个作者还是只看到了表象，并没有看到本质。为什么呢？就是可以选择购买的，通常都是新公司，包袱小，没有历史数据。选择自建的，通常都是有过完善系统，大量的历史数据积累的这样的公司。这些数据的梳理和清洗成本是极高的，而且失败的概率极大。所有现在在帮企业做AI化转型的公司，现在遇到的最大问题，都是企业传统数据的清洗和梳理。而且这是一个欠账，原来好多东西它是个本，或者说我们能不能把老师傅的经验流传下来，让新的人直接照着就可以学？老师傅的经验在哪呢？老师傅朝你乐一乐，拍拍脑袋，在这呢。你说这玩意咋弄？他连个本都没有。

所以这个非常非常费劲。历史数据呢，参与大模型运算以后，对于结果的改进其实是非常非常有限。你把它很多的数据搁进去，生成的时候参考这些东西去生成，没有多大提高，但是处理的成本极高。有些价值不大的这些数据建议什么？尝试把这些数据直接封存舍弃，扔了完了，或者是以后有空的时候再处理。而这些价值特别巨大的数据，你说我这东西必须有这数据才能跑，就赶快去找Databricks或者是Palantir去签合同就完了。有专门干这个的公司，而且还很挣钱，人家提供专业的服务，不要想办法自己去搞这事，因为成本极高。

AI企业呢，是应该自下而上创新，而不是反过来。我们这里讲的AI企业，并不是说OpenAI这样的公司，而是说我们想去应用AI、改变自己公司的这些公司。AI呢，实际上是让每一个人成为英雄，而不是让老板成为英雄。有些企业是老大说了算，老大决策，下面只管执行，这种企业压根就不适合进行AI改造。上面支持，下面一线干活的人做决策，这种才适合AI改造。这个呢，是美军在海湾战争之后发明出来的一种新的战争模式。原来呢，都是这些将军们坐在这个办公室里边，“运筹帷幄之间，决胜千里之外”，下边人只管执行就完了。到海湾战争的时候呢，将军也不知道沙漠里发生什么了，说你们挨个去吧，背着电台去，缺什么你找我要，需要空中支援你找我要，需要坦克你找我要，我来帮大家做协调就完事了。他把整个的决策流程给你反过来。AI以后的这种企业就要这样去工作。如果你是正向的说老大决策，他掌握最多的信息，他做所有决策都英明无比，他这个不适合AI改造。

另外呢，就是当估值起飞这么久，发现这东西没赚到钱的时候，于是呢，就开始回调，这个事其实是正常的。现在呢，就相当于汽油机已经发明了，但是呢，现在的汽车都是谁造的呢？都是一帮马车车厢厂在造汽车。原来我是造马车的，车厢厂还不是厂，是马车车厢作坊。这些人呢，尝试再将汽油机安装到原来的马车车厢里边去。在汽车发展的有一个时期，确实是这样干的，但是最后发现效果不好，然后就有人出来写了一篇文章，说你看这个效果不行，汽油机装到马车车厢里头以后，并没有办法让这些马车的作坊挣到更多的钱。实际上他这个文章，归根结底就是这样的一个东西。

那么最终会怎么样去改变呢？一定是马车车厢厂全倒闭掉，新的汽车厂建立起来，专门设计和生产汽车，而不是在原来的马车车厢里边去装汽油机，这个才有可能起飞。这是我对于MIT这篇文章的一个简单观点。

第二个呢，是香橼资本做空Palantir。首先呢，咱们想一下香橼资本。“香橼”这个“橼”字呢，是一个“木”，然后是“缘分”的“缘”。香橼实际上是一种特殊的香水柠檬的意思。香橼资本呢，是一个挺有名而且也很有争议的做空机构。他过去的战绩是什么样的？2020年做空瑞幸，导致瑞幸退市。但其实瑞幸是一个非常好的标的，很好的公司被他做空了，而且给做废掉了。现在瑞幸在国内、在包括美国都快速地在往前发展。第二个，2012年做空特斯拉，做空完特斯拉以后，特斯拉马上股价大涨。香橼呢，一直争议比较大，他呢敢说，听起来也很有道理，但是实际呢，很多数据停留在表面上，也不是非常准确，最终呢，做空的成功率其实并不高。这就是香橼这样的一个机构。

另外呢，咱们再讲讲这个Palantir。Palantir其实很早，去年就有观众在我的直播的时候提说，你了解这事吗？当时真不了解，也没看。今天呢，为了做这个节目，还稍微地去学习了一下。Palantir呢，是美国AI国防供应商，专门给国防部做AI数据清理服务的一个公司。主要呢，提供国防敏感数据的梳理和清洗工作，以及呢，在里边去建模，协助一些决策辅助吧。他们最有名的一个战绩是抓住本拉登。本拉登肯定藏起来了嘛，他把各种的数据梳理起来以后，最后找到了蛛丝马迹，然后说他可能在这个地方。这是他们成名之战。

这个公司的创始人是非常非常有名的，叫彼得·蒂尔。这哥们是一个什么样的传奇人物呢？他是PayPal黑帮的精神领袖，真正的老大。PayPal黑帮就是PayPal当时创立以后的一群创业者，当时他们还收购了x.com，也就是马斯克的公司。所以这些人都是硅谷里边呼风唤雨的一帮人，管他们叫PayPal黑帮。PayPal被eBay收购了以后，这些人就相对来说财富自由了吧，拿着钱自己去干自己想干的事情了。现在PayPal黑帮里头大家比较熟悉的，第一个就是老大彼得·蒂尔；第二个呢是马斯克，因为他也是原来PayPal被卖掉的时候挣到钱了，才有第一桶金拿去做特斯拉；另外一个在PayPal黑帮里大家比较耳熟能详的人是什么人呢？就是在彼得·蒂尔中间有一段时间做投资基金，投资基金的法律顾问叫JD Vance，这个人现在是美国的副总统，可能也是下一个美国总统。而且JD Vance能够被特朗普选中，也是彼得·蒂尔出的钱，从一开始就支持JD Vance去选举。马斯克可以站在特朗普、站在JD Vance后头去参加这一次的选举，也是彼得·蒂尔牵线搭桥的。所以这是一个极其传奇的人物。

香橼资本这次做空Palantir，它的理由是什么呢？第一是市值太高。它呢跟OpenAI比，说你看OpenAI 5000亿美金还是很贵的，但是呢，OpenAI挣多少多少钱，你才挣几个钱，你就值这么多的吗？而且OpenAI这个钱都是To C的钱，20美金、20美金收回来的。你这个用户太集中了，或者收入太集中。对于我们来说，如果一个项目的收入非常集中的话，确实是一个很高的风险。一朝天子一朝臣吧，你这一次混得风生水起，等下回不是这帮人在台上的时候，你是不是还能接这单子不知道了。所以这个呢确实是风险。

但是跟OpenAI去比较，这个是非常非常不职业的。为什么？因为在行业里头不同角色进行比较，这个事没有任何意义。OpenAI是行业里边提供底层模型的，Palant-ir是做上层应用的，而且是专门做特定行业敏感数据应用的，别人也没法跟他竞争。你说我现在也想干这个活，你到国防部那边去，通过一大堆的安全认证，可能公司就直接挂掉了，这是没法整的。所以呢，他直接把这样两个公司进行比较，这事是很不职业的一个做法。

另外一个是什么呢？就是任何公司去跟行业老大做比较也是不合适的。为什么俩公司比呢？OpenAI是5000亿美金，Palantir是4000亿美金，两个公司市值已经比较接近了。其实不应该这么讲，Palantir是上市公司，所以它是市值；而这个OpenAI呢，是没上市的公司，它是估值。那你要知道，像OpenAI这样的公司，如果上市的话，可能就不是5000亿美金了，可能直接就一两万亿美金就去了。所以你拿一个没有上市的这种行业老大的公司、有巨大增长潜力的公司的估值，去跟一个已经上市了的这种老牌公司、还是做系统集成的、或者说做特殊行业服务交付的这样的一个公司，你拿这俩公司比，有啥可比性吗？像我们以前做投资的时候，看到这样的比较就会乐的，这个香橼又出来制造话题来了。

第二个就是收入太单一，这个我其实认的。就是他的政府订单是占了这个Palantir主要收入，这个确实是有一点点的小的瑕疵。香橼资本跟这个Palantir算是一直不爽，他有些个人恩怨在里头。Palantir是2020年上市，到现在应该是5年。2020年上市的时候他是直接上市。大家注意上市有很多种，第一种呢就是我们叫IPO，IPO的时候我们一定是干嘛？要增发一部分股票，卖给外面的这些股民。所以呢，很多人在IPO的时候是要圈钱的，等于你整个公司的现金上升了。第二种上市呢叫SPAC，就是我们直接做一个基金，把这个基金做起来以后，再把外面那个公司买下来，这是一种上市。还有一种上市就是直接上市，上市的过程中呢，没有股市股票需要稀释，我也不需要你们去买我的股票，反正我就上市了，想去买的人自己上股市上买去，我也不会增发这个东西。

2020年Palantir上市的时候，就被香橼做空了，原因一样：就是收入跟你的估值不符，你的收入来源太单一。上次做空其实没什么效果，你想2020年200亿美金，到现在2025年4000亿美金。2025年了，这一次做空报告出来以后，股价从173.64美金下跌了9个点，达到了156.18美金，就直接掉下来。它的市值呢，从4133亿美金掉到了3705亿美金。

那你说Palantir到底值不值这么多钱呢？首先呢，这事没什么可比性。就像刚才我讲的，彼得·蒂尔这哥们到底值多少钱？他能够去跟马斯克、跟JD Vance、跟川普去攒局的人，这样的一个人到底值多少钱？而且他吃的就是政府饭，他跟这个马斯克还不一样，马斯克做的是什么？X，做的是特斯拉呀。当然SpaceX是一个相对来说比较政府的项目，因为它需要跟NASA打交道，但是Palantir它本身就是个政府的项目，彼得·蒂尔干这个活实在太合适了。只要川普这帮人还在，接着在台上晃荡，他就没什么大毛病，可以接着玩。

国防确实是收入来源单一，这个事是真的。但是呢，其他人想闯进来也不容易，这东西门槛很高。不是说谁我往这一坐，比如Databricks，Databricks现在是1000亿美金，跟它算是竞争对手，Databricks上来以后说，我们也去接这单子吧，你光建立信任、通过各种认证，估计就脱一层皮了，谁有这空？还不如出去接一点To C的单子，或者一些小B的单子。因为国防部和CIA，他的客户迁移成本极高，你让他换一个，杀了他一样，非常非常费劲。AI时代需要处理的数据一定会彻底爆炸的，所以这一块的需求呢，肯定还会继续上升。所以我觉得，这个Palantir不用担心做空的事情，未来还是大有发展的。你就看看彼得·蒂尔的现在这个位置就可以了。这是我们讲的第二个原因。

第三个原因是Meta的AI抢人大战的行为艺术演砸了。抢人大战呢，只能算行为艺术，小扎演的还不错，大家呢也鼓个掌，开心一下就可以了。这些年呢，像小扎这样的人，马斯克这样的人，川大统领这样的人，愿意给大家出来表演，让大家开心一下，我觉得真的是一个蛮幸福的时代。

真的被小扎1亿美金、2亿美金、10亿美金抢的这些大牛聚集在一起，其实是很难管理的。而且呢，这你就算是再大的大牛，你真看到1亿美金的时候，人是会心态失衡的。就跟那范进中举似的，一说你中举了，人一下就疯了，必须有人上来“啪”打一个耳光，说你还知道你是谁吗？“哦，我知道我是谁。”然后咱们再才能干活。他是这样的一个过程。那你说有没有人拿了1亿美金就疯了？有很多人拿到这个钱就觉得自己是神了，就已经不是人了。这帮人已经开始去做人生导师了，开始四处发表什么哲学见解去了，那就已经心态失衡了。好几个拿了1亿美金的人就开始去说，我要去指点一下江山，我觉得应该怎么怎么样。

这是赚到钱的人，还有没赚到的呢？你进去40多个人，不是每个人都给1亿美金，还有那没赚到的呢。那没赚到的人就会看看身边的人，肯定不服气：凭什么你有我没有？谁差哪了？中国人的民族性是什么？王侯将相宁有种乎？我不服。而这次小扎找来的人里头呢，华人的比例极高。有些人拿到了1亿美金，剩下的没拿到的人，一定会觉得心里不舒服的。这也是为什么好多地方搞保密薪资制似的。你到底是哪强？哪比我强？你要求各种配合，我才不理你呢。我到底要看看你到底能到什么程度去拿1亿美金。中国人一般是这样来思考问题的。

还有老员工呢？Facebook那么多老员工，Meta那么多老员工，那肯定人心里也是这样：“我倒要看看，你能做出点啥不一样的东西出来。你有没有那金刚钻揽这瓷器活？1亿美金是那么好拿的吗？”老员工一般心里是这样的。说前面吃苦的时候没有你，最难的时候你没在，我们是跟着企业一起成长出来的。到现在了，你这趁人之危，直接1亿美金到手，哪有你这样的？我到底看看你行不行。甭管是中国人还是外国人，都是这样的。

在这呢，给大家讲一故事吧。当年呢，可牛跟金山合并的时候，傅盛这帮人也是度过了极其艰难的难关。可牛是一个50人的公司，金山当时大概有三四百人吧，俩公司合并了。合并完了以后呢，就觉得你们这帮人是啥呀？啥也不是。你50人的公司，凭什么跟我们就这么合并了？而且上来以后是CEO制度，俩CEO，傅盛是一个，还有一个CEO一起来管理这公司。那肯定什么也不管，不给你，你要办公室都没有，你要各种的服务都没有人给你，大家都看着你。

当时金山去收购可牛，去跟金山网络合并的原因很简单：雷军觉得打不过周鸿祎，打不过360，我一定要找一个对他的套路比较熟悉的人去跟他们战斗去，去把傅盛这公司收进来了。那傅盛怎么办呢？他就把北京团队的人，就是他原来可牛团队的人，带到珠海去。金山在珠海嘛。你不是办公室没有给我位置吗？也没有给我会议室，我们不在你办公室里待着，租房。你把你们不要的产品给我，我们租房封闭开发。在他们那个金山大厦旁边小区里头租了几个房子，吃饭我们自己做饭吃，我也不要你食堂，我也不要你的办公室，什么都不要你的。咱比看这个产品到底谁强谁弱。这个产品上来就特别牛，才能站住脚跟，才慢慢地把另外一个CEO干掉。这个是当年我们比较风光的时候，跑到海上去坐游轮，傅盛喝了酒给我们讲的故事。

所以外来的和尚，想在这种老公司里边能把经念下去，你是要前面要闯关的，你要过五关斩六将的，上酒桌你要一个一个喝酒，要打通关打过去才能可以干活的。否则的话，谁服你？谁愿意跟你干活？所以呢，Meta他们遇到的新问题，是在任何一个大公司里都会有的。

什么叫做冻结招聘呢？很多人的理解，冻结招聘就是不招人了。这个呢，其实不对。冻结招聘并不是不能招人了。我原来在猎豹移动的时候，每年到3月份、4月份的时候冻结招聘，然后过几天发现，人数怎么又涨了一倍呢？其实冻结招聘，特别是在这种大公司里的意思，一定记住了，叫“只许州官放火，不许百姓点灯”。什么意思呢？就是你们大家都别招了，让老板招。你们都放着，老板亲自来。

所以问个问题，如果冻结招聘的时候，您不是老板，但是呢，正好有一个特别牛、特别适合某个岗位的朋友，应该怎么办呢？是不是现在冻结招聘了，我让他等一等？还是冻结招聘了，我一定要跟老板闹，说一定要把他弄回来，这人太合适了？不是这样的。冻结招聘的时候要私下去找老板推荐：“我有一个朋友，特别适合干这活，人可厉害了。”这个时候如果你能把老板说明白了，他就会开特例说：“这没问题，再怎么难我也要把这个面子给你，把这个人招回来。咱们冻结招聘了也没关系。”如果老板没看上呢，也没毛病，也有一个冠冕堂皇的理由可以来拒绝你，大家都不丢面子。老板会回复说：“这个人真的很好，我特别想把他招进来，但是现在冻结招聘了呀，太可惜了，我也没有办法。如果不冻结招聘的话，我绝对把他招进来，我是信任你的。”老板一般会这样来去处理这个问题。所以冻结招聘意思就是招聘权上收，不要把这事理解偏了。

那为什么要冻结招聘呢？大家想一想，花大价钱挖回来的人，到底是干活的人呢，还是指点江山的人呢？其实要想清楚，真的能够拿到1亿美金的人，都是指点江山的人，没有哪个吭哧吭哧干活的人能拿到1亿美金的。所以招了一堆指点江山的人回来，这些人招回来以后要干活，怎么办呢？说您原来是一个将军，现在请扛着枪上那战壕里挖沟去，这不行，这个将军还有将军肚呢。所以下一件事干嘛呢？要给这些人凑齐部众。你是个将军，我给你凑两个师，你去打仗去吧。

那凑齐部众的过程中呢，每个人肯定还都有亲朋故旧，小山头一片一片的。而且他们招这些人进来的目的也是说，你可以把原来能够看顺眼的人给我带回来。但是呢，你要让大家自己眉毛胡子一把抓，都开始来拉山头了，这是不行的，会乱套的。我记得以前这个军阀混战的时候，军阀就给下边人挨个开委任状，拿到委任状的这帮土匪就挨着个地去拉枪杆子，拉完了以后，就一堆的散兵游勇就出来，这些人是打不了仗的。所以呢，这个时候就一定要去控制一下。而且呢，你想大家都那么多钱招回来的，自古以来中国人还讲究一什么东西？招了这么多华人回来，咱们就讲中国人的理论：“文无第一，武无第二”。谁服谁？他们自己之间互相怼的话，还不太好意思，但是呢，别人招来的人，“就这人你也看得上他？”一定是这样的一个态度。所以一定要去冻lge招聘。

下面才是真正考验Meta的时候。什么叫真正的考验？就是如何管理好梦之队，以及如何给梦之队配齐干活的这个班底，最终呢，把有竞争力的产品和服务交付出来。这个是后面的事情，前面那个就真的是行为艺术。这个做出成绩来固然可贵，但是呢，我个人感觉吧，Meta翻车的概率会更大一些。因为表演这种行为艺术的，通常最后都翻车了，包括我前面讲的盛大创新院，最后也翻车了。

但是呢，不要担心说Meta翻车了，是不是AI不行了。没事，Meta翻车了，对于整个行业来说，其实是巨大的利好。有没有人没顺过这个概念来呀？为什么Meta砸了这么多钱，给我们表演行为艺术，让大家看着开心，最后他翻车了以后，反而对行业好呢？

给大家讲几个故事。第一个呢，是百度的移动互联网战略。百度呢，是最早发现要做移动互联网的。安卓刚出来的时候，他说这我得得着呀，那边做安卓的公司叫谷歌呀，人做搜索引擎的呀，我也做搜索引擎的，他能做出安卓来，对号入座嘛，我得上。以前咱们做投资的时候都问，说你对标美国哪公司？百度说我对标谷歌。谷歌做出安卓来，我上。所以百度花了大钱，也是玩抢人大战，组建了一个特别豪华的百度移动互联网的一个事业部。但是呢，他特别着急，过了一段时间没有出什么成绩，直接就把项目给解散了。

所以百度的移动互联网战略呢，大概是做了三次还是两次。每过一段时间就说了，我们要all in移动互联网了，我们招人。招人嘛，肯定涨薪水，给所有人涨薪水。过一段时间说，呀，实在不行搞不定，你们散了吧，把整个的解散。又过个一年，说我们再来一次，我们又要all in移动互联网了。他干了好几回。当时我们讲，说整个中关村或者说海淀吧，移动互联网程序员的工资就是由百度抬起来的。整个中国的移动互联网大潮拉起来，我觉得百度在里边功不可没，虽然他自己没捞着，但是功不可没。

第二个，百度的AI战略其实也是一样的。百度有大量的算法人才，推荐算法人才，各种的AI人才都有。那后来说，咱们谁需要AI人才，上百度挖去不就完了吗？他自己也没得着。刚才我们讲的盛大创新院的故事也是如此的。当时盛大创新院在全国各地，甚至全世界，把这个最牛的一些工程师凑集在一个院子里头，说来，大家干活吧，咱们来碰撞一些各自想做的事情。在那做了三四年吧，也是散掉了。

这个对于盛大、对于百度，可能自己没有什么捞着什么好处，但是对于整个行业的推动力量是巨大的。一群大牛，平时是没有机会凑在一起的，现在你给它凑到一块了，而且还配齐了资源相互碰撞。这个呢，基本上就是在为下一个时代培养班底。再过一段时间，发现一帮创业的人，原来咱们都是哪哪同事，原来在那个地方我们合作过，大家知根知底。没有这样的碰撞，其实是没有办法让整个的时代往前翻篇的。所以Meta现在做的事情，对于AI行业来说是有巨大帮助的。可能没有像我这样这种在盛大创新院混过的这个经验的人，真理解不到这一层。

我们把三个原因讲过了，下面要说服自己有信仰，继续坚持。不能说股票跌了我们就跑，我们一定要说服自己，这就是未来20年唯一的主题，没有之一。

为什么英伟达能涨到4万亿美金？我出去做线下活动，上一次去天津也有人上来问，说为啥只有英伟达涨了，其他人都不涨？原因很简单，通过前面讲的3个故事，其实大家已经看到了，在整个的AI发展过程中，非常非常多的不确定性，而英伟达是所有不确定中唯一的一个确定。就甭管谁干，你都得买他的卡。你下去挖井、挖金子，你挖得着挖不着，你都得买把镐，下去得喝水。他就是这个卖镐卖水的人，所以他是唯一的确定性，所以大家都去买，这个资本是用脚投票的。

而且我也相信呢，AI革命就是人类最后一次技术革命了，再往后就不叫人了。我可能也会成为硅基永生的第一代，如果有机会的话，我一定要去。我要继续看看人类文明怎么发展，这就是我的性格，相对来说比较乐观。

AI现在的距离黎明前的黑暗还有差距。为什么这么讲呢？很多人说你看AI回调了，AI泡沫破了，是不是黎明前的黑暗，马上该涨了？还没到呢，最黑的时候。首先呢，AI的道路是非常曲折的。第一个，我们赶上了经济下行。互联网、移动互联网都是经济上行，而且是全球化推进的时候。而AI呢，正好赶上反过来，经济下行，全球化倒退的时候。而且呢，简单的增量已经消失了。什么叫简单增量？互联网上来的时候，上网的人快速增加；移动互联网上来的时候，使用手机上网的人快速增加，而且使用手机的用户时长快速增加。而AI上来的时候，没有原来有这么多个人用手机，你现在还是这么多人用手机；原来一个人一天用8个小时手机，现在还是8个小时。你也不可能说现在有了AI了，我一天用25个小时的手机。所以呢，简单增量消失了，这个就是对AI整个这一次创新的一个最大挑战。

而且呢，一开始的AI呢，有点选错商业模式了。其实我反复强调，使用订阅跟TOKEN的这个方式，其实并不太适合大规模底层革命的早期阶段。这后边有好几个定语。咱们来讲，小规模创新，我做了一个小而美的东西，你上TOKEN跟订阅，这事是没毛病的。你说我打个游戏做个订阅，在里头买点什么小装备，这都OK的。但是如果最终AI变成了一个基础设施了，你说我做个TOKEN，做个订阅，也没毛病。但是现在呢，我们又要做这种大规模的底层革命，又是早期阶段，你直接上来就是TOKEN跟订阅这样没有吸引力、没有利润的方式的话，很多的艰难险阻未必过得去。就相当于什么呢？比如我这闹革命了，革命胜利了，大家有一个固定薪水，这事有吸引力吗？没有吸引力。那什么样有吸引力？“皇帝轮流做，明天到我家”呀！这玩意才有吸引力呢，可以让整个社会一起动起来，冲过各种艰难阻碍。所以一定要用一些更有吸引力的方式来去喊口号，上来就玩TOKEN和订阅，这事一定是错的。

现在的泡沫呢，还没有到破的时候，现在泡沫还在往前走，未来应该会有真正破灭的时候。什么是真正破灭的时候？还记得我一开始讲马车车厢厂装汽油机这故事吗？当巨头倒下的时候，诸神黄昏的时候，就是真正的该破灭的时候了。互联网泡沫破的时候，那是有很多饱受关注的公司直接死了，最后才把互联网泡沫渡过去。所以一定是要有巨头倒下，微软、谷歌、亚马逊、Oracle、Meta这样的公司，是要经历磨难的，最后肯定会倒下几家，才能把剩下的公司往前走。所以一定是等他们倒的时候，才是真正最难的时候。

未来的预测是什么样的？咱们吹着口哨绕坟头，自己给自己壮个胆，说这事一定是行的。还要强调，本频道不提供具体的投资意见和建议。咱们聊股票、聊聊金融没毛病，听了老范讲的故事，你赚了是你的，亏了也别来找我。

第一个，短期内应该会有变化。董王最近没空搭理科技，现在都盯着俄乌呢。董王后续的操作，可能会有一些新的玩法。比如说吧，拜登上台是给补贴，你Intel要补贴吗？我给你补贴。董王呢，可能说，补贴你也拿了，你不能白拿。就跟当时跟泽连斯基说的似的，你看这个欧盟给的都是贷款，只有美国给的是补贴，直接给钱了就没了。前面那个太傻，不能这么干。泽连斯基说，前面那个拜登挺好的呀，直接给轰出去了。所以呢，董王的大概率是什么呢？补贴我今儿给，但是呢，你给我股份。我给你补贴，你给我股份。我们以前管这活叫“债转股”。所以我给你的算你欠我的，转成股份给我就完了。

现在呢，就是Intel可能就要成为第一个典型了。出来我给你补贴，接着做下去，你就直接给我股份就完了。原来不还有很多的厂，像什么台积电呀，包括ARM呀，孙正义这些人，他们都说我要给美国投资。投资行，你投资这个钱算是美国政府占的股份，或者说我们共管的一个账户，算我的股份。那以后呢，比如说台积电在美国那个厂里，美国政府就持股了；孙正义在美国做的各种投资，美国政府直接持股了。他可能在向这个方向发展，直接债转股了。

美国呢，正在向国家资本主义的方向前进。“川建国”不是白叫的。以后这些AI企业，美国可能会有一个国资委这样的一个机构，占股分红，在董事会里边投票。就像我们现在讲，你像字节跳动里头是有国资的，虽然它就占1%，还是可能连1%都没有，但是呢，它有投票权，还有一堆一票否决权，该分红你也得人分去。它是这样的一个架构，川建国同志可能也在往这块走。

另外的话，等待董王访华吧。看董王访华的时候带着谁来，这个还是可以期待一下的。等这边他把贸易协议都签得差不多了吧，俄乌冲突也收拾得告一段落了，等董王访华的时候，我觉得股票还可以再快速地起飞一下。

但是呢，这都是小波段。真正的起飞是什么？真正的起飞，是找到真正的增量的社会价值，找到新的利益创造的通道，才有可能起飞。就是我们要造出汽车来，而不是在马车车厢厂里装汽油机。所以呢，改变社会结构和社会财富分配方式的时候，新的AI的投资逻辑才会真正显现。现在我们使用的依然是传统的互联网、移动互联网的投资逻辑，并没有上真正的AI投资逻辑，因为AI现在创造出来的价值还不够，还没有办法成为主流。

这就是今天我们讲的这个故事，美国科技股跌了，老范赔钱了，要出来给自己打打气，也顺便给听节目的人讲一些故事。

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