Musk传奇

马斯克骂不动达美，罗永浩为何能撼动西贝

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封面：浅色微缩评论舞台左右分置两组立体橡皮泥场景，左侧马斯克站在写着Starlink的小型卫星终端旁，对面是安静停靠的达美客机与印度通信柜台；右侧罗永浩面对西贝餐桌，餐桌旁贾国龙自行推开一扇后厨门

马斯克的骂人能力是不是还不如罗永浩呢？他骂了达美航空的CEO，骂了印度首富，骂了个寂寞呀。罗永浩一条微博，西贝就关了三成的店，到底差在哪呢？

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。

先摆画面。马斯克这两个礼拜说，达美航空的CEO要因为没有选Starlink而丢饭碗了；还问印度首富安巴尼是不是印度真正的老板，第二天干脆管人家叫总理。这已经是很重的人身攻击了。效果呢？达美股价没怎么动，CEO也没有下课；安巴尼一个字没回，出来说话的是印度政府。

再看罗永浩。2025年9月，他发微博说西贝几乎全都是预制菜，还那么贵。骂的是菜，没冲着人去，结果西贝今年1月宣布，一个季度关掉了三成的店。今年9月，他又说野人先生的冰激凌考虑到价格，甚至可以说难吃。野人先生扛过去了，可大家都替他捏一把冷汗。

马斯克在X上拥有2.36亿粉丝，而且X是他自己家的。论嗓门，罗永浩跟他压根就不是一个数量级的。那马斯克是不是怼人的本事不如罗永浩呢？我的判断先放前头：不是这么回事。马斯克骂得狠多了，差的不在嘴上，在对面。罗永浩碰上了贾国龙，是自己一步一步把西贝演进了ICU去的，这叫自杀式表演；马斯克碰上这两家，一个开玩笑，一个不吭声。

今天分三块。第一块，把马斯克这两仗摆清楚：他到底为什么骂人家，骂了什么。第二块，讲讲差在哪里。我发现中美两国的社交媒体有五个重大差异：热搜、替换成本、情绪、自杀式表演，以及大量喜欢凑热闹的媒体公司。第三块，合起来看看这战斗力到底是谁给的。

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马斯克身家重回1万亿美元背后的工程速度与太空算力

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封面，马斯克手提铺盖卷站在微缩工地与星舰模型之间，远处是通向太空的算力卫星；个人身家标签立在马斯克身边，公司标识立在火箭模型旁，两者不相加

马斯克的身家怎样重回万亿

马斯克又断崖式领先了，身家这两天重回到1万亿美金以上。9月28号星舰直播那天上车的，已经挣了18%。但是华尔街真正押的，是美国唯一一个敢扛着铺盖卷、带着睡袋、拖着房车住在工地上的创始人，就是马斯克。另外一条别人根本进不去的赛道，是太空算力中心。再加上马斯克的工资主要来自于股票对赌，这1万亿仅仅只是一个开始。

中国人一放长假，美股就涨，又把咱们落下了。而且这次咱们还走出了独特行情：美股在涨，港股开着门却持续下跌。10月2日内地休市，南向资金的通道关了，没有人继续接，恒生指数一天跌了2.6%。

9月28号星舰第14飞，我们照例直播了。当时我跟大家说，SpaceX是时间的朋友，要是对跨越周期这件事情感兴趣，可以持有一些这个股票。我记得有一位观众当场就说，为了信仰我再买了一些。那天SpaceX收盘是145块4毛7，而且是跌的，跌了2.16%。星舰第一次入轨的日子，股票在跌。到了10月6号收盘，171块9毛2。这位朋友，恭喜你，一个多星期赚了18%。

今天我们分五段来讲。第一段，1万亿怎么回来的；第二段，华尔街为什么喊300，刚才咱们讲了，现在是171块9毛2，已经有投行在喊300了；第三段，凭什么只有马斯克可以带着铺盖卷去工地；第四段，天上的赛道；第五段，马斯克这1万亿是怎么来的。

其实他原来到过1万亿，甚至还超过过很多，现在是掉下来以后重新回到1万亿以上了。6月12日SpaceX上市那天，他成了人类历史上第一个身家过万亿的人。后来股价一路下砸，他又掉回到1万亿下边去了，10月5号重新站了回去。

马斯克的主要资产就是SpaceX，特斯拉在里面占的比例并不高。按福布斯的算法，他现在的身家里头，SpaceX占85%上下。所以马斯克的身家怎么变，核心就一个：SpaceX的股价涨了还是跌了。为什么SpaceX说了算？两个原因。第一个，SpaceX比特斯拉贵。10月6号收盘，SpaceX的市值是2.27万亿美金，特斯拉只有1.5万亿。第二个，马斯克在SpaceX里持股比例高，40%上下，在特斯拉里头连20%都不到。又贵，占得又多。

两座独立的橡皮泥公司建筑立在并排底座上，马斯克站在中间，财富来源用小型泥塑股权筹码连接到各自公司；两个公司市值各写在本公司底座，个人身家比例另置于马斯克身边，不把公司估值画成个人现金

我一直说长期看十分看好。那咱们就捋一捋最近几次怎么涨上来的。第一次，Terafab官宣。8月6号，SpaceX和特斯拉一起宣布德州那座超级芯片工厂Terafab正式落地，第一期投168亿美金，当天SpaceX涨了6.14%。

第二次特别神奇。也是8月6号，SpaceX上市以来第一批解禁的股票到期了，一下子放出了9亿多股，能买卖的股票翻了一倍多。前面传了好一阵子，说早期投资人和员工要夺门而逃，结果真到了那一天没人跑。马斯克自己手里头那一大块要锁定到明年6月。第二天8月7号涨了15.83%。利空出尽了吗？两天时间从108涨回到了133。第三次，也就是9月28号，星舰14飞。

第四次是全行业利好。10月2号，美国9月份的非农就业数据出来了，新增只有2.9万个岗位，市场预期是8.4万，失业率涨到了4.2%。找工作的人难受了，股市开心了。今年美联储一直在琢磨要不要再加息，非农一差，10月加息的可能性一下就掉到20%以下了。整个美国科技股都在涨，SpaceX这一天涨了7.35%。

第五次，10月5号，摩根士丹利出了份被广泛引用的研报，说SpaceX被严重低估了，目标价是300美金，赶快买。这一天又涨了7.63%，福布斯计算，马斯克的身家一天多了306亿美金。

重新过了1万亿。第六次是这两天小幅盘整，10月6号又涨了0.49%。说到1万亿还有一个小插曲：福布斯现在算他是1.03万亿，刚刚过线，可是这个数字里头没算他手里头那些还在半道上的股票，对赌还没完成，还没划到他名下的那一大块。福布斯自己写了，这些要是都算进去的话，他在SpaceX的持股比例能够到47%，在特斯拉能到29%。真要这么算，他早就过1万亿了。

那断崖式领先到底有多领先？10月1号福布斯榜单，马斯克万亿，第二名亚马逊创始人贝索斯3,700亿，第三名谷歌创始人拉里佩奇2,860亿，第四名是戴尔2,680亿。这三个人加一块9,240亿，所以马斯克这个世界首富的财富，是二三四名总和都没超过的。这几天，他又多出来将近1,000亿美金。

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马斯克央视专访背后的三项中国诉求

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马斯克站在央视财经话筒前献花，背后以白宫国宴主桌、上海超级工厂、Cybercab和Optimus四个平面图标组成故事总览，人物与四项议题横向排布；可见事实元素：标题“马斯克央视献花”

大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。在习特会之前，专门有一个央视财经的采访。习特会之前，总要安排一个小朋友在前面献个花，说个吉利话。得找谁来说呢？就找到了马斯克，马保国同志来做这个献花的同志。那咱们就要研究一下，他到底说了什么，为什么轮到他说，而不是让别人去说。

马保国央视献花，绝对是个乖宝宝，而且这个乖宝宝不白当。你说马保国就这么乖吗？到目前为止，马斯克的这个访谈没有完整版本放出来。现在我们所做的所有解读，都是由央视财经做的裁段，以及由人民日报做的这种拼接。所以他是不是讲了一些不合适的话，被剪掉了呢？我们不知道。

但是要注意，马斯克来参加这种访谈，你要想剪他的内容，他得同意。所以估计也是提前商量好了：我就随便说着，不合适的你们只管剪，把合适的放一放，就算尽到心了。那两位老大谈了什么呢？咱们只能看热闹，看一下这个菜单是什么样的：美国的食材，中国的烹饪方式。包括咱们前面讲的，这个桌子大了小了，别的也就真没什么可说的了。

咱们也只能讲讲马斯克讲了些什么东西。肯定还是先说结论：美国能拿得出的科技大佬一堆一堆的。你就想，能去参加国宴的这帮人，谁愿意来表演这个乖宝宝呢？咱们也得挑一挑。跑到央视镜头前面献花的只能是马斯克，别人都不行。苹果刚换完帅，谷歌、微软没什么可说的；黄仁勋说了不算，上来说这个更尴尬，而且他是个华人，所以只能是马斯克来。

而且他也愿意来，因为他在中国生意最大，诉求最多。他有一座工厂，是交出了特斯拉全球一半以上新车的工厂；还有一个FSD，喊了一年多，到现在也没给它放进来；一个机器人满中国找零件，连他妈妈都跟着出来夸中国。因为梅耶马斯克平时就住在上海，主要是定居在上海了。

但是马斯克也是在商言商，这个乖宝宝也不是白当的，人家肯定有商业诉求。所以今天咱们分四段来讲：第一，为什么献花的一定是马斯克；第二，他在央视说了什么，又有哪两块他自己没说，或者是被我们剪掉了；第三，他在中国的生意和诉求有哪些，一共三样，卖车、Cybercab和机器人；第四，这个花献完了，中美两国这门生意以后怎么做。

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X Money为何雷声大雨点小?

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画面中央是一只打开的数字钱包，周围环绕银行卡、硬币、银行建筑与多重门槛图形，上方用雷云和稀疏雨滴形成“声势很大但落地有限”的视觉对照，整体为正视平面拼贴构图；画面不出现任何文字、字母、数字、日期、国家名称、旗帜、徽标、清单条目或水印，只用图形符号表达

马斯克的X Money，冲着6%的活期利息，我当时都想办。但是过去一个多月了，怎么雷声大雨点小呢？大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。这东西上线一阵子了，我自己也点进去试了一遍，吸引我的只有一样：6%。这个数放在中国是什么概念？你现在打开支付宝看一眼余额宝，七日年化在0.9%上下，今年5月跌破了1%。同一笔钱，一边给你0.9%，一边给你6%。

我是8美元那一档的X付费用户，按说门是开着的，可点到实名认证那一步就卡住了。它要美国的社会安全号SSN，这东西咱真没有，也办不来，那这事就没法整了。我卡住的那一步，恰好是这个产品最要命的地方。这话咱先放这，最后再来总结这个产品为什么雷声大雨点小。

X Money高息背后的门槛

首先，X Money到底是什么？7月27号，X把它铺开了，面向美国的Premium用户和Premium+用户。大家注意两个前提：第一，你得在美国；第二，你得是付费用户。在这之前，它小范围试了大半年，一直是邀请制。先说这个6%，X官网上写的是up to 6.00% APY，旁边跟着一句超过全美平均水平10倍。APY的意思就是年化收益率。

美国人开户为什么先看这样一个数？因为那边存钱利率是一家一个价，不像中国，大家的存款利率都差不多。你去看看美国现在的高息储蓄账户，8月底最好的一档在4%左右，个别能到4.5%。X不是银行，但是它给到了6%。高出来这一截谁掏钱？X说，这个钱我自己掏。本来这个钱应该用来发补贴、砸广告、买用户，现在别费劲了，我自己掏。它把钱放在合作银行里去买美国国债，现在美国国债的利息是4.5%，剩下的1.5%就是X自己贴进去的。最好的补贴用户的方式，就是直接给用户发钱，X用的就是这样一个方式。

再说返现。X跟Visa做了一张借记卡联名卡，金属卡面上有X，还有你自己的X账号名字。只要拿这张卡刷卡，返现3%，上不封顶，每7天自动结算一次；证券、汇款、彩票、税费这几类不给返，其他的都给返。3%在国内听着很吓人，因为国内没有这种事，池子不一样大。中国从2016年9月6日那次费改之后，借记卡刷一笔，发卡行拿0.35%，单笔13块封顶；贷记卡，也就是一般说的信用卡，是0.45%，不封顶。美国那边，Visa和Mastercard这条线上，商家一笔要付出1.5%到2.5%。返现返的就是这个池子里的钱。中国这个池子里只有0.35%，要想返3%，肯定是没有的。马斯克的算法是银行给返2.5%，剩下0.5%我贴。

两个大小明显不同的硬币池并排放置，银行卡刷过后，小池只能流出少量硬币，大池则流出更多硬币，旁边用补贴口袋补足差额，强调返现来自不同规模的费用池；画面不出现任何文字、字母、数字、日期、国家名称、旗帜、徽标、清单条目或水印，只用图形符号表达

再往后是存款保险，这一块X Money也给得很足。美国的联邦存款保险公司缩写叫FDIC，是1933年大萧条之后建起来的，就办一件事：银行倒闭了，储户找谁要钱。标准额度是25万美金。X Money在这个基础上还接了一个自动调拨计划，把你的钱摊到40家合作伙伴银行里，一家一份25万美金，最多可以拼到1,000万美金，而且所有账户都可以加入，不分档次。

也就是说，你把钱给到X Money，它有这些合作银行。存在一家银行里是25万美金；如果存到50万美金，它就找两家银行去存，这样可以赔到50万美金；最后找40家银行，1,000万美金之内都可以赔出来。这也只有马斯克这种有钱人才有这样的需求。有1,000万美金存款的人，在美国不知道有多少，估计也不是很多吧？我印象里，美国人不都是月光族吗？

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马斯克内部讲话与SpaceX资本局

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马斯克在SpaceX员工大会中央讲话，背景融合火箭、卫星、人工智能算力机房与资本市场曲线，画面突出内部讲话公开后的商业悬念，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

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马斯克说，5 年后 AI 就是 SpaceX 价值的九成九，也就是 99%。这话不是讲给员工听的，而是讲给你我听的：局做到这儿了，该你上车了。

8 月 12 日凌晨，SpaceX 官方账号放出了一段 29 分钟的视频，没有剪辑，没有配乐，就是马斯克站在员工中间开全员大会。这种会以前不往外传，过去顶多有偷拍，这一次却是 SpaceX 官方一秒不剪地全部公开。马斯克在里面还专门说了一句话：现在能够敞开说话的机会不多了。

我看完以后，心里冒出的第一句话不是“他真敢说”。这哥们向来敢说，哪年都敢说。关键是另外一个问题：这段视频为什么会在这样的时间点放出来？这 29 分钟里又说了些什么？

第一句话，他说我们的 AI 收入大概在 9 月，也就是下个月，会超过 SpaceX 其他所有业务的总和。原话不是“有可能”，而是“这是肯定的”，后面还跟了半句：第四季度会远远超过。现在 AI 收入其实已经远远超过 SpaceX 发射和 Starlink 连接的费用。SpaceX 在没有合并 xAI 以前，最主要的收入就是 Starlink 卫星订阅费。上市时它接了两个大单，一个是 Anthropic 租算力，一个是谷歌租算力。但前面有试用期，一开始不用付钱，要到 9 月以后这些单子才真正产生收入。等收入进来，肯定能够超过 Starlink 的订阅费，所以他说不是可能，而是肯定。

第二句话，他先说长期看大概四五年，随后自己改口：“我敢说 5 年是肯定的。”AI 将占 SpaceX 价值的 99%。这个数字怎么来的，后面再仔细解释。

第三句话落在工程上：明年年底，AI 算力扩到 10 吉瓦。这是非常强的一个数字。第四句话是把用电换算成钱：每一瓦特要产生 30 至 50 美元的收入，一年就是 3,000 亿至 5,000 亿美元。这家公司今年二季度营收是 78 亿美元，一年满打满算也就是 300 来亿。他画的这个饼，是目前公司年收入的 10 倍以上。不过他在后面也老老实实加了一句：这可能只是猜测，大家不要太当真。

第五句话回到老本行：星链将来有望承载全球九成以上的互联网流量。这也是一句很有分量的话。他还说，我们已经建成了全世界最强大的 AI 训练集群。这句话最不起眼，却是唯一一句今天就能查证的：二季度财报里确实写着，手上签好的云计算合同是 141 亿美元，客户名单就是 Anthropic 和谷歌。当然，我一直怀疑这是一笔关联交易，因为谷歌同时投资了 SpaceX 和 Anthropic。谷歌一看 SpaceX 要上市、缺点单子，大家去给它凑一凑，然后就有了这样的合同。

最后还有一句是专门说给屋子里员工听的：你们实际上会成为这套 AI 的缔造者，它们会继承你们的思考、想法和理念。这相当于在中国人里喊“列祖列宗在上，党和人民考验我的时候到了”，意思是吹响冲锋号：大家上，不要害怕牺牲，不要害怕短期利益的损失。

市场是什么反应？当天 SpaceX 收盘涨了 9.65%，报 146.15 美元，盘中最高摸到 149.6 美元，一度上涨 12.2%。收盘市值 19,200 亿美元，比 8 月 3 日月内最低点 104.83 美元反弹了大约 42.7%，涨得很猛。同一天，摩根士丹利一位分析师发报告称，在牛市情景下 SpaceX 有可能涨到 600 美元一股，到那时市值可能达到 8 万亿美元。

一段内部讲话视频半夜放出来，一份大行报告白天发出来，两件事撞在同一天。这种巧合巧成这样，我已经不信了。

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马斯克Terafab的太空算力豪赌

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德州荒野中的未来芯片工厂与星舰发射场相连，机器人和自动驾驶车辆穿行，卫星轨道环绕上空的全景封面构图，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

马斯克官宣德州芯片工厂，视频真的很好看，可是这座工厂造出来的芯片一颗都不准备往外卖。那为什么全行业反倒坐不住了呢？

我是在X上突然看到马斯克晒了一张图。那张图我一开始没有认出来是一座建筑物，看着像一个很科幻的机械零件。后来才看到了它完整的视频，这就是Terafab。这个项目其实原来咱们讲过，只是当时还不知道具体在哪、具体做成什么样。现在已经正式官宣了，而且视频里不光有这座巨大的工厂，还有Optimus机器人在厂区里走来走去，有Robovan沿着高架路在跑，还有Cybercab和特斯拉的Semi卡车同框，实在太有未来感了。

8月6日，SpaceX在自己的官网上发布公告，跟特斯拉一起宣布，传了小半年的超级芯片工厂正式落在德克萨斯州格莱姆斯县，名字就叫Terafab。首期投资168亿美金，厂房1亿平方英尺，按官方自己的话说，是全世界最大的单体建筑。1亿平方英尺换算过来大概是930万平方米，差不多是13个故宫。整个建筑群放在一起，逻辑芯片、存储芯片、先进封装和测试，全都在一个屋顶下面。

Terafab这个词，前面的Tera就是太拉，一万亿的意思，后面的Fab是晶圆厂，合在一起就是太瓦工厂。马斯克给它定的指标，是这座厂一年造出来的芯片能够扛得起一太瓦的算力。一太瓦是什么概念？给大家一个参照数，美国全年的总发电量是0.5太瓦，它一年造出来的芯片就可以烧掉美国两倍的总发电量去做算力。这个实在有点太马斯克了。

今天要回答几个问题：第一，这到底是一件什么事，我给它起了一个中国人一听就懂的名字；第二，黄仁勋为什么在这个时候一定要出来说风凉话，真正被抢饭碗的台积电反倒一句话都没有说；第三，这座厂的芯片一颗都不往外卖，对整个行业到底有什么影响；最后，这件事情真正的风险在哪里。

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xAI裸图官司背后的AI视频生意

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xAI字母标志、州议会法槌、一键生成按钮和视频胶片在画面中央形成对峙构图，表现法律诉讼与AI视频生意的冲突，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

xAI起诉了一位检察官，捍卫用户看裸图的权利？这官司到底告的是什么？告一个检察官，怎么就能把一部法律推翻？一张图罚50万美金，能不能把xAI玩死？马斯克这回又演的是哪一出？

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X上的脱衣帖与点击生意

手机信息流中的普通照片帖子被用户点击后展开评论区和广告卡片，Grok机器人藏在评论区回复，形成从信息流到落地页的漏斗构图，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

咱们先看一个画面。以前在X上经常会有一种帖子，叫脱衣帖。先给一张正常图片，甭管是女明星还是普通人，然后说把衣服脱了，换成比基尼，或者给一张人体模型摆好的姿势，让照片里的人也摆成那个姿势，把敏感部位突出出来。我不知道大家有没有见过，这类图片原来有一段时间非常多。

这里有一个特别有意思的点。帖子里写着@Grok，让它干这件事，图片生成以后不会出现在原帖里，而是出现在评论区。你在信息流里看不到结果，必须点进帖子详情页，才能看到后面的评论。点进去这件事很重要，因为你一点击，就进入了详情页，也就看到了一批新的广告。对于X来说，这就是收入。所以这当然是一门好买卖，当时才会遍地开花。

马斯克自己说过，Grok Imagine上线以后生成的图片超过3,400万张，这是一个很大的数字。里面还有一个叫“辣味模式”的东西，英文叫Spicy Mode，2025年8月跟着Grok Imagine一起上线。

这东西有多离谱？当时The Verge记者去试，压根没提任何露骨要求，只写了一句大白话：“泰勒·斯威夫特和几个哥们在科切拉音乐节上狂欢。”就这么一句，Grok吐出了30多张她穿着暴露的图。记者又把“辣味”开关拨了一下，出来一段视频，泰勒·斯威夫特开始跟一群模特表演脱衣舞。全程没有一个明确要求说让她跳脱衣舞，或者穿什么暴露服装，只有“狂欢”两个字。

xAI的使用条款里白纸黑字写着，禁止以色情方式描述他人的形象。确实写了，但也仅此而已。这就像门口的告示说“我看着你呢”，进门以后却没人管，属于典型的掩耳盗铃。

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马斯克与经济学人的数据之争

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马斯克与英国女总编辑隔着采访桌激烈交锋，背景为汽车工厂机械臂与生产线，画面中央用对立的数据卡片表现两套叙事碰撞，不显示具体数字，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

马斯克跟《经济学人》的总编辑吵了一架，整整吵了九十分钟。他们到底在吵什么？两个人甩出一大堆数据，是真的吗？如果两边的数据都是真的，我们到底应该信谁？还有一个最要命的问题：到了AI时代，我们是不是已经没有了真假，只剩下信与不信？

先把画面支起来：地点不是演播室，也不是会议室，而是特斯拉得州超级工厂的车间，背后就是机械臂和生产线。马斯克坐在自己的地盘上。就在采访前几天，他刚把已经约好的CNBC采访推掉。坐在他对面的是六十多岁的英国女士赞妮·明顿·贝多斯，牛津出身，说一口标准英式英语，是《经济学人》总编辑。九十分钟聊到最后，两个人吵得面红耳赤。马斯克还端得住，用他那套聪明劲一条条反驳；贝多斯是真急了，最后几个回合声音都变了。

这场架的结尾比采访本身还精彩。采访播出后，马斯克在自己的平台上公开称这位总编辑为“西方的叛徒”。国内也报道了这次采访，但基本只报了一句：马斯克说中国AI会领先世界。这话他确实说了，而且说得很实在：中国AI公司用很少的算力就能做到现在的水平，一旦算力上来，可能就是领跑者；约束条件说到底就是电和芯片，中国卡在芯片上，中国以外卡在电上。他讲AI实际上只讲了半小时，剩下六十分钟都在吵架，后面这部分才是今天要讲的重点。

先说三组数字。第一组是2亿4,000万对125万。2亿4,000万是马斯克在X上的关注数，125万是《经济学人》全球付费订户总数，而且还是它创刊180多年以来最好的成绩，两者相差192倍。第二组是0对1,400万。贝多斯说，美国国际开发署砍得那么急，非洲的孩子会死；马斯克给出的数字是0，而她手里的《柳叶刀》研究说，断供到2030年可能造成超过1,400万人死亡。第三组是62,775对44,447。马斯克说，欧洲热死的人比美国被枪打死的人还多，为什么不写篇文章讲空调？这三组数字，一个假的都没有。最要命的地方就在这里：两个人从头到尾都没有说谎，却谁也没能说服谁。

拆这场架之前，先得认人。贝多斯毕业于牛津大学圣希尔达学院，学的是哲学、政治和经济学，也就是英国培养内阁大臣的那个专业；之后在哈佛读硕士，还是肯尼迪学者。毕业后，她被波兰财政部长请去当顾问，当时正值东欧转轨、休克疗法推进最猛烈的时期；随后又在国际货币基金组织做了两年经济学家。1994年，她进入《经济学人》，从新兴市场记者一路做到商业和金融版主编，2015年2月2日出任第17任总编辑，成为这家1843年创刊的杂志在172年里第一位女性总编辑。到今天，她在这家杂志工作了32年，当总编辑11年。

这不只是一个记者，而是一整套西方精英筛选机制一级一级选出来的人。牛津、哈佛、IMF、《经济学人》四道门，每一道都得有人点头才能进去。对面坐着的马斯克却一道门都没有走过。他的授权不来自任何部门的筛选，而来自2亿4,000万个关注按钮一个个点出来，其中也包括我自己。

九十分钟里，他们先后打了五场：第一场，什么叫正常人；第二场，断供有没有死人；第三场，英国会不会内战；第四场，欧洲热死的人是不是比美国被枪打死的人多；第五场，2亿4,000万人关注你，你该不该负责任。

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Elon Musk生日快乐，SpaceX收购Tesla，路上的5个问题。

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马斯克站在生日蛋糕形状的地球旁，左侧是火箭公司标志化火箭，右侧是电动车与机器人，三者被并购箭头连接成一张商业关系图，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

在马斯克55岁生日这一天，我们来讨论：SpaceX到底什么时候吞并特斯拉？

大家好，欢迎收听老范讲故事的 YouTube 频道。大家看到这个节目的时候，应该就是 6 月 28 日，也就是老马的 55 岁生日。原来大家猜测 SpaceX 会在这一天上市，但是老马等不及了，6 月 12 号就把 SpaceX 给轰上市了。

为什么等不及呢？原因很简单，现在的股市波诡云谲。你看看每天蹭蹭蹭往上涨，蹭蹭蹭往下跌，这个速度实在是太快了。美国还有比较多的公司在上面折腾，像韩国这种，今天向上涨熔断，明天向下跌熔断，现在这个股市已经疯了。所以在这种情况下，早上市一天都是好的。

而且它上市了以后一顿骚操作，股票开市即巅峰，后面哗哗掉下来了，导致 OpenAI 说：

咱再等一等吧，咱明年上吧。

6 月 28 日，老马生日这天，咱们来讨论一下合并的事情。咱们分五个问题来讨论，看看有没有大家关心的问题。

  1. 马斯克自己到底愿不愿意合并？
  2. 他为什么一开始不合并，上市完了以后，圈完了钱、割完韭菜了，还惦记合并呢？
  3. 到底谁吃谁？是 SpaceX 合并特斯拉，还是特斯拉合并 SpaceX，或者建一个中间公司把它们两个都管起来？
  4. 合并的时候最重要的是什么？也就是股价怎么对价，特斯拉几股能够换成 SpaceX 一股，或者双方按什么股价合并。
  5. 如果真的想合并，谁会卡住它？谁会把这事摁停下来？
五个编号问题像路标一样排成弧线，通向中央一枚火箭与一辆电动车重叠的并购终点牌，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

这个故事适合两类人来听。第一类是投资者，不管您是 SpaceX 投资者，还是特斯拉投资者，都可以听一听。但是本频道从来不做具体的投资意见和建议，赚了是您自己的，亏了不要来骂我，这是要跟大家讲清楚的。

第二类，是喜欢科技的人。对于航天、无人驾驶、机器人、AI 感兴趣，那这个故事也适合您来听一听。

下面我们就来依次分析这 5 个问题。

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马斯克敲钟，桑德斯收税：AI 财富到底该归谁？

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一枚火箭、AI 芯片、政府大楼和股市曲线被放在同一张浅色桌面上，几条细线把它们连接成一张公共资本与科技权力关系图，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

大家好，欢迎收听老范讲故事的 YouTube 频道。

从 SpaceX 上市说起：国家入股 AI 公司，是出路还是接管？

纳斯达克大屏前一枚橡皮泥火箭模型正被资金票据和指数基金小人围住，画面中央突出“4.2%流通筹码”的紧张供需关系，浅色背景的商业评论版橡皮泥平面信息图的统一风格。

很多人说，老范你一定要说一下，一定要在它上市之前说。那我就在它上市之前一个小时，来讲这个故事。

SpaceX 上市，135 美金一股，计划募资 750 亿美金。6 月 11 日，路透社还报道了，SpaceX 已经按照这个价格完成了定价，准备在纳斯达克交易，股票代码叫 SPCX。

这不是一个小打小闹。135 美金一股，它发行多少股呢？这个数就像开玩笑一样，应该算是 555,555,555 股，合计 750 亿美金。这是 2019 年沙特阿美 IPO 之后，世界上最大的 IPO 了。但是沙特阿美因为是在沙特内部募资的，它价格没有那么透明、没有那么公开，所以现在 1.75 万亿的 SpaceX，还是世界上最大的 IPO。

SpaceX 上市真正的窗口

SpaceX 上市真正的窗口是什么？第一个窗口是 7 月 7 号。

为什么那个时候是窗口？SpaceX 真正在股市上流通的股票，只占 SpaceX 所有股票的 4.2%，剩下的股票实际上都在马斯克、他的员工、他的投资人手里头。这些股票是有锁定期的，不能马上出来交易。

那 7 月 7 号，这股票就拿出来解禁了吗？也不是。7 月 7 号，根据纳斯达克 2026 年 3 月修改过的规则，超大市值新股最快可以在 15 个交易日内进入纳斯达克 100 指数，这一天就是 7 月 7 号。

一旦进入纳斯达克 100，像指数基金、ETF、养老基金组合、401K 这些东西，就要去配置了。这跟你喜不喜欢马斯克、喜不喜欢 SpaceX、喜不喜欢这帮人吹牛逼没关系。因为你是指数基金，人家指数里配什么，你就得往里配什么。

但是在这个时间点里，外边能够流通和交易的股票只占 SpaceX 所有股票的 4.2%。在这样的情况下，这么多基金冲上来说，我要配一点，它这个供求关系会被打破，股票会涨。而且这个股票涨了以后，算指数的时候会出现什么问题？市值越高，在指数里的占比就越高，这些指数基金就需要花更多的钱来配置这只股票，接着买它，最后就会变成左脚踩右脚，循环就上去了。

这是一个很关键的时间点：7 月 7 号。

另外一个很关键的时间点，就是它的 2026 年 Q2 财报以后的 48 小时。为什么呢？因为正常的公司上市，大概是 180 天以后大家解禁，而 SpaceX 是在 2026 年 Q2 财报 48 小时以后可以解禁。这样马斯克就可以来卖股票了，包括这些股东，也可以来卖股票了。

在这个时候，供求平衡就会被打破。当然你说拿着股票这些人相信还能涨，那我就不卖；但是如果有人愿意去交易一部分，那这个供求关系就会发生变化。

当然也不是说到了这一天，大家就都可以把所有股票全卖了，这不可能，至少马斯克不会干这个活。按照法律规定，大概到这一天以后，有 30%左右的股票可以在市场上流通。这个时候一定会有人卖的。

为什么？因为上市公司待过的人都知道，在这个时间点，分配给我们的股票要交税。比如说我在 SpaceX 上班，给我分配了一堆股票，在这个时候我要交税。你让我直接拿现金交，我交不起，我要卖股票。把股票卖了，才能把这个税交上，交完了税的那些股票才属于我自己。所以在那个时候一定会有一部分股票流出来。

所以，真正 SpaceX 值得关注的点绝对不是今天。今天上去了以后，大家鼓个掌就完事了，该去看世界杯接着看世界杯。真正值得关注的是 7 月 7 号，SpaceX 进入纳斯达克 100 指数，以及 SpaceX 第二个 Q2 财报日的 48 小时以后。

SpaceX 不是普通的 IPO，它是在问所有人：当未来 10 年的基础设施门票，只有 4%多一点在外边流通的时候，谁能先抢到筹码？这个筹码到底怎么变？大家玩的是这样的一个游戏。

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